昨夜今晨，全球投资界“春晚”——伯克希尔年度股东大(dà)会召开(kāi)。

　　昨晚10点(diǎn)15分开始，今(jīn)年8月30日(rì)将满93岁的(de)巴菲(fēi)特(tè)和老(lǎo)搭档、已经99岁(suì)的芒格出(chū)席伯克希尔哈(hā)撒韦(wéi)年度股东大会的问答环节(jié)。

　　本次大会召开时的宏(hóng)观(guān)背景颇不平静：美国银行(xíng)业动荡不安，债务上限谈判僵持(chí)，经济(jì)徘徊于衰退的危险边缘，地缘政治冲突持续(xù)升(shēng)温，人工智能(néng)正带来重大(dà)的机遇和(hé)风险，怀着“朝圣”心态而来的(de)投资者们热切盼望(wàng)聆听“奥马哈先知”对大(dà)变(biàn)革时代的点(prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗diǎn)评(píng)和投资(zī)智慧。

　　大会(huì)召开前(qián)，伯克希(xī)尔哈撒韦发布一(yī)季度财报显(xiǎn)示，第一(yī)季(jì)度净利(lì)润355.04亿美(měi)元，去年同期为(wèi)55.8亿(yì)美元；第一季度营收(shōu)853.93亿(yì)美元，去(qù)年同期为708.1亿美元；第一季度(dù)投资和衍生(shēng)品(pǐn)收益为(wèi)347.58亿美元，去年同期为亏损(sǔn)19.78亿美元。

　　先来看看巴菲(fēi)特、芒格的重要观点：

　　1.巴菲特：不(bù)全力(lì)支持(chí)倒闭的硅谷(gǔ)银行“将带来灾难(nán)性后果”

　　巴(bā)菲(fēi)特表示，在硅谷(gǔ)银行(xíng)倒闭后，监管机构(gòu)必须做出(chū)赔(péi)偿所有储户的决定(dìng)，因为不这样(yàng)做(zuò)可(kě)能会损(sǔn)害全(quán)球金融体系。

　　“这(zhè)将是灾难性的，”巴菲特(tè)在回答一个问题时说，如果储户得(dé)不(bù)到补偿，它给(gěi)美国经济带来的后果无(wú)法(fǎ)想象。

　　2.美国和(hé)中国发(fā)生冲突很(hěn)愚蠢

　　巴菲特和芒(máng)格(gé)都认为，中美(měi)关系紧张对两(liǎng)国会造成不必要(yào)的伤害(hài)。芒格说：“美国和中国发生冲突是很愚蠢的。我(wǒ)们应该做的(de)就是(shì)和中国和睦相处(chù)。美(měi)国应(yīng)该与中国大量开展自由贸易。”巴菲特说(shuō)，中(zhōng)美会有竞争，但一直都(dōu)需要判断，如果没有对方回应，事情能有多大进步(bù)。两国(guó)都(dōu)会有(yǒu)竞争(zhēng)力，都可以繁(fán)荣(róng)发展(zhǎn)。

　　3.巴(bā)菲特(tè)：过去几个月的波动可能是二战以来最厉害的一次

　　巴菲特(tè)表示，我(wǒ)们大部(bù)分的事业，在今年报告的营(yíng)收都会比去年较低，这都是因为(wèi)过去6个(gè)月经济的不景气造成的。

　　巴菲特称，过(guò)去的这几个月公司都(dōu)经历了(le)很多的波动，这可(kě)能(néng)是二战(zhàn)以(yǐ)来最厉害的一次，二战的(de)时候我(wǒ)们没有(yǒu)办法获得商(shāng)品、货物，但是(shì)这(zhè)一次(cì)的(de)波动来自(zì)于另外一个地方，他们可能在过(guò)去的(de)6个月(yuè)中(zhōng)出(chū)现了(le)存货过(guò)多的(de)情况(kuàng)，这不是说好像失业率(lǜ)、就(jiù)业率的情(qíng)况造成的，但是现在(zài)的经济环境在(zài)这(zhè)六个月已经非常不一样了，而我们很多(duō)的经理(lǐ)人对(duì)于这(zhè)种情况(kuàng)感(gǎn)觉到比较惊讶，存货怎么会一下(xià)子那么多卖不出去。现在(zài)我们(men)才慢慢地让(ràng)销售情况有所恢复。

