编者按

　　本(běn)周，2023年一(yī)季报公募基(jī)金披露落幕，基金经理的调仓路线被(bèi)完整曝光。首季(jì)行(xíng)情变化以春节(jié)为轴(zhóu)，节后市场(chǎng)热点(diǎn)从复苏线(xiàn)逐渐发散(sàn)到(dào)中(zhōng)特(tè)估(gū)、人(rén)工智能、机(jī)械制(zhì)造等多个领域，尤其(qí)是AI的里程碑(bēi)式突破带火了科技一众赛道，这(zhè)让一季度公募仓位顺(shùn)势而为变化明(míng)显。

　　在国内的公募基(jī)金(jīn)中，科技成(chéng)长阵营中的旗手之一冯明远，目(mù)前在管的产品(pǐn)从10只缩(suō)减到6只(zhǐ)，虽然(rán)开年迄(qì)今(jīn)业绩(jì)较为一般，但是在管规模仍(réng)维(wéi)持在(zài)230亿元的水平(píng)线上(shàng)。从第一季度的调仓来(lái)看(kàn)，在他的成名(míng)作信(xìn)澳新能(néng)源产业最新季报中，保留了上(shàng)一(yī)季度的七只重仓，同时用(yòng)中伟股份(fèn)、华阳集团和(hé)祥鑫科技替(tì)换了比亚(yà)迪、斯莱克和(hé)保隆科(kē)技，可以看出其坚守(shǒu)新能源的大(dà)框架，在细分(fēn)赛道中不(bù)断(duàn)寻(xún)找性价(jià)比更优的(de)领域。

　　对(duì)比(bǐ)看(kàn)“常青树”老将(jiāng)朱少醒，一季报中他仅仅调换(huàn)了两处标的，用金域医学和(hé)蓝晓科技(jì)替换(huàn)了药明康德和瑞丰(fēng)新材，特(tè)别(bié)是合成树脂(zhī)板块的蓝(lán)晓(xiǎo)科技成为年内大(dà)黑马(mǎ)，股价(jià)迄今上涨(zhǎng)超过30％，同(tóng)时(shí)他保持了对喝酒吃药大类赛道(dào)中龙头的(de)持续(xù)青(qīng)睐，茅(máo)台持股(gǔ)量与上季持平稳居首位。而他也一如(rú)既往地表示，会在优质(zhì)的(de)股票里寻找价(jià)值，去翻更(gèng)多的石头。众所(suǒ)周知(zhī)，三大白(bái)酒龙头是多位顶(dǐng)流的(de)最爱(ài)，“酒神(shén)”之一的(de)刘彦春在其成名作景顺长城新兴成长(zhǎng)中，前三大重(zhòng)仓就(jiù)依次是茅台、泸州老窖、五粮液，足见其白酒(jiǔ)信仰之深。

　　整体(tǐ)来看，消费和新能源在(zài)公募基金组(zǔ)合配置中的压舱石地位依然稳固，同时中(zhōng)特估、芯(xīn)片(piàn)、软(ruǎn)件、机械制造(zào)成进攻热(rè)点，公募(mù)在(zài)经历(lì)去年的整体业绩低谷后，今年(nián)竭力寻(xún)求组合的α。值得(dé)关注的(de)是(shì)，公募名(míng)将们对因ChatGPT引发的TMT快速(sù)走红(hóng)也(yě)有冷思考(kǎo)。“AI产业(yè)的(de)发(fā)展不会一蹴(cù)而就，中间(jiān)也(yě)必然会有(yǒu)曲折(zhé)，包括数(shù)据隐私、伦理(lǐ)等(děng)潜在风险(xiǎn)，可能造成(chéng)板块(ku虎眼石怎么辨别真假，虎眼石什么人不能戴ài)后(hòu)续波(bō)动(dòng)。目前TMT板块的交易(yì)占比已经超过了40％。交易(yì)占比创新高代表了主线行情确立，但我们认为太阳底下没有新鲜事，过度(dù)的热(rè)情在(zài)某(mǒu)个阶段(duàn)也总会消(xiāo)退。”李晓星(xīng)反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星(xīng)增配次高端白酒(jiǔ)

