金(jīn)融界(jiè)5月12日消(xiāo)息 国内期货市场收盘，商品期货多数(shù)下跌(diē)，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液化石油气跌(diē)超(chāo)4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕(zōng)榈等(děng)跌超2％。豆系品(pǐn)种大(dà)幅反弹(dà却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念n)上涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白(bái)银深跌，贵金(jīn)属(shǔ)做(zuò)多逻辑变了？

　　白银跟随(suí)大宗商品跌势(shì)，价(jià)格(gé)深跌5％以上。根据昨(zuó)夜(yè)公(gōng)布的数(shù)据，美国4月生(shēng)产(chǎn)者价格(gé)指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期(qī)，反映(yìng)出生(shēng)产(chǎn)物资通(tōng)胀压力进(jìn)一(yī)步趋缓。结(jié)合(hé)此(cǐ)前发布的美(měi)国4月CPI数据，6月美联储(chǔ)大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方面，此前加息(xī)结束乃至(zhì)降息(xī)已然成(chéng)为一种共识，因(yīn)此本周(zhōu)在美联储(chǔ)越来越多官(guān)员为鹰派站台的情况下，预计从加息结束到降息周期(qī)开(kāi)启(qǐ)，仍有近一个季度的时间，在此期间(jiān)将(jiāng)面临经济(jì)和政策的不(bù)确定性，贵金属部分(fēn)回吐前期超涨的幅(fú)度。另一方面，上周初请失业金人数升至(zhì)2021年以来(lái)的最高水平，劳动力市场正在降温。同时国内社融超预期下滑，白(bái)银(yín)因工业属性(xìng)偏强大幅下(xià)跌，在情绪修复之前(qián)难言企稳，后续还需关(guān)注海外衰退(tuì)预期的发(fā)酵情(qíng)况。

　　方正中期期(qī)货：经济衰退(tuì)预期与有(yǒu)色金属走势拖(tuō)累 白银如期大幅调(diào)整

　　前(qián)期强调从宏观经(jīng)济衰退预期角度出发，有色(sè)金属将会走弱，白银连(lián)续上涨后会面(miàn)临调整行(xíng)情，当前逐步兑现；宏(hóng)观经济衰(shuāi)退(tuì)预(yù)期将(jiāng)会继(jì)续影响有色金属与贵金属行情(qíng)。

　　尽管美(měi)国经济数(shù)据疲软增(zēng)加(jiā)美(měi)联储政策转向(xiàng)宽松预期(qī)以及(jí)经(jīng)济风险依(yī)然利好贵(guì)金属(shǔ)，但是(shì)美元指(zhǐ)数大幅上升(shēng)使(shǐ)得贵金(jīn)属承压回落，而铜(tóng)铝(lǚ)等有色金属(shǔ)大幅下(xià)行，拖累(lèi)工业属性较(jiào)强的白银(yín)走势，白银表现弱于黄金。

　　经济(jì)衰退预期与(yǔ)有色金属(shǔ)大(dà)幅(fú)回(huí)落等因素综合影响下，白银高位回落，下方(fāng)仍有一定的空(kōng)间，首(shǒu)先关注24美元/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千(qiān)克(kè)）支撑；若有效跌破该位置(zhì)将会测(cè)试23美元(yuán)/盎司（5250元/千(qiān)克(kè)）关键支撑；上方关注(zhù)继续(xù)26美(měi)元/盎司(sī)（5800元/千(qiān)克）阻(zǔ)力位。当前偏弱行情仍未走完，建议继续等白银行情企稳再(zài)低位(wèi)做多。美欧(ōu)银行业危(wēi)机引发避险需求，美联储(chǔ)政策收紧预(yù)期迅速转向，美(měi)元美债(zhài)走势偏弱，贵金属持续走强，当前继续关(guān)注调整(zhěng)行情；后(hòu)续政策宽松转(zhuǎn)向、经济下行(xíng)风险、银行业(yè)风险与债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)风(fēng)险、央行(xíng)购金持续等宏观因素下，黄金将会不(bù)却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念断刷新历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)，贵金(jīn)属逢低做多配置依然(rán)是(shì)核心建议。

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