　　4.“好(hǎo)日子(zi)可能已经结束”！巴菲特第(dì)一季度净卖出(chū)104亿美元股票

　　巴(bā)菲特说，他在(zài)第一季度是股票(piào)的(de)净卖家。财报显(xiǎn)示，伯克希尔出售了价值132亿美元的股票，仅(jǐn)买入了28亿(yì)美元。净卖出104亿(yì)美元股票。

　　这些数据突(tū)显(xiǎn)出，巴菲特和他的长(zhǎng)期(qī)得力(lì)助手查理·芒格认(rèn)为，当期的估值没(méi)有吸引(yǐn)力(lì)。自(zì)今(jīn)年年初以(yǐ)来(lái)，该公司(sī)的现金储备增加了(le)20亿美(měi)元，达(dá)到(dào)1306亿美元，为2021年底以来的最高水(shuǐ)平。

　　芒格(gé)上个月表示，随(suí)着美(měi)联储加息和经济放缓，投资者应该(gāi)降低对(duì)股(gǔ)市回报的预期。

　　巴(bā)菲特对自己的企(qǐ)业(yè)做出了悲(bēi)观的预测：好(hǎo)日(rì)子可能已(yǐ)经结(jié)束(shù)。这位亿万(wàn)富翁投(tóu)资者预计(jì)，随(suí)着经济低迷(mí)放缓，伯(bó)克希尔哈(hā)撒韦公司大(dà)部(bù)分(fēn)业(yè)务的收益今年将下(xià)降。因为在过去6个月左右的(de)时(shí)间(jiān)里(lǐ)，美国(guó)经济的“令人难以置信的增长时期”已(yǐ)经接近尾(wěi)声。伯克希(xī)尔经(jīng)常被视为经济健(jiàn)康状况的(de)代(dài)表，因为其业务范围广泛，从铁路到(dào)电(diàn)力(lì)公用事(shì)业和零(líng)售。巴菲特曾表(biǎo)示，伯克希尔(ěr)哈撒韦公司的成(chéng)功归功(gōng)于过去几十(shí)年美国经济(jì)的惊人(rén)增长(zhǎng)。

　　5prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗.巴菲特强调：接班人是(shì)阿贝尔

　　巴(bā)菲特(tè)指出，阿贝(bèi)尔一定会继承我(wǒ)的(de)工作，但他还会与贾恩一(yī)起协(xié)商，做最后的决策。公司(sī)传承在执行上并不是这(zhè)么(me)简(jiǎn)单，管理伯克希尔可能不仅需(xū)要现在的这五个下一代(dài)领导人，而(ér)是更多有能力(lì)的(de)人。如果(guǒ)他们不能处理得当的话，他就不(bù)会将伯克希尔交给他们。他还(hái)补充，每一(yī)个(gè)公司的(de)情况都不一样(yàng)。

　　芒格则(zé)表(biǎo)示，现(xiàn)在(zài)伯克(kè)希尔内部(bù)都很支持阿贝尔等高(gāo)层。

　　6.美联储不能疯狂印(yìn)钱(qián)

　　有投资者提问：美联储现有的资产负(fù)债表规模是否令你担忧(yōu)？

　　巴菲特表称他不担心美联储，支持美(měi)联储压低通(tōng)胀率的使(shǐ)命，他也不担心美(měi)联储的资产负债(zhài)表，尽管打(dǎ)趣称“那是(shì)一个(gè)很大(dà)的数(shù)字，而我喜欢看这些(xiē)大数字”。