　　朱少醒加(jiā)仓爱(ài)尔眼(yǎn)科

　　“公募一哥”张坤目前在(zài)管两只A股基金、两只QDII基金。《红(hóng)周刊(kān)》统计了其最新(xīn)公布的两只A股基金(jīn)一季报，在管(guǎn)理时间更(gèng)长的易方(fāng)达蓝筹精选混合中，3月31日时前五大(dà)重仓的占比均超过(guò)了9.5％接近顶配，这(zhè)其中除去腾(téng)讯外(wài)全部为白酒，不过除去加(jiā)仓茅台外(wài)，张坤减持了五粮液、泸州老窖、洋河股份。相(xiāng)似的一幕也出现在他管理(lǐ)的易(yì)方达优质(zhì)企(qǐ)业三年上。

　　该基金的一季报显示，仅是前五大的重仓(cāng)次序(xù)有所不同，而实际上腾(téng)讯和(hé)茅台同以占比9.93％并(bìng)列第一位。同时， 除(chú)去加仓茅台外，张(zhāng)坤也是小幅减持了另外三大白酒标的。再看另外的(de)半(bàn)壁(bì)重仓(cāng)股，港交所、美团、伊利、招行均是持续上榜的老(lǎo)面孔，惟一的(de)变化(huà)是(shì)他用中(zhōng)国海洋石油替换了上一季的药明生物。

　　张坤在季报(bào)中也对调仓思路有(yǒu)所阐述：“基金在一季度股票仓(cāng)位基本稳(wěn)定，对结构进行了(le)调(diào)整，增加了消费等行(xíng)业的配置，降(jiàng)低了金融等行业的配置。个股方面(miàn)，我们仍然(rán)持有商(shāng)业模式出色、行业格(gé)局清晰、竞争(zhēng)力强的(de)优质公司。”

　　无独有(yǒu)偶，银华(huá)基金的明星基金经理李晓星(xīng)，在(zài)和张萍(píng)合管(guǎn)的银华盛世最新季报十大重(zhòng)仓中，持有7只(zhǐ)白酒股。对比上(shàng)一季度仅有三(sān)大白酒龙头和古井(jǐng)贡酒来看，这一(yī)季其(qí)新进重仓了山西(xī)汾酒、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由(yóu)此(cǐ)推断，其思路(lù)可能(néng)是想(xiǎng)利用次(cì)高端(duān)和地产酒(jiǔ)来增(zēng)加组合的进攻弹性。同(tóng)时，其(qí)重仓的另三只非白酒(jiǔ)标的为(wèi)爱美(měi)客、安井食(shí)品、海(hǎi)大集团，而(ér)这(zhè)三(sān)者在上一季度就是前十中的标的(de)。

　　对此(cǐ)，李晓星在季报中强调：“复苏仍然是(shì)主线，进入二(èr)季度，改善弹(dàn)性会(huì)加大。方向上，最看好餐(cān)饮相关链条，白(bái)酒(jiǔ)、啤酒、速(sù)冻(dòng)、烘培(péi)、调味品等供应(yīng)链，餐饮的(de)恢复是(shì)确定的；其(qí)次，看(kàn)好(hǎo)线下场景(jǐng)恢复后，需求相对刚性的医美以及消费医(yī)疗(liáo)板(bǎn)块(kuài)。”

　　对比来看，公募老将(jiāng)朱(zhū)少醒(xǐng)这(zhè)一季将(jiāng)“喝酒(jiǔ)吃(chī)药”的主打思路体现(xiàn)得淋(lín)漓尽致。白酒方面，贵州(zhōu)茅(máo)台依然是他的(de)最爱(ài)，不过他对(duì)于另一重(zhòng)仓五粮液(yè)有所减(jiǎn)持(chí)；医药方面，他对重仓(cāng)表现得是(shì)有所取舍：首先，他选择加仓了“眼茅”爱尔眼科(kē)，该股升至十(shí)大重仓股的第五位；其次，他(tā)选择小幅(fú)减持了创(chuàng)新药龙头迈瑞医疗；此外，他用金域(yù)医学替换了CXO龙头的药明康德，而(ér)新(xīn)进重仓(cāng)的前者年内目前涨幅在10％一线。

