昨(zuó)夜，美国银行(xíng)股(gǔ)持续暴跌，内外盘商品期货全线下跌。

　　当地时间周二，美股三大指数集体低开，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标(biāo)普500指(zhǐ)数跌(diē)0.37％。

　　美国地区性银行股又崩了，第一(yī)共和银行股价(jià)重(zhòng)挫(cuò)，盘中一度跌近(jìn)30％，尾盘跌幅扩大至50％，续(xù)刷历史新低。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名(míng)银行跌15.7％，北(běi)方信托（NTRS）跌超9.2％，西(xī)太平(píng)洋银行(xíng)（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）跌约(yuē)5.6％，齐(qí)昂(áng)银行(xíng)（ZION）跌超5.4％。

　　由于美(měi)国(guó)地区性(xìng)银行股再(zài)次(cì)大跌，导致(zhì)美国(guó)国债价(jià)格飙升，短期市(shì)场利率大幅下跌(diē)，债券交易员不再完全押(yā)注美联储会再加息25个基点。6月的美联储利(lì)率掉期合约(yuē)目前反映出，央行基(jī)准利(lì)率(lǜ)仅比当(dāng)前有(yǒu)效联邦(bāng)基金利率高出20个基(jī)点，这(zhè)暗(àn)示(shì)未来两次FOMC会议中有一次加息的可能性约(yuē)为(wèi)80％。而本周早(zǎo)些时(shí)候，交易(yì)员认为(wèi)美联(lián)储(chǔ)在5月份加息几乎是肯定的，且6月(yuè)份有可(kě)能进一步加息。除了大幅降低加(jiā)息的可能性(xìng)外，掉期交易(yì)还显示，市场对利率见顶后美联储降(jiàng)息的押(yā)注有所增加，他(tā)们(men)预计到年底联(lián)邦(bāng)基金利(lì)率(lǜ)预计在(zài)4.3％左右(yòu)。

　　商品方面，美股时段，新加(jiā)坡铁(tiě)矿石指(zhǐ)数期货(huò)05合(hé)约跌破(pò)100美元/吨，日内跌幅近4％，为去年(nián)12月以来首次。WTI原(yuán)油(yóu)日内走低2％，报77.07美元/桶；布伦特原油跌1.96％，报80.80美元(yuán)/桶。

　　内(nèi)盘方面，截(jié)至昨(zuó)日23时收(shōu)盘，国内期货(huò)主力合(hé)约几乎全线下跌(diē)。玻璃(lí)、焦煤、菜油、PTA、燃(rán)料油跌超2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨幅方面(miàn)，菜粕(pò)涨0.7％。

　　截(jié)至今(jīn)晨收盘，WTI 5月(yuè)原油期货收跌2.15％，报77.07美(měi)元/桶。布伦特(tè)6月原油(yóu)期货收跌2.37％，报80.77美(měi)元/桶。外盘(pán)有色金属全线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌(diē)近2％，伦锌跌(diē)2.6％，伦铅(qiān)跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白宫发布(bù)声明称(chēng)，美(měi)国总统拜登(dēng)将否(fǒu)决众议院议长、共和(hé)党领(lǐng)袖(xiù)麦卡锡提出的债务上限方案(àn)。白宫称：众议院共和党人必(bì)须在没有(yǒu)任何要求(qiú)和条件(jiàn)的情况下打消违约的(de)可(kě)能性，并解(jiě)决(jué)债务上限(xiàn)问(wèn)题。

　　上周，麦卡锡公布了一项将债务上限问(wèn)题和削减支(zhī)出(chū)捆绑的计划，要(yào)将(jiāng)债务上限上调1.5万亿(yì)美元，但同时(shí)还要(yào)削(xuē)减4.5万亿美(měi)元的政府支(zhī)出。

　　同在周二，美国财政部长耶(yé)伦(lún)警告称(chēng)，如果美国国会不提高政(zhèng)府的(de)债务(wù)上限，由此产生的债务违约将在美(měi)国引(yǐn)发一场“经济灾难”，使未(wèi)来(lái)几年的利率上升。