　　巴菲特称，看到美联储(chǔ)资产负债(zhài)表从8000亿美元(yuán)增至2.2万亿美元(yuán)，就让他(tā)想到一句(jù)话“现金永远不是垃圾”。但是他反对疯狂印钱令通胀暴涨，就像二(èr)战刚结束时美(měi)国所经历的那样。对此芒格也持(chí)相同观点(diǎn)，称如果靠不断印(yìn)钱(qián)来解决短(duǎn)期问题(tí)将会有负(fù)面的后果。

　　7.为(wèi)何大(dà)幅(fú)持仓石油股？

　　巴菲特表示，美国没有其(qí)他地(dì)方(fāng)可(kě)以(yǐ)像二(èr)叠纪盆地（permian）一样有(yǒu)这(zhè)么多石油(yóu)储(chǔ)备。不过(guò)页岩(yán)油井的衰败(bài)也很快(kuài)，开井第一天可能产量1.2万至1.5万桶/日，也(yě)许一年或者一年半就枯(kū)竭了。

　　“我非常喜(xǐ)欢西方石(shí)油的管理层，对他们也很熟悉。西方石油做了很多好(hǎo)的(de)事(shì)情，建了很多(duō)新井还能盈利。伯克(kè)希尔并不会购买(mǎi)西方石油的控(kòng)股权，管理层(céng)已(yǐ)经很棒了(le)。未来不确(què)定是否(fǒu)会继(jì)续购买更(gèng)多石油公司的股(gǔ)票，但(dàn)对现(xiàn)在持股量(liàng)很(hěn)满意。”巴菲(fēi)特说(shuō)。

　　8.没有货币能取代(dài)美元的储备货币地位

　　有投资者提问：美(měi)国大批(pī)发债，美联(lián)储让债务(wù)货币化，中(zhōng)国巴(bā)西沙(shā)特等都在与美元脱钩，在(zài)这种环境下，美元的(de)货币(bì)储(chǔ)备地位何(hé)时会受威胁？

　　巴菲(fēi)特认为，没有取(qǔ)代美元储备货币地位的候选(xuǎn)币种。

　　巴菲特(tè)说，没有(yǒu)人比美联(lián)储主席鲍威尔(ěr)更了解形(xíng)势(shì)，但(dàn)他无(wú)法(fǎ)控(kòng)制(zhì)财政政(zhèng)策。谁都不知(zhī)道，一种纸币能坚(jiān)持(chí)用多久才会失(shī)控，尤其是在(zài)这种货币是全(quán)球(qiú)储备(bèi)货币的(de)时候。

　　巴(bā)菲特(tè)认(rèn)为，美国要大举印钞很容易，但应该非常(cháng)小(xiǎo)心(xīn)。如果货币太多(duō)，一旦把通胀的(de)精灵从(cóng)瓶子里(lǐ)放出来(lái)，就很难恢(huī)复，人(rén)们(men)会对货(huò)币失去信(xìn)任。

　　巴菲(fēi)特(tè)称，无法预(yù)测会有什么结果，反正不会是好结果(guǒ)。现在（大量发(fā)债）是一个非常(cháng)政治化的决策。

　　芒(máng)格说，在(zài)某(mǒu)些时(shí)候，通过印钞赢得选票会(huì)适得(dé)其(qí)反。芒格(gé)在提到日(rì)本的货币政策和财政(zhèng)政策时(shí)说，日本用日元做了些(xiē)奇怪(guài)的(de)事(shì)。对(duì)于日本实施的经济政策(cè)，日本(běn)人应该接受(shòu)并作出应对。巴菲特补充说，如(rú)果日元是储备货币，那些事不可(kě)能发生(shēng)。巴(bā)菲特说，他佩服日本(běn)，日本(běn)有一个更有凝聚力的社(shè)会，但(dàn)美国不应(yīng)该(gāi)效仿日本。不断印钞是疯狂的。

