本周，56只首发(fā)基(jī)金(jīn)中（份额分(fēn)开计(jì)算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第(dì)2批4只北(běi)证50指数基金(jīn)产品已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北(běi)证50成份指数基金、工银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指数(shù)基金和(hé)万家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流(liú)动性问题是制约北交(jiāo)所发展的首要(yào)因素，不(bù)过随着公募基金(jīn)加速(sù)布局(jú)，增量资(zī)金不(bù)断涌入下，流动性问题有望持续(xù)改善；同时(shí)，当前北(běi)交(jiāo)所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低估，正是长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数基金成立(lì)过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书，该基(jī)金主(zhǔ)要跟(gēn)踪北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)，由于是发起式基(jī)金(jīn)，认购金额满(mǎn)1000万元即(jí)可(kě)成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二(èr)批北证50指数(shù)基(jī)金产品(pǐn)成(chéng)功获(huò)批，工银瑞信(xìn)基金、万(wàn)家基金、鹏(péng)扬基金、博时基(jī)金四家公募基金公司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万(wàn)家基金的北证50指数产品也(yě)是以发(fā)起式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除(chú)博时基金旗(qí)下产品正在发行外，其余3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏(péng)扬北(běi)证50成份指数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效(xiào)认购(gòu)，募(mù)集规模(mó)3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于(yú)4月27日(rì)正式成立，获1496户(hù)有效(xiào)认购(gòu)，募集规(guī)模(mó)2.39亿元(yuán)；万家北证50成份(fèn)指数基金于5月5日正式成(chéng)立(lì)，获1717户有效(xiào)认购，募(mù)集规模(mó)1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资(zī)价(jià)值，万家北证50成份(fèn)指数基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交(jiāo)所股票(piào)估值普(pǔ)遍显著低于其他上市板块中业务(wù)相关(guān)度较(jiào)高的同类(lèi)股票，具有较大估值提升空间。随着(zhe)市场流动性的增强和创新型中(zhōng)小企(qǐ)业的高(gāo)速成长(zhǎng)，有望实现业(yè)绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数(shù)基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基金(jīn)相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立(lì)以来回报悉数为负，其中年内平均(jūn)收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内(nèi)产品(pǐn)均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自(zì)去年11月发布以(yǐ)来(lái)，该指数经(jīng)历(lì)小幅下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季(jì)度(dù)以来虽(suī)有(yǒu)震荡(dàng)下(xià)跌，但5月以(yǐ)来又开始持续(xù)上涨，且(qiě)市(shì)场(chǎng)表现居前。截(jié)至5月(yuè)12日，该(gāi)指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数表现，除红(hóng)利指数(shù)月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等(děng)在内的30只(zhǐ)核(hé)心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数基金(jīn)相继成立(lì)，这(zhè)使得(dé)北交所整体流动性有所改善。从中观维度来看(kàn)，北交所很多优质企业(yè)的(de)估值(zhí)仍然偏低，预计随(suí)着流动性逐步改善，以及公司(sī)业绩持续释放，北(běi)交所板块整体走势(shì)有(yǒu)望持续向(xiàng)好。”北京一大型公募(mù)基(jī)金人士表(biǎo)示(shì)。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈(yíng)利(lì)面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司(sī)全年共(gòng)实现净(jìng)利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈(yíng)利面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元，42家公司连(lián)续三年实现利(lì)润正增长(zhǎng)。北交所上市公司(sī)业绩正持续(xù)释放。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大成(chéng)北(běi)交所两年定(dìng)开年内收(shōu)益为(wèi)负外，其余9只北(běi)交(jiāo)所主题(tí)权益(yì)基金年内(nèi)均斩获正收(shōu)益。其中，华(huá)夏北交所创新中小企业精选两年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年(nián)定开、嘉实北(běi)交所精选两年(nián)定开(kāi)分(fēn)别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正(zhèng)是长线资(zī)金(jīn)布局良机

