美国银行业危机(jī)持续！

　　危机升级，美地区银(yín)行大跌

　　美东时间5月(yuè)4日，媒体称，阿莱恩斯西部(bù)银行(xíng)（WAL）在考虑若(ruò)干选项，其中包括资产出售，可能出售所(suǒ)有业务或部分业(yè)务。该(gāi)行已(yǐ)经为此聘请多(duō)家顾问。

　　这是继西太平(píng)洋合众银行（PACW）之后(hòu)又一(yī)家(jiā)地区银行传出考虑可能(néng)出售的消息。本周三美股(gǔ)盘后，因媒体称该行考虑包(bāo)括出售在内的(de)战略选择，但(dàn)鲜(xiān)有(yǒu)感兴趣的潜(qián)在(zài)买家，此(cǐ)后(hòu)收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋(yáng)合众银行(xíng)发(fā)布声明确(què)认了周(zhōu)三(sān)的(de)媒体消息，称(chēng)在和多位潜(qián)在(zài)的投资者商谈，还表(biǎo)示，其核心存款(kuǎn)3月以来(lái)已经增(zēng)长，在第(dì)一共(gòng)和银行被出售后，该行并未经历超(chāo)出正常(cháng)水平的(de)存(cún)款流(liú)失。

　　但西太平(píng)洋合众银行股(gǔ)价继续暴跌，周四(sì)早盘曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中(zhōng)至(zhì)少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯(sī)西部银行此后表示(shì)，关于该行磋商(shāng)出(chū)售资产等战略(lüè)选(xuǎn)项(xiàng)的媒体报(bào)道(dào)“绝对失实”。此后(hòu)，该行股价跌幅收窄到(dào)40％以内。西(xī)太平洋(yáng)合众银行(xíng)跌幅收窄到50％以内(nèi)。

　　另一家(jiā)让地区银行(xíng)危机(jī)火(huǒ)上浇油的(de)第(dì)一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过(guò)40％。

　　截至(zhì)美股(gǔ)收盘，道琼(qióng)斯指数下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综合指数下(xià)跌58.93点，跌(diē)幅(fú)0.49％，报(bào)11966.40点。地(dì)区(qū)性(xìng)银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行收(shōu)跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌(diē)38％，第一地(dì)平(píng)线银行收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议(yì)院银行委员会就(jiù)近期(qī)大型银行(xíng)倒闭事件举行(xíng)听(tīng)证会。会上，银行监管专家表(biǎo)示(shì)，管理不善是导致破产(chǎn)的主(zhǔ)要原因(yīn)。美国商会副主席(xí)托马斯·昆(kūn)德(dé)曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会(huì)上表(biǎo)示，硅谷银(yín)行、签名银行(xíng)和第一共和银行有非常独特的商(shāng)业模式，硅谷银(yín)行专注(zhù)于资本密集型的科技以及生物医学初创企业；第一(yī)共和银行集中于财(cái)富管理(lǐ)；而签名银行则有(yǒu)大量的数字资产风险(xiǎn)。在听证(zhèng)会上，专家们明确(què)将最近银行倒(dào)闭潮归(guī)咎于行(xíng)政管理不善，同时他们担心银行倒闭会将美国(guó)经济拖入衰退。专家和议员们也表示，美联储存在监(jiān)管失误。

　　据外媒援(yuán)引(yǐn)知情(qíng)人士(shì)周四(sì)报道，美国联邦和州政府官员正在评估近几天银行股(gǔ)大(dà)幅波动背后存(cún)在(zài)“市(shì)场操(cāo)纵”的可能性，白宫方面也表示(shì)将监控“健康银行(xíng)面临的做空压力”。美股(gǔ)地区银(yín)行股(gǔ)本周大(dà)幅(fú)下跌，西(xī)太(tài)平洋合众(zhòng)银行累跌近70％。根据(jù)分析(xī)公司Ortex的数据(jù)，做(zuò)空者仅在周四就(jiù)通过做空(kōng)某些地区(qū)银行获利3.789亿美元。消息人士(shì)称，鉴于(yú)地区银行基本面(miàn)强劲(jìn)且资本充(chōng)足，近几日(rì)，做空活动增加(jiā)和股(gǔ)市波动已引(yǐn)起官员及监(jiān)管机构(gòu)越来越多的关注。