　　猪价持续低迷，国家(jiā)研(yán)究启动第(dì)二批中央冻猪肉(ròu)收(shōu)储

　　今(jīn)年以来(lái)，在供大(dà)于(yú)需的市场(chǎng)格局下，我国生猪价格整体(tǐ)偏弱(ruò)运行，期间最高(gāo)仅(jǐn)涨至16元/公斤，最低(dī)跌(diē)至14元/公斤以下。

　　回顾今年春节过(guò)后的(de)猪价走势，记(jì)者查询上甲数据梳(shū)理发现(xiàn)，2月中(zhōng)旬至3月初期间，生(shēng)猪(zhū)价格曾出现(xiàn)一波(bō)企稳(wěn)反弹，但在涨至(zhì)16元/公斤后再次振荡下跌，直至4月17日跌至今年低点(diǎn)13.9元/公斤后，才再度出(chū)现(xiàn)小幅反弹(dàn)至4与25日的15.12元(yuán)/公(gōng)斤，随后在五一假期前又略有回落。

　　在近(jìn)期(qī)生猪价格低位运行(xíng)的(de)情况(kuàng)下(xià)，国家发(fā)改委于5月5日(rì)下午发(fā)布最新研究收储的公告称，据国家(jiā)发展(zhǎn)改(gǎi)革委(wěi)监测，4月24日(rì)—4月(yuè)28日当周，全国(guó)平均猪粮比价为5.21：1，处于过(guò)度(dù)下跌二级预(yù)警区间。根据《完善(shàn)政府猪肉储备调(diào)节机制 做好猪肉市场保供稳价工作预案》规定，国家(jiā)发改委会(huì)同有关部门研究适时启动年内(nèi)第二批中央冻(dòng)猪肉储备收储(chǔ)工作，推(tuī)动生(shēng)猪价格尽快回归合理区间。

　　在(zài)国家发改委发声后，生猪(zhū)期货(huò)市(shì)场预期走强，应声上涨。截至5月5日下午收盘，生(shēng)猪期货主力合(hé)约2307报收(shōu)16165元/吨，涨(zhǎng)幅达1.63％。

　　从进入4月后来看，生猪现货(huò)市场整体延续振(zhèn)荡下跌走势，价格(gé)无太大起色。徽(huī)商(shāng)期货生猪分析师尉秀接受期货日报(bào)记(jì)者采访时表示，4月来生猪现货价格呈先跌后涨再跌的振荡走势(shì)。

　　“具(jù)体来看(kàn)，4月初至中旬，因需求缺乏(fá)明显利好，叠加散户逢高(gāo)出栏心(xīn)态增强(qiáng)，利空生猪(zhū)价格，猪价振荡(dàng)回(huí)落并在4月17日逼(bī)近春节后低点（1月31日13.95元(yuán)/公斤）；随后进入4月(yuè)中下旬后，在相对较(jiào)低的猪价(jià)下(xià)，市场心态开始转(zhuǎn)变，养殖(zhí)端低价(jià)惜售(shòu)情(qíng)绪强、二育询盘增加(jiā)，支撑价格止跌(diē)反弹(dàn)，同时(shí)冻品猪肉价格的(de)相对优势也(yě)刺激贸易商从进(jìn)口肉(ròu)采购转向对国内(nèi)冻品猪肉采购，支(zhī)撑屠宰企业分割入库意愿加大，再(zài)叠加月底(dǐ)逢五一假期备货，猪(zhū)肉终端需求有所好(hǎo)转，猪(zhū)价升至4月25日(rì)的15.12元(yuán)/公斤；而此后，较高的(de)成(chéng)本导致生猪二育(yù)入场转为谨慎，屠企分割比例(lì)也有开收敛，叠加月末(mò)部分集(jí)团企业有提前(qián)出栏迹象，在缝节必(bì)跌的(de)‘魔咒’下，月末价格再(zài)次回落，截至4月28日猪价(jià)跌至14.54元/公斤。”尉秀说。

