北交(jiāo)所开市至今一(yī)年(nián)半，公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)投资(zī)北交所步伐(fá)不(bù)断推进，除了推出北(běi)证50指(zhǐ)数基(jī)金、北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金(jīn)、“专精(jīng)特新(xīn)”主(zhǔ)题基金外(wài)，存量产(chǎn)品也加(jiā)大(dà)北交所布局力度，今年更有新基金密集公(gōng)告可投北交所(suǒ)股票(piào)。

　　多家公募(mù)机构及人士(shì)表示，随着北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠加(jiā)较低的估(gū)值水平，公募基金等专(zhuān)业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投(tóu)向北交所的(de)意(yì)愿也在(zài)增(zēng)加。从(cóng)长期投资的角度(dù)看(kàn)，北交所股(gǔ)票处(chù)于投(tóu)资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特(tè)新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)和科技、制造等行业，长(zhǎng金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名)期投资价值(zhí)受到公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公(gōng)告可投(tóu)北交(jiāo)所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记者统(tǒng)计(jì)，截至(zhì)5月(yuè)13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚(gēng)港股通价值18个月等十多(duō)只次(cì)新基金公告可投资于(yú)北京(jīng)证券交易所上市股票，并揭示了相关(guān)风(fēng)险。

　　除了(le)基金(jīn)产品外，还(hái)有华商(shāng)、中庚(gēng金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名)、睿远(yuǎn)、朱雀(què)基(jī)金(jīn)等多家基金公司也(yě)发布(bù)公告(gào)称，北交(jiāo)所上市股票是国内依(yī)法发行上市(shì)的股票(piào)，属于(yú)基金法规(guī)定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所(suǒ)规定的投资目标(biāo)、投(tóu)资策略(lüè)、投资(zī)范围、资产配置比例、风险收益(yì)特征(zhēng)和相关风(fēng)险控制指标等前提下，公司旗下(xià)基金可(kě)参与北交所股票的(de)投资。旗下新增(zēng)基金如果符合基金合同的有关规(guī)定，亦(yì)可投资(zī)北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相(xiāng)关投研人(rén)士表示，公募新(xīn)基金之所以密集公告可投(tóu)北交所(suǒ)，一方面表明(míng)专(zhuān)业(yè)投资机构敏锐(ruì)地发现了北(běi)交所(suǒ)相关股票潜在(zài)的(de)投资机会(huì)，开始加大布局力度；另一(yī)方面，北交(jiāo)所上(shàng)市公司是除沪(hù)深(shēn)两市以外国内最优质公司金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名的代表，许多标的当前(qián)估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平偏(piān)低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从(cóng)持仓数量和持股总量的角度(dù)来看，公(gōng)募参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较于(yú)上证、深证，北交所上(shàng)市公司数量、总体规模(mó)较小(xiǎo)，流动性较弱(ruò)，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)以来，被(bèi)动资金的加入使(shǐ)得整个板(bǎn)块的成交变得更加活(huó)跃(yuè)，同(tóng)时(shí)，部分公(gōng)司的良(liáng)好(hǎo)表(biǎo)现也使得越来(lái)越多投资(zī)者关注到(dào)北交所(suǒ)，自然也引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募(mù)基(jī)金(jīn)的配(pèi)置意愿，主要取决于北交所市场(chǎng)的赚钱效应(yīng)、可投标的(de)稀缺性以及专精(jīng)特新领域的景气度(dù)。而(ér)近(jìn)期北(běi)交(jiāo)所市场出现积(jī)极信号(hào)：2022年年(nián)报中，多只公募基金产(chǎn)品出现在北交(jiāo)所公司前十大股东(dōng)名单中；北交所较大规模公司(sī)去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续(xù)向好(hǎo)；次(cì)新基金在北(běi)交所的(de)持(chí)股集中度(dù)高。“预计(jì)随着(zhe)后续市场流(liú)动性的改善(shàn)和创新型中小企(qǐ)业的高速成长(zhǎng)，北(běi)交所投(tóu)资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基(jī)金，在投资比例、策略上也存在差异(yì)，但未来会加大(dà)对(duì)北交所(suǒ)市场的研究(jiū)和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的战略(lüè)定位(wèi)和上(shàng)市(shì)公司“小而美(měi)”的(de)特征(zhēng)，预计次新基金(jīn)投(tóu)资(zī)将深入细分产业链的研究，挖掘市场(chǎng)前(qián)景(jǐng)大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性(xìng)强的个股机会。同时，也可根据主板(bǎn)上一些成长赛道的公司估(gū)值水平(píng)，在(zài)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)中进行映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的(de)公司进(jìn)行(xíng)投资。在(zài)组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业(yè)经营(yíng)波动大的风险(xiǎn)。此外(wài)，北交所相关基金也会积极参与转板、新股发行(xíng)等投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)基金上述投研人士也称，我们高度重视北交(jiāo)所(suǒ)投资机会，目前(qián)有一只北交(jiāo)所(suǒ)主题基(jī)金，未来一(yī)方面(miàn)会根据(jù)市场情(qíng)况(kuàng)，择(zé)机发(fā)行更(gèng)多以(yǐ)北交所(suǒ)股票为主要投资范围(wéi)的基金产品，另一方(fāng)面，不(bù)排(pái)除(chú)将存量基金产品(pǐn)的投(tóu)资范围(wéi)扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增加(jiā)研究团队拓(tuò)展对北(běi)交所股(gǔ)票的研究深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量(liàng)达(dá)历史最高(gāo)