　　据盖洛普(pǔ)民调显示，在(zài)美国银行体系(xì)动荡之际，近一半的(de)美(měi)国人担心他们在(zài)银行或其他金融(róng)机构账户上的钱(qián)的安全。总共有48％的美(měi)国成年人表示(shì)他们担心(xīn)自(zì)己(jǐ)的(de)钱，其中19％的人为“非常(cháng)”担(dān)心，29％的人为“比较”担心。这(zhè)些(xiē)最(zuì)新数据与2008年雷曼兄弟破产后(hòu)不久的(de)数据(jù)相似。当时有45％的美(měi)国成年(nián)人表示(shì)，他(tā)们非常或中度担(dān)心自己资金的安全。尽管(guǎn)盖(gài)洛普并未在银(yín)行业(yè)较为平静的(de)时期测量(liàng)过这(zhè)一数据，但(dàn)2008年12月(yuè)的(de)数据显示，在(zài)危机得到解决后，人们对(duì)存款安全(quán)的(de)担(dān)忧略(lüè)有减(jiǎn)少，这表明对存款安全的高度(dù)担忧可能并非美国人的常态。

　　俄(é)罗(luó)斯两处石油化工厂遭无人机袭(xí)击

　　据塔斯(sī)社报道，当(dāng)地时间(jiān)5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯(sī)托夫州的诺(nuò)沃(wò)沙赫金斯基石(shí)化厂遭到一架(jià)无人机袭击，并引发(fā)了(le)火灾。据介绍(shào)，一架无人机撞击了该工厂的(de)在建厂房间连廊，随后发生(shēng)爆炸并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯(sī)社当(dāng)天还报道称，另(lìng)一处位于(yú)俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯基炼油(yóu)厂(chǎng)也遭无人机(jī)袭击，导致一储油罐发生(shēng)火灾，总(zǒng)过(guò)火面积为400平方米。

　　两起事件(jiàn)中均没(méi)有造(zào)成人员(yuán)伤亡，火灾目(mù)前都已排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布(bù)加(jiā)息25个基点

　　当地时(shí)间5月4日，欧洲央(yāng)行(xíng)召开货币政策(cè)会议，决(jué)定将欧元区三大关键(jiàn)利率均上调25个(gè)基(jī)点。主(zhǔ)要(yào)再(zài)融资(zī)利率、边际(jì)借贷利率(lǜ)和存款机制利率从(cóng)本月10日起(qǐ)分别上调(diào)至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年7月(yuè)以来已(yǐ)连续(xù)7次上调关键利率，以期阻止(zhǐ)通胀(zhàng)。不过专家预计，要将通(tōng)胀率降至(zhì)2％的目标还需(xū)要数年时间(jiān)。

　　WTI原油(yóu)盘中(zhōng)暴跌

　　近(jìn)日(rì)，受(shòu)经济衰(shuāi)退担(dān)忧压制，外盘原(yuán)油大幅(fú)下跌。受外盘(pán)原油(yóu)大幅(fú)走低带动，内盘原油“五一”假期后(hòu)跳空低开，较假期前(qián)低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如(rú)期加(jiā)息(xī)25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已(yǐ)累(lèi)计(jì)加息(xī)500个基点(diǎn)，这一区间仅略(lüè)低于2008年大衰退(tuì)前的利率峰值。

　　截至(zhì)周四(sì)收(shōu)盘，WTI原油期货6月合(hé)约微跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度跌(diē)超7％，触(chù)及63.64美元/桶(tǒng)的日(rì)低，为(wèi)2021年12月以来的最低水平；ICE布(bù)伦特原油7月合(hé)约上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表示，近期原油暴跌(diē)主要受(shòu)到宏观避险(xiǎn)情绪的影响(xiǎng)，原(yuán)油市场自身基本(běn)面(miàn)变(biàn)化(huà)不大(d排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗à)。

