衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一(yī)季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经济(jì)分析局公布(bù)数(shù)据显示(shì)，美国(guó)一季(jì)度(dù)实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续两个季(jì)度放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得(dé)一提的是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要(yào)有消费者支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地方政府(fǔ)支出以及非住宅固定投(tóu)资，拖(tuō)累(lèi)项(xiàng)主要包括进口(kǒu)、私人库存投(tóu)资(zī)和住(zhù)宅固定投资。经济分(fēn)析局表示，一季度GDP增速较去(qù)年第四季度放缓的主要原因是私人库存投资(zī)回落以及非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国(guó)经济最(zuì)大(dà)的组成(chéng)部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看(kàn)，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四(sì)个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连(lián)续第八个季(jì)度(dù)拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的拖累项是(shì)私(sī)人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最大纪录。

　　一(yī)季(jì)度，经济增速(sù)大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次升温。美联储(chǔ)高度(dù)关(guān)注的通胀指标——美(měi)国个人消费支(zhī)出（PCE）物(wù)价指数，一(yī)季度年(nián)化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的(de)1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核(hé)心(xīn)PCE连续第(dì)五次“击败(bài)”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘(sōu)美(měi)国(guó)船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声明表示(shì)，由于一(yī)艘不(bù)明船只与(yǔ)一艘伊朗船只在印(yìn)度洋北部发(fā)生(shēng)事故，导致(zhì)伊朗船(chuán)只上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只的(de)行为违(wéi)反了(le)国(guó)际(jì)法。在伊朗船只向海上监视和救援中心发送请(qǐng)求(qiú)后，伊朗(lǎng)海(hǎi)军立即开(kāi)始拦截(jié)并(bìng)识别该未知船(chuán)只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦截(jié)行动(dòng)中，不明(míng)船只的(de)自动全球定(dìng)位发送系(xì)统被关闭(bì)并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法当局的(de)许可下，海军出动直升(shēng)机(jī)扣押了该船只，并将其运(yùn)至(zhì)伊朗领海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明(míng)船只属(shǔ)于美国，挂(guà)着马绍尔群岛(dǎo)的(de)旗(qí)帜航(háng)行。

　　据法新社消(xiāo)息(xī)称，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队(duì)海军(jūn)27日在阿曼湾(wān)扣押了一(yī)艘(sōu)油轮(lún)，美(měi)方(fāng)要求立即释放这(zhè)艘(sōu)油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林的第(dì)五舰(jiàn)队在一份(fèn)声明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮(lún)，在阿曼(màn)湾过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫(wèi)队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通(tōng)话，美(měi)联储回(huí)应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光(guāng)的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电(diàn)视台新(xīn)近(jìn)发布的视频显(xiǎn)示(shì)，鲍威(wēi)尔(ěr)与两名冒充乌克兰总统泽连(lián)斯基的(de)俄罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误(wù)认为对方(fāng)是泽(zé)连斯基，回答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的一系(xì)列(liè)问(wèn)题。

　　美联储的(de)一名发(fā)言(yán)人美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威(wēi)尔有过通话(huà)，称此事发生(shēng)在今年1月(yuè)，否认存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主席1月(yuè)参加了一次谈话，对方谎报自(zì)己是乌克兰(lán)总统。这是一次友好(hǎo)的谈(tán)话，是我们在这个(gè)充满挑战的时刻支持乌(wū)克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密的(de)信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视频似(shì)乎经过(guò)编辑，无(wú)法确认准确性。上(shàng)述发言人(rén)还说，通话事件已报交有关(guān)执法(fǎ)部门，出(chū)于对他们工作的(de)尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看(kàn)似四(sì)平(píng)八稳、无伤(shāng)大雅，但(dàn)事(shì)实就是，骗子能通过恶作(zuò)剧的电话接触到鲍威尔，这(zhè)种事(shì)实可能会(huì)导致美联储(chǔ)的安(ān)全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的(de)担忧主要是(shì)基于美联(lián)储(chǔ)作为主要央(yāng)行(xíng)的(de)影(yǐng)响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍(bào)威尔等央行(xíng)高(gāo)官的言(yán)论通(tōng)常(cháng)受到(dào)投资者(zhě)和商界人士的(de)密(mì)切关(guān)注，有(yǒu)时会引发(fā)股市(shì)波动。而且，美联储官员同他人的私(sī)下会面时(shí)常(cháng)引发争议，因为外(wài)界(jiè)认为，联储官员的言论(lùn)可能让在场的(de)人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈(bèi)。有媒体指出，两人这(zhè)些(xiē)年不止一次成功骗取国外政客和他们(men)通(tōng)话，而(ér)且通(tōng)常将将通话(huà)视频公之于众，就是为了恶搞(gǎo)西方(fāng)国家的决策者。