　　而五一小(xiǎo)长假期间，虽(suī)有(yǒu)节假(jiǎ)日(rì)提振，但生猪现货(huò)价格平均(jūn)也仅有(yǒu)0.2元(yuán)/公斤的涨幅，延续偏弱(ruò)态势。申银万(wàn)国期货(huò)农产品高(gāo)级(jí)分析(xī)师徐盛(shèng)告诉记者，目前生猪处于需求(qiú)淡季，同时(shí)五一(yī)节前各(gè)养殖类(lèi)上市公司公(gōng)布一季报显示其经营数据(jù)纷纷亏损，若猪价长期维持低迷，养殖企业(yè)超预(yù)期去产(chǎn)能将对行(xíng)业的发展不利，容易导致猪价的大起(qǐ)大落(luò)。在这个节点，国家发改委宣布(bù)收(shōu)储，可以(yǐ)看出国家对生猪养殖行(xíng)业(yè)健(jiàn)康发展的重视与呵护(hù)，有助于(yú)提振市场信心。

　　“在猪肉收储(chǔ)信号释放下(xià)，本周五(wǔ)生猪期货盘面随即(jí)作出反应走多。从收储本身(shēn)看，不会带来实质性生(shēng)猪需(xū)求的增长。不(bù)过，倘若收储调控(kòng)长期密集执行，叠加二育等利多因(yīn)素共振(zhèn)，或会(huì)给(gěi)市场带(dài)来(lái)比较明显的利(lì)多影响。”尉秀说(shuō)。

　　生猪价(jià)格磨底何时结束？

　　五一节(jié)假日(rì)过后，尉(wèi)秀告诉记者，因生猪终(zhōng)端需求缺乏实质性利好，短期内猪(zhū)价或延(yán)续低位区(qū)间振荡走势(shì)。

　　具(jù)体从生猪需(xū)求端看，尉秀表示，参考2020年至2022年的(de)屠(tú)宰数据(jù)，每(měi)年(nián)5月宰量均有(yǒu)不同程度的提升，但也(yě)非猪肉季节性消费旺季。

　　从(cóng)供(gōng)给端看，据(jù)国家统计局最新(xīn)数据，截至今年一季度，全(quán)国生猪出栏(lán)1.99亿头，同比(bǐ)增长1.7％，出栏量(liàng)处于近五(wǔ)年(nián)同期高位水平；生猪存(cún)栏(lán)4.31亿头，同(tóng)比增长2.0％，环比下(xià)跌(diē)4.78％。尉秀告诉记者，虽然今年(nián)一季度(dù)生猪存栏环比出现下跌，但同比依旧(jiù)增长(zhǎng)，并处于近9年同期相对高位。

　　此外从生猪产能(néng)变化来看(kàn)，尉秀表(biǎo)示，据农业部(bù)监测，2023开年以来，国内(nèi)能繁母猪(zhū)存栏已连续三个(gè)月下(xià)降，但下(xià)降幅度相当有(yǒu)限(xiàn)，累计下降1.97％。其中3月(yuè)全国能繁母猪存栏量为(wèi)4305万头，环比下跌0.87％，较2022年同期增加2.90％，依然高于4100万头的正(zhèng)常产能(néng)调控(kòng)目标(biāo)（约为105.00％）。此外(wài)据第三方机(jī)构数据，国内能繁母(mǔ)猪存栏自2022年11月(yuè)开始(shǐ)下滑(huá)，已经连续5个月(yuè)下滑，累计下降幅(fú)度为5.33％。其中，3月(yuè)环(huán)比下降1.95％，较2022年同(tóng)期(qī)增加2.96％。“从不同(tóng)口(kǒu)径的(de)统计数据(jù)可以看(kàn)出，生猪产(chǎn)能有(yǒu)继续回调(diào)走势(shì)，但截至3月降幅均有限。综合(hé)来(lái)看，当下产能(néng)基础依旧稳固(gù)，生猪供应(yīng)充盈，并(bìng)没有出现能够驱动周(zhōu)期上行趋势(shì)的力量。”

