财联社4月28日讯(xùn)（记(jì)者 吴雨其）随着公(gōng)募基(jī)金(jīn)2023年一季报披露完成，多位知名基(jī)金经理(lǐ)大幅调仓(cāng)换股的(de)动向和投资方(fāng)向(xiàng)也浮出水(shuǐ)面。

　　其中，张坤大(dà)幅加仓中国(guó)海洋(yáng)石油，刘彦春则加仓海康威视、美的集团、腾讯控股，谢治宇(yǔ)布(bù)局AI板块，加仓海康威(wēi)视、晶晨股(gǔ)份、中际旭创、澜(lán)起(qǐ)科技、中国移(yí)动、腾讯控(kòng)股、赛腾股份、星环(huán)科(kē)技-U，常处于(yú)风口浪尖的葛兰(lán)，也开始布局人工智能，加仓同花顺(shùn)、金山(shān)办公、寒武(wǔ)纪-U等(děng)概念(niàn)股。

　　在人(rén)工智能大(dà)行其(qí)道的首季(jì)，包(bāo)括谢治宇、周蔚(wèi)文、葛兰等顶流(liú)开始追逐AI，另(lìng)一(yī)面，一些(xiē)专注长期成长(zhǎng)价(jià)值的基金经理仍坚守(shǒu)新能源，如曾经(jīng)的(de)公募冠军刘(liú)格菘。

　　有人追(zhuī)逐成(chéng)了(le)风(fēng)

　　2023年一季度，是(shì)人工智能的盛典。面对火(huǒ)出天际的AI赛道(dào)，究竟是(shì)应该与其共(gòng)舞，还是不(bù)为所动(dòng)继续坚守“初心”？

　　观察一季报的调仓(cāng)换股，可见越来越多的基金经(jīng)理选择了前者(zhě)。“不买(mǎi)AI就是(shì)等死(sǐ)，追买AI可能是(shì)找死，横竖都(dōu)是死，不如(rú)搏一(yī)把再(zài)死(sǐ)，也许富贵险中求呢”，是(shì)行(xíng)业心态的生动写(xiě)照。

　　光大证券统计数(shù)据也证(zhèng)明了(le)这(zhè)一点，公募基金一季度大幅加仓TMT板块中的计(jì)算机和通信行(xíng)业。截至2023年3月31日(rì)，主动(dòng)偏股基金重仓股(gǔ)在TMT板块配置市(shì)值4707亿(yì)元(yuán)，一季度大幅提升1163亿元。

　　包括一直深耕医疗(liáo)的葛兰在内，众多知名(míng)基(jī)金经理布局(jú)AI。具(jù)体来看，中(zhōng)欧阿尔法混合一季(jì)度大手(shǒu)笔(bǐ)新进(jìn)中芯国际、上(shàng)海电影，其中前(qián)者加仓1366.4股，还加仓腾(téng)讯83.67万股。其(qí)所管(guǎn)的另一只(zhǐ)中欧研究精选(xuǎn)混合(hé)一季度(dù)新进金山办公14.37万股。此外(wài)，中(zhōng)欧明(míng)睿(ruì)新起点(diǎn)混合(hé)一季(jì)度新(xīn)进(jìn)中芯国(guó)际、同花顺，将寒(hán)武纪的仓(cāng)位(wèi)从0.46万(wàn)股加到(dào)28.53万股，金山(shān)办公的仓位从0.09万(wàn)股(gǔ)加到(dào)15万股。

　　从上述调仓(cāng)换股中也能看出葛兰的人工智能(néng)投资(zī)方向——从AI上游的芯(xīn)片、到算力(lì)以及终端的(de)应用、办公等。

　　窥一(yī)斑而知全豹，葛兰(lán)的操作只是公募(mù2004年后勤工程学院有专科吗 后勤工程学院可以当兵吗)基(jī)金经理加(jiā)仓AI的(de)一个缩(suō)影。从(cóng)各位知名基金经理(lǐ)调仓动向可以(yǐ)看(kàn)出(chū)，大(dà)家(jiā)都纷(fēn)纷“搬家”到了TMT。