　　“近期原油(yóu)的走势更多体(tǐ)现(xiàn)的是金融属性。一方面，美联(lián)储(chǔ)如(rú)期加息25个基点，市场对连续加息对(duì)经(jīng)济造成影响的(de)担忧加剧；另一方面，近期美国再度出现(xiàn)破产银行，造成美国(guó)股市下(xià)滑，原油(yóu)作为大宗商品代表(biǎo)受(shòu)到(dào)一(yī)定冲击(jī)。”齐盛期货(huò)能(néng)源化工(gōng)组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐(qí)盛期货原(yuán)油分析(xī)师高(gāo)健告诉(sù)期(qī)货(huò)日报记(jì)者(zhě)，近期海外宏观集中(zhōng)避险，主(zhǔ)要还是(shì)与美国银行(xíng)危机事(shì)件有(yǒu)关。另外，美国债(zhài)务上限问题仍未解决，市场担心(xīn)该问题(tí)是(shì)另一个“雷”。美国白(bái)宫对此发布的一份评(píng)估文件(jiàn)警告称，如果不提高债务上限(xiàn)，美国经(jīng)济将面临严重(zhòng)后果，在三(sān)种预期(qī)情形下，美国经济都将进入(rù)衰(shuāi)退(tuì)期。

　　“宏观(guān)层(céng)面再次(cì)进入(rù)集中避险状态，对股市(shì)和商品等风险资产带来短期(qī)情绪冲击。”高健分析称，目前美国银行问题再次出现(xiàn)，叠加债(zhài)务上(shàng)限临期风(fēng)险(xiǎn)，宏(hóng)观层面的不(bù)确定(dìng)性较大，主(zhǔ)要风险在(zài)于当前的宏观避险情(qíng)绪(xù)是否有(yǒu)可能演化(huà)成趋势，即VIX指数是(shì)否会由日度(dù)级别演(yǎn)变成周度(dù)级别(bié)的拉升行情(qíng)。如果这种(zhǒng)情况出现，风(fēng)险资产将会出现类似于2008年和2020年的(de)走势。近期市场的关注点集中(zhōng)在(zài)宏观情绪(xù)指(zhǐ)标(biāo)的跟(gēn)踪上(shàng)，重点观察美股和VIX指(zhǐ)数的进(jìn)一步动向，侧重留意避险情(qíng)绪蔓延(yán)的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值(zhí)50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货能化分(fēn)析师郑梦琦表示，美国制造业、服务(wù)业以及(jí)综合PMI均低于预期，显(xiǎn)示在利率上升和通(tōng)胀(zhàng)居高不(bù)下的情况下(xià)，美(měi)国经(jīng)济(jì)难以(yǐ)获得(dé)动能。叠加美国就业市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经(jīng)济面临的风险正在上升。而在此次美联储(chǔ)议息会(huì)议上，鲍威尔发(fā)言偏(piān)鹰派，称美联储致(zhì)力于实现2％的通胀目标，是否停(tíng)止加息取决于数据。美联(lián)储将从通(tōng)胀(zhàng)、就业(yè)、市(shì)场风险三方面探(tàn)索货币政策路径，如果6月初之前(qián)高(gāo)利率带来(lái)的风险(xiǎn)事(shì)件(jiàn)进一步扩大，美联储(chǔ)或将(jiāng)终(zhō排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗ng)止当(dāng)前紧缩政(zhèng)策，回归宽松。目前市场的关注点在(zài)于美联储是(shì)否会(huì)在接下来(lái)的议(yì)息(xī)会议中暂停加息，以(yǐ)及降息开启的时(shí)间和(hé)节奏。

