衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四(sì)，美国商(shāng)务部(bù)经济分析局公布(bù)数据(jù)显示，美国一(yī)季度实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的(de)10年里，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增(zēng)长的项目主(zhǔ)要有消费者支出、出口、联(lián)邦政府(fǔ)、州和地方(fāng)政(zhèng)府(fǔ)支出(chū)以及(jí)非住(zhù)宅固定投资，拖累项主要包括进口、私(sī)人库存投资和(hé)住宅固定投(tóu)资。经济(jì)分析局表示，一(yī)季(jì)度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是私人库存投资回落(luò)以及非住宅(zhái)固定投资放(fàng)缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最大的组成(chéng)部分——占据GDP约(yuē)68％的(de)个人(rén)消费支出环(huán)比(bǐ)增速为3.7％，高(gāo)于(yú)前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支出使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前(qián)一季度的(de)0.7％；

　　固定(dìng)投资(zī)一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前(qián)一(yī)季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为(wèi)连续(xù)第四(sì)个季度拖累(lèi)GDP，另外，住(zhù)宅(zhái)投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖累(lèi)项是私人库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放(fàng)缓的同时，通胀再次升(shēng)温(wēn)。美联储高度关注的通胀指标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一(yī)季(jì)度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽(suī)然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心PCE物价(jià)指数环(huán)比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一(yī)艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日(rì)，伊朗军队发(fā)表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的(de)美国(guó)船(chuán)只。

　　声(shēng)明表(biǎo)示，由于一艘不明(míng)船只与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋北部发(fā)生事故，导(dǎo)致伊朗(lǎng)船只上的(de)2人死亡，数人(rén)受(shòu)伤，不明船(chuán)只的行为(wèi)违(wéi)反了(le)国际(jì)法。在(zài)伊朗船只向海(hǎi)上(shàng)监视(shì)和救援中心发送请(qǐng)求(qiú)后，伊朗海军立即开始拦(lán)截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的(de)拦截行动中，不明船只(zhǐ)的自(zì)动全球定位发送系(xì)统被关闭并频(pín)繁改变航(háng)线。在(zài)伊(yī)朗司法当局的许可下，海军出动直升机扣押了该船只，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的不(bù)明船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据(jù)法新(xīn)社消息称，美国海军表(biǎo)示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在(zài)阿(ā)曼湾扣(kòu)押(yā)了(le)一艘油轮(lún)，美方要求立即释放这艘油(yóu)轮(lún)。报道(dào)称，美国海(hǎi)军驻巴(bā)林的(de)第五舰队(duì)在一份声明中称，一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗曼(màn)湾过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫(wèi)队(duì)海(hǎi)军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌(pái)乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视(shì)频显示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台(tái)新近发(fā)布的视(shì)频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基(jī)的俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威(wēi)尔误认为对方是泽连斯基，回(huí)答了从通胀硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗前景到俄罗斯央行(xíng)等(děng)主题的一(yī)系列问题。

　　美(měi)联(lián)储的一(yī)名发言(yán)人美东时(shí)间4月(yuè)27日周(zhōu)四确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称(chēng)此(cǐ)事(shì)发生在今年1月，否认(rèn)存在泄(xiè)密(mì)问(wèn)题，其表示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了(le)一次(cì)谈话，对方谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一(yī)次友好的谈话，是我们(men)在这个充(chōng)满挑(tiāo)战的时刻(kè)支持乌克兰人民(mín)的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏感和机(jī)密(mì)的信(xìn)息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确认准(zhǔn)确性。上(shàng)述发言人还(hái)说，通话事件已(yǐ)报交(jiāo)有(yǒu)关执法部门(mén)，出(chū)于对(duì)他们(men)工作的尊重，美联储不(bù)会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看似四平八(bā)稳、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗子(zi)能通过恶作剧的电(diàn)话接触到鲍威尔，这种事(shì)实可(kě)能会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗(piàn)的担忧主要是基于美联储作为主要央行的影响力(lì)。

　　有媒(méi)体(tǐ)指出(chū)，鲍威尔(ěr)等央行高官(guān)的言论(lùn)通常受到投(tóu)资者和商界(jiè)人士的(de)密切关注，有时(shí)会引发(fā)股市波动(dòng)。而且，美联(lián)储(chǔ)官员同他人的私(sī)下会面时常引发争议，因为外界认为，联(lián)储官员(yuán)的(de)言论可能让在场的人掌握先机(jī)。

