中国金融行业加速(sù)对外(wài)开放，外资(zī)券商们的2022年过得如何？

　　近日(rì)，外资控股券商2022年的“成绩(jì)单(dān)”陆续公布(bù)：9家外资控股券商中(zhōng)，仅有4家在2022年取(qǔ)得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中(zhōng)，在(zài)2019年获批成立的摩根大通(tōng)证券2022年业(yè)绩突飞(fēi)猛进，当年(nián)净利(lì)润达到2.63亿元，领先各家“洋(yáng)券商”。相比之下，与摩(mó)根大通(tōng)证券同期(qī)获(huò)批的野村东(dōng)方(fāng)国际证(zhèng)券(quàn)2022年亏(kuī)损(sǔn)达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外(wài)，今年3月(yuè)瑞信、瑞银(yín)“官宣”合并，两(liǎng)家国际金融巨(jù)头均(jūn)在国内拥有外(wài)资控股(gǔ)券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿(yì)元，而瑞银(yín)证(zhèng)券则大赚2.24亿元。后续两家外(wài)资控股券商面临的“一参(cān)一(yī)控”问题如何解决，仍是业内关注(zhù)重点(diǎn)。

　　过去几年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为(wèi)行业热(rè)词(cí)。而透视(shì)各(gè)家外资券商在2022年的(de)“打法(fǎ)”来看(kàn)，依(yī)托于(yú)各自股东资(zī)源禀赋、深入财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)成为其(qí)在中国展业的首要(yào)方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商(shāng)半数亏损

　　对于国内(nèi)各家(jiā)证券公司来(lái)说，除了面临行业(yè)“二(èr)八分(fēn)化”的激烈(liè)态势，来自“洋券(quàn)商”们的市场竞争也同样带来(lái)压(yā)力(lì)。

　　日前，中证协公(gōng)布各家券商2022年年(nián)报/财务数(shù)据，9家(jiā)外(wài)资控股券商纷纷(fēn)晒出2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年(nián)”，受(shòu)制于市场行情、成立时间、牌照资(zī)质(zhì)等问题，9家共(gòng)有5家出现亏损，分别(bié)为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方(f高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱āng)国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万(wàn)元）和(hé)汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，瑞信证券2022年实现(xiàn)营业收入2.89亿元(yuán)，同比(bǐ)下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈(yíng)转亏(kuī)。野村东(dōng)方国际证券则延续自成立以来的亏损状态：2022年实现营(yíng)业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净(jìng)亏损(sǔn)2.25亿元，较上年同(tóng)期(qī)的8491万元(yuán)亏损幅度继续扩(kuò)大。

　　在2022年因获得外资(zī)股东增持(chí)而成为(wèi)外(wài)资控股(gǔ)券商的汇丰(fēng)前(qián)海证券，业(yè)绩较上年出现(xiàn)明显进(jìn)步(bù)，但仍然录得(dé)亏损：2022年实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入5.04亿元，同比增长54.78％；实(shí)现净(jìng)亏润(rùn)5223.54万元，上(shàng)年(nián)同期为亏损1.59亿(yì)元。

　　另外，大和(hé)证券和星展(zhǎn)证券均于2020年获得(dé)证监会批文，分(fēn)别(bié)于(yú)2020年底、2021年初完成工商(shāng)登记(jì)，正式展业时间(jiān)不长。星展证券(quàn)2022年实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期(qī)有所收窄。大和高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱证券2022年实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏(kuī)幅(fú)进(jìn)一(yī)步扩(kuò)大。

　　就亏(kuī)损原因而(ér)言，2022年(nián)受市场影(yǐng)响，证券行业营业收入普遍下降(jiàng)，外资控股券商也难(nán)以幸免(miǎn)。且新公司(sī)建设成本、业务(wù)费(fèi)用(yòng)、员工薪酬等(děng)支出(chū)过高，在展业(yè)初(chū)期容(róng)易导(dǎo)致亏(kuī)损(sǔn)的(de)产生。

