芦哲 首席宏观(guān)经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响青年失业率的(de)因素拆解为三(sān)方面：①青年失业人口，②青年总人(rén)口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失(shī)业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通(tōng)过三因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口的(de)增加(jiā)不(bù)能(néng)完全解释青年失业率的上升，更重要却被忽视的因素是青年(nián)人口和劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)下降，带(dài)来16-24岁劳(láo)动力减少，从分(fēn)母端大(dà)幅推高青年失业率。假如(rú)今年3月分母(mǔ)端的青年劳动力与2020年持平，新增约(yuē)132万(wàn)青年失业人口(kǒu)只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人口会随着经(jīng)济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年(nián)失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业(yè)率(lǜ)的三因素(sù)框架(jià)：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动(dòng)力=失(shī)业人口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率），据此可将青(qīng)年失业率拆(chāi)解为青年失业人口、总人(rén)口(kǒu)、劳(láo)动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自失业增加，不要(yào)忽略分(fēn)母(mǔ)，劳动力的(de)下(xià)降，也是抬高(gāo)失业率的(de)重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)：（1）从(cóng)总量来(lái)看(kàn)，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就(jiù)业人数约为2587万人(rén)，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看，三分之二的青年(nián)失业人员接受(shòu)过大(dà)学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密(mì)集(jí)程度由低到高两个特点。2010年农业和工(gōng)业吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口(kǒu)，2020年(nián)大幅(fú)降至25.4％，流(liú)出的青年就业主(zhǔ)要转向服务业。以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集(jí)程度(dù)较(jiào)低的行业(yè)流向较高行业，但(dàn)是知识密(mì)集型行业(yè)的(de)青年失业情况比整体失业(yè)更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因。经(jīng)济(jì)复苏(sū)的(de)主(zhǔ)力是(shì)知(zhī)识(shí)密集程度(dù)较低的餐饮、零售等服务(wù)业，而知识密(mì)集程度较高的生产(chǎn)性服务业(yè)复苏(sū)较慢，服务业就业复苏(sū)结构的分(fēn)化，带(dài)来青年就业和25-59岁就业的分(fēn)化(huà)。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青年(nián)人口：出生人(rén)口与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应(yīng)的(de)出生人(rén)口(kǒu)减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国(guó)农村(cūn)向(xiàng)城(chéng)镇的人口转移也在减(jiǎn)速，新增(zēng)城镇人(rén)口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出(chū)现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅(jǐn)三年(nián)，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与率的(de)下降主要有三(sān)方面(miàn)原因(yīn)：一是(shì)16-24岁在校(xiào)生大幅增加(jiā)493万；二是部分群(qún)体因就业(yè)形(xíng)势恶(è)化而(ér)退(tuì)出劳动市场(chǎng)；三是(shì)就业观(guān)念的变(biàn)化(huà)导致初次进入劳动市场(chǎng)时间(jiān)推迟(chí)，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失(shī)业人口的增(zēng)加不能(néng)完全解(jiě)释青年失业(yè)率(lǜ)的上升(shēng)。假如当(dāng)前(qián)青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业(yè)人(rén)口增加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的增加(jiā)只(zhǐ)能(néng)解释当前青年(nián)失业率的一(yī)部(bù)分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以下(xià)三种情况(kuàng)：①青年失业人(rén)口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业(yè)率上升；②青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，但失(shī)业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升；③青年失业(yè)人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济复苏而(ér)减少，但青年(nián)劳动力的下(xià)降(jiàng)可(kě)能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)的长期(qī)中(zhōng)枢。未来(lái)失业率的分母端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分(fēn)化未收(shōu)窄；青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)出现明(míng)显下降(jiàng)；外需、房(fáng)地产等不及预期(qī)，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业(yè)率的(de)三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服(fú)务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞(cí)职居多；三分之二接受(shòu)过(guò)大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化(huà)或是一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下(xià)降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母端可能(néng)会(huì)越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青(qīng)年失(shī)业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高(gāo)值。在(zài)疫情(qíng)影(yǐng)响退散(sàn)、经济逐步(bù)复苏的情况下，城镇调查(chá)失业率较去(qù)年同期大(dà)幅下降0.9个点，但青年失(shī)业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重点(diǎn)研究疫(yì)情后留下的“疤痕效应(yīng)”如(rú)何(hé)推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三(sān)因(yīn)素(sù)框(kuāng)架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)）