　　外界(jiè)注意(yì)到，这(zhè)次让鲍(bào)威尔(ěr)上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出(chū)，两人这(zhè)些年不止一(yī)次(cì)成(chéng)功骗(piàn)取(qǔ)国外政(zhèng)客(kè)和他们通话，而且通(tōng)常将(jiāng)将通话(huà)视(shì)频公之于众，就是为了恶搞西方国家(jiā)的决策者。

　　据(jù)两人(rén)公(gōng)布的视(shì)频(pín)，两人曾假扮乌克兰(lán)前总统波罗申科和德国(guó)前总理默克尔(ěr)通话，默克(kè)尔当时(shí)觉(jué)得可疑，但没有在(zài)对话(huà)中直接(jiē)问(wèn)他(tā)们是不是冒牌货(huò)。今(jīn)年早些时候，他(tā)们还(hái)曾假冒(mào)泽连斯基(jī)，和(hé)欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本(běn)面未(wèi)变 关注宏观层面不(bù)确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延下，国(guó)内外油价出现大幅回落(luò)。4月26日(rì)晚间，国际油价出现大跌(diē)，基本(běn)跌回OPEC减产前(qián)的价格(gé)。周四，内(nèi)盘SC原油主力(lì)合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出(chū)现小(xiǎo)幅(fú)上(shàng)涨，布伦(lún)特原油(yóu)交投在78.3美(měi)元/桶附(fù)近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰(bīng)沁在接受期(qī)货日报记者(zhě)采访时(shí)表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但外盘原油(yóu)有所企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现(xiàn)弱于外盘(pán)，海通期货能源化工研(yán)究中心负(fù)责人杨安(ān)表示，一方面是由(yóu)于近期油(yóu)轮运(yùn)费回落，运输成本下降，让内(nèi)外盘价差有所走弱(ruò)。另一方面是当前国(guó)内即将迎来五(wǔ)一假期，而目前国(guó)际市场宏观(guān)风险具(jù)有很大不确(què)定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨(zhǎng)，国(guó)内投资者(zhě)担忧情绪更为明显，也使得内(nèi)盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨(yáng)安告诉记者，美国银(yín)行(xíng)业危机风(fēng)波再起(qǐ)，叠加(jiā)美国(guó)债务(wù)压(yā)力(lì)及经济(jì)衰退风险可能削弱欧美能源需求(qiú)，风险(xiǎn)资(zī)产面临较大压力，从而推(tuī)动本周油价油(yóu)价下(xià)跌。而原油(yóu)作为(wèi)金融属性(xìng)最(zuì)强(qiáng)的(de)大宗(zōng)商品(pǐn)，在此前3月份(fèn)就曾因(yīn)银行(xíng)业危(wēi)机(jī)出(chū)现(xiàn)暴跌，此次美国(guó)银行业风(fēng)险再(zài)次升温(wēn)继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带(dài)有明(míng)显的(de)情绪化特(tè)征。

　　光大(dà)期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致(zhì)油(yóu)价再度承压。随着(zhe)美联储加息会议的临近，美国第一共和银行(xíng)的财(cái)报和股价表现或显(xiǎn)示银行(xíng)业危(wēi)机(jī)仍未结束，叠加(jiā)欧美经硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗济数据表现仍(réng)然欠佳，美国消费者(zhě)信心本月降至去年7月以来的最低(dī)水平，市(shì)场对于美联储加息和海外经济衰退(tuì)的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，近期主导原油市场(chǎng)走势的(de)宏(hóng)观风(fēng)险何时会消(xiāo)散？在(zài)杨安看来，目前来看，美国银(yín)行业危机风险在未来一段(duàn)时间(jiān)内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联(lián)储议息会议将再迎(yíng)来加息窗口，对此投(tóu)资者也高(gāo)度关注美(měi)联储利率政策的变化，宏观层(céng)面的(de)不确(què)定性成为影响整个金(jīn)融市场的(de)主(zhǔ)要因素，这是投资(zī)者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储(chǔ)即将公布加息(xī)决议(yì)，市场对美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)25个BP的概率(lǜ)预(yù)测(cè)在80％以(yǐ)上(shàng)，并且由于近期(qī)美联储官员表态偏鹰，对(duì)于(yú)后续(xù)何时停止加息仍(réng)有分(fēn)歧。欧(ōu)洲(zhōu)央行(xíng)将于(yú)5月4日举(jǔ)行货(huò)币政策会议，基于当前欧(ōu)元区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央(yāng)行和(hé)英国央行也将维持(chí)加息政策(cè)，因此市场对于海外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油市场基本面表现尚可，整体供需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即(jí)将到来的五(wǔ)一长假和美国夏季出行旺季预计对于需(xū)求会有一定支撑，预(yù)计近期国际油价仍将面临(lín)宏观情(qíng)绪和(hé)基本(běn)面的博弈(yì)。