　　众(zhòng)所(suǒ)周知，金域医学(xué)去年(nián)作为(wèi)核(hé)酸检测机构，业(yè)绩(jì)相当亮眼(yǎn)；而在后疫情(qíng)时代(dài)，公司主(zhǔ)营回归(guī)本源后依然亮(liàng)点众多，作(zuò)为第三方(fāng)医学(xué)检验及病理诊断服务商，金域医(yī)学近日(rì)率先推出国内首个国家药品监督管理局（NMPA）获批的(de)膀胱癌基(jī)因甲基化检测项目，再次领跑(pǎo)同业。

　　冯(féng)明远专(zhuān)注赛道细分机会

　　陆彬混(hùn)搭(dā)新能(néng)源(yuán)TMT

　　刘(liú)格(gé)菘仍(réng)“恋战”光伏储能

　　除去上周(zhōu)率先交卷主(zhǔ)打产业链(liàn)上游的(de)施成外，本(běn)周一众新(xīn)能源(yuán)高手中的顶(dǐ虎眼石怎么辨别真假，虎眼石什么人不能戴ng)流冯明远(yuǎn)所管(guǎn)产品一季报全部披露，截至4月19日收盘(pán)，目前他所(suǒ)管理的(de)6只产品维持(chí)年内小幅(fú)正收(shōu)益。当前冯明远在(zài)管基金中(zhōng)，任职管(guǎn)理最长的就(jiù)是代表(biǎo)作新能源产(chǎn)业股票。从被调出的三(sān)只产品看(kàn)，其(qí)中斯莱(lái)克的主(zhǔ)营(yíng)与新能(néng)源产业链关系不大。

　　而在(zài)新进重(zhòng)仓的三只(zhǐ)标的中(zhōng)，占比相对最高的就是非传统新(xīn)能源产业赛道(dào)龙头中伟股份，这家主营锂电池正极体研发的公司，主要产品(pǐn)是三元前(qián)驱体(tǐ)和四氧化(huà)三钴，从近期发布(bù)的(de)年度业绩快报(bào)来看，公司的主营与净利润均(jūn)实现50％以上的(de)逆势(shì)增长。而据《红(hóng)周刊》对其季报的(de)全面梳理(lǐ)，在(zài)信澳研究优选中(zhōng)还出现了(le)一只(zhǐ)新(xīn)的重仓股银邦股份，这也是一家高科技(jì)公司，主营业务中有分布式(shì)光伏发电(diàn)系(xì)统。

　　在季报(bào)总结中(zhōng)，他表示：“本基金(jīn)的投资主要(yào)聚焦(jiāo)在新能源(yuán)、科(kē)技、高端(duān)制造等(děng)新兴产业领域，细分板块(kuài)的整体走(zǒu)势与市场趋同，导致本基金(jīn)的净(jìng)值也(yě)出现(xiàn)小幅(fú)震荡(dàng)。对于二季(jì)度，展望TMT板块(kuài)部分公司加入AI或(huò)数(shù)字经济等热门(mén)概念的创新，以(yǐ)及半导体和制造(zào)业正经历触底反弹(dàn)的(de)复苏(sū)，市(shì)场整体会逐步回暖，产生一定(dìng)正(zhèng)面效应。我们会继续在(zài)新能(néng)源、科技、高端(duān)制造等(děng)主要赛道耕(gēng)耘，深挖基本面扎(zhā)实的优质个股，自下(xià)而上挖掘投资机会。”

　　相比成名多时的冯明远，2020年股(gǔ)基(jī)状元陆彬(bīn)则是(shì)在新能源(yuán)大(dà)潮中快速走红的类型。天天(tiān)基金网(wǎng)显示，早在去年底时(shí)他就已经是“双二百”的基金经理了，而他在管的7只基金今年同(tóng)时段几乎全(quán)线飘(piāo)红，特别是动态策略(lüè)混合年内涨(zhǎng)幅超过10％一枝独秀。

