金(jīn)融(róng)界4月27日消息  顶着“港(gǎng)股白酒第一(yī)股”光环的珍酒(jiǔ)李渡(dù)正式(shì)登陆港(gǎng)交所，尴尬的是(shì)开盘直接暴跌16.82%，全(quán)天颓势尽显(xiǎn)，最终收盘下(xià)跌(diē)17.93%，报8.88港元/股，上市第一天市(shì)值就(jiù)缩水超(chāo)过60亿港(gǎng)元，惨遭(zāo)开(kāi)门黑。

　　私(sī)募巨头KKR浮亏超过22亿(yì)港元(yuán)

　　自2016年金(jīn)徽(huī)酒挂牌(pái)上(shàng)交所后，至今没有酒企(qǐ)成功上市，珍(zhēn)酒李渡是近7年时间第(dì)一(yī)只实现(xiàn)资本上市的(de)白酒股，目前西凤(fèng)酒、郎酒、国台等(děng)均(jūn)止步于A股IPO。

　　珍酒李渡此次(cì)在港交所IPO，发(fā)售价为每股(gǔ)10.82港元(yuán)，筹资(zī)资金(jīn)约50亿港元(yuán)，公开(kāi)发售获超购1.94倍，一(yī)手中签率100%。值得(dé)注意的是(shì)，不(bù)知道(dào)是出(chū)于何种考虑，此次珍酒李(lǐ)渡并没有(yǒu)引入基(jī)石投资者。

　　此(cǐ)次IPO之前(qián)，珍酒李渡共计引入两轮投(tóu)资者(zhě)，分别是有着(zhe)“华尔街之狼”之(zhī)称(chēng)的私募股权巨(jù)头KKR和(hé)大(dà)中华网讯。KKR在2021年(nián)11月(yuè)和2022年5月分别投资3亿美元、5亿(yì)美元，两次(cì)成本分别为1.76美元和1.78美元，即(jí)13.82港元和13.97港元。相较于(yú)珍酒(jiǔ)李渡今日收盘价8.88港(gǎng)元，这意(yì)味着私募巨头(tóu)KKR目前(qián)浮(fú)亏超过22亿港(gǎng)元(yuán)。

　　三年时间狂砸15.77亿元(yuán)广告费

　　公开(kāi)资料(liào)显示，珍酒李渡是一家致力提供以酱香型为主的次(cì)高(gāo)端(duān)白酒产品的中国白酒公司。珍酒李渡集团旗下包括珍酒、李渡、湘窖(jiào)及开口笑四大白酒品牌，覆盖酱香型、浓香型、兼香型(xíng)三大(dà)白(bái)酒品(pǐn)类。

　　招股书显示，按2021年收入计算(suàn)，珍酒(jiǔ)李渡(dù)是中国第四大民营(yíng)白酒(jiǔ)公司(sī)，以及中国白酒行业中(zhōng)提供三种(zhǒng)香(xiāng)型(xíng)白(bái)酒的第(dì)三大公司。2020年到(dào)2022年，珍酒李渡(dù)归母净(jìng)利润为5.2亿(yì)元(yuán)、10.32亿元、10.3亿元(yuán)，利润率为21.7%、20.2%、17.6%。从净利润表(biǎo)现来看，珍酒李渡(dù)的增(zēng)速在(zài)下(xià)降。

　　此外，珍(zhēn)酒(jiǔ)李(lǐ)渡(dù)2020年到(dào)2022年的毛(máo)利率分别为52.2%、53.5%和55.3%，这与(yǔ)A股白(bái)酒(jiǔ)公司(sī)相比也处于下风，“股王”贵州(zhōu)茅台2022年(nián)的(de)毛利率超过90%，而腰部(bù)的今世缘(yuán)、口子(zi)窖等企业(yè)毛利(lì)率也(yě)超过了70%。