　　与(yǔ)国内大型券商相(xiāng)比，外资控股(gǔ)券商(shāng)仍呈现(xiàn)“本小利(lì)薄”的情况，自营业务(wù)影响有限，因此影响2021年业绩的主(zhǔ)要还是经纪(jì)、投(tóu)行等(děng)传统业(yè)务。

　　例如，瑞(ruì)信证券(quàn)在2022年年报(bào)中表示(shì)，其当年(nián)投行业务手续(xù)费及佣金净收入为6561.57万元，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿元，同(tóng)比(bǐ)下降46.44％。而营业支出(chū)则(zé)有增无减(jiǎn)，业务及管理费从上年的4.27亿元增长到(dào)5.38亿元。“赚少花多”，导致(zhì)业绩出现大(dà)额(é)亏损(sǔn)。

　　摩(mó)根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好了(le)中国(guó)市场这本经。

　　具体来(lái)看，2022年共有4家外资控股(gǔ)券商实现(xiàn)盈利，分别为摩根大通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华(huá)（8163.28万(wàn)元）和摩根士丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大通证券(quàn)和瑞银证券均实现(xiàn)了营(yíng)收、净利润的双(shuāng)增(zēng)长。

　　摩根大通证(zhèng)券2022年实现营业(yè)收入8.84亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长39.44％；实(shí)现净利润(rùn)2.63亿元，同(tóng)比(bǐ)增长264.94％，这一业绩(jì)水平(píng)在(zài)2022年的“券业小(xiǎo)年”可算是相当亮(liàng)眼(yǎn)。

　　从员工规模来看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，摩根大通证(zhèng)券共有(yǒu)员工210人，数(shù)量在行业内排名下游，但(dàn)其业绩已(yǐ)跻身行业中游水平，而这(zhè)只是摩(mó)根大通证券(quàn)展业的第三个(gè)完整会计(jì)年度。

　　公开信息显示，摩根大通证(zhèng)券于2019年3月获(huò)得证监(jiān)会批复，成立合资证券(quàn)公(gōng)司。彼时(shí)由摩根(gēn)大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥(qiáo)集团、珠海迈(mài)兰德等5家内(nèi)资股东持(chí)有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股(gǔ)东所持股(gǔ)权，成为摩根大通证(zhèng)券唯一股东。

　　财务报表显示，摩(mó)根大通证券2022年经纪业务大爆发，实现手续(xù)费(fèi)净收入5.56亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证券表示(shì)，其(qí)证(zhèng)券经纪业(yè)务(wù)团队成立已(yǐ)逾三年，2022年业务开展和运作取(qǔ)得进一步进(jìn)展，新客户(hù)开(kāi)发稳步推进。摩根大通证券充分(fēn)利用全(quán)球化的(de)平台(tái)优势，整(zhěng)合集团资源，持续关注并开拓传(chuán)统QFII投(tóu)资者以及新(xīn)取得QFII牌照的合格境外(wài)机构投资者，目标客群(qún)机构(gòu)投(tóu)资者队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发(fā)合并

　　“一参(cān)一控(kòng)”下或将取舍

　　除摩根大通(tōng)证券外，瑞银证券在(zài)2022年(nián)也取得了较好(hǎo)的业(yè)绩表现：当期(qī)实现营(yíng)业收入11.79亿元(yuán)，同(tóng)比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进入中国时间最早的一批合资券商(shāng)之一，早在2007年就已在国内(nèi)展业。2022年3月(yuè)，瑞士(shì)银(yín)行受让两家(jiā)内资股(gǔ)东分(fēn)别(bié)持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提升(shēng)至67％。截(jié)至(zhì)2022年年底，瑞银证券共(gòng)有(yǒu)正式员工383人。

　　财务报表显(xiǎn)示，瑞银证(zhèng)券2022年投行业务进步明显，当(dāng)期实现手续费净收入1.95亿元，同(tóng)比增(zēng)长418％。瑞(ruì)银证券表(biǎo)示，其在2022年完成了创业板注册制改革(gé)后(hòu)的IPO保荐项目，积(jī)极筹备并参与了沪深(shēn)交易(yì)所互联互(hù)通全(quán)球存托凭证业务等。