　　以他(tā)在管的汇丰晋信低(dī)碳先锋股票为例，最新的基金一季报显示，其重仓的新能(néng)源(yuán)产业链中股票依然为上(shàng)季的7只(zhǐ)，它们分别是宁德时代(dài)、亿纬锂能、天齐(qí)锂业、赣锋锂(lǐ)业(yè)、比亚迪、雅化集团、华友钴业，虽然上述标(biāo)的(de)年初至(zhì)今表现一般。但他此前曾公开表示，看(kàn)到了新能(néng)源(yuán)类似2019年(nián)的(de)投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　而在季报(bào)中，他表示：“从中长期维度看(kàn)，新能源(yuán)产业(yè)还具备较长的生命周(zhōu)期，不少细分(fēn)板块还能(néng)维持较长时间的高速增长，而(ér)经过市场的调整，我们(men)看到行业中的优质(zhì)公司对(duì)应2025年的盈利(lì)中(zhōng)枢在(zài)当前市值的投资(zī)价(jià)值。或许，新能(néng)源行业(yè)的终局(jú)如大部分(fēn)制(zhì)造业一(yī)样是一(yī)个竞(jìng)争充分、利润极度(dù)压缩(suō)的(de)市场，但在发(fā)展过程中不少公司一定有一段精(jīng)彩(cǎi)的(de)旅程。”

　　相(xiāng)比前两位，2019年状元(yuán)刘格菘(sōng)今年业绩(jì)开局不顺，最新数据显示目前在管产品年内回撤全部超过了10％，以他的代表作之一的广发小(xiǎo)盘(pán)成长(zhǎng)来看，基金一季报表明他(tā)的重仓行业配置思路(lù)依(yī)然(rán)首选新(xīn)能源(yuán)。

　　对比(bǐ)分析其基金相关产品的2022年(nián)四季报(bào)和(hé)一(yī)季(jì)报(bào)，《红周刊》发现他所持(chí)有的(de)是完全一致的10只股票，虽(suī)然(rán)第一大重(zhòng)仓股依然是半导(dǎo)体(tǐ)公司圣邦股份，但是整体新能源(yuán)的地位(wèi)似乎进一(yī)步(bù)稳固，比如晶(jīng)澳科技(jì)从第三升至第二(èr)位，隆基绿(lǜ)能从第六升至第四位(wèi)。同时极为罕见的情况(kuàng)是，如果按照保留小数两位(wèi)来统计，竟然(rán)所有10只(zhǐ)标的股持仓(cāng)量与上一季度保持一致。

　　就(jiù)此，刘(liú)格菘在基金季报中表示：“报告(gào)期内，基金的持仓结构并没(méi)有进(jìn)行(xíng)大幅度(dù)的调整，依然围(wéi)绕已(yǐ)经建(jiàn)立全球比(bǐ)较优势的高端(duān)制造产业链(liàn)布(bù)局(jú)。我们对重(zhòng)点持(chí)仓(cāng)的光伏、储能(néng)、新能源(yuán)车方(fāng)向保持相(xiāng)对乐观，投资(zī)中相信基本面(miàn)优秀(xiù)和增(zēng)量价值积累的(de)公司(sī)。经(jīng)过调整，行业估(gū)值水平已在(zài)历史(shǐ)低位，产业链的变(biàn)化在市场定价中未被充分认(rèn)知和体现。”

　　鲍无可加(jiā)仓中国移动

　　姜诚精准(zhǔn)布局(jú)中国铁建

　　余广新进重仓(cāng)海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗(qí)”的(de)丘栋(dòng)荣外，中泰资管的姜诚是近几年(nián)出镜(jìng)相(xiāng)对(duì)较多的基金经理(lǐ)，而他的业绩特别从去年迄(qì)今颇为抗打。2023年年初以来，在他所(suǒ)管理的8只(zhǐ)基金中，除去刚满两个(gè)月的中(zhōng)泰元和价值精选不纳入统计外，其(qí)余7只基金均实现了正收益，特别是(shì)兴诚(chéng)价(jià)值一年(nián)持有的(de)收益率接近了14％，同时还有两只基(jī)金净值增长(zhǎng)也超过了10％。

　　具体以兴诚价值一年为例，对比(bǐ)基金四季(jì)报(bào)和今年一季度(dù)可以看出，姜诚实际上只是(shì)微(wēi)调了(le)一个席位，而新调进来的中国铁建恰(qià)好就是中字头中(zhōng)的(de)典(diǎn)型代表公司，该股从年初至今上涨超过了40％。由此，该基金(jīn)所重仓(cāng)的(de)中字头公(gōng)司达到了四家。而从相关标的的(de)年内涨跌幅(fú)来(lái)看，表现最好的是游戏股吉比特(tè)，最(zuì)新该股(gǔ)年内上涨达到了66％。