　　耶伦当(dāng)天表示，债务违约将导(dǎo)致失业率上升，同时使(shǐ)美国(guó)家(jiā)庭在抵押贷款(kuǎn)、汽(qì)车贷款和信(xìn)用卡(kǎ)上的支出增加。耶伦称，提高(gāo)或暂停31.4万亿美元的(de)债务上限是国(guó)会的(de)一项(xiàng)“基本责任”，如果违(wéi)约(yuē)将产生一场(chǎng)经济和(hé)金融灾难，使借贷成本永久(jiǔ)提高，增加未来的投资成(chéng)本。如(rú)果不提高债务上限，美(měi)国企业将面临信(xìn)贷市场的恶(è)化，政府(fǔ)将可能无(wú)法向军(jūn)人家庭(tíng)和依赖社(shè)会保障的老年人发放款项(xiàng)。

　　拜登(dēng)正式宣布竞选连任美国总统

　　北京时间4月(yuè)25日傍晚，美(měi)国(guó)总统拜登(dēng)正式宣(xuān)布，他将参加2024年的连任竞选(xuǎn)。法新社称，拜登将“以创纪录的80岁(suì)高龄”投(tóu)入到(dào)一场(chǎng)新的激(jī)烈竞(jìng)选中。

　　拜登在推特上写道：“每一代人都要经历(lì)为了民(mín)主挺(tǐng)身而(ér)出(chū)的(de)时刻，为了他们的基本自(zì)由(yóu)挺身而出。我相信这(zhè)是我(wǒ)们的(de)时刻。这就是我竞选连任美国总统的原因。加入我们(men)，让我们完成这(zhè)项任务(wù)。”拜登还附上了一段视(shì)频。

　　法(fǎ)新社分析称，目(mù)前拜登在民(mín)主党内部没有真正(zhèng)的挑战者，但他的年(nián)龄可能受到“持续而激(jī)烈”的审视。拜登已经80岁，到第二任(rèn)期结束(shù)时，这位资深民(mín)主党人(rén)将年满(mǎn)86岁。

　　美(měi)国全(quán)国广(guǎng)播(bō)公司（NBC）上周末(mò)发布的一项民调显示，70％的美国(guó)人包括51％的民主党人，认为拜登不应该参选(xuǎn)。不支持他参选的人(rén)中，69％的人认为年龄是一个主要或次要原因。

　　国(guó)内期交所公布劳(láo)动节期间风(fēng)控工作安排(pái)

　　昨日，国(guó)内各家期(qī)货(huò)交易所公布劳动节期间有关工作安排，调整相关期货合约涨跌停板幅(fú)度和(hé)交(j寄养猫咪一个月多少钱，长期寄养宠物多少钱一个月iāo)易保证金水(shuǐ)平。

　　上期所通知称，自4月(yuè)27日(rì)起第一(yī)个未出现单边市的交易日收盘结算时，铜(tóng)、铝(lǚ)、锌、铅期货合约(yuē)的交易保证(zhèng)金比例(lì)调整为(wèi)11％，涨跌停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为9％；不锈钢、纸(zhǐ)浆期(qī)货合约的交(jiāo)易(yì)保证金(jīn)比例调整(zhěng)为12％，涨跌(diē)停(tíng)板幅(fú)度调整(zhěng)为(wèi)10％；白银期(qī)货合约的(de)交易保证(zhèng)金比(bǐ)例调(diào)整为13％，涨跌停板幅度调整为11％；镍、石油沥青期(qī)货合约的交(jiāo)易(yì)保证金比例(lì)调(diào)整为14％，涨跌停板幅度调整为12％；锡期货合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金比例调整为16％，涨跌(diē)停(tíng)板幅度调整为(wèi)14％。5月4日交易后，自(zì)第(dì)一个未出现单边市的交易日收盘(pán)结算时，黄金期货合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金(jīn)比例调整为9％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度调整为7％；其他品种期货合(hé)约(yuē)的交(jiāo)易(yì)保证金比例(lì)和涨跌停板幅度(dù)恢复至原有水平(píng)。

