华尔街(jiē)真是风(fēng)云(yún)诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报(bào)告做(zuò)空(kōng)印(yìn)度首富(fù)阿(ā)达尼(ní)集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然(rán)大(dà)波的美国新兴做(zuò)空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出击，此次矛头对准的(de)是(shì)“华尔街之狼”、著名亿万富(fù)翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊(yī)坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日(rì)周二收(shōu)盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大单日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个人身(shēn)价，也(yě)一夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人民币）。根据福(fú)布(bù)斯(sī)榜单显示(shì)，截至收稿，伊(yī)坎个(gè)人身价为147亿美元，排名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊(yī)坎企业经济结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经(jīng)济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利用来自新投资者(zhě)的资金向老投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎(kǎn)一直在使用从新投资者那里(lǐ)获得的(de)资金向老(lǎo)投(tóu)资者支付股息。“这种类(lèi)似庞(páng)氏骗局的经济结(jié)构只有在新资(zī)金(jīn)愿意(yì)冒着成为最后一批'持有资金(jīn)的风(fēng)险的情况(kuàng)下才(cái)是(shì)可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿(yì)美元年终净资产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登(dēng)堡研(yán)究在(zài)报告中表示，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上(shàng)，“IEP的交易价格比上次(cì)报告的资产净(jìng)值高(gāo)出218％，远远高于(yú)所有可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易(yì)价格均低(dī)于各(gè)自的资产净值。资(zī)产净值是衡(héng)量基金业绩的关键(jiàn)指标，衡量基(jī)金(jīn)所持证券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认(rèn)为，推(tuī)动(dòng)IEP股票泡(pào)沫(mò)的是其(qí)15.8％的股(gǔ)息收益率(lǜ)，这是迄今(jīn)为止(zhǐ)美国大型股公(gōng)司中最高的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股票而不是现金的(de)形式(shì)发放股息，并让(ràng)伊(yī)坎企业(yè)出(chū)售新(xīn)股，以(yǐ)满足(zú)股东的支出，从(cóng)而抬高了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡的(de)报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价(jià)值定为3.81亿美(měi)元，但一个月(yuè)后，该部(bù)门的(de)一家重要子公(gōng)司(sī)申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一家跟(gēn)踪伊坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之(zhī)间的关系密切。报(bào)告称，杰(jié)富瑞在其研(yán)究中假设(shè)，即使在最坏的情(qíng)况下(xià)，伊坎的股息(xī)也将永久支(zhī)付，同(tóng)时还从安(ān)排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个(gè)重大挑(tiāo)战。他也(yě)在报告刊登的几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊(yī)坎在一份声明(míng)中表示(shì)，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺(xī)牲(shēng)IEP长(zhǎng)期股东(dōng)的(de)利益为代价获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们坚持(chí)公开披露的信息(xī)，我们相信(xìn)，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会(huì)像以(yǐ)往一样(yàng)不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激(jī)进主义是最好的(de)投资范例。“我过去25年的激进主义投(tóu)资已(yǐ)经很(hěn)好地证明了这一(yī)点(diǎn)。我们定(dìng)期将(jiāng)我(wǒ)们的维权(quán)原则付诸于我们的多数控(kòng)股公司以及我(wǒ)们投资部门(mén)持有的少数股权(quán)，目前在14个上(shàng)市公司董事会中都有代(dài)表。此外，我们(men)坚信通过对冲(chōng)头寸来降低风险，尤其是在我们今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在能源(yuán)、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产(chǎn)和其(qí)他行(xíng)业的各种投资。他是IEP的(de)控股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出，报(bào)告中(zhōng)的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的(de)单位持有(yǒu)人和员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股东权益(yì)机(jī)构(gòu)也坐不(bù)住了！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦促亏损的投资者就兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)做空报告伸(shēn)出援(yuán)手(shǒu)。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究(jiū)的做空(kōng)实例(lì)，最出名的莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究(jiū)百页(yè)的做空报(bào)告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达(dá)尼跌下神坛，引发了外资纷纷从(cóng)印度股(gǔ)市(shì)撤离，更让印度(dù)总理莫迪(dí)受(shòu)到反对派质疑(yí)。

　　根(gēn)据(jù)当(dāng)时美国全国公共广播电台(tái)称，截至2023年(nián)2月(yuè)6日，阿达尼集团市值在(zài)短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的(de)债券价格跌至垃(lā)圾债水平。阿达尼(ní)的个人净资产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟什么来头？公开资(zī)料显示，兴登堡研究公司(sī)成立于2017年(nián)，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介(jiè)绍，进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句公(gōng)司(sī)的(de)主要业务包括披露企业(yè)的会计造假、管理问题、未公(gōng)开(kāi)关联交易、财报(bào)违规等(děng)。媒体统计(jì)显示(shì)，从2020年至今，兴登堡研(yán)究(jiū)公司共对30家公司(sī)发过(guò)难。他们雇佣金融分析师、会(huì)计(jì)师(shī)和记者，来进行调(diào)查。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究的创始？为(wèi)内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄(dí)格大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大(dà)学期间，他加(jiā)入了以(yǐ)色列的救(jiù)护(hù)车急救部门，是拥有以(yǐ)色列证书(shū)的救护人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡研究(jiū)”这个(gè进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句)名字源于1937年在新泽西(xī)上空(kōng)不(bù)幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们(men)将兴登堡视为完(wán)全可以避(bì)免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写道(dào)。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴登堡研究也曾(céng)瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页(yè)的做空报(bào)告，让市值(zhí)一度达到340亿(yì)美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证券监管机(jī)构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺(qī)诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在(zài)生产能力方面误导投(tóu)资者。该公司的市(shì)值一(yī)度超过50亿(yì)美元，如今已缩水至不(bù)到2.6亿美元(yuán)，其股(gǔ)票在(zài)兴(xīng)登堡研究做空报(bào)告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入马斯(sī)克对推特的(de)收购案。在兴登堡研究宣(xuān)布做(zuò)空推(tuī)特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随(suí)后(hòu)安(ān)德森宣布关(guān)闭做(zuò)空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推特的股价位于(yú)低(dī)点附(fù)近时(shí)，兴登堡研究宣布(bù)转为做空(kōng)推特，推特股价(jià)随即大(dà)涨约8％。

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