　　而在季报中，他不仅谈到了坚(jiān)守的(de)价值投资(zī)，同时也谈到了今年大热的(de)AI：“在海量信息中，我们需要重(zhòng)点关注长期(qī)因素，淡化短期因素。人工智能的发展是一个长期因(yīn)素，我们(men)还没(méi)有(yǒu)足够的把握去(qù)捕捉到它带来的(de)投资机会，但可以尽量回避它带来的伤(shāng)害。以尽(jǐn)可(kě)能低的价格(gé)买尽可能好的资(zī)产是我们的投资目标。好资产的标准是活得久、站得牢(láo)、竞(jìng)争优势维持得长、平(píng)均净资(zī)产收益率(lǜ)高，以及在好的(de)公司治理加持下能(néng)够把长期利润转化(huà)为诱人(rén)分红。”

　　首(shǒu)季接(jiē)受过《红周刊(kān)》专访(fǎng)的(de)鲍无可，其(qí)投资风格同为(wèi)公募中少(shǎo)数的深(shēn)度价(jià)值(zhí)。天天基金网显示(shì)，2023年年(nián)初以来，他所管(guǎn)理的基金(jīn)全线飘红，6只(zhǐ)产品年(nián)内净值增(zēng)长率全(quán)部(bù)超过了10％。以他任职(zhí)回报最高的景顺(shùn)长城能(néng)源基建(jiàn)为例，能够清(qīng)晰(xī)地(dì)看到其偏爱(ài)高(gāo)估息和(hé)低估值类股票的痕迹(jì)。

　　一季(jì)报显示，鲍无可当季加仓中国移动大(dà)约15万(wàn)股，从而使该股从上一(yī)季(jì)的第三重(zhòng)仓升至第(dì)二重仓，不过中国电信却退出了前一季的前十(shí)。同时他加仓(cāng)了川投能(néng)源、紫金矿业、华能水电(diàn)，新近重仓了铜陵(líng)有色和(hé)神火股份，表明了(le)其对(duì)这一类资源股格外垂青。此外，他对(duì)于小众的中南传媒(méi)和(hé)凤凰传媒依(yī)然持续青睐(lài)。

　　在(zài)基金季报(bào)中，他表示基(jī)金仓位基(jī)本(běn)稳定，主要增加了有色行业配(pèi)置。“当(dāng)下是AI发展初(chū)期，中国企业处于落后(hòu)位置，无论(lùn)是(shì)AI核心模型(xíng)的研发、新型商业模(mó)式的迭代(dài)以(yǐ)及底层芯(xīn)片制造，我们都希(xī)望国(guó)内企业能在不远的将来迎头赶上。近期而言尽管我(wǒ)们认(rèn)为AI非常重要，但当前A股市场基本上是基于美(měi)股映射在炒作(zuò)相关题材，对(duì)于这样的行情(qíng)，需要对其(qí)可持续性保持审慎态(tài)度。”他直言不讳。

　　而(ér)同(tóng)在景顺长城的(de)基金(jīn)经理(lǐ)余(yú)广是2012年的公募状元，目(mù)前其担(dān)任(rèn)基金经理也接近了(le)13年(nián)。当(dāng)前，其(qí)在管的产(chǎn)品为4只(zhǐ)，它们分别是核心竞争力、核心招景(jǐng)混合、核心中景一年、核心优选一年，从今年的(de)表(biǎo)现来看，虽然所管产品(pǐn)涨幅(fú)不大，但也整齐(qí)划一地(dì)实现了正(zhèng)收益。

　　以任职回(huí)报翻四倍(bèi)的核心竞争(zhēng)力为例，第一季度他(tā)在前十中(zhōng)调(diào)仓了四个(gè)席位，其中新(xīn)进(jìn)的公司半数为中字头，它(tā)们(men)就(jiù)是中国(guó)海(hǎi)油和中国移动(dòng)，与(yǔ)它们携(xié)手进(jìn)入的还有安徽(huī)合力和(hé)紫金(jīn)矿业。而这(zhè)样的调整立(lì)竿见影，除去(qù)两只中(zhōng)字头外，后两(liǎng)者年内的涨幅也是超(chāo)过了30％。此外，当季被(bèi)其(qí)提拔为第一重仓(cāng)的(de)电(diàn)动车龙(lóng)头爱玛科技，年(nián)内迄今的涨幅也(yě)是(shì)接近(jìn)30％一线。

