投资者除了关注(zhù)AI产业(yè)景气(qì)、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关注(zhù)业绩(jì)验证以及估(gū)值等因素。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主题的(de)热(rè)炒，全(quán)球AI芯片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美(měi)元，市(shì)值超过(guò)9800亿美元，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基(jī)金(jīn)提前(qián)布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的先(xiān)进(jìn)技术(shù)，英伟达公司的(de)股价在近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司(sī)股价最高(gāo)达到419.38美元，公司市值(zhí)一度突(tū)破万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘(pán)，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破万亿美元(yuán)的(de)市值。

　　英伟达公司在中国官网宣(xuān)称：“我们(men)在AI和元宇宙方面的工作正在改(gǎi)变全球大型行业，并将为社(shè)会带来(lái)深(shēn)远的影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市(shì)场对于(yú)AI行(xíng)情的(de)关注热(rè)情也(yě)是持(chí)续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月(yuè)2日，今年(nián)以来涨幅(fú)最高的(de)股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能(néng)自动内(nèi)容生(shēng)成）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧随其后的便是传(chuán)媒、云计算、大数据、人(rén)工智(zhì)能等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相(xiāng)关概念股。交易软件(jiàn)通达(dá)信推出了英伟(wěi)达概念(niàn)股，该软(ruǎn)件信息显示，相关概念股(gǔ)一共包(bāo)含32家(jiā)A股上市公司劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思，这些公司(sī)与英伟(wěi)达在(zài)某些方面有(yǒu)业(yè)务(wù)上的合作。从公(gōng)募基金一(yī)季度(dù)末的数据来看，部分(fēn)被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公募基(jī)金主(zhǔ)要集中(zhōng)在能投(tóu)资海(hǎi)外市(shì)场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金(jīn)规(guī)模最高的是(shì)广发纳斯达(dá)克100ETF，该只(zhǐ)基金今年(nián)一(yī)季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指数，前十大(dà)重(zhòng)仓股中包括苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌等多家全球科技公司(sī)。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有(yǒu)英伟达且规模(mó)最高(gāo)的是广(guǎng)发(fā)全球精选，该只基(jī)金(jīn)今(jīn)年(nián)一季度(dù)末(mò)规模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第(dì)二(èr)大(dà)重(zhòng)仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值(zhí)占净(jìng)值比例为9.39％。除了(le)英伟达，该(gāi)基金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑昕昊告(gào)诉《国(guó)际金融报》记者(zhě)，国(guó)内AI投(tóu)资的(de)热潮与微软、英伟达(dá)等(děng)美股科(kē)技股年初至今(jīn)的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微(wēi)软就在AI领域加大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软(ruǎn)还宣(xuān)布向ChatGPT开(kāi)发(fā)者(zhě)OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这是AI领域(yù)史上(shàng)规(guī)模最大的(de)一笔(bǐ)投资(zī)。作为一站式解决方(fāng)案的提供商，英伟(wěi)达公司是今年(nián)AI概(gài)念(niàn)热潮(cháo)中的另一大赢家，该公司(sī)今年一季度的业绩(jì)远超预期，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务(wù)的营收创历(lì)史新高(gāo)，远(yuǎn)好于市场(chǎng)预(yù)期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于(yú)寻求AI主题(tí)投资机会的投资者而言，英伟达和微软在内(nèi)的众多(duō)美股科技股公司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的(de)产业发展趋势来看，AI应用已是科技革(gé)命最新的突破口。能够率先建立起良好商业模式(shì)的公司与掌握AI应用核心竞(jìng)争力的(de)公司将会成为(wèi)未来(lái)最有潜力的大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已具备这些特质，他(tā)们的中长(zhǎng)期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事(shì)看起来很美(měi)好，但(dàn)实际投资中(zhōng)还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受益(yì)板(bǎn)块(kuài)，受到资金关注，行(xíng)业(yè)成交(jiāo)热度(dù)上升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅(fú)接近30％。但(dàn)其上(shàng)涨并未得到业(yè)绩的(de)验证，半导体行业一季度整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大(dà)幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业(yè)数据的(de)跟踪(zōng)，目前(qián)全球半导(dǎo)体产业整体仍处于(yú)主动(dòng)去库存阶段(duàn)，行业并未迎来(lái)拐点(diǎn)。在缺乏基本面(miàn)支撑(chēng)的情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导(dǎo)体板块虽然有所企稳，但也很难说行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导(dǎo)体板块回暖的驱动(dòng)力主要来源(yuán)于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算力芯片业务快(kuài)速增长，美股英伟(wěi)达的(de)股价(jià)表现以及背后的产能扩张信息就是最好(hǎo)的例证。而(ér)从未来的一段时间来看，AI产(chǎn)业发展仍然是强(qiáng)劲(jìn)有力(lì)，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目前半(bàn)导体产业周期尚未(wèi)反转，但在资金情绪(xù)、政策扶持(chí)和半导(dǎo)体设劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思备业绩高(gāo)增长(zhǎng)等利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的(de)角度(dù)考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待(dài)，但投资需要仔细(xì)观察，“就A股的过去经验来看，大热必(bì)死(sǐ)、均值回归(guī)的规(guī)律永不变色，所(suǒ)以投资与产业发展之间存在着(zhe)较大差异。在操作中，不宜在股价高(gāo)涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而(ér)是需要在相对低位或调整一(yī)定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了(le)关(guān)注(zhù)AI产业景气、资金情绪(xù)、政策(cè)等(děng)因(yīn)素外，还需(xū)要关注(zhù)业绩验证(zhèng)以及估值等因素。在(zài)具体投资的时候要选择掌握核心(xīn)技术、真正(zhèng)具有核(hé)心竞(jìng)争力的投资标的，确(què)保产业景气能够(gòu)反映在未(wèi)来的业绩上(shàng)，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好(hǎo)的投(tóu)资标的也要(yào)以合适(shì)的价格(gé)买入，否(fǒu)则很(hěn)可(kě)能会赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投资(zī)者要做(zuò)好分散配(pèi)置，不要将资金(jīn)全押一(yī)个(gè)赛道。

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