美国债务违约的(de)风险比以往(wǎng)任(rèn)何时候(hòu)都(dōu)要(yào)大，并(bìng)有225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子可能将全(quán)球市场推入一个全(quán)新的痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如(rú)何保(bǎo)护自身的财富呢？对此，一份业内机构(gòu)的(de)最新调查(chá)揭(jiē)露出(chū)了业内人士眼(yǎn)下的(de)真实225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周(zhōu)（5月8日(rì)-12日）对全球637名受(shòu)访(fǎng)者(zhě)进行的调查(chá)，对于那些寻求避风(fēng)港的(de)人(rén)来说，贵金(jīn)属(shǔ)仍是迄(qì)今为止的首选，以防华盛顿在债务(wù)上限问(wèn)题上的“懦夫(fū)博弈”最(zuì)终以(yǐ)崩溃告(gào)终。

　　超过一半的金融专业人士表示，如果美国政府未(wèi)能履行其义务(wù)，他(tā)们(men)将购买黄金。

　　而更(gèng)引人注目的，或许是其他(tā)替代对冲工具(jù)的稀缺。根据(jù)这份(fèn)最新业内(nèi)调查，在美国债(zhài)务违约情况下，第二大受(shòu)欢迎的资产(chǎn)仍然是(shì)美国国债(zhài)。这毫无(wú)疑(yí)问有(yǒu)点讽(fěng)刺——因为(wèi)这(zhè)正(zhèng)是(shì)美国政府可能拖欠支付的重(zhòng)灾区。

　　但值得留意的是，即使是那些相对悲观的分析师也认为，债券持有者最(zuì)终会得(dé)到偿付——只(zhǐ)是要晚(wǎn)一(yī)些(xiē)。事实(shí)上，即便在(zài)上一(yī)次最为令人(rén)担忧的2011年(nián)债务上(shàng)限危机中，当(dāng)时标准(zhǔn)普尔取消了美国(guó)最高的AAA信用(yòng)评级(jí)，美(měi)国长期国(guó)债也(yě)依然出现(xiàn)了(le)上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统(tǒng)避险(xiǎn)货币也有一些(xiē)拥趸，但它们都(dōu)不如(rú)美(měi)元。或者(zhě)说，更(gèng)受(shòu)欢迎的是比(bǐ)特币——被一些投资者视为一种数字黄金(jīn)。

　　（专业投资者(zhě)和(hé)散户投资者在美(měi)国(guó)债务(wù)违约下(xià)的(de)投资选择(zé)分布(bù)）

　　近几周来，美国政(zhèng)界(jiè)和金融界的大佬(lǎo)们已经纷纷(fēn)发出(chū)警告，如果债务上限僵局在大限前得(dé)不到解决，可能会发生什么(me)。美国总统拜登提醒称，“整个世(shì)界都将面临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙(méng)则(zé)疾呼，“其后果可能(néng)是灾难性的(de)。”

　　这一次(cì)债(zhài)务(wù)上限危机风(fēng)险更(gèng)大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受(shòu)访者(zhě)表示(shì)，这一次的风险比2011年更大，2011年是(shì)过去美国所经历的最严(yán)重的(de)债务上限(xiàn)危机。

　　目前，一年期美国主权(quán)信用违(wéi)约互换(huàn)（CDS）反(fǎn)映的违约保险(xiǎn)成本(běn)已飙升(shēng)至了(le)远超之前几次债限危机时的水平，尽(jǐn)管这(zhè)仍表明实(shí)际(jì)违约的可能(néng)性相(xiāng)对较小(xiǎo)。

　　景顺固定收益、另类(lèi)投(tóu)资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的(de)两极分化(huà)，风险(xiǎn)比以前更(gèng)高(gāo)。双方都如此顽固且不(bù)愿妥协，意味(wèi)着(zhe)他们有可(kě)能无法及时(shí)采取行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲并不便宜，因为今年迄今为止，黄金(jīn)的表现非常好——先是受到中(zhōng)国买家不断增长的需求(qiú)的提振，然(rán)后是银(yín)行业危机(jī)和美(měi)国债(zhài)务(wù)违约引(yǐn)发的(de)避(bì)险需求，目前现货黄金仅略低于本月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查(chá)中的大多数(shù)投资者(zhě)都(dōu)认为，如果(guǒ)债务上(shàng)限之争僵持(chí)到最后关(guān)头(tóu)，但美国政府最终侥幸(xìng)没有违约，10年(nián)期美国国债将上涨。然而，对于(yú)如(rú)果美国(guó)政(zhèng)府真的跌落债务悬崖(yá)会发生什么，专业人士(shì)意见不一。约60％的散户投资者预计，如果发生(shēng)违约，10年(nián)期美国国债(zhài)将走软。基准美国国债收(shōu)益率上周收(shōu)于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务(wù)上限僵局推高了一些期(qī)限非常短(duǎn)的国(guó)库(kù)券收益率，这些短期国(guó)库券被(bèi)认为最有可(kě)能被(bèi)延期支付，这加剧了国库券收(shōu)益率曲(qū)线的扭(niǔ)曲。收益率(lǜ)最(zuì)高的(de)是(shì)6月初左右到期的国库(kù)券，因(yīn)为这批票据最为接近美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦(lún)所警告的(de)最早在(zài)6月1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美(měi)国财政(zhèng)部能撑(chēng)过(guò)6月中旬，其可能会从预期的纳税和其他收(shōu)入措施(shī)中获得(dé)一点的喘(chuǎn)息空间，从而能够继(jì)续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到(dào)期(qī)国库券的(de)市场定价也表明了一定程度的压力(lì)和(hé)担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长期国债购买量曾激增(zēng)，将10年期国债收益率推至了当时的创纪录低点，与此同时，金价上(shàng)涨(zhǎng)，数(shù)万亿(yì)美元的全(quán)球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投(tóu)资者对(duì)标普500指数的前(qián)景预测，没有散户交易员那(nà)么(me)悲观。道明证券利率(lǜ)策略主(zhǔ)管Priya Misra表(biǎo)示，“如果(guǒ)我们确实看到(dào)短期违约，市(shì)场反应(yīng)将给(gěi)国会带(dài)来(lái)提高(gāo)债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务(wù)上限闹剧(jù)已经对美(měi)元(yuán)造成了(le)一些伤害，41％的(de)人(rén)表示(shì)，如果(guǒ)美国政府违约，美元作为全球主要储备货币的地(dì)位将面(miàn)临风险。

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