　　导致毛利率的(de)直(zhí)接原因(yīn)之一就(jiù)是珍酒李渡的“豪横”的(de)广告支出。财(cái)报显示，2020年、2021年及2022年，珍酒李(lǐ)渡销售及经销开支分别为4.03亿(yì)元、10.21亿元及13.42亿元，于同期(qī)分(fēn)别占公司总(zǒng)收(shōu)入的16.8%、20.0%及22.9%。同(tóng)期，广告开(kāi)支分别为2.42亿、6.69亿以及6.66亿，三(sān)年时间，广告费就砸了(le)15.77亿元(yuán)。

　　与此同时，珍酒(jiǔ)李渡的(de)存(cún)货正在(zài)逐步增加。报告期内，公(gōng)司(sī)存货分别为17.37亿元、36.49亿元(yuán)和51.39亿元，呈逐年增长趋(qū)势，存(cún)货周转天数分别为517天、414.4天和612.8天。招股(gǔ)书(shū)解释称大(dà)部(bù)分(fēn)存货为基酒(jiǔ)，但仍然有不(bù)少针对其产销失衡的(de)质(zhì)疑。

　　吴向东曾操(cāo)盘金(jīn)六福 身价230亿元

　　低于行业的毛(máo)利率和“豪(háo)横”的广告(gào)支出，这与珍酒李(lǐ)渡创始人吴向(xiàng)东的操盘手法密(mì)切(qiè)相关。

　　声名在外的“白酒教父”——吴向(xiàng)东(dōng)是(shì)一名白酒行业的老兵。1969年(nián)，吴向东出生(shēng)在湖南醴陵的一个普(pǔ)通农村(cūn)家庭(tíng)，1992年，在湖南(nán)省外贸(mào)学校毕业的吴(wú)向东，进(jìn)入(rù)其(qí)姐夫傅军旗下新华联(lián)集团工作。此后四年(nián)，他升(shēng)至新华(huá)联集团董事(shì)、董(dǒng)事(shì)局副主(zhǔ)席。也是在此，吴向东正(zhèng)式开(kāi)启了他的白酒事业。

　　在傅军的(de)帮助下，吴向(xiàng)东在1996年拿(ná)下五(wǔ)粮液旗(qí)下川(chuān)酒(jiǔ)王的代理权，仅一年(nián)就将川酒(jiǔ)王销量做到湖南(nán)第(dì)一(yī)。川(chuān)酒王热销之(zhī)后(hòu)，大量仿冒产品涌(yǒng)现。同时，白酒市场竞争白热化，下游经(jīng)销商(shāng)的日子(zi)越来越难，吴(wú)向东想自创(chuàng)白酒品牌(pái)。

　　1998年，吴(wú)向东与五粮液签订(dìng)了OEM代工(gōng)协议，这是(shì)他在白酒业首创了一种(zhǒng)新(x形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字īn)模(mó)式OEM，即贴牌代工模式，随(suí)后，金(jīn)六福(fú)在这一年诞生了。

　　2001年，中(zhōng)国男足冲进(jìn)世(shì)界杯(bēi)，媒体将(jiāng)时任男足主(zhǔ)教练(liàn)的米卢誉为神奇教练和好运福星。深谙营销的吴向东找来米卢(lú)担任金(jīn)六福形(xíng)象代(dài)言(yán)人。米卢穿着唐装，面(miàn)带(dài)微笑地说“中国人的(de)福(fú)酒，金六福。”很长一段(duàn)时间，金(jīn)六福的广告投放量都是全国第一。

　　在吴(wú)向东的(de)广告(gào)轰(hōng)炸下，金(jīn)六福迅(xùn)速(sù)成为国民白酒，高峰期一天能发(fā)出57个车皮(pí)。

　　2021年，在吴(wú)向东的(de)操(cāo)盘下，贵州酱酒品牌珍酒、江西李渡，以(yǐ)及湖南知名白酒品牌(pái)湘(xiāng)窖和(hé)开口(kǒu)笑正式合并——珍(zhēn)酒李渡(dù)诞(dàn)生。