　　上期能源方面，自4月27日(rì)起(qǐ)第一个未出现单边市的交(jiāo)易日(rì)收盘结算时，国际铜期货合约的(de)交易(yì)保证金比例调(diào)整为11％，涨跌停板幅(fú)度(dù)调整为9％；低硫燃(rán)料油期货合约的交易(yì)保证金比例调整为14％，涨跌停板幅度调整为(wèi)12％。5月4日(rì)交易后(hòu)，自第一个未出现单边市的(de)交易日收(shōu)盘结(jié)算时，所(suǒ)有品种(zhǒng)期货合(hé)约的交(jiāo)易保证(zhèng)金比(bǐ)例和涨跌停板(bǎn)幅度恢(huī)复(fù)至原(yuán)有(yǒu)水平。

　　郑商所(suǒ)方面(miàn)，自(zì)4月27日结算时(shí)起，菜粕(pò)、菜油、玻璃、纯碱期(qī)货合(hé)约的(de)交(jiāo)易(yì)保证(zhèng)金标准调整为(wèi)10％，涨跌停板幅度调整为9％，其中纯(chún)碱2305合约的(de)交易保证金标准(zhǔn)仍为12％；白糖、棉花、棉纱、花(huā)生、PTA、甲(jiǎ)醇、尿素、短纤期货合约的(de)交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金标(biāo)准(zhǔn)调整(zhěng)为9％，涨(zhǎng)跌停板幅度调(diào)整为8％，其(qí)中PTA2305合约的(de)交易保证(zhèng)金标准寄养猫咪一个月多少钱，长期寄养宠物多少钱一个月仍为(wèi)13％。5月4日恢复交易后，自(zì)品种持(chí)仓量最大的合约未出现涨(zhǎng)跌停板单边市(shì)的第一个(gè)交易日(rì)结算时起，上述品种期货合约的交易保证(zhèng)金标(biāo)准(zhǔn)和涨跌(diē)停板幅度恢复至调整前水平。

　　大商所(suǒ)通知称，自4月(yuè)27日结(jié)算时起(qǐ)，豆粕、豆(dòu)油、聚乙烯、聚丙烯和聚氯(lǜ)乙(yǐ)烯期货合约(yuē)涨跌停板(bǎn)幅度调整为7％，交易保(bǎo)证金(jīn)水平调整为(wèi)8％；棕榈油、乙二醇、苯乙烯和(hé)液(yè)化石油气期货合(hé)约(yuē)涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板幅度调整为8％，交(jiāo)易保证金水平调整(zhěng)为9％；其他期货合约涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度(dù)和交易保证金水平维持不变。5月4日(rì)恢复交易后，在(zài)各期货持仓(cāng)量(liàng)最(zuì)大(dà)的合约未出现涨跌(diē)停板单边(biān)无连续(xù)报(bào)价的第一个交易(yì)日结算时起，黄(huáng)大豆(dòu)1号、黄大(dà)豆2号、玉(yù)米和鸡(jī)蛋期货(huò)合约涨跌停板幅(fú)度调整为6％，套(tào)期保值交易保证金水平调整为7％，投机交(jiāo)易保证(zhèng)金水平调整为8％；豆粕、豆油、棕榈油、聚(jù)乙烯、聚(jù)丙烯(xī)、聚氯乙烯、乙二醇、苯乙烯和液化石油气期货(huò)合(hé)约涨跌停板幅(fú)度和(hé)交易保证金水平恢复至节前标准；其(qí)他期(qī)货合约涨跌(diē)停板幅度(dù)和交易保证金(jīn)水平(píng)维持不变。

　　中金(jīn)所(suǒ)公告称，自4月27日结算(suàn)时起，沪(hù)深300、上证50、中证500股指期货各合约的(de)交(jiāo)易保证(zhèng)金标准分别(bié)调整为13％、13％、15％。5月4日(rì)交易后(hòu)，自相关品种持仓量(liàng)最大的合约未出现单(dān)边市的第一个(gè)交(jiāo)易日结算时起(qǐ)，沪深300、上(shàng)证50、中证500、中证(zhèng)1000股(gǔ)指(zhǐ)期货各合约的交易保证(zhèng)金标准(zhǔn)调整为12％。沪深300、上(shàng)证50、中证(zhèng)1000股指期(qī)权各合约的保证金调整系(xì)数根据相应股指(zhǐ)期货(huò)的(de)交易(yì)保证金标准进行调整。

