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上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社5月(yuè)6日讯（编(biān)辑若宇(yǔ)）黄金现货价格本周四一(yī)度(dù)冲上2080美元(yuán)/盎司(sī)一线，创历(lì)史新高。A股方面，珠宝首(shǒu)饰品(pǐn)牌(pái)老凤(fèng)祥及潮(cháo)宏基自(zì)去年10月低点以来股价均接近翻倍(bèi)。

　　黄金价格的持续攀(pān)升(shēng)，引来众(zhòng)多投资(zī)者的目光(guāng)。国(guó)泰君安(ān)刘越男等人在(zài)4月23日研(yán)报中表示，黄金(jīn)珠(zhū)宝复(fù)苏节(jié)奏与弹性优于预期(qī)，根(gēn)据行业数据，1-2月同期高基数(shù)下黄金珠宝(bǎo)销售表(biǎo)现(xiàn)亮(liàng)眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金银珠宝(bǎo)类2023年(nián)3月社零同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝(bǎo)亮(liàng)眼的逻辑，刘(liú)越男等(děng)人拆解，其一，金(jīn)价稳步上(shàng)行预期提振长期需求，存货增值(zhí)提(tí)振毛(máo)利(lì)率，C端消费者(zhě)黄金投(tóu)资(zī)保值需求及(jí)加盟商补货需求有望释放；上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个其二(èr)，Q2开始婚庆需求显(xiǎn)著(zhù)回补，同店开店(diàn)有望(wàng)匹配(pèi)释放，长三角地区表(biǎo)现尤(yóu)其值得期待(dài)；其三，古法金中流砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄(huáng)金珠宝板块行情(qíng)的可持续性，德邦证券(quàn)郑(zhèng)澄(chéng)怀在5月5日研报中分析，从国(guó)际金价来看，全球地缘政治的不确定性、美(měi)国经济衰退的(de)不确定性(xìng)等因素均(jūn)有望对(duì)金价形成长期支撑。从国内消(xiāo)费复苏的节(jié)奏来看，预计今(jīn)年(nián)三四季度婚庆旺季将持续释放消费需(xū)求。

　　长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，龙头公(gōng)司有(yǒu)望凭(píng)借精(jīng)准(zhǔn)的产(chǎn)品定位上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个，创新性的产品设计(jì)，以及积(jī)极的渠道(dào)扩张策略(lüè)下(xià)，持(chí)续提升(shēng)市场占(zhàn)有率(lǜ)，平稳兑现业绩增长。当前(qián)黄金珠宝板块估(gū)值基本处(chù)于(yú)历史中枢水(shuǐ)平，仍具有较(jiào)大的投资吸引力。

　　中(zhōng)国银(yín)河证券研究(jiū)院甄唯(wéi)萱(xuān)在(zài)研报中指出，预期国内金银珠宝市(shì)场规模(mó)未来(lái)将稳步上(shàng)升，将在2024年超过90万(wàn)亿(yì)元(yuán)，年复合(hé)增长率约为(wèi)5％，奢侈金银(yín)珠宝的(de)市场规模增长(zhǎng)速度更(gèng)快，年(nián)复合增长(zhǎng)率约为(wèi)17％。

　　头豹研(yán)究院预(yù)测，中国金银珠(zhū)宝(bǎo)行业中黄(huáng)金市场的增速最快(kuài)，2018-2021年间的复合(hé)增长率为5.9％，预计未来5年也将保持(chí)6％的增(zēng)速。

　　从黄金珠宝行业(yè)的产业链来(lái)看，主要包括上游黄(huáng)金(jīn)、钻石等原材料供应(yīng)，中(zhōng)游的(de)制造设计及下(xià)游的终端零售环节，其中下(xià)游环节的附(fù)加值较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指出，下(xià)游零售环节同样(yàng)拥有较高的毛利率水平(píng)，黄(huáng)金品类零售毛(máo)利率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌(qiàn)类可达到(dào)60％左右的高毛利(lì)率(lǜ)水平，产业链附加值高，相关企业通过(guò)强势(shì)的渠道(dào)建(jiàn)设以(yǐ)提高市场份额(é)，可以(yǐ)获得(dé)更(gèng)加优化(huà)的盈利表现。

　　从竞争格(gé)局的(de)角度来(lái)看，截至2022年，中国(guó)金银(yín)珠宝行(xíng)业市占率前十的集团中，除了瑞士历(lì)峰(fēng)集团(tuán)、路易(yì)·威登集团外(wài)其余8个均(jūn)为国产品牌集团(tuán)。中国(guó)金银(yín)珠宝行业(yè)头部(bù)公(gōng)司周大福、老凤祥(xiáng)、豫园股(gǔ)份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以(yǐ)来行(xíng)业内的CR10不断提升(shēng)，于2021年超过了30％。