　　值得注意的是，近(jìn)期原油盘(pán)面连续大(dà)跌的情况与3月中旬(xún)的走势类似，甚至驱动上也(yě)有较高的相(xiāng)似性。高(gāo)健(jiàn)表示，共同点是在银行业危机的背景下，宏观(guān)避险情绪升温引发盘面(miàn)快(kuài)速下跌(diē)。不同点(diǎn)有两个：一是(shì)此次宏(hóng)观避(bì)险还有一部分(fēn)债务上限的加(jiā)成；二(èr)是当(dāng)前原(yuán)油(yóu)基本(běn)面状(zhuàng)态要(yào)好(hǎo)于3月。综(zōng)合来看，3月中旬原(yuán)油盘面的走势，对(duì)此(cǐ)轮(lún)原(yuán)油大跌有较高(gāo)的参(cān)考性。3月下旬原油止跌回升，驱动(dòng)因素是VIX指(zhǐ)数短线高位筑顶后回落(luò)，盘面上(shàng)的(de)表(biǎo)现是连续收出长下影线。因(yīn)此，近(jìn)期(qī)原油盘面也要重点留意(yì)是否会重现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从(cóng)基本面看，短期原(yuán)油(yóu)尚不(bù)具备持续大幅下滑的(de)基(jī)础。本周美国EIA原油库存减少约505万(wàn)桶，已经连续五周出现大幅(fú)减少，而美国(guó)即将(jiāng)进入夏(xià)季(jì)用油高峰，市(shì)场预期需求将会逐步增(zēng)加(jiā)。OPEC+自5月(yuè)1日起(qǐ)进入(rù)“自愿减(jiǎn)产(chǎn)”状态(tài)，以沙特(tè)为首的中东产(chǎn)油国为稳定油(yóu)价进行着各种(zhǒng)努(nǔ)力，虽然实际落地情况(kuàng)仍(réng)需观察，但(dàn)整体上市场再度进入供小(xiǎo)于需状态。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市(shì)，郑梦琦表示(shì)，随(suí)着超卖情绪(xù)的逐步(bù)释放，原油(yóu)供给端尤其(qí)是(shì)OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油价(jià)仍以弱势(shì)振(zhèn)荡为主，价格(gé)的(de)突破上行仍需其他利多因素(sù)指引。

　　高健(jiàn)也(yě)认为，目(mù)前原油还(hái)是振荡格局，价格向下逼(bī)近(jìn)年内低(dī)点，短线观察(chá)前低的支撑力度。未来能否(fǒu)驱动(dòng)原(yuán)油(yóu)破位向下，主要(yào)看避险情绪的(de)持(chí)续蔓(màn)延情况(kuàng)，特别是VIX指数(shù)能否出(chū)现周线级别的(de)行情。除此(cǐ)之外，原(yuán)油(yóu)暂时看不到(dào)实质性大利空。

　　在于芃(péng)森看(kàn)来，美(měi)联(lián)储年内(nèi)加息(xī)基本全部(bù)落地，后期将(jiāng)不再存在加(jiā)息(xī)对大宗商品压制的预期(qī)，情绪上将有一定(dìng)缓和。但美(měi)联储连续大幅加息(xī)后对市场的影(yǐng)响仍(réng)需一(yī)段(duàn)时间观察，情绪的底部可能已经出现，但市场的(de)底部仍需(xū)要观察。基本面上，市场对经(jīng)济衰退的担忧仍未结(jié)束，需求会下降多少也尚未有明确的定(dìng)论，但用油(yóu)旺季即将到来，短(duǎn)期内(nèi)将会支撑油价。“综(zōng)合来看，目前原油阶段性底部或已出现(xiàn)，将进(jìn)入一段时间的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行(xíng)

　　受原油下跌拖累，沥青期(qī)货假(jiǎ)期后首个交易日大幅(fú)下(xià)行，BU2307合约最大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原(yuán)油而(ér)言(yán)，沥青走势偏强(qiáng)。美国(guó)将与委内瑞拉石油有关(guān)的交易(yì)许可证延(yán)长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美国的(de)问题依然存(cún)在，沥青原料供应减(jiǎn)少，稀释沥青贴水(shuǐ)上涨，从而减缓(huǎn)了成本(běn)端原(yuán)油价格(gé)下跌带来的冲击。