　　对于北交所(suǒ)投(tóu)资价(jià)值，多位业内人士认为，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估，不过正是长线资金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两年基金经理叶勇直言，北(běi)交所市场(chǎng)上(shàng)，制约其发展的依然是市场(chǎng)本(běn)身(shēn)较(jiào)差的(de)流动性问题(tí)，市场(chǎng)制度(dù)性差异导致其(qí)与沪(hù)深市场相比(bǐ)，可比公司估值(zhí)表现差异较(jiào)大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩(kuò)大优质上(shàng)市企业数量外，后续(xù)北交所市场(chǎng)有必要(yào)完善(shàn)转板制度(dù)，畅通转板通道(dào)，从而活跃市场(chǎng)交(jiāo)易，通过沪深市场的引领(lǐng)，提升流动性，平(píng)抑估(gū)值鸿沟。不(bù)过，从另外一(yī)个角度上(shàng)讲(jiǎng)，目前的北(běi)交所优酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗质公司(sī)被显著低估，也是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示(shì)，站在(zài)当前的位置(zhì)，对于(yú)北交所的后续表现(xiàn)充(chōng)满(mǎn)信(xìn)心，信(xìn)心来源于四个(gè)方面。

　　一是北交(jiāo)所公(gōng)司目前估值已经非常便宜，他们测算(suàn)前几大重仓股的平(píng)均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专精特(tè)新特(tè)性的中小成长(zhǎng)型企业而(ér)言是(shì)非常具有吸引(yǐn)力的(de)。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们发现很多北交所公司今年以(yǐ)来依(yī)然延续了较快的增(zēng)长速(sù)度，发展(zhǎn)整体是符合预期的，业绩的持(chí)续增长进(jìn)一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去(qù)年四季度以(yǐ)来北交所出了不少政策(cè)利好(hǎo)，包括(kuò)发布《北京证券交易所股票做市交易业务(wù)细则》和《北京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票(piào)做市交易业务指引》，下调(diào)部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月(yuè)份正式(shì)上线等政策的密集发(fā)布(bù)，可以说对这个市场是加(jiā)大了(le)呵护(hù)的力度，政策的暖(nuǎn)风(fēng)对整个市场(chǎng)构成中长期利(lì)好(hǎo)。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌的公司(sī)较(jiào)多，其中(zhōng)不乏优(yōu)质的个股(gǔ)，供给上来了，给他们增加了筛选(xuǎn)的(de)范围，尽管短期可能(néng)由于供给增(zēng)加对整个市场的流动性造成一定(dìng)的扰动，但增(zēng)加优质(zhì)供(gōng)给是(shì)市场(chǎng)长(zhǎng)期发展的基石，这使得他(tā)们选择(zé)优质中小专精特新企业的难度是相对降低(dī)的(de)。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年定(dìng)开基金经(jīng)理(lǐ)张靖表示，北交所作为新兴的股票(piào)交易市场，目前仍(réng)处于初创期，上(shàng)市股票数量还不够多，市场(chǎng)关(guān)注度还不高，整(zhěng)体估值水平相较于沪深交易(yì)所明显低估(gū)。随着(zhe)宏观经济触底回升，和北交(jiāo)所快速(sù)发展，投资机会应会越来(lái)越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下(xià)，北(běi)交所(suǒ)作为(wèi)A股(gǔ)“中(zhōng)特估”组(zǔ)成(chéng)部分(fēn)之一(yī)，或有望随着北交所(suǒ)改(gǎi)革(gé)的不断(duàn)推进和投(tóu)资者关注度(dù)提升(shēng)逐渐得到(dào)估值体系修复(fù)。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一(yī)趋势已(yǐ)经(jīng)初露端(duān)倪，部(bù)分(fēn)专(zhuān)精特新(xīn)次新股及(jí)北证50中高权重、低估值(zhí)公(gōng)司获增持(chí)较多(duō)。此(cǐ)外，北证50成(chéng)分股中尚拥(yōng)有多个被低估标的，未来随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注度提升，北交(jiāo)所流动性随之(zhī)改善，这(zhè)些(xiē)大(dà)市值、高权重、低估(gū)值的(de)公(gōng)司获得重估可能(néng)性(xìng)较大。

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