　　据(jù)两人公(gōng)布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申科和(hé)德国前总理默克尔(ěr)通(tōng)话，默克尔当(dāng)时觉得可疑(yí)，但没有在(zài)对话中直(zhí)接问他们是(shì)不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行(xíng)长拉加德(dé)通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定性(xìng)

　　近日来，在(zài)宏观(guān)风险蔓延下，国内外油价出(chū)现(xiàn)大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油价(jià)出现(xiàn)大跌，基本(běn)跌回OPEC减产(chǎn)前的(de)价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现小幅上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜(dù)冰沁在接受(shòu)期货(huò)日报记者采访时表示，昨(zuó)天白(bái)天(tiān)，内(nèi)盘SC原油(yóu)基本跟(gēn)随昨晚外盘出现(xiàn)大(dà)幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌(diē)后的(de)情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通(tōng)期货能(néng)源化工研究中心负责人杨安表示，一(yī)方面是由于近期油轮运费回(huí)落，运输(shū)成本下降，让内外盘价(jià)差(chà)有所(suǒ)走弱。另一(yī)方面是当(dāng)前国内即将迎来(lái)五一假期，而目前国(guó)际市场宏观风险(xiǎn)具有很(hěn)大不(bù)确定(dìng)性(xìng)，恰(qià)逢油(yóu)价(jià)大幅年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停(fú)回调之际(jì)，市场避险情(qíng)绪高(gāo)涨，国内投资者担忧(yōu)情绪更(gèng)为明(míng)显，也使得内盘(pán)原油(yóu)跌幅超过外(wài)盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告(gào)诉记者(zhě)，美(měi)国银行业危(wēi)机风(fēng)波再起，叠加美国债(zhài)务压力及经济衰退(tuì)风(fēng)险可能削弱欧美能(néng)源需求，风险资产面临(lín)较大(dà)压力，从而推动(dòng)本周油价油价下跌。而原油(yóu)作(zuò)为金(jīn)融属性(xìng)最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业(yè)危机出现暴跌，此次(cì)美国(guó)银行(xíng)业风(fēng)险再次升(shēng)温继续引发(fā)市场恐(kǒng)慌，原油(yóu)的下跌带有明显的(de)情绪化(huà)特征。

　　光大期(qī)货能(néng)源化工分析师杜冰沁也表示，近日(rì)宏观情绪导(dǎo)致油价(jià)再度承压。随着美联储加息会议(yì)的(de)临近，美国第一共(gòng)和银行的财(cái)报(bào)和(hé)股价表现或显示银行业危机(jī)仍未结束，叠加(jiā)欧美(měi)经(jīng)济数(shù)据表现仍(réng)然欠佳，美国消费者(zhě)信心本月降至去(qù)年7月以来的最低水平，市场对于美联储(chǔ)加息和海外经济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原(yuán)油市场走势的宏观风险何时会消散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美(měi)国(guó)银(yín)行业(yè)危机风(fēng)险在未来(lái)一段(duàn)时间内仍将不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日(rì)美联储议息会议将再(zài)迎(yíng)来加息(xī)窗(chuāng)口，对此投资者也(yě)高度(dù)关注美(měi)联储利(lì)率政策的(de)变化，宏观层面的不(bù)确定性成为影响整个金融市场的主要因素(sù)，这是投资者需(xū)要注意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布加息决议，市场(chǎng)对(duì)美联储加息25个(gè)BP的概率预(yù)测在80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于(yú)后(hòu)续何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于(yú)5月(yuè)4日(rì)举行货币政(zhèng)策会议，基年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停于当前欧元(yuán)区的(de)高通(tōng)胀(zhàng)水平，预计欧洲央行(xíng)和(hé)英国央行也将维持加息政策，因此市场对(duì)于(yú)海外经济衰(shuāi)退带来需求下行的(de)担(dān)忧(yōu)加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油(yóu)市场基(jī)本(běn)面(miàn)表现(xiàn)尚可(kě)，整体供需局势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来的五(wǔ)一(yī)长假(jiǎ)和美国夏季出(chū)行旺季预计对于需求会有(yǒu)一定支撑，预计近(jìn)期(qī)国际(jì)油价仍将面临宏观(guān)情绪(xù)和(hé)基(jī)本面的博弈。