　　广期(qī)所(suǒ)公告(gào)称，自4月27日结算(suàn)时起，工业硅(guī)期货合约涨跌(diē)停板幅度和(hé)交易保(bǎo)证金标准调整为(wèi)9％和11％。5月4日恢复交易后，在工业硅(guī)品种持仓量最大的合约未(wèi)出现(xiàn)涨(zhǎng)跌停(tíng)板单边无连续(xù)报价的第一个交易日结算时起，工业(yè)硅(guī)期货合(hé)约涨跌停板幅(fú)度(dù)和交易保证金标准调(diào)整为7％和(hé)9％。

　　供强需弱(ruò)，生猪期价大(dà)跌

　　昨日，生(shēng)猪期现货价格走势背(bèi)离，期货主(zhǔ)力LH2307合约收盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现货价(jià)格继续上涨，截至4月25日，全国(guó)均价(jià)15.24元/公斤，环(huán)比上(shàng)涨(zhǎng)0.3元/公(gōng)斤。

　　齐盛期货分析师孙(sūn)一(yī)鸣(míng)表示，近期生猪现(xiàn)货偏强的主要(yào)原因(yīn)有四点：一是(shì)短期二次育肥造成货源有所收紧；二是来(lái)自政策面的支撑；三是近期降雨(yǔ)导致调(diào)运不(bù)便；四是(shì)“五一(yī)”假期需求支(zhī)撑(chēng)。不过，盘面主要以预期为主，昨(zuó)日盘(pán)面下跌的(de)主(zhǔ)要(yào)逻辑依旧在于产(chǎn)业基本(běn)面偏弱的事实。

　　“4月中旬，多地猪价‘破7’，猪(zhū)价(jià)阶段(duàn)性触(chù)底。中(zhōng)小养户惜售推涨(zhǎng)情绪较浓(nóng)，且(qiě)南(nán)北部分区域(yù)二(èr)次育肥采(cǎi)购量增加，政(zhèng)策消息稳(wěn)市信(xìn)号相对(duì)强(qiáng)烈，期(qī)现货价(jià)格(gé)同(tóng)时上涨。然而(ér)，生猪期货2307、2309合约虽(suī)有乐观预期，但已注入升水，反弹至养殖(zhí)成本附(fù)近明(míng)显承压(yā)。同时，套保资金介入。因此周二(èr)期货(huò)盘面减仓大跌。”华联期货生猪(zhū)分析师(shī)蒋(jiǎng)琴说(shuō)。

　　从供应(yīng)端(duān)来看，截至3月末，全(quán)国能(néng)繁母猪存栏相当于正常(cháng)保有量的105％，一季度(dù)猪肉产量1590万吨，同比(bǐ)增(zēng)长1.9％。孙一鸣(míng)分析称，能(néng)繁母猪存栏以(yǐ)及(jí)生猪存栏依旧(jiù)处于高位，意味着今年一(yī)季度去产能不(bù)及预(yù)期，供(gōng)应偏宽松是事(shì)实。从目(mù)前的存栏以及屠宰企业库存来看(kàn)，今年下(xià)半年市场不会出(chū)现生猪货(huò)源紧张或猪肉(ròu)紧张的状态，供应宽(kuān)松大概率延长至今年下半年。

　　格林(lín)大华(huá)期货(huò)生猪分析师张晓君(jūn)介(jiè)绍，从(cóng)月度初生仔猪来看，农业部监(jiān)测数据显示，去年(nián)9月(yuè)到今年2月(yuè)全国新生仔(zǎi)猪数量各(gè)月环比(bǐ)增幅逐月增(zēng)加，至少对应到今年7月(yuè)生猪出(chū)栏供给相对充足。从出栏体重来(lái)看，当前生猪出栏(lán)均重仍接(jiē)近(jìn)123公斤，同比去年(nián)增(zēng)加约3％，预计二育猪(zhū)源仍将支撑(chēng)出栏体(tǐ)重。