　　“4月沥(lì)青供(gōng)应持续高位，对比往年同(tóng)期数据(jù)，供应提前发力，叠加终端需(xū)求未有明(míng)显回暖，沥青基(jī)本面有所走弱。”中信建投期货能化分(fēn)析师董丹丹表示，进入5月，沥青(qīng)供应端总计划排产(chǎn)量为285.0万(wàn)吨(dūn)，环比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但原料通关(guān)情(qíng)况对沥青(qīng)生产供应造成阶段性扰动(dòng)，部分(fēn)无配额炼(liàn)厂沥青生(shēng)产或受影(yǐng)响。

　　截至5月4日当周，国(guó)内(nèi)沥青(qīng)产能利用率为(wèi)32.1％，环(huán)比下降(jiàng)3.4个百(bǎi)分点；样本装置检(jiǎn)修量(liàng)为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元和广西东油恢复沥青生产，华北部分地炼(liàn)维持停(tíng)产状态。

　　“整(zhěng)体来(lái)看，一季(jì)度受沥(lì)青生产利(lì)润较好(hǎo)影响，国内沥(lì)青装(zhuāng)置开工率(lǜ)持续(xù)回升，尽管近期随着利润的(de)压缩(suō)，沥青装置(zhì)检修增加，但(dàn)当前沥青(qīng)供应(yīng)仍处(chù)于相对偏(piān)高水平。”金信期货能化分析师汤剑林称，由(yóu)于(yú)沥青(qīng)利润压(yā)缩限制生(shēng)产积极性，叠加原料稀释沥青短缺的问题持续，5月(yuè)份国(guó)内沥青供(gōng)应存在收(shōu)缩预(yù)期，后续关(guān)注(zhù)国内(nèi)炼厂排(pái)产计划。

　　需求方面，汤剑(jiàn)林表示，目前刚需仍处于季节性淡季，南(nán)方开始(shǐ)进入雨(yǔ)季，需求回升偏慢，北方(fāng)需求仍没有较好的(de)表(biǎo)现。从下游(yóu)行业的(de)开(kāi)工率看(kàn)，道(dào)路需(xū)求(qiú)表现偏弱，防(fáng)水需(xū)求表现稍(shāo)好但占比较小，整体(tǐ)需求一般。5月份基建乐(lè)观预期仍在，且随(suí)着气温(wēn)的回(huí)升，道路施(shī)工(gōng)项目逐(zhú)渐启动，预(yù)计需求会继(jì)续回升。

　　展望后市，他认为(wèi)，近期沥青价格波动的主要逻辑(jí)在于(yú)成本端(duān)原油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价(jià)难抵海外风险(xiǎn)事件以及衰(shuāi)退预期的压力，预计原油(yóu)仍维持弱(ruò)势运行。在此背景下，沥青价格也难有较(jiào)强(qiáng)的(de)表现，短期(qī)仍(réng)跟随(suí)原(yuán)油偏弱运行。

　　董丹丹(dān)认为(wèi)，当下沥青估值处(chù)于(yú)偏低位，炼(liàn)厂生产成本(běn)下移，沥青综(zōng)合加工利润或将有所增长。另外，沥青(qīng)总(zǒng)体库存持续(xù)累积，但仍(réng)处(chù)历(lì)史偏低(dī)水平，加之天气转(zhuǎn)暖，下(xià)游终端具备施工条(tiáo)件，刚需逐渐(jiàn)回暖。短期沥青期(qī)价弱势(shì)振荡，建(jiàn)议逢低做多裂解价差，中长期(qī)需关注(zhù)沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏(piān)弱(ruò)格局难改(gǎi)

　　节后(hòu)首(shǒu)个交易日(rì)，聚(jù)酯链(liàn)跌幅也很(hěn)明显，PTA盘面大幅下挫，主(zhǔ)力合(hé)约收盘(pán)大幅(fú)下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期(qī)前降3.3％。成本(běn)端(duān)让利(lì)下，PTA加(jiā)工差突破670元/吨，处(chù)于高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需(xū)求不及(jí)预期、PX海外开工率(lǜ)上升以及聚酯开(kāi)工(gōng)率下降对PTA的负(fù)反(fǎn)馈(kuì)造成的。而假期期间宏观(guān)事件的扰动(dòng)加大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价(jià)格。”物产(chǎn)中大期(qī)货研究院能化组组长谢雯(wén)告诉记者(zhě)，由于PTA期(qī)货跌(diē)幅扩大，现(xiàn)货市场基差偏强，聚酯工(gōng)厂买盘(pán)增(zēng)加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价(jià)格下跌(diē)，长丝(sī)、短纤现(xiàn)金(jīn)流明显回(huí)升，聚(jù)酯开工率改善，需求负反馈有(yǒu)所(suǒ)缓解。