　　申(shēn)万期(qī)货(huò)能化分析师董超也表(biǎo)示，后市原油供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲(zhōu)地(dì)区的油价带来极大影响(xiǎng)；此外美国原(yuán)油活跃钻井平台已经(jīng)连(lián)续半(bàn)年维持低位，1230万桶(tǒng)/日(rì)的产量将(jiāng)越(yuè)来(lái)越难以持续，后续的减产将很(hěn)快(kuài)到(dào)来；此外(wài)在5月美联储加息后(hòu)，宏观面的悲观(guān)情绪或(huò)将逐(zhú)步(bù)消退，后期原油(yóu)市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将(jiāng)更为模糊，在美国(guó)储备政(zhèng)策(cè)难以改动的情况下，底部支(zhī)撑力度(dù)变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的(de)减产以(yǐ)及美国产量的下滑将有助(zhù)于(yú)油价的稳定。”董超表(biǎo)示(shì)，预计5月(yuè)油(yóu)价整体即(jí)将维持区间振荡，振荡幅(fú)度预(yù)计将更宽(kuān)，受宏观及基(jī)本面风险波动的(de)影响也(yě)会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原(yuán)油超预期降库，且(qiě)美国汽油需求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产的(de)主动预期管(guǎn)理下(xià)，预计今年年内剩余(yú)时段供应紧张将是原(yuán)油市场(chǎng)主基调(diào)，当然全球经济面(miàn)临衰退风险及欧(ōu)美市(shì)场(chǎng)需求疲弱也会在一定程度上抵消(xiāo)供应紧张给市(shì)场带(dài)来的(de)担忧。总体(tǐ年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停)来(lái)看，当前油价(jià)处(chù)在宏观利(lì)空与供应紧张局面形成对峙的(de)复杂局面下(xià)，短期内担忧(yōu)情绪主导油(yóu)价回(huí)落，中(zhōng)长期来看油(yóu)价或继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油(yóu)供(gōng)需(xū)偏紧

　　昨日(rì)，因(yīn)原油大幅下挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃料(liào)油、低(dī)硫燃料油、沥青(qīng)等品(pǐn)种也出现(xiàn)较大跌(diē)幅。截至昨天下(xià)午收盘(pán)，燃料油、低硫燃(rán)料油(yóu)和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫(liú)燃料油的下挫主要还是受(shòu)到油价影(yǐng)响，自身基本(běn)面(miàn)表现尚可，其中高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市(shì)场整体供应(yīng)持续偏(piān)紧。供给端方面，随(suí)着发电旺(wàng)季的临近，本月从中东(dōng)进口到新(xīn)加坡(pō)的高硫燃料油降至历史(shǐ)低点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃(rán)料油流(liú)入量有所上升，抵消了一部分中(zhōng)东出(chū)口的下滑；需(xū)求端(duān)方面(miàn)，中东南(nán)亚公用事业(yè)发电需求的(de)增(zēng)长以(yǐ)及稳定的(de)船燃加注活(huó)动都将(jiāng)对亚洲高(gāo)硫燃料油市场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前(qián)科威特炼厂计(jì)划(huà)外检修导致部分(fēn)船货(huò)延期，目(mù)前5月(yuè)的装船(chuán)已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐(zhú)渐(jiàn)重启(qǐ)，但由于开斋节整体进(jìn)程较(jiào)慢，预(yù)计原定(dìng)本月底(dǐ)恢(huī)复(fù)的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃(rán)料(liào)油市(shì)场供应的(de)收紧也将延长(zhǎng)，但同(tóng)时低硫需求端表(biǎo)现也较(jiào)为平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高、低燃料油在基本面的(de)支撑下，预计(jì)后市(shì)走势或较原油更为抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回(huí)升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系(xì)品种波动将主要受到原油价(jià)格的影响(xiǎng)，不过(guò)基(jī)本面差异还是会让各品(pǐn)种表现有强弱(ruò)之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于低(dī)硫燃料油。

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