　　值得一提的是(shì)，目(mù)前生(shēng)猪养(yǎng)殖逐步(bù)向规(guī)模化、集团化方向发展，而且规(guī)模(mó)化(huà)占(zhàn)比得到明显提升。蒋琴表示(shì)，今年猪(zhū)场中大(dà)猪存栏量明显高于去年同期，产能较为充(chōng)裕。同(tóng)时，2023年中央(yāng)一号文(wén)件将(jiāng)“稳定(dìng)生猪(zhū)基(jī)础产能”目标细化(huà)为“强化(huà)以能繁母猪(zhū)为(wèi)主(zhǔ)的(de)生(shēng)猪产能调(diào)控(kòng)”，将(jiāng)全国能繁母猪数(shù)量(liàng)稳定在(zài)4100万头(tóu)的(de)正常保有量，可见国家稳猪(zhū)价的决心。

　　“此外，从冻品库存来看，随着屠宰场持(chí)续入冻(dòng)，冻品库存(cún)持续攀升(shēng)。卓创资讯数据显(xiǎn)示，截(jié)至4月20日，全国冻品库(kù)容率(lǜ)为31.9％，明显高于去年最高点28.24％。当前冻鲜价差倒挂，冻品销售不畅，待冻(dòng)鲜(xiān)价(jià)差恢复，冻品持续出库，目(mù)前(qián)冻品(pǐn)的高库存水(shuǐ)平(píng)将抑制(zhì)猪价上(shàng)涨空间。”张(zhāng)晓君(jūn)说。

　　“虽然今年生猪消费总结为持(chí)续向好发展(zhǎn)态(tài)势(shì)，政策引导(dǎo)及市场预期向好(hǎo)，加上居民收(shōu)入增(zēng)加、消费意愿增强等(děng)利好(hǎo)因素，都(dōu)是猪肉(ròu)消费(fèi)的助(zhù)力。但(dàn)是，实际需求却一(yī)直不温不火。目(mù)前(qián)看(kàn)，今年(nián)生猪的(de)需求大概率将(jiāng)回归到正常年(nián)份水平。”蒋琴(qín)说(shuō)。

　　孙一鸣(míng)也(yě)表示，此(cǐ)次需求好转(zhuǎn)主要在于冻品入库以及(jí)二育(yù)支撑，终端(duān)需(xū)求无实质性好转。目前“五一”备货基本(běn)收(shōu)尾，从(cóng)走量看并未出现明显提升，随着二季(jì)度气(qì)温(wēn)升高，需求逐步降低，预计需(xū)求再次(cì)回归至低迷状态。4月底到5月预(yù)计集(jí)团企(qǐ)业(yè)出(chū)栏(lán)计划或继续增加(jiā)，市场整体处于供大(dà)于(yú)求状态，现货价格“五一”后或继续回落(luò)为主，盘面升水状态下(xià)短(duǎn)期缺乏上涨支撑。

　　在张晓(xiǎo)君看(kàn)来，生猪整体供(gōng)给相对充足，限制猪(zhū)价大幅上(shàng)涨。短期(qī)来看(kàn)，“五(wǔ)一”小长假前，终端备货启动，集团场缩量挺价，支撑猪价(jià)短(duǎn)线反(fǎn)弹(dàn)。然而，假期效应过后，市场(chǎng)情绪逐渐褪去，猪价将重回供需(xū)基本面。当前距“五一”小长(zhǎng)假仅剩3个交易日(rì)，期货盘面资金已(yǐ)经提前(qián)反映了(le)市场情(qíng)绪。建议投资(zī)者控制(zhì)仓位，防范假期(qī)风险。

　　蒋琴认(rèn)为，综合来看(kàn)，猪价颓势不改，大概率仍将保持低位盘(pán)整(zhěng)运行状态。不过，市场预期二(èr)季度二次育(yù)肥缓慢入场(chǎng)，行情或好于一季度。按照(zhào)官方能繁存栏数据(jù)推算(suàn)，今年3到10月(yuè)，生猪理论出栏(lán)量处于逐步增加(jiā)的阶段，并于10月份(fèn)达到理论出栏峰值，11月生猪理论出栏量大概率环比下降。而11月份正值猪肉消费旺季，供减(jiǎn)需(xū)增预期下，相对(duì)支撑(chēng)当期生猪(zhū)价格，故(gù)目前(qián)盘面11月价格相对坚(jiān)挺。不过在国(guó)家良好(hǎo)调控之(zhī)下，能繁(fán)母猪产能(néng)并未过度去化，生猪(zhū)存出栏量保(bǎo)持稳(wěn)定，猪(zhū)价不具(jù)备持续大幅上涨的基础条件。在国家政策(cè)端稳定猪价意(yì)愿强烈的(de)背景下，期价上行压(yā)力(lì)恐加大，追涨风险积(jī)聚，操(cāo)作上(shàng)，建(jiàn)议养殖端锚定(dìng)成本，择机卖出套保(bǎo)锁定(dìng)利润为主。