　　对此，他在(zài)季报中的总结与“中(zhōng)特估(gū)”基本吻合：“基金坚(jiān)持自(zì)下而上，看重公司基本面，注重公司的(de)核心竞争力(lì)、高(gāo)品质、长期发展，以合理或偏低的估值水平(píng)买入(rù)持有。在经(jīng)济复苏(sū)和(hé)企业盈利修复的预期下，我们较为看(kàn)好(hǎo)今年的权益市(shì)场，特别是前(qián)期调整较为充分，估(gū)值较为(wèi)低估(gū)的多(duō)行业的龙头公司。”

　　郑巍山重仓股(gǔ)多只翻倍

　　胡宜斌新进重仓寒武纪

　　黄兴亮(liàng)布局中微公司

　　与蔡嵩松同期成名的郑(zhèng)巍(wēi)山今年(nián)业绩优异，特别是其去(qù)年(nián)3月接手的银河智联主题净值快速拉升，截至本周四的年(nián)内(nèi)涨幅已经(jīng)超过45％，这一水平甚至超过了他的成名(míng)作银(yín)河创(chuàng)新成长(zhǎng)。从(cóng)郑巍在(zài)管基(jī)金(jīn)的当季重仓行业风格来看，除去银河和美(měi)生活还有较强的新能源属性(xìng)外(wài)，其余产(chǎn)品几乎一边倒地偏向了TMT领域。

　　就以智(zhì)联主题为例分析(xī)，最新的十(shí)大重仓(cāng)股除(chú)去用友网络和海康威视(shì)外，年内最新的涨(zhǎng)幅全部超(chāo)过了30％，特别是海光(guāng)信(xìn)息(xī)、中科曙光、卓易信(xìn)息、大华股份均(jūn)已实现了(le)涨幅(fú)翻番，而这四只标的(de)均是第一季度新近重仓(cāng)的公司。同时，郑巍山所保留(liú)的(de)上一季重仓(cāng)股仅(jǐn)有(yǒu)金山办公(gōng)和国网通信。对比来(lái)看被调(diào)出的(de)标(biāo)的(de)，中(zhōng)国长城、中望软件、中国软件等(děng)明显涨幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍山(shān)在季(jì)报总结中仅(jǐn)仅是(shì)寥寥数(shù)语(yǔ)：“本(běn)基金严格执行基金合同的配置范围，切合主题，主要围(wéi)绕(rào)智慧(huì)智联、信息技术(shù)等的概念范畴展开。一季度智联主题(tí)继续增加(jiā)了(le)软件服务、信息技(jì)术的配置(zhì)比例。围绕数(shù)字经济和新的信息技术应用展开投资。二季(jì)度，将会继续围(wéi)绕信息(xī)技术、数(shù)字经济的范畴(chóu)展(zhǎn)开(kāi)投资。”

　　当(dāng)年(nián)与(yǔ)这两位一(yī)度(dù)遭(zāo)遇非议人(rén)物同期成(chéng)名的还(hái)有华(huá)安胡宜(yí)斌，作为当年公司力捧的三位基金经理中(zhōng)最年轻者，他可(kě)谓是少年(nián)得(dé)志，但后来所管产品几经浮(fú)沉，好在今(jīn)年卷土重来(lái)。天天基金网数据(jù)显示，年内他所管(guǎn)理的7只基(jī)金全部涨幅超过20％，其中表现最好(hǎo)的(de)还是(shì)他的成名作华安媒体互联网混合。

　　具体聚焦该基金，我们发现他所保(bǎo)留的上一个季(jì)度重仓股只有(yǒu)王府井和(hé)华(huá)大九天，而将(jiāng)剩余的(de)八个席位全部(bù)更换。从最新(xīn)的标的来看，这(zhè)其中就有近期大火的芯片新贵(guì)寒(hán)武纪。从新进重仓标的年内表现来看，其中中文在线(xiàn)的年内涨幅已(yǐ)经超过了180％，值得买(mǎi)、浙(zhè)数文化、美亚(yà)柏(bǎi)科等标的年(nián)内涨幅也(yě)是超过(guò)了(le)50％。对比来看，他(tā)所(suǒ)剔除的(de)锦江酒店、首(shǒu)旅酒(jiǔ)店、中(zhōng)国平安等(děng)公(gōng)司，目前年内至(zhì)今仍然体现为股(gǔ)价下跌。