　　值得关注的是(shì)，今(jīn)年3月，百年(nián)大(dà)行瑞士信(xìn)贷被竞(jìng)争对手(shǒu)瑞银收购(gòu)。瑞信集团(tuán)和瑞(ruì)银(yín)集团(tuán)股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协议，瑞士联邦(bāng)财(cái)政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金(jīn)融市场监(jiān)督(dū)管理(lǐ)局（FINMA）介入了此项(xiàng)交易。

　　上月(yuè)瑞(ruì)银发布(bù)一季报时表示，对瑞信的收购交(jiāo)易预计(jì)在6月(yuè)底(dǐ)前完成。不言而喻的(de)是(shì)，集团层面的合并对两家外资控股券商(shāng)在中国展业情况，也将造成(chéng)一定影响(xiǎng)。

　　基于此，审计所普华永(yǒng)道对(duì)瑞信证券(quàn)出(chū)具了(le)带(dài)强调事项(xiàng)段的(de)无保留意见审计报告：2023年3月(yuè)19日(rì)，瑞信集团与瑞银集团股份公司之(zhī)间达成协议和合并计划，截止(zhǐ)报告日，上(shàng)述协议和(hé)合并计划的完成日尚不(bù)明确。瑞信证券作为瑞(ruì)信集团(tuán)股(gǔ)份有限公司(sī)下属控股子公司，未来的运营和财务业绩受(shòu)到上述合并可(kě)能(néng)产生(shēng)的影响亦不(bù)明(míng)确，该(gāi)事项表明存(cún)在可能导致对公司(sī)持续(xù)经营能(néng)力(lì)产生(shēng)重大疑虑的重大不确(què)定性。

　　瑞信证券前身(shēn)为成立于(yú)2008年的瑞信方正证券，系证监会修订《外商(shāng)参股证券公(gōng)司(sī)设立规则》后首(shǒu)家获批(pī)的合(hé)资证券公(gōng)司(sī)。2020年4月，证监会核准瑞信向(xiàng)瑞信(xìn)方(fāng)正(zhèng)证券增资(zī)2.89亿元(yuán)获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正更名(míng)为瑞(ruì)信证券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证券(quàn)公告称(chēng)，拟(nǐ)以11.4亿元的对价转让瑞(ruì)信证券49％股(gǔ)权。在该笔交易完成后，瑞(ruì)信将全资持有(yǒu)瑞信(xìn)证(zhèng)券。但突如其(qí)来的瑞(ruì)信、瑞银合并(bìng)，使得瑞银证(zhèng)券和瑞信证券将受(shòu)同一股东控制。

　　根据(jù)《证(zhèng)券公司股权管理(lǐ)规定(dìng)》，证券公司股东以(yǐ)及股东的(de)控股股东、实(shí)际控制人参股证券公司(sī)的(de)数量不得超过2家(jiā)，其中控(kòng)制证(zhèng)券公司的数量不得(dé)超(chāo)过1家。在面临(lín)“一参一控”的限制下，瑞(ruì)银证券和瑞信证券的牌照或将面临“一去一留(liú)”的局面。

　　深入(rù)财富管理破局

　　过去几年里，“财(cái)富管理转型(xíng)”成为行业热词。而透视各(gè)家外资券商在(zài)2022年的“打法”不难(nán)发现，依托于各自资源禀赋深入财(cái)富(fù)管理成为(wèi)其在(zài)中国展业(yè)的首要方(fāng)向(xiàng)。

　　例如，野(yě)村东(dōng)方国际(jì)证券表示(shì)，2022年其财富管理(lǐ)业务(wù)在(zài)原有“大宗(zōng)交易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资产管理账户(hù)）”等业务持续推进的基础上，新增(zēng)了(le)特色投资(zī)咨询服务（如(rú)ESG行业(yè)咨询）、上市公(gōng)司大宗(zōng)减持服务、集团(tuán)间跨境(jìng)业务联动等多种业务模式(shì)，通过(guò)服务手段的增加及优化，为客(kè)户提供多(duō)维度、一站式(shì)的综合性(xìng)金融解决方案。