　　同样为(wèi)中欧(ōu)“顶梁柱”的周蔚文(wén)也(yě)在一季报中也提到，随着(zhe)ChatGPT的(de)横空出(chū)世，海外大模型以(yǐ)及相关人工智能的(de)产业趋势受到市场关注(zhù)，并很(hěn)快扩(kuò)散到国(guó)内(nèi)产(chǎn)业界，市(shì)场聚焦(jiāo)于上游算力、传输和(hé)下(xià)游运(yùn)用，在(zài)经济复苏相对温(wēn)和(hé)的(de)情景下，计算(suàn)机、通讯(xùn)、传媒(méi)、电(diàn)子行业受到各方资金的追捧，涨(zhǎng)幅遥遥领先。

　　从十大重仓(cāng)股(gǔ)来(lái)看，万(wàn)达电影新入他所(suǒ)管理的中欧新(xīn)趋势十大重(zhòng)仓股(gǔ)，中欧洞(dòng)见一年持有则加(jiā)仓了(le)立(lì)讯精(jīng)密、腾讯控股等个(gè)股；中欧(ōu)明(míng)睿新常态则(zé)加(jiā)仓深(shēn)信服等。

　　再如谢治宇，海康威视(shì)、澜起科技(jì)、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股份等AI热股均(jūn)为(wèi)新晋兴全合润重(zhòng)仓股。

　　他(tā)也表示，随着(zhe)ChatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子板块带动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等(děng)板块也实现较大幅度上涨。

　　值得注意的是(shì)，此前招(zhāo)商证券研报称，从历史上来看，30％是主动偏(piān)股公募基金大类行业配置(zhì)比例一个很重要的(de)临界值(zhí)，往往预示着某个板块(kuài)进入(rù)过热阶段(duàn)。截至2023年一季(jì)度末，主动偏(piān)股公募基金(jīn)对TMT配比明显提升(shēng)至20.26％，但与临界值(zhí)尚存安全距离。从这点看，基金经(jīng)理对于TMT来说仍称不上“抱团”，仍有基金经理并未上车。

　　有人守候成了景

　　在“追风(fēng)”的另(lìng)一面(miàn)，仍有一(yī)部分仍坚守新能(néng)源，也(yě)有一(yī)部分(fēn)试图低位捡(jiǎn)拾新能源筹码。

　　如曾经的公募状元刘格菘。据了解，广发(fā)基金成长团(tuán)队(duì)对新能源的钟爱业内闻名，最新(xīn)披露的(de)一季报中也证实了他们的“坚(jiān)守初心”。

　　当年的冠军基金广发双擎升(shēng)级，从(cóng)其十大(dà)重仓股来看，前五大重(zhòng)仓股的占比均超(chāo)过(guò)了(le)8.5％，分(fēn)别(bié)是晶(jīng)澳(ào)科技、阳光电(diàn)源、亿(yì)纬锂能、隆基绿能，圣邦(bāng)股份，均(jūn)属于新能(néng)源概念股。除此之外，他还仍加(jiā)仓了天(tiān)合光能、荣盛石(shí)化等个(gè)股，且(qiě)新晋晶科(kē)能源为十大重仓(cāng)股。

　　刘格菘在一季报表达(dá)了仍对2004年后勤工程学院有专科吗 后勤工程学院可以当兵吗新能源(yuán)保(bǎo)持信心(xīn)，“我们对(duì)本产(chǎn)品重(zhòng)点持仓的光伏、储能、新能源车方向保持相(xiāng)对(duì)乐观，投(tóu)资(zī)中相(xiāng)信基本面优秀和增量价值积累(lèi)的公司。经过调整，行业(yè)估值水平已在历史低(dī)位，产业链的变(biàn)化在市场定价(jià)中未被充分(fēn)认知和体现。”

　　再如傅鹏博(bó)，其(qí)管理的(de)睿(ruì)远(yuǎn)成长价值混合(hé)前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)分别为中国移动、宁德时代、三安(ān)光电、通威股份、万(wàn)华(huá)化学、广汇能源、东方雨(yǔ)虹、立讯精密、三诺生物、新宙邦(bāng)。对比(bǐ)去年年底该基金增持了宁德时代、通威股份(fèn)、万(wàn)华化学、广(guǎng)汇能(néng)源、东方雨(yǔ)虹。值得关注的是，加仓幅度最多的是(shì)光伏龙头(tóu)通威股份，为60％。