　　至于大幅(fú)调仓原因，他表示：“当下我(wǒ)国(guó)仍处经济结构转型时期，我们相信未来科技创新和消费升级仍将成为经济总量增长核心驱(qū)动力，围绕产业创新、尖端(duān)技术(shù)突破、新(xīn)材料、新能源、新消(xiāo)费等领域仍将(jiāng)诞生大(dà)量投资机(jī)会，在策略上，我们已将挖掘、发现(xiàn)和(hé)配置(zhì)基(jī)金合同(tóng)主题(tí)范围内的科技(jì)创新和受(shòu)益于国(guó)民经济持续(xù)增长的消费(fèi)及原材(cái)料放在前(qián)所(suǒ)未有(yǒu)高度。”

　　而当(dāng)年(nián)一并成名(míng)的万家基(jī)金(jīn)名(míng)将黄兴亮(liàng)，2023年(nián)一季度同样强势回归。天天基(jī)金(jīn)网数据显示，他目(mù)前在管的基金(jīn)年内除(chú)去QDII外，涨幅全(quán)部超过了(le)10％。特别(bié)是万家科技(jì)创新迄今的年内涨幅超过了25％，具体来分析(xī)他的成名作万家行业(yè)优选。

　　基金(jīn)一季报显示(shì)，黄兴亮仅仅是做出了一处调整，也就是(shì)用中微公司替代了四季(jì)度末的兆(zhào)易创新(xīn)。但就是这只新进标(biāo)的(de)，目前年内的(de)涨幅已经超过90％，与保留重仓(cāng)中年内涨幅超过70％的金山办公(gōng)交相辉(huī)映。对于当季(jì)度的(de)调仓，黄兴亮表示：“本基金增持了机器视觉和医疗(liáo)器械行(xíng)业的部分个股，相应地略(lüè)微降(jiàng)低了半导体行业的持仓。截至季度(dù)末，基金(jīn)持仓仍以(yǐ)计算机软件和半导体(tǐ)行(xíng)业为主，总体(tǐ)风(fēng)格偏(piān)成长。”

　　邹曦超限重仓恒立液压

　　陈良栋布(bù)局(jú)消费(fèi)电子“半壁江山(shān)”

　　从基(jī)金一(yī)季报来看，这些相(xiāng)对(duì)低(dī)调的领域(yù)也开(kāi)始越发受到明星基金经(jīng)理们的追捧，比如融通基金的明(míng)星基金经理邹(zōu)曦，这位(wèi)任职已经逼近15年半的(de)老(lǎo)将善战周(zhōu)期，目前在公司仍然(rán)管理6只基(jī)金产品(pǐn)，其代(dài)表作(zuò)是2012年(nián)开(kāi)始(shǐ)管(guǎn)理(lǐ)、迄(qì)今任职回(huí)报超过180％的融通行业(yè)景气(qì)。

　　从新出炉的季(jì)报来看，在上一季度没有单(dān)一标的持(chí)仓比例超限后，这一季度头三大重仓(cāng)股(gǔ)竟然全部(bù)超过10％的比例(lì)上限，它们(men)分别是恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招(zhāo)商蛇口（10.12％）。再叠加(jiā)考(kǎo)虑后面重仓中的汇川技(jì)术和安徽合力(lì)，虽(suī)然去年下(xià)半(bàn)年以来重仓中就没有了三一(yī)重工，但实际上在当季(jì)的重(zhòng)仓行业中，机械制造是仅次(cì)于房地产的第二行(xíng)业。

　　对于(yú)调仓的思(sī)路，他在季报中就表示：“本季(jì)度(dù)增加(jiā)了工程机械、家居、顺周期装备、医(yī)药等(děng)行(xíng)业的配置。目前组合配(pèi)置偏向周期价(jià)值，同(tóng)时保持(chí)了科技、消费(fèi)板(bǎn)块的适度(dù)配(pèi)置。组合(hé)结构(gòu)主要围绕(rào)国内经(jīng)济稳增长的主线(xiàn)展开，相关配置集中(zhōng)在优质(zhì)房地(dì)产股、地产产(chǎn)业链，以及(jí)顺周期(qī)装备等(děng)板块。”此外，虽然未进重(zhòng)仓股前十(shí)，但(dàn)朱(zhū)少醒对(duì)机(jī)械制造的兴趣也(yě)越来越浓，例如兰石重装年报(bào)的十大流通(tōng)股股东中，富国天惠新进上榜排(pái)名(míng)第六位。

