华尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首(shǒu)富阿(ā)达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美(měi)国新兴(xīng)做空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对准的是(shì)“华尔(ěr)街之狼(láng)”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下(xià)控(kòng)股(gǔ)公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以(yǐ)来最大单日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿(yì)美元(yuán)。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民币）。根据(jù)福(fú)布斯榜单(dān)显(xiǎn)示，截至收稿(gǎo)，伊坎个人(rén)身价为147亿美元，排名世界(jiè)富豪(háo)榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企(qǐ)业(yè)（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利用来自新(xīn)投资者的资(zī)金向老投资者支付股(gǔ)息。报告指(zhǐ)出，简而(ér)言(yán)之，伊坎一直在(zài)使用从新投(tóu)资者(zhě)那里获(huò)得的资金向老投(tóu)资(zī)者支(zhī)付股(gǔ)息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有在新资金愿意冒着成为(wèi)最后(hòu)一批(pī)'持有资金的风险(xiǎn)的情况下才(cái)是可(kě)持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告中称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登(dēng)堡研究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格(gé)比上次报告的资产净值高出218％，远(yuǎn)远(yuǎn)高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司(sī)，其(qí)交易价格均(jūn)低于各自的资(zī)产(chǎn)净值。资产(chǎn)净值是衡量基金业绩的关键指标(biāo)，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫(mò)的是其(qí)15.8％的股息收益率，这(zhè)是(shì)迄今为止美(měi)国大型股公司中最高(gāo)的。兴登堡(bǎo)指责伊(yī)坎以股票而不(bù)是(shì)现金的形式发放股息，并让伊坎(kǎn)企业(yè)出售新股，以(yǐ)满(mǎn)足股东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价(jià)值(zhí)定为3.81亿美元，但一(yī)个月后(hòu)，该部门的一家重要子(zi)公(gōng)司申请破产(chǎn)。

　　兴登(dēng)堡还指责(zé)唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞）与伊坎之间的关系密切。报告(gào)称，杰富瑞在其研究中假设，即使(shǐ)在最坏(huài)的情况下，伊坎(kǎn)的股(gǔ)息也将永久支付，同(tóng)时还从安(ān)排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊(yī)坎反(fǎn)击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为是”

　　这份做空(kōng)报告对伊坎来说是一个(gè)重(zhòng)大挑战。他也在报告刊(kān)登的几小时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一(yī)份声明中(zhōng)表(biǎo)示，兴登堡“自以为是”的(de)报告旨(zhǐ)在(zài)以牺牲IEP长期股东的利益为代价(jià)获(huò)取利润。伊坎表示：“我们坚持(chí)公(gōng)开披露的(de)信息，我们相信，从长期来(lái)看，IEP的业(yè)绩将会像以往一样不言自(zì)明。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表示，我们仍然相信(xìn)激(jī)进主义是最好的投资范例(lì)。“我(wǒ)过去25年的激进(jìn)主义投资已经很好地证明了这一点。我们定期将(jiāng)我们(men)的维权原则付(fù)诸于我(wǒ)们的多数控股公司以及我们投资(zī)部门(mén)持有的少数股(gǔ)权，目前在14个上市公司董事会(huì)中(zhōng)都有代表。此外(wài)，我们坚信通过对冲(chōng)头寸(cùn)来降低风险，尤其是在我们(men)今天(tiān)所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能(néng)源、汽车、食品(pǐn)包(bāo)装(zhuāng)、房(fáng)地(dì)产(chǎn)和其他(tā)行业的各种投(tóu)资。他(tā)是(shì)IEP的控股股东，持(chí)有85％的股(gǔ)份。

　　申(shēn)明还指出，报告中(zhōng)的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有(yǒu)人和员工(gōng)的(de)承诺(nuò)”。

　　此外(wài)，股东权益机构也坐不住了！股(gǔ)东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者就兴登堡研究(jiū)做空报告(gào)伸(shēn)出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡研(yán)究(jiū)“一战(zhàn)成名”

　　回(huí)数兴登堡(bǎo)研究(jiū)的做空实例，最出名的莫过于今年(nián)2月做空(kōng)印度首富(fù)的(de)阿达(dá)尼集团了。兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)百页的做空报告(gào)使得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿(ā)达(dá)尼跌(diē)下神坛(tán)，引(yǐn)发了外资纷纷从印度(dù)股市撤离，更让(ràng)印度总(zǒng)理莫迪受到反(fǎn)对(duì)派(pài)质疑。

　　根(gēn)据当时美国全国公共(gòng)广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的(de)债券价格跌(diē)至垃(lā)圾债水平。阿(ā)达尼的个人净(jìng)资产也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开资(zī)料显示，兴(xīng)登堡(bǎo)研究公(gōng)司成立(lì)于2017年(nián)，总(zǒng)部位于(yú)纽约市。据(jù)兴登堡研究官网介(jiè)绍，公司(sī)的主要业务包括披露企业的会计造假、管理问(wèn)题、未公开关联交易、财报违规(guī)等。媒体(在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉tǐ)统计显示，从2020年(nián)至今(jīn)，兴登堡研究公司共对(duì)30家公司发过难(nán)。他们(men)雇佣金(jīn)融分析师、会计师和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研(yán)究的(de)创始？为(wèi)内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄(dí)格大学学(xué)习商(shāng)科(kē)。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入(rù)了(le)以色列的救护车急救(jiù)部门，是拥有以色(sè)列证书的(de)救(jiù)护人(rén)员。

　　公司官网在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉显示(shì)，“兴(xīng)登堡研究”这个名字(zì)源(yuán)于1937年在新泽西上空不(bù)幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡(bǎo)”号(hào)。“我(wǒ)们将兴登堡(bǎo)视为完(wán)全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网(wǎng)站上写道。

　　除了此(cǐ)次(cì)的(de)IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其(qí)他企业(yè)。2020年，兴登堡研(yán)究(jiū)？份(fèn)69页的(de)做空报告，让(ràng)市值一度达到340亿美元(yuán)的“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫辞职，美国司法(fǎ)部和(hé)证券(quàn)监管机构随(suí)后跟进调(diào)查，Nikola的创始人(rén)最(zuì)终被判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登(dēng)堡研究指(zhǐ)控电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能力方面误(wù)导投资(zī)者。该公司的(de)市值一度超过50亿(yì)美元(yuán)，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿(yì)美元，其(qí)股票在兴登堡研究(jiū)做空报告(gào)公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入马斯克(kè)对推特(tè)的收购案。在兴登堡研(yán)究宣布做空推特(tè)后，推(tuī)特(tè)的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美(měi)元(yuán)，随(suí)后安德森宣布关闭(bì)做(zuò)空仓位。去(qù)年7月中旬(xún)，当推特的(de)股价位于低点(diǎn)附近时，兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)宣布转为做空推特，推特股(gǔ)价随(suí)即大涨(zhǎng)约(yuē)8％。

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