　　据此可见，影响(xiǎng)青(qīng)年失业率的主要是三个(gè)因(yīn)素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定着青年劳动力(lì)的变化。这(zhè)三个(gè)因素(sù)均为(wèi)城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变化(huà)都(dōu)不能忽视。当我们讨论(lùn)失业率时，经常认为(wèi)失业率上升一定是失业增加的(de)结果，这个(gè)判断对于全年龄段失业率(lǜ)来说(shuō)并没(méi)有(yǒu)问题，因为我国(guó)的劳动力总量（也称(chēng)经(jīng)济(jì)活(huó)动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略(lüè)有(yǒu)下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不能忽视分母的变动，因为(wèi)青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动(dòng)力(lì)却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两(liǎng)次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从496万增加到(dào)500万(wàn)，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却(què)从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。主要原因就是失业率的分(fēn)母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在(zài)此期间从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业(yè)率的分母(mǔ)基(jī)本不变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率变(biàn)动的是失业人(rén)口(kǒu)数(shù)量(liàng)（分子），但决定(dìng)青年(nián)失业率(lǜ)变动的却是青(qīng)年劳动(dòng)力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青年失业人员缘于服(fú)务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二接受(shòu)过大学教育(yù)

　　从总量来看，当前(qián)城(chéng)镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失(shī)业人数(shù)632万人，比去年(nián)4月增(zēng)加约70万，较(jiào)七普增加约132万(wàn)。国家(jiā)统计局在3月就(jiù)业数据(jù)解读时，披露了当(dāng)前青年就业和失(shī)业人数(shù)的基本情况：“初步(bù)测算3月份城(chéng)镇青年9637万人(rén)，没有参与劳动力(lì)市场的(de)青(qīng)年6418万人，主体(tǐ)为在校学生；参与劳动力市场的(de)青年(nián)3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与去年基本持平，今年(nián)4月青年失(shī)业率比去年(nián)同(tóng)期高(gāo)2.2个(gè)点(diǎn)，青年失业(yè)人员比去(qù)年同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多(duō)132万人(rén)。

　　从增量(liàng)看，今年(nián)前四个月青年失(shī)业形势(shì)好于去年同期。假设2022年(nián)以来(lái)青(qīng)年劳动力(lì)总(zǒng)量维持在3219万(wàn)，青年(nián)失业率(lǜ)每提高(gāo)1个(gè)点，带(dài)来32万左右的新增失业人口。尽管今年4月(yuè)青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失业人口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量(liàng)来(lái)看，今年前四个(gè)月青年失业形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节奏来(lái)看，受夏(xià)季毕(bì)业(yè)影(yǐng)响，我国青年失业(yè)率(lǜ)一般(bān)在上半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月(yuè)开始(shǐ)逐步回(huí)落(luò)，预计5-7月青年(nián)失业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一(yī)种(zhǒng)观点认为，青年群体由于(yú)工作经验和技(jì)能相对不熟练(liàn)，往往在企业裁员(yuán)时首当(dāng)其冲。但根据月度劳动力调查数据，青(qīng)年失业主(zhǔ)要(yào)原因是主动辞职，被裁(cái)员的比例明显低于35岁以上(shàng)群(qún)体。根据《2021年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未工(gōng)作(zuò)过的失业群体在16-24岁(suì)失业(yè)人口(kǒu)中(zhōng)占比59％，其(qí)他年龄群体中这(zhè)一比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业人(rén)群(qún)后，剩下(xià)的青年失业人口(kǒu)中，第一大(dà)失业(yè)原因是主动(dòng)辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破(pò)产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三分(fēn)之(zhī)二的青年(nián)失业人员接受过(guò)大学教育。各(gè)年龄段失(shī)业人群中(zhōng)，年龄越(yuè)低，平均(jūn)受教育程(chéng)度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的(de)受教(jiào)育程度也(yě)大致类似(shì)，青年人由于(yú)年龄限(xiàn)制，接(jiē)受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人(rén)员(yuán)的受教(jiào)育程度(dù)大幅高于35岁以上。按(àn)照接(jiē)受过大学教育的占(zhàn)比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到(dào)服(fú)务，知识密度(dù)从低(dī)到高(gāo)