　　事(shì)实上，PX供需偏紧的(de)格局将慢慢发生改变，PX与石(shí)脑油价(jià)差进入压缩阶段。董丹丹表示(shì)，3—4月(yuè)PX处于(yú)检修高(gāo)峰，开工(gōng)率大幅下滑，5月(yuè)PX检修(xiū)装置将逐(zhú)步重启，全亚洲PX的开工率(lǜ)将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工(gōng)率将(jiāng)提升10个百分点。同时，全球汽油裂(liè)解价差开始(shǐ)回落(luò)，芳烃调油需求也不再有增量。PX与石脑油价(jià)差在4月时高达(dá)470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到(dào)年(nián)内(nèi)有三套共计820万(wàn)吨新(xīn)装置（产能(néng)占(zhàn)国内比重为20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的过程。

　　“值得(dé)注意(yì)的是，虽然(rán)5月新疆中泰、恒力石化(huà)等有检修计划(huà)，但(dàn)由于高加工差下装置开工较为积极，实际检修力度有待(dài)观察。而且，亚东石化和英力(lì)士重启提(tí)负，桐昆(kūn)新产能释(shì)放(fàng)，供应有(yǒu)小幅(fú)增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨附近，预(yù)计5月供需依(yī)然偏(piān)松。”福能期货能化分析(xī)师(shī)唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还表示，目(mù)前来看调油驱动稍显不足(zú)，美国汽油库存进入4月后(hòu)去化力度(dù)放缓(huǎn)，甚至出现小(xiǎo)幅累积，而且从年初开始，韩(hán)国就有(yǒu)甲苯、二甲苯、PX运往美国(guó)，存在提前备货行为。同时，PXN维(wéi)持在440美元/吨的偏高水平，有(yǒu)助于带动部分装置开工，且随着(zhe)集中检修将进入尾声(shēng)，预计(jì)5月底负荷或升(shēng)至(zhì)74％附近，PX供应(yīng)将有(yǒu)所恢复。

　　展望后(hòu)市，谢雯分析称(chēng)，由于(yú)亚(yà)洲多套PX装置(zhì)检修(xiū)期(qī)结束，PX开(kāi)工率回升明显，而国内部(bù)分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货(huò)源可能趋于宽松。同时，调油需求不及预期，当前美湾(wān)芳(fāng)烃库存较高，需求(qiú)饱和(hé)，抑制芳烃美亚价差进一步扩大，PX价格或有所(suǒ)承压(yā)。PTA在成(chéng)本(běn)拖(tuō)累下价格(gé)走(zǒu)势偏弱。后续需关注原(yuán)油价格企(qǐ)稳情况及调油逻(luó)辑在(zài)汽油(yóu)需(xū)求旺(wàng)季是否实质发生。若原油(yóu)价格(gé)企稳、调油需求再(zài)起，在聚酯(zhǐ)开工(gōng)率有改(gǎi)善预期(qī)的前提下，PTA有望出现阶段性(xìng)反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油下跌和聚酯端开(kāi)工下滑的利(lì)空可能会慢慢发生改变(biàn)，例(lì)如5月(yuè)4日(rì)国内开盘后油价已经企(qǐ)稳(wěn)，5月4日当周聚(jù)酯(zhǐ)下游(yóu)的织(zhī)造(zào)、加(jiā)弹(dàn)开工率(lǜ)也出现了周度回升的态势。最大(dà)的(de)利空因素(sù)在于PX与石脑油价差的压缩(suō)，目前两者价差(chà)仍高达435美元/吨，PX供(gōng)应增(zēng)加将导致趋(qū)势延续。从(cóng)价(jià)格走势看，也很可(kě)能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势减缓(huǎn)的走势。

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