　　后续，野村东(dōng)方(fāng)国际(jì)证券财富管理业务将定位于“中(zhōng)国高端财富人群”，从产(chǎn)品配置、人员建设、中后台(tái)支持以及集团(tuán)跨境合作四个(gè)方面入(rù)手，打(dǎ)造(zào)以产品为中心(xīn)的业务(wù)核(hé)心竞争力，持续为(wèi)中国投资者提供(gōng)具有(yǒu)野村集团特色的(de)高质量(liàng)财富管理服务。

　　在完成(chéng)高盛集团全(quán)高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱资持股备案后，高盛高华在2021年底与北京高华签订(dìng)《业务转让协(xié)议》，受让北(běi)京高(gāo)华(huá)的所有业务。2022年5月，高盛高(gāo)华(huá)获证(zhèng)监会核发新增(zēng)证券经纪、证券投(tóu)资咨询、证券(quàn)自营及代销(xiāo)金(jīn)融产品业(yè)务(wù)的业(yè)务许可。2023年2月，高(gāo)盛高(gāo)华与北京(jīng)高华完成业务迁移工作(zuò)。

　　高盛高华表(biǎo)示，其(qí)将持续以资产(chǎn)配置为核心进行新产品和服务的(de)研(yán)发工作，进一步赋能部(bù)门为(wèi)在岸客户(hù)提供(gōng)财富管理综合解决方案，丰富客户产品种类选择，开展境内私人财富管(guǎn)理(lǐ)平台未(wèi)来(lái)战略规划，并进(jìn)一步拓展境内产品平台。

　　与(yǔ)此同时，高(gāo)盛高华将持续推进私募股权基(jī)金管理人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续代销第三(sān)方金(jīn)融产品并推进跨(kuà)境投资新(xīn)产品的研发，为(wèi)客户提(tí)供直接(jiē)对接境外资(zī)本市场(chǎng)的机会。

　　另外，依(yī)托(tuō)于外资(zī)股(gǔ)东打造私人财(cái)富管(guǎn)理业务，这在具备外资银(yín)行股东背景的券商(shāng)中较为多见。例如(rú)，汇丰前海(hǎi)证券表示，其于2022年4月正式成立私(sī)人财富管理(lǐ)部，负责公(gōng)司高净值个人客户(hù)综合(hé)财富管(guǎn)理业务的运(yùn)作(zuò)。私(sī)人(rén)财富(fù)管理部以(yǐ)汇丰前(qián)海(hǎi)证(zhèng)券为平台，依托汇丰(fēng)环(huán)球私人银行，致(zhì)力(lì)为高净值和超高净值客户及(jí)其家族提供专业、多(duō)元及(jí)定制化的资产配置(zhì)服务，为客户实现(xiàn)其投资(zī)目标。

　　瑞(ruì)银证券则另(lìng)辟蹊径，推出(chū)家族信托资讯业(yè)务，与4家国内头部信托公司达成(chéng)战略合作。同时，瑞银(yín)证(zhèng)券在2022年重(zhòng)启深圳分(fēn)公司财(cái)富管理(lǐ)业务，依托(tuō)国家对粤(yuè)港澳大(dà)湾区的新(xīn)政举措，致(zhì)力于发展财富管(guǎn)理(lǐ)大湾(wān)区业务。

　　瑞银证(zhèng)券表示，其财富管(guǎn)理(lǐ)部秉持着(zhe)为客户进(jìn)行(xíng)全方位资(zī)产(chǎn)配置和满足客户全(quán)生命周期(qī)财富管理的理念(niàn)，进一步完(wán)善投资(zī)解决方(fāng)案(àn)和财富规划方面的业务，一方(fāng)面(miàn)积(jī)极扩(kuò)充现有架(jià)上策略，精(jīng)选上架多(duō)支产品为客户在同一策略下提供差(chà)异化选择(zé)及多元(yuán)化的投资(zī)方案(àn)。