　　青年失业人口(kǒu)的行业与(yǔ)青年就(jiù)业分(fēn)布(bù)基本一致。青年失业(yè)人口呈(chéng)现(xiàn)出行业聚集(jí)的特点，主要(yào)集中在5个大(dà)类行业，2020年占比分别为(wèi)：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服(fú)务(wù)\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业(yè)占全部青年失业人(rén)口的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也(yě)是青年就业集中的行(xíng)业(yè)，吸纳了60.7％的青(qīng)年(nián)就业。从行业来(lái)看，青年失(shī)业人口的行业(yè)分布是由就业分布决定的，吸纳就业占比较大(dà)的(de)行(xíng)业(yè)，往往也贡(gòng)献了较大(dà)规模的失(shī)业。因此，在(zài)挖掘青年失(shī)业人口来(lái)自(zì)何处(chù)之前，需(xū)要(yào)研究青年就(jiù)业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业(yè)的(de)结构变(biàn)化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青(qīng)年就业从工农业(yè)大量(liàng)流入(rù)服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应业，这四个(gè)行业是国民经(jīng)济分(fēn)类的农(nóng)业和工(gōng)业。2010年这四(sì)个(gè)行业吸(xī)纳(nà)了50.3％的(de)青年就业人口，到2020年该比例(lì)大幅(fú)降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年就业比例增加超2个(gè)点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和(hé)商(shāng)务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑(zhù)业和(hé)房地产等(děng)其他6个(gè)服务(wù)行业(yè)吸纳青年就业的比(bǐ)例均增超1个(gè)百(bǎi)分点。

　　以受(shòu)教育年限(xiàn)作为维度，青年就(jiù)业从(cóng)知识密集(jí)程度较(jiào)低的行业流(liú)向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各行业就(jiù)业人员的受教(jiào)育年(nián)限，来(lái)计算(suàn)各行业的知(zhī)识密集程度。有5个行(xíng)业的平均(jūn)受(shòu)教(jiào)育年(nián)限在14年以上，依次是：科(kē)学研究与技术(shù)服务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息技(jì)术服务(wù)（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个(gè)行(xíng)业是过去十(shí)年青(qīng)年就业流入的(de)主要行业，吸纳(nà)青年就业比例的增(zēng)幅均居前列。如图(tú)10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业比例变动与行(xíng)业平均受(shòu)教育年限基本一致(zhì)，即青年就(jiù)业从知识(shí)密集(jí)程度较低的(de)行业流向(xiàng)较高行业(yè)。

　　但是(shì)知(zhī)识密(mì)集(jí)型(xíng)行业的青年失(shī)业(yè)情(qíng)况比(bǐ)整体失(shī)业更严峻。我们(men)用(yòng)《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行(xíng)业(yè)的青年(nián)失(shī)业人数/青(qīng)年失业总(zǒng)人数），除(chú)以各(gè芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗)行(xíng)业的青年就业比例（该行业的青年就业人数/青年就业总人数(shù)），来作为各行业(yè)失(shī)业率(lǜ)的近似替(tì)代指标(biāo)。以这个指(zhǐ)标来(lái)看，知识密集型(xíng)行业的青年失(shī)业(yè)率大多高于全年龄段失(shī)业率，如(rú)信息技术、教育(yù)、科(kē)研服务(wù)、公共管理等(děng)行业(yè)，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化(huà)或是一季度青(qīng)年(nián)失业人(rén)口仍(réng)增加的(de)原因(yīn)

　　一季度服务业复苏出现分(fēn)化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前(qián)三年Q1均(jūn)值有2.2个点的(de)增速缺(quē)口。分行业来看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个(gè)点(diǎn)，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增速(sù)均高(gāo)于疫情(qíng)前三年均值，这三(sān)个行业一季度复苏情况较(jiào)好；知识密集程度更高的房地产业、租(zū)赁和商务服务业(yè)、信(xìn)息技(jì)术服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏(sū)相对较(jiào)慢。

