自4月下旬高(gāo)点回调接(jiē)近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金(jīn)在科(kē)创板投资(zī)上采取“越跌(diē)越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持(chí)续(xù)吸引场内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月(yuè)全市场(chǎng)行业ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士(shì)看来，场内资金不断借道ETF基金加(jiā)速布局科创(chuàng)板(bǎn)、半导体板块，体现出(chū)市场对上述板块投资价值的(de)认可。经过前期调(diào)整，这两大板(bǎn)块性价(jià)比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月(yuè)“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置(zhì)的工(gōng)具性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆势投资(zī)的特(tè)征，最近(jìn)一个月(yuè)，随着(zhe)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的(de)回调(diào)，相关(guān)ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金(jīn)”更(gè农村信用社几点上班下班时间ng)是(shì)高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之外，易(yì)方达(dá)科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞(ruì)信科(kē)创ETF两只基(jī)金资金净流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流入科(kē)创(chuàng)板(bǎn)相关ETF，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基(jī)金看来，电子、计算机等(děng)科创板的核心(xīn)权重(zhòng)行业持续获(huò)得(dé)资金青睐(lài)，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场关(guān)注焦点，另一方面随着半导体(tǐ)下行周(zhōu)期拐点(diǎn)临近，业绩边际改善的预期吸引资(zī)金切(qiè)换(huàn)赛道。

　　从(cóng)科创(chuàng)板的(de)核(hé)心板块业绩变(biàn)化来看，电子、计算机和通信板(bǎn)块(kuài)的2023年(nián)盈(yíng)利和收入预期增速保持在较高水平，相比过去(qù)明显改善，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出科创板(bǎn)整体较高的盈利质量。

　　易(yì)方(fāng)达(dá)基金进一(yī)步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽(kuān)基，今年一季度的利润增速相对(duì)较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来的一致预(yù)期净利润增速来看，科创(chuàng)50相比其他(tā)宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性价比较高(gāo)，反映(yìng)出较好的(de)基(jī)本(běn)面。

　　从估值水平来看，科创50仍处(chù)于历史较低(dī)水平，同时(shí)盈(yíng)利估值(zhí)匹(pǐ)配(pèi)度依(yī)然(rán)较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数(shù)估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过(guò)去(qù)三年估(gū)值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜英也看好(hǎo)今年(nián)以来科创板走(zǒu)势(shì)。“从板块整体估值性价比以及对(duì)未来(lái)产业(yè)的反应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的(de)表现(xiàn)，经过了三年(nián)的估值回归，很多公司的估值与成长匹(pǐ)配(pèi)，买(mǎi)入并持有可以享受行(xíng)业和公(gōng)司的长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资(zī)金净流入(rù)前三名

　　最(zuì)近一段时间，半导体(tǐ)行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令修正案(àn)，将先进芯片制造设备等23个品类追(zhuī)加列入出口(kǒu)管理的管制(zhì)对象，上述修(xiū)正案在经过2个月的(de)公告期(qī)后，并将于7月(yuè)开始实(shí)施(shī)。受(shòu)益于国(guó)产替代加速的(de)预(yù)期(qī)，半导(dǎo)体(tǐ)板块成为5月24日A股市(shì)场少数(shù)逆势飘红的(de)板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上(shàng)，随着前段时间半(bàn)导体板(bǎn)块回调，资金也在(zài)加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内(nèi)11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿(yì)元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏(xià)芯片(piàn)ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入(rù)也分别(bié)达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资(zī)金净流入(rù)前(qián)三名。

　　展(zhǎn)望未来半导(dǎo)体行业走势，国泰(tài)基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季度(dù)价(jià)格持续(xù)下探(tàn)之后(hòu)，当前(qián)阶段或已接近(jìn)行业(yè)底(dǐ)部。

　　存储芯片行(xíng)业(yè)周期(qī)相较于其他半(bàn)导体产(chǎn)业链环(huán)节，具备较强的大宗商品(pǐn)属(shǔ)性，国际龙头(tóu)会在(zài)下(xià)游新兴(xīng)需求诞生(shēng)时(shí)，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过(guò)于求周(zhōu)期，各厂商(shāng)则会通过降价进行库存(cún)去化。供给与需(xū)求的错配使(shǐ)得存储(chǔ)行业具(jù)有较强(qiáng)的周期(qī)性。

　　国(guó)泰基(jī)金称，回顾历史上存储芯(xīn)片(piàn)的周期走势，结(jié)合2022年(nián)四季度(dù)行(xíng)业(yè)龙头营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来存储芯片(piàn)行业周期的(de)反弹机遇。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大模(mó)型为代表的(de)人工智能新兴(xīng)需求爆(bào)发，对于算力以及(jí)存(cún)储的爆发性需求由产业链下(xià)游(yóu)传导到(dào)上游，促(cù)进上游芯(xīn)片厂商提(tí)升自身产量。叠加近(jìn)两(liǎng)个(gè)季度量价持续下探(tàn)的周期性磨底，芯片(piàn)板块有望在(zài)今年(nián)下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰(tài)基金(jīn)提醒(xǐng)，投资者需要警惕国(guó)际局势以及通胀带(dài)来的(de)负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬(yáng)则表示，硬科(kē)技(jì)的投资机会(huì)需要看(kàn)到(dào)真正(zhèng)的业绩触底(dǐ)、拐点出(chū)现，以及一些真正(zhèng)的创新落(luò)地(dì)。预(yù)计半导体和消费电子大概率在二季度及二季度以(yǐ)后触底，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄能才能真正地释(shì)放(fàng)出来，下半(bàn)年硬科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片(piàn)ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向判断(duàn)，半导体(tǐ)产业链正处于供给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一步(bù)压缩产业链库存的时期(qī)，价格(gé)下行(xíng)压力逐步减轻，行业有望迎来(lái)库存加速(sù)出(chū)清(qīng)，营收(shōu)和利润(rùn)迎来(lái)拐(guǎi)点。

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