　　展望5月猪价，在尉秀看来，伴随着猪价再(zài)次阶段性走低，二(èr)育补栏(lán)或(huò)会再次进场，带动猪价(jià)走高；但今(jīn)年二次育肥进出(chū)场节奏切(qiè)换(huàn)加快，需关注进(jìn)出(chū)场节奏对(duì)猪价的带动。此(cǐ)外受冬(dōng)季猪病等影响(xiǎng)，今(jīn)年2-3月有比较明显的小体重猪急抛，出栏量的提前透支将在6月前后显现，对期货(huò)LH2307盘面(miàn)的利多(duō)影(yǐng)响或许在5月份有体现。总的(de)来看，5月(yuè)猪(zhū)价价格重(zhòng)心或高于4月，建议继续重点关(guān)注(zhù)二次育(yù)肥(féi)、冻(dòng)品入库及收储带来的情绪面(miàn)影响。

　　方正(zhèng)中(zhōng)期饲料养(yǎng)殖板块研究(jiū)员宋从志(zhì)认为，短期(qī)来看，当前生猪整体屠宰量仍维持高位，并高于(yú)去(qù)年同期水平，出(chū)栏体重虽有连(lián)续回落，但绝对体重仍在120kg以上，反映上游大猪仍在(zài)释放之中，二(èr)育增加导(dǎo)致(zhì)大猪仍(réng)有阶段性出栏(lán)压力。尤其(qí)去年(nián)6月份(fèn)以来能繁母猪环比增加带来的生猪出栏在5月(yuè)份可能(néng)继续(xù)保持惯性增(zēng)涨。但今年二季度开始生猪市场将逐步过度(dù)至季节性旺季，因(yīn)此生猪近端现(xiàn)货价格大概率已在慢慢(màn)接近底部。

　　中长期来看，尉秀(xiù)表示，下半年是(shì)生(shēng)猪需求的旺季(jì)，叠加能繁(fán)母猪的调(diào)减(jiǎn)在(zài)下半年(nián)会有一定(dìng)程度的体现，价格重心或(huò)高(gāo)于(yú)上半(bàn)年，2023年全年猪价的高(gāo)点有望(wàng)在下半(bàn)年(nián)形成(chéng)。

　　“我们认(rèn)为，上半年生猪供(gōng)应(yīng)压力最大(dà)的时间点有望逐步过(guò)去，叠加经济复苏、非瘟(wēn)带来(lái)仔猪存栏的(de)损失以(yǐ)及猪(zhū)肉收储(chǔ)，消费端恢复后下(xià)方现货价格空(kōng)间(jiān)有(yǒu)限并有望(wàng)反弹。但考虑到(dào)2022下半(bàn)年(nián)生猪养殖(zhí)利润(rùn)偏高，能繁(fán)母猪存栏(lán)恢复，2023年(nián)生(shēng)猪总体供(gōng)应(yīng)有望逐步(bù)增加，全年猪(zhū)价重(zhòng)心仍将低(dī)于(yú)2022年，交易节奏的把(bǎ)握将更(gèng)为关键。”徐盛建议，长期投资者(zhě)可以在养猪成本一带逐(zhú)步择机入(rù)场买入生猪2307合约，另(lìng)外等反弹后逢高空2309合约(yuē)。

　　宋从志(zhì)表示，当前生猪期货2305合约期现已在逐步(bù)回归(guī)，2307及(jí)2309合约对(duì)2305旺(wàng)季升水扩大，由于生(shēng)猪期价目前(qián)整(zhěng)体估值不高，后续在收储加持下，期(qī)价(jià)存在(zài)继续往上修复的空间。建议投资者在(zài)交(jiāo)易上可从单(dān)边转(zhuǎn)为观望(wàng)，边(biān)际上(shàng)警惕(tì)饲料养(yǎng)殖板块集体估值(zhí)下移带来的系统(tǒng)性风险。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