　　因此(cǐ)从失业率(lǜ)的分子(zi)端来看，当前青年(nián)失(shī)业人员(yuán)增长(zhǎng)的症结在于(yú)服务业(yè)就(jiù)业复(fù)苏(sū)的结构不均(jūn)衡。一方面，随着受(shòu)教育(yù)水平的(de)整体提高(gāo)，青年就业大(dà)量流(liú)向知识(shí)密集型服务业(yè)，如教育(yù)、信息(xī)技术等(děng)行业。另(lìng)一(yī)方面芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗(miàn)，年初疫(yì)情影响减弱后(hòu)，经济复苏的(de)主力是知识密集(jí)程度较(jiào)低的生活性服务(wù)业，而知识密(mì)集程度较高(gāo)的(de)生产性服务业复(fù)苏较慢(màn)。所以服务业(yè)就业复苏结构分化，带(dài)来(lái)的青年失业(yè)人口和25-59岁失业人(rén)口的分化。房地(dì)产、互(hù)联网、教育[1]等行业(yè)的一季(jì)度就业(yè)尚(shàng)未出(chū)现(xiàn)明显(xiǎn)改善，应(yīng)届生就业压力大；而住(zhù)宿餐饮等行业就(jiù)业已经(jīng)出现回暖，但对于三分之二接受过大学(xué)教育的青年失业(yè)人口而言(yán)，这(zhè)些行(xíng)业(yè)的(de)就业吸(xī)纳相对(duì)有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端是城镇青(qīng)年劳动力(lì)，主要由青年人口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年我国开始(shǐ)步入人(rén)口负增长时代，城镇青(qīng)年(nián)劳动力可(kě)能将步入长期下降通道，这将从(cóng)分母端推升青(qīng)年(nián)失业率，或(huò)成为疫(yì)情后就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取决于(yú)城镇青年人口数量，而后(hòu)者(zhě)来自于两部分，一是(shì)16-24年前的出(chū)生人口(kǒu)，二是乡村到城镇(zhèn)的迁移人口，这两部分增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对应的出生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是(shì)建(jiàn)国以来的(de)一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均出(chū)生人口超2000万(wàn)，其中1987年(nián)出生人(rén)口最(zuì)高超(chāo)过2500万，到90年代(dài)开始明(míng)显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计出(chū)生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这(zhè)两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人(rén)口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速。新增(zēng)城镇人(rén)口(kǒu)从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预(yù)计今年随着疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)，人员流动恢复，新增城镇人口数(shù)量(liàng)会较去年有明(míng)显增长，但(dàn)可(kě)能仍然较难回到十三(sān)五期间超2000万的规模。当前我(wǒ)国城镇化率已经达到65％以上(shàng)，继续高(gāo)速增长空(kōng)间有(yǒu)限，从乡村到城镇的(de)迁移人口数(shù)量整体将呈(chéng)现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动(dòng)参与率：超(chāo)预期(qī)下降

　　青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)有两个(gè)特(tè)点，一是低于(yú)其(qí)他(tā)年龄段群体，大(dà)部(bù)分(fēn)青年(nián)在校，并未进入劳动市场。二是近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超(chāo)预(yù)期下(xià)降。根据今年3月(yuè)统(tǒng)计局披露的青年就业和失(shī)业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口(kǒu)普查(chá)时，青年劳(láo)动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年(nián)劳动参与率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳(láo)动参与率(lǜ)的下降(jiàng)主要有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生(shēng)增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但(dàn)2019年末到2021年(nián)末(mò)，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年龄段的在校生(shēng)增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于(yú)此前(qián)十年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就业(yè)形(xíng)势恶化(huà)而退出劳动市场(chǎng)，在未来经济(jì)和就业(yè)好转(zhuǎn)后会(huì)回到劳动市(shì)场(chǎng)。2020年3月，国家统计(jì)局(jú)曾(céng)在发布(bù)会指出当(dāng)月“就业(yè)人员规模比1月份下(xià)降(jiàng)6％以上”，说明就业(yè)形势恶化时，也会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业(yè)观念的变(biàn)化导致(zhì)初次(cì)进入劳动市场时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。从社(shè)会风气来看，对学历的(de)推崇导致本科毕业即进入就(jiù)业市场的(de)年轻人减少，加上考研、考公竞(jìng)争激烈(liè)，发(fā)展至“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部(bù)分(fēn)青年(nián)人初(chū)次就业时(shí)间从16-24岁(suì)延迟到(dào)25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业(yè)率的分母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全解释(shì)青(qīng)年失业率的上(shàng)升。假如当前(qián)青(qīng)年劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增(zēng)加(jiā)132万至(zhì)632万(wàn)人的情(qíng)况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口的增加(jiā)只能(néng)解释当(dāng)前青(qīng)年失业(yè)率的(de)一部分(fēn)，另一部(bù)分则(zé)来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我(wǒ)国(guó)人口已经开始(shǐ)负增长(zhǎng)，未来青年失业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业(yè)人(rén)口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上升；