　　而长城基金的明星基金(jīn)经理陈良栋(dòng)，其(qí)在圈内以善战高端(duān)制造板块(kuài)闻名，目前(qián)他在公司所管(guǎn)理的产(chǎn)品数达到了6只(zhǐ)，尤(yóu)其(qí)是他参与管(guǎn)理的长城科创板两年定开业绩亮(liàng)眼，最新年(nián)内涨幅超(chāo)过18％。

　　以陈良栋独自管(guǎn)理时间最长(zhǎng)的长城新兴(xīng)产业为例，可以看到(dào)一季度(dù)与众不(bù)同的一点是，消费电子赛(sài)道股票(piào)在(zài)其中占据(jù)明显的数量优势。具体(tǐ)说来(lái)，虽然(rán)在基金(jīn)十(shí)大重仓中(zhōng)不见(jiàn)耳熟能详的龙(lóng)头立(lì)讯精密，但(dàn)大体(tǐ)包括华测导航、东山精密、电连技术、和(hé)而泰(tài)、科(kē)大讯(xùn)飞都能被划入(rù)到(dào)消费电子的大范畴(chóu)中，也就(jiù)是说(shuō)其占据了十大(dà)重仓中的半边天。

　　他(tā)解(jiě)释了看好的(de)原因：“预期今年下半年(nián)或明年，消费电(diàn)子(zi)会(huì)有一(yī)个触底回升(shēng)的过(guò)程。如(rú)果叠加在汽车产业链(liàn)上的布局(jú)，我(wǒ)判断可能对收入利润(rùn)拉动更大。消费电子的复苏可能只是一个周(zhōu)期(qī)的因(yīn)素。”而种种因素显示，目(mù)前该板块(kuài)去库存可能(néng)也进入到尾(wěi)声阶段，接下来苹果新品推出(chū)或是行业复(fù)苏契(qì)机。

　　而在高端制造(zào)这一领域中，还有(yǒu)不可忽视(shì)的(de)一环就是(shì)军工装(zhuāng)备(bèi)。同时(shí)作为成长股三大主(zhǔ)阵营“新半军”中的重要一(yī)级，军工虽(suī)然很难有持续性的表现，但也隔(gé)三(sān)差五(wǔ)会(huì)有亮眼的输出，而(ér)华(huá)夏的少壮(zhuàng)派基金经理万方方，是圈内少(shǎo)数同时管理两只(zhǐ)军工主题的基金经(jīng)理。

　　以万(wàn)方方管理时间最长的军工安全混合为例，实际(jì)上一季度他仅在十大重仓(cāng)股中做出了(le)一处调(diào)整，也就是用昊华(huá)科技替代(dài)了上一季(jì)的(de)新(xīn)雷能。从整体10只标的所属细(xì)分来(lái)看，明显中航系乃至航空航天(tiān)赛(sài)道占据优(yōu)势。而这一思路(lù)在他(tā)管理的高端装(zhuāng)备(bèi)龙头乃至全市(shì)场基金中都(dōu)体(tǐ)现得颇为明显。进一步(bù)对照两(liǎng)只(zhǐ)军工主题产品，《红周刊》发现重叠的公司有八家，惟二的(de)区别是高端装备龙头中用复旦微电(diàn)和西部超导替代了前者(zhě)中的钢研(yán)高纳和昊(hào)华科(kē)技。

　　他在季报中的阐(chǎn)述思路(lù)清(qīng)晰：“着重探究未来两年确定性(xìng)的产业趋(qū)势和高增长的细分赛道，组合构建从2023年全年维度在(zài)高确(què)定性的航空发动机赛道、景气度弹性潜(qián)力较(jiào)高(gāo)的航天导弹(dàn)产业链、航(háng)空装(zhuāng)备平台型企(qǐ)业以及技(jì)术(shù)禀赋和(hé)壁垒高(gāo)筑的新材料领(lǐng)域重点投入。”

　　（本(běn)文已刊发于4月(yuè)22日(rì)《红周(zhōu)刊》，文中提及个(gè)股仅为举例(lì)分析，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 虎眼石怎么辨别真假，虎眼石什么人不能戴