　　棕榈(lǘ)油长期需(xū)求(qiú)不容乐(lè)观

　　昨日，马来西亚(yà)BMD毛(máo)棕榈油期(qī)货盘中大幅下跌，连续第三(sān)个交易日下(xià)滑(huá)，并触及(jí)约(yuē)一个月(yuè)低点。

　　“近期棕榈油行情(qíng)变化多集(jí)中在需(xū)求端的扰动，一方(fāng)面，印度洗船事件为盘面带(dài)来了压力(lì)；另一方面，市场对(duì)于第二波新冠疫情(qíng)可能到来从而降低国内需求的担忧则进(jìn)一步加(jiā)速了盘面下滑。”国联期(qī)货农产品事(shì)业部分析师姜颖告诉期货日报记(jì)者，根据(jù)新(xīn)加坡、日本等海(hǎi)外(wài)经验，第二(èr)波(bō)疫情的波及(jí)范围预计很大概率将(jiāng)小于第一波，短期情绪释(shì)放后(hòu)，棕榈(lǘ)油将回(huí)归基(jī)本面。从相(xiāng)关因(yīn)素的梳理来看，目前处于短多长(zhǎng)空(kōng)的局面(miàn)。

　　据国海良(liáng)时(shí)期货油脂分(fēn)析师(shī)孙(sūn)啸(xiào)介(jiè)绍(shào)，开斋节后市场(chǎng)延续(xù)了产地未来供需转宽松(sōng)的交易逻(luó)辑。马来西(xī)亚午市24℃棕(zōng)榈油(yóu)5、6、7月船(chuán)期现货报价分别为995美元/吨、930美元/吨、862.5美(měi)元/吨，整体相比上一个交(jiāo)易日均(jūn)有20美元/吨(dūn)左右的下跌。巨大(dà)的back结构也显(xiǎn)示(shì)出市场(chǎng)对东南亚地区棕榈油食用需求转(zhuǎn)入淡(dàn)季以及印尼可(kě)能放(fàng)松DMO出口限制(zhì)的担忧。产地供需偏宽松的预期在印尼(ní)GAPKI公布(bù)2月份产量后得到强化。数据显示，印尼2月份棕榈油(yóu)产量高达425.2万(wàn)吨，为历史同期最(zuì)高(gāo)水平，仅环比1月(yuè)微降0.9万吨，降(jiàng)幅远低(dī)于平均季(jì)节性减量。目前产地已步(bù)入增产季，在马来西亚(yà)摆(bǎi)脱洪水扰动(dòng)后(hòu)，产区未来整体产(chǎn)量可能非常可观。

　　“3月(yuè)份马来西亚出口大(dà)增，库存超预期(qī)下降至(zhì)167万吨，不(bù)过，4月份马来(lái)西亚出口骤(zhòu)降，斋月节备货结(jié)束、主要进口国植物油(yóu)供应充(chōng)足(zú)，印(yìn)度3月棕榈(lǘ)油(yóu)库存(cún)仍有59万(wàn)吨，植物(wù)油(yóu)库存则继(jì)续增(zēng)高(gāo)至345万吨，充(chōng)足的库存(cún)和(hé)竞争油脂的影响或将冲击印度对棕(zōng)榈油进(jìn)口。”徽商期货油脂(zhī)油料分(fēn)析(xī)师郭文伟表示，检验机(jī)构AmSpec数据显(xiǎn)示(shì)，马来西亚4月1—25日棕(zōng)榈油出口(kǒu)量(liàng)为92.7万吨，环比下降(jiàng)18.4％。然而棕榈油已经(jīng)步(bù)入季节性增产周期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日(rì)马来西亚(yà)棕(zōng)榈油产量(liàng)环(huán)比增加(jiā)22.5％，产需(xū)结构呈宽松趋(qū)势(shì)。不(bù)过，4月份处在复产初期(qī)，且今年4月份工(gōng)作日较少，产(chǎn)量预计在(zài)150万吨以下，4月底马来(lái)西亚棕榈(lǘ)油库存预计开始小幅(fú)度累(lèi)库，且随着复产利多增强和出口前景不佳持续，后期马棕继续面临(lín)累库压力(lì)，棕榈油行情或维持承压(yā)回调(diào)走势。