　　②青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，但(dàn)失业人口降幅不(bù)及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率上(shàng)升；

　　③青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)，失(shī)业(yè)人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业(yè)率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但经(jīng)济复苏难以改变失业率的分母下降趋势。青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢(shū)。未来失业率的分母端可能会越来越重要，这也是人(rén)口长(zhǎng)周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青(qīng)年失业(yè)率的两个前置(zhì)概念(niàn)。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁人口(kǒu)调(diào)查失(shī)业(yè)率时，有(yǒu)必要明晰(xī)这一概(gài)念的两个要(yào)点：一是调查失业率是城镇就业范(fàn)围，并非针对全部就(jiù)业人口，不(bù)包(bāo)括(kuò)乡村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就(jiù)业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因此，许(xǔ)多(duō)针对(duì)青年失业率(lǜ)的讨论以全国青年(nián)人口数量为(wèi)出发点，未区分人口总(zǒng)量与(yǔ)城乡结构的问题，有(yǒu)失偏(piān)颇。本篇(piān)报告(gào)如(rú)无特别说明，各概念(niàn)均是指城镇(zhèn)就业口径(jìng)。

　　二是失业率的分母不含没有(yǒu)劳动意愿的劳(láo)动年龄人口。按照(zhào)统计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年(nián)满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加或(huò)要求(qiú)参加(jiā)社会经济(jì)活(huó)动的人员。包(bāo)括就(jiù)业(yè)人员和失业人员”，因此(cǐ)没有就业意(yì)愿的劳动年龄人口(kǒu)不计(jì)入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以(yǐ)上的(de)人(rén)口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡失业人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据(jù)来(lái)看(kàn)，失业率来(lái)自全国月度劳动力调查(chá)。该项(xiàng)调(diào)查(chá)制度(dù)于2005年正(zhèng)式实施，每年(nián)进(jìn)行两次全国劳(láo)动力(lì)抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查对(duì)象为(wèi)16岁及(jí)以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场变化(huà)情况，建(jiàn)立了31个(gè)大城市月(yuè)度(dù)劳动力调查(chá)制度。2013年4月(yuè)，又将月(yuè)度劳动力调(diào)查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调查(chá)正式在全国范围内开展，调查范(fàn)围(wéi)覆盖(gài)全国所有(yǒu)地(dì)级(jí)市(shì)。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调(diào)查的(de)五分之(zhī)一左右。全国每月调(diào)查约(yuē)12万(wàn)户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口调(diào)查样本比(bǐ)例为(wèi)1‰，五年一(yī)次的人(rén)口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而(ér)每10年一次的人口普(pǔ)查则(zé)在长(zhǎng)表部分纳入就业调查(chá)，长表抽(chōu)样比例(lì)是10％左右，因而人口(kǒu)普查的就业数据质量更高。

　　就(jiù)业人员总数会根据(jù)普查数据(jù)进行修正，但结构数据仍会存在(zài)差异(yì)。比如(rú)2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的(de)年鉴将(jiāng)这(zhè)一数据修正为(wèi)7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然(rán)存在。比如(rú)《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房地产(chǎn)等(děng)不(bù)及预期，经济(jì)和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占(zhàn)烁(shuò)】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰(zhuàn)写人员：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏观经(jīng)济学家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发(fā)布机构：德邦证券股份(fèn)有限(xiàn)公司

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