　　外资券商队伍(wǔ)不断(duàn)扩大

　　随着中国资(zī)本市场对(duì)外开放的力度不断加大，各外(wài)资金融机构加速了在境内设立控(kòng)股券商的(de)进程(chéng)。

　　今年1月，渣(zhā)打证券(quàn)获批准(zhǔn)设立(lì)，公司注册(cè)地为北京市(shì)，注册资本为人民币10.5亿元，业务范围包括(kuò)证(zhèng)券经(jīng)纪(jì)、证券自(zì)营、证券承销、证券资(zī)产管理（限于(yú)从事资产证券化业务）。

　　值得关注的是，渣(zhā)打证券(quàn)是首家新设的外商独(dú)资证券公(gōng)司。就监管批复信息来看，渣打证(zhèng)券由渣(zhā)打(dǎ)银行（香港）有限(xiàn)公司全资设立(lì)，出资额10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上(shàng)渣打证券(quàn)在内，目前国内的外资控(kòng)股(gǔ)券商数(shù)量已达到(dào)10家。其(qí)中，摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)（中(zhōng)国）、高(gāo)盛(shèng)高华证券、渣打证券均为外商独资券商。从数量上来看，外资控股券商已成(chéng)为市(shì)场上不容(róng)忽(hū)视的“新势力”。

　　此外，目前还有数家(jiā)外资券(quàn)商的设立申请静待(dài)审批。截(jié)至(zhì)5月5日，花旗证券、法巴(bā)证券、日兴(xīng)证券(quàn)、青岛(dǎo)意(yì)才证券等多(duō)家外资券商的设立申请仍处(chù)于证监会审批阶段。其中，法巴证券(quàn)和(hé)青岛意才证券已获(huò)第一次意见反(fǎn)馈。

　　今(jīn)年3月底，证(zhèng)监会主席易会满等先后在(zài)京(jīng)会见美国(guó)桥水基金、法国东方(fāng)汇理、日本大和(hé)证券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新(xīn)加坡(pō)淡马锡(xī)、德(dé)国安(ān)联保险、意大(dà)利(lì)联合圣保罗银行(xíng)、美国景顺(shùn)和高盛等国际金融(róng)机构负责(zé)人。

　　来(lái)访的(de)国(guó)际(jì)金融机(jī)构负责人普遍表(biǎo)示，此(cǐ)次来华(huá)亲身感受到中国经济的(de)强大韧性、潜(qián)力和(hé)活力，坚定看好(hǎo)中国经济和中国资本市场发展前景。近年来中(zhōng)国资本市场对外(wài)开放稳步推进(jìn)，为国际金融机构和全球投资者带来了实实在在的机遇。各(gè)金(jīn)融机构高度重视中(zhōng)国市场，将继续与中国深(shēn)化合作，积极拓展(zhǎn)在华业务(wù)和投资，期待实现(xiàn)互(hù)利共赢。

　　面对来自外(wài)资(zī)券商的(de)市场竞争(zhēng)，国内(nèi)券商(shāng)也(yě)纷纷感受到了(le)挑战和机遇。例如(rú)，华西(xī)证券即在2022年年报(bào)中(zhōng)表示(shì)，外资机构来华(huá)展业便利(lì)度不断(duàn)提升，经营范围(wéi)和监(jiān)管要求实现国民待(dài)遇，外资券商(shāng)、资产管理机构等加速布局(jú)，全力抢滩(tān)中国证券市场，对本土证(zhèng)券公司既带来了国际金(jīn)融机(jī)构(gòu)全面参(cān)与(yǔ)中国资本市场竞争所形(xíng)成(chéng)的(de)冲击，也带来了(le)通过与国际金融机构直接(jiē)合作(zuò)促进业务发展、提升管理(lǐ)水平(píng)的机遇。

　　西部(bù)证券(quàn)也表示，当(dāng)前证券行业(yè)集中度稳中有升，头部券商竞争优势更趋明显，业务多(duō)元化(huà)发展趋势初(chū)步(bù)形(xíng)成，金(jīn)融科技对行(xíng)业发展理念的变革(gé)和重(zhòng)塑不断深化，外资券商市(shì)场冲击(jī)将逐渐(jiàn)显现，证券(quàn)行业竞(jìng)争(zhēng)新(xīn)格局正加(jiā)速演变。

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