　　目前，吴(wú)向东实际控制的金东(dōng)集(jí)团旗下共有华(huá)致酒行、华泽酒业集(jí)团（下辖金六福(fú)、珍酒等12个酒企(qǐ)）、金(jīn)东投资三个产业板块。涉足金融、文化旅游、新能源、互联网、酒业等多个(gè)产业。

　　靠(kào)卖(mài)白酒，吴向东也(yě)一举成为湖南省株(zhū)洲市首富。2023年3月，胡润研究院发布《2023胡润(rùn)全球富豪榜》，吴(wú)向东以230亿元人(rén)民币财富(fù)位(wèi)列榜单第955位(wèi)。

　　白酒还是会更好生意吗？

　　在前不久的第108届(jiè)全国糖酒商品交易会上，阵阵(zhèn)寒(hán)意从(cóng)会上传(chuán)来。

　　4月9日，在(zài)糖酒会(huì)的(de)相关论(lùn)坛(tán)上(shàng)，在酒(jiǔ)水行业颇(pǒ)为知名的盛(shèng)初咨(zī)询董(dǒng)事长王朝成放(fàng)出“重磅观点”：酒业(yè)整体(tǐ)将长期进入销量负增长、收(shōu)入低增长或(huò)0增长、利润低增长的内(nèi)卷时代，并且很可能刚刚(gāng)开始。

　　第一，2023年是(shì)行业的分水岭，从场景-量价-集中度(dù)看(kàn)趋势，真正的高(gāo)端消费(fèi)在疫情(qíng)场(chǎ形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字ng)景中并没有太受(shòu)影响，次高端库存仍未(wèi)消化，区(qū)域酒借助消费恢复较快。高端(duān)的恢复没(méi)有看到更强的动力，仍(réng)然在低(dī)位徘徊，一二季(jì)度上市公司(sī)业(yè)绩会出现增速放缓和进(jìn)一步(bù)分化。

　　第二(èr)，从白酒供需-库(kù)存周(zhōu)期看趋势，现在存在三个矛盾：一是产区(qū)和(hé)供(gōng)需的矛盾，大产区都在扩(kuò)产能，但销量在下(xià)降；二是名酒企业都在向下扩展(zhǎn)产品线，和地(dì)方酒厂会(huì)产生矛盾；三(sān)是名酒企业渠道重心下移，和(hé)地(dì)方酒企(qǐ)的渠道(dào)有矛盾。

　　其具体表现是：2022年白(bái)酒行业销量(liàng)为671万吨，而2016年是1305万(wàn)吨，行业(yè)600万吨消失(shī)的(de)主要是100块(kuài)钱以下的价位带，其原因在于城市化(huà)，大部分劳动人口从(cóng)农村转(zhuǎn)移到城市后，消费习(xí)惯变(biàn)了，导致未来(lái)升(shēng)级空(kōng)间(jiān)基数变小(xiǎo)；超(chāo)高端(duān)从5万吨上(shàng)涨到10万吨，次高端（售价在300-800元）的量至少涨了两倍。

　　他给出了一(yī)组(zǔ)各价格带白酒节前(qián)和节后的终端进货量数据。其中(zhōng)：2000元以上相(xiāng)关产品下降19%，节后上涨12%；800~2000元相关产品下降15%，节后下(xià)降(jiàng)7%；500~800元高线次高(gāo)端相关产品节(jié)前下降(jiàng)41%，节后下降20%；300~600元次高端(duān)价(jià)格节前下降23%，节后上涨9%；100~300元中高端(duān)节前(qián)下降(jiàng)4%，节后(hòu)上涨12%；100以下中低端(d形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字uān)节前增长7%，节后增长69%。

　　“港股白酒(jiǔ)第一(yī)股”珍(zhēn)酒李渡未来(lái)走向(xiàng)何方让我们(men)拭目以待(dài)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字