　　需求方面，孙(sūn)啸称，印度SEA数据显示，3月份印度食(shí)用油进口113.56万吨，处于季节性中性位置，其中棕榈油进口量(liàng)高达72.8万吨，占比突出。但是(shì)其国内食用油峰(fēng)值(zhí)库存问题仍(réng)未(wèi)解决。截至3月末，其食(shí)用油总库存依旧(jiù)在(zài)344.7万吨，未见回落(luò)。根据目前已经走(zǒu)负(fù)的(de)国际豆棕差，预计4—6月国际棕榈(lǘ)油进(jìn)口需求大概(gài)率出现萎缩。

　　此外，国(guó)内方面(miàn)，郭文(wén)伟表示，国内棕榈油近月进口严重倒挂，远月有所修(xiū)复，近月进口偏(piān)低，远月买船有(yǒu)所增加。海关数据显示，3月进口39万吨，国内棕(zōng)榈油4—6月(yuè)进口(kǒu)量预(yù)估分别在35万、45万、40万吨。目(mù)前国(guó)内(nèi)棕(zōng)榈油(yóu)港口库存仍处(chù)在历史同期高点(diǎn)，截至4月25日，库(kù)存为85万吨，连续4周下(xià)降，随着气温升高及棕榈油(yóu)消费进一步(bù)好(hǎo)转，需求有望回升，国内棕榈油(yóu)继续呈(chéng)现去库走势(shì)。

　　展(zhǎn)望后市，孙啸认(rèn)为，短期连盘棕榈(lǘ)油仍将随油脂整体弱势(shì)运行，有(yǒu)下破可能。5月份(fèn)东南亚天气(qì)值得关注，目前(qián)已有少(shǎo)雨(yǔ)迹象，泰国最为明显，印(yìn)尼次(cì)之。如果出(chū)现持续干燥天(tiān)气，产区增产节奏将被打破，届时，棕榈油有望相对抗跌。

　　不过(guò)，在姜颖看来，短期棕榈油尚存(cún)利多因(yīn)素支撑。国内贸易商进口利润深度亏损，5月船期(qī)频现洗船，进(jìn)口到港数量将明显减少。在此基础上(shàng)，随着天气(qì)升温，棕榈油消(xiāo)费季节性回(huí)暖。第二轮疫情虽(suī)可能有影(yǐng)响，但无法改变消费逐(zhú)步恢复的大势(shì)，国内(nèi)库存短(duǎn)期(qī)内仍可能加速去化(huà)。长(zhǎng)期市(shì)场对于未来供应充裕的预期基本一致。天气情(qíng)况有(yǒu)所好转(zhuǎn)，马来(lái)西亚与(yǔ)印尼步入增产(chǎn)周期，供应增加而出(chū)口需求较差，未来产地存在累(lèi)库预(yù)期。与此同时，国际豆(dò寄养猫咪一个月多少钱，长期寄养宠物多少钱一个月u)粽(zòng)FOB价(jià)差处于历史(shǐ)极低负值，棕榈油价(jià)格(gé)丧失竞争优势，在豆(dòu)油、菜油未来存在集中供应(yīng)压力的情况下，棕榈油长期(qī)需(xū)求不容乐观。

　　“综合来看，短期利多因素对(duì)盘(pán)面有一定支撑(chēng)，价格或以区间调整(zhěng)为(wèi)主。长期(qī)来(lái)看，棕榈油将逐(zhú)渐(jiàn)演变为供强(qiáng)需弱格局，叠加(jiā)全球宏观经济环境偏弱，价格重心或逐步下移。”姜颖说。

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