　　从公募(mù)持仓北(běi)交所股票总市(shì)值情(qíng)况看，截至2022年底(dǐ)，全市(shì)场公募基金(jīn)持有北交所个股(gǔ)数(shù)量(liàng)82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增长24％；但(dàn)持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来(lái)，公(gōng)募投资北交所(suǒ)总市(shì)值总体呈现(xiàn)震(zhèn)荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期上市公司中(zhōng)，与新能源行业(yè)相关(guān)的个股市值占比较高，而去年下半年新(xīn)能源行业整体回调幅度较大(dà)，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城(chéng)基金相(xiāng)关负责人称。

　　而(ér)从今年(nián)年初看，北证(zhèng)50指数一度出现快速上(shàng)涨(zhǎng)势头(tóu)，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的(de)角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，北交(jiāo)所当下呈现的特(tè)征(zhēng)类(lèi)似于(yú)一(yī)级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一级市场（股权投(tóu)资(zī)）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多数公司而言(yán)又相对(duì)早期，可投资标(biāo)的规模(mó)也相(xiāng)对更小；但从长期投资(zī)的角(jiǎo)度来说，这(zhè)也意味(wèi)着更(gèng)大的成(chéng)长空间(jiān)和收益(yì)率预期，故我们认为北交所具备(bèi)良(liáng)好的长期(qī)投资价值。

　　具体落实(shí)在投资(zī)层(céng)面，景顺长城基金(jīn)表示(shì)，我们(men)对(duì)于具体行(xíng)业没有明确(què)的偏好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合“专精(jīng)特新(xīn)”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠(guān)军：这(zhè)些公(gōng)司虽然普(pǔ)遍(biàn)规模(mó)较小、受到的关注度可能不高，但在(zài)其所(suǒ)属行业中(zhōng)拥(yōng)有较强(qiáng)的竞(jìng)争力，在研(yán)发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板(bǎn)的上(shàng)市(shì)公(gōng)司，而且由于市值较小，可能反而拥(yōng)有(yǒu)更大的成(chéng)长空(kōng)间。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，从中(zhōng)长期视角看，随着北(běi)交所交易制度的不断完善、已上市企(qǐ)业(yè)的投资价值不(bù)断明(míng)确，以及场内流动性(xìng)不断(duàn)提升，势必会吸引(yǐn)更多(duō)优秀(xiù)的企业(yè)、活跃的(de)资金(jīn)流入。北证50指(zhǐ)数估值有向(xiàng)上修(xiū)复(fù)的(de)空(kōng)间，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜率(lǜ)和赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下(xià)半(bàn)年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将(jiāng)重点(diǎn)关注成长赛(sài)道，尤其(qí)是具有专精特新特性的成长(zhǎng)股。在行业的(de)稀缺性方面，投资者可重点关注具有高(gāo)成长性(xìng)、国产化逻辑(jí)强的优质产(chǎn)业链。更(gèng)多的阿尔(ěr)法收益可(kě)能(néng)聚(jù)焦在科技和制造两大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左(zuǒ)侧投资(zī)机会(huì)。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金相(xiāng)关投研人士(shì)也称(chēng)，北交所有(yǒu)一大批优秀的创(chuàng)新型中小(xiǎo)企(qǐ)业，借国(guó)家政策支(zhī)持的东风和企(qǐ)业自身的努力(lì)，我们相信会有相当体量的企业成(chéng)长成为(wèi)大型企业，这个成长的过程会(huì)给(gěi)投资者带(dài)来丰厚回报，因(yīn)此我们(men)认为北(běi)交所具备长期投(tóu)资(zī)价(jià)值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生物(wù)等三个领域。”

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