本周(zhōu)铁矿石(shí)期货价(jià)格大(dà)幅下挫(cuò)，截(jié)至21日下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期(qī)货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下(xià)午5点(diǎn)，新(xīn)加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报(bào)记(jì)者注意到(dào)，本周后几个(gè)交易日，铁矿(kuàng)石期(qī)货一直处于下(xià)跌的态势(shì)纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别，本(běn)周进(jìn)口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格(gé)钢铁网监测(cè)数(shù)据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美(měi)元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成(chéng)材表(biǎo)需继(jì)续走弱，二(èr)季(jì)度(dù)以来成材消费持续低迷(mí)，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成(chéng)材价格(gé)下降使得钢厂利(lì)润被进一(yī)步压(yā)缩，本周铁水产(chǎn)量出现见顶(dǐng)回(huí)落，下游需求走弱开始对炉料端价(jià)格形成负(fù)反馈(kuì)，焦(jiāo)炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史同期最(zuì)高水平，铁矿石现货价(jià)格受高铁水产量的(de)刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑近月合约(yuē)价格。而远月合纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别约开始计价终端需求(qiú)走弱和(hé)铁矿石受自身供需趋(qū)于宽松的(de)悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需(xū)求复苏不畅，成本中(zhōng)枢(shū)下(xià)移，叠(dié)加外围风险冲(chōng)击，黑色系期货整(zhěng)体(tǐ)走弱，品(pǐn)种间形成负反馈局面(miàn)。从(cóng)终端需求看，尽管地(dì)产销售明显(xiǎn)好转，但传导至投资(zī)端尚需时间，一季度房屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需(xū)求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年(nián)同(tóng)期(qī)持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增(zēng)强，对原(yuán)料需求构成压(yā)力。”国投安信期(qī)货高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁(tiě)矿石分析师马(mǎ)亮(liàng)认为，近期(qī)市场对于国内钢厂减产担忧(yōu)的不断(duàn)加重(zhòng)导(dǎo)致(zhì)铁矿石出现连续下(xià)跌(diē)。

　　基(jī)本面方面，外矿(kuàng)短期到(dào)港压力不(bù)大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛(máo)盾不明显。港口(kǒu)库存本(běn)周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低(dī)于(yú)历(lì)史平均水平，低库存有(yǒu)望(wàng)成为常态，对补库不(bù)应有过高期(qī)待。海外(wài)主流铁矿(kuàng)石(shí)二季(jì)度(dù)将逐步(bù)进入发运(yùn)旺季(jì)，力(lì)拓一季度铁矿石(shí)发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷(gǔ)一季(jì)度产量也同比增(zēng)加，到港压(yā)力将增加。“国产矿产(chǎn)量近(jìn)期持续回升，铁(tiě)矿石供应将逐步(bù)转向宽松。而铁水继续提产空间有(yǒu)限，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿(kuàng)石供需将逐(zhú)步转向宽松(sōng)，下半年这(zhè)一(yī)趋势(shì)将更为清晰，远月合约的(de)估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳(ào)洲飓风等因素(sù)影响，目前(qián)铁矿石发运(yùn)依(yī)然偏(piān)低，港口库存维持下(xià)降(jiàng)态(tài)势，不过由于(yú)终端(duān)需求疲弱，政策调(diào)控(kòng)力度增大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海(hǎi)钢联4月21日调研(yán)247家(jiā)钢厂(chǎng)的数据显示(shì)，247家钢厂日均(jūn)铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进(jìn)口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进(jìn)口铁矿石(shí)库存总量为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨(dūn)；当前(qián)样本(běn)钢厂(chǎng)的(de)进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消费(fèi)比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点出(chū)现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱(ruò)；港口库存止降转增，钢厂低库(kù)存按需(xū)补库为主。澳巴极端天气导致(zhì)4月底5月初港口到货将(jiāng)有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁(tiě)水产(chǎn)量见(jiàn)顶，铁矿石(shí)供需总体(tǐ)将转向(xiàng)宽松，价格中枢将面临下移。2309合(hé)约(yuē)当前整体估值(zhí)水平偏高，旺季后面临回调压力，维(wéi)持逢高(gāo)沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研(yán)究(jiū)中心王国清认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购(gòu)仍相对(duì)谨(jǐn)慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五一假期(qī)将至，下周补(bǔ)库需求或有增加。综合(hé)来看，预(yù)计下周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价格(gé)指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂(chǎng)减(jiǎn)产检修范围扩大(dà)，高需(xū)求对(duì)铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前(qián)钢厂(chǎng)低库存补库对价格或形(xíng)成(chéng)支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的(de)后市，何(hé)建辉认为(wèi)，目前终端需求(qiú)尚未(wèi)有太大起色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系整体依(yī)然承压。持续调整后压力得到(dào)基(jī)本释放，下行节(jié)奏将(jiāng)会放缓，波(bō)动(dòng)有所加剧。拉(lā)长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽(jǐn)管节奏(zòu)上(shàng)较为波折(zhé)，供(gōng)需(xū)边际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾(dùn)并不是太突出(chū)，价格波动幅度(dù)较前两年将有(yǒu)明显下降。这也(yě)意味着(zhe)，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲观(guān)。预(yù)计市场整体以区间振(zhèn)荡(dàng)为(wèi)主，节奏上或先抑后扬(yáng)，后期关键仍是需求复苏(sū)力度。

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