　　申万期(qī)货能化分(fēn)析师(shī)董超(chāo)也表示(shì)，后市原油供(gōng)需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是亚洲地(dì)区的油价带来极大影(yǐng)响；此外美国(guó)原(yuán)油活(huó)跃钻井平台已(yǐ)经连续(xù)半(bàn)年维持(chí)低位，1230万桶/日(rì)的产量将(jiāng)越来(lái)越难以(yǐ)持续(xù)，后续的(de)减产(chǎn)将很(hěn)快到(dào)来；此外在5月美(měi)联储加息后，宏观面(miàn)的(de)悲观情绪或将逐步(bù)消退(tuì)，后(hòu)期原油市场将转(zhuǎn)入(rù)对供应面的减(jiǎn)产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们认(rèn)为，5月份(fèn)油价上下区间(jiān)将更为模(mó)糊，在美(měi)国储备政策难以改动的情况(kuàng)下，底(dǐ)部支撑力(lì)度(dù)变(biàn)弱。但从(cóng)供求关系(xì)上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以及美(měi)国产量的下滑将(jiāng)有助(zhù)于油价(jià)的稳定。”董超表示(shì)，预计5月油(yóu)价整体即将维持区间(jiān)振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观及基本面风(fēng)险波动的影响也会(huì)更(gèng)大。

　　在杨安看(kàn)来(lái)，周三公布的EIA报告(gào)显示原油超(chāo)预期(qī)降库(kù)，且(qiě)美国汽(qì)油需求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理下，预计今(jīn)年年内(nèi)剩余时段供应紧张将是原油市场主基(jī)调，当然全球经(jīng)济面临衰退风险及欧美市场(chǎng)需求(qiú)疲(pí)弱也会在(zài)一定(dìng)程度上抵(dǐ)消供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张给市场带来的担(dān)忧。总体(tǐ)来看，当前(qián)油价处在(zài)宏观(guān)利(lì)空(kōng)与供应紧张局面形成对峙(zhì)的复杂局面下，短期内担忧情绪(xù)主导油价回落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本(běn)下降导(dǎo)致相关性(xìng)较强的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品种(zhǒng)也(yě)出现较大跌(diē)幅。截至(zhì)昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料(liào)油和沥(lì)青分(fēn)别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告(gào)诉(sù)记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的(de)下挫主要还(hái)是受到(dào)油价影响，自(zì)身(shēn)基本面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料(liào)油供需相对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油市场整(zhěng)体供应持(chí)续偏紧。供给(gěi)端方面，随(suí)着发电旺季(jì)的临近，本月从中东进口到新加(jiā)坡(pō)的(de)高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油降至历史低点，环比(bǐ)下降三(sān)分之二，但同时(shí)本月(yuè)俄罗(luó)斯高硫(liú)燃料油流入量有所上升，抵消了一部分中东出(chū)口(kǒu)的下(xià)滑；需求端(duān)方面，中东(dōng)南亚(yà)公用事业发(fā)电(diàn)需求的增长以及稳定的船(chuán)燃加注(zhù)活(huó)动都将对亚洲高硫燃料油市场形(xíng)成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂计(jì)划外检修导致部分船货延期，目前5月(yuè)的装船已经(jīng)延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的(de)装置正在逐渐(jiàn)重启，但(dàn)由于开斋节整体进程(chéng)较慢，预计原(yuán)定本月底恢复的时间(jiān)会有所推(tuī)后，对(duì)于亚洲低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)市场供应的收(shōu)紧也将延(yán)长，但同时(shí)低硫需求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来看，高、低(dī)燃(rán)料油在基本面的支撑(chēng)下，预(yù)计后市走势或较原油更为(wèi)抗(kàng)跌，如(rú)若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体(tǐ)回升空间(jiān)或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示(shì)，短(duǎn)期内原油系品(pǐn)种(zhǒng)波动将主要受到原油(yóu)价格的影(yǐng)响，不过基(jī)本面差异还是会(huì)让各(gè)品种表现(xiàn)有强弱之分，具体(tǐ)来看，需求即(jí)将迎(yíng)来旺(wàng)季的高硫燃料油整(zhěng)体(tǐ)表(biǎo)现将强于低硫燃料油。

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