　　李晓星所管的银(yín)华心怡混合也加仓了新能源(yuán)，如晶(jīng)科能源、锦(jǐn)浪科技、东方电缆等。他(tā)表示，“我们曾经提(tí)到(dào)了新能源板(bǎn)块的(de)一些(xiē)风险(xiǎn)点(diǎn)，这些风险点在经过(guò)大半年(nián)的消化后，在(zài)这个(gè)估值分位以(yǐ)及股价(jià)位置下，我们认为(wèi)新能源(yuán)板块的风险因(yīn)素已经充分释放(fàng)，目前这个时间段，新能源非常具有(yǒu)吸引力(lì)。在一季度我们对于电动车(chē)、光伏、储能、海风的一(yī)些标的，都增加了一些仓位。”

　　对于人工智能，他认为，“太(tài)阳底下没(méi)有新鲜事，过度的(de)热情在某个阶段总会消退。”

　　实(shí)际上，许多基金经(jīng)理在AI的“大风”之下，并(bìng)没(méi)有选择“押注”TMT。

　　万(wàn)家基金(jīn)经理章恒在接受(shòu)财联(lián)社记者采访时提到，他曾重点关注过TMT板块，但并不喜欢(huān)去追逐风(fēng)口，他(tā)选择会在全市(shì)场(chǎng)做行业(yè)轮动，在操作上绝对不是去捕捉每个(gè)时期的“最靓的仔(zǎi)”。“对于(yú)自己看好(hǎo)的行业，你重仓押进去，不确定性来的时候(hòu)，无论(lùn)是基金经(jīng)理个人还是投(tóu)资者，其(qí)实都是无(wú)法承受的。所以，任何一个行业(yè)，即(jí)使你再看好，也要控制持有比例，分散风险。”他(tā)表示(shì)。

　　交银(yín)施罗德基金(jīn)的王崇一(yī)季报表示(shì)暂(zàn)时无法预测其兑现(xiàn)节奏和(hé)时间，短期内也很难(nán)在A股找到(dào)明显的受(shòu)益标的(de)，就没有参与。不(bù)过他(tā)也认为这些股票的估(gū)值(zhí)体(tǐ)系(xì)还在合理接受范围内。

　　极致行(xíng)情下，AI还能(néng)“爱”吗？

　　上(shàng)述分(fēn)析可知(zhī)，今年(nián)一季度仍有(yǒu)不少基金经(jīng)理重(zhòng)仓“押注”AI。在这(zhè)种极致行情下，AI板块的未(wèi)来走势将如何？

　　一部分市场人士仍看好(hǎo)AI。

　　国海策略目前仍维持TMT为(wèi)全年市场主线(xiàn)的(de)判断，相关(guān)领域如AI芯片(piàn)、服务器以及(jí)光模块(kuài)等细(xì)分(fēn)赛道将陆续迎来基本面的确(què)认，中(zhōng)微观层面上尚有(yǒu)空间，估值修复尚未结束，个股(gǔ)上是找机会的格局。

　　中金公(gōng)司(sī)研报指出，年初至今市场对AI关注度持续高企，上一轮行情催化主(zhǔ)要集(jí)中于(yú)大模(mó)型的突破进展；而(ér)4月(yuè)以来，我们(men)观察到各个(gè)领域的应用厂商(shāng)正加速AI融合应(yīng)用产品的研(yán)发和发布，其(qí)中办公场景进(jìn)展相对较快，我们预计5月之后将进入AI应用的加速繁荣阶段。我(wǒ)们持续(xù)看多AI，并在应用(yòng)、算力、模型三层中建议投资者优先关注应用(yòng)层投资机遇。

　　百亿私募大(dà)佬董(dǒng)承(chéng)非也看好相关板块(kuài)，他认为，2011年之前是周期的时代，2011年之后是(shì)消费的时(shí)代，但未来10年，最牛(niú)的资产是科技。他(tā)坦言，自(zì)己目前重仓半导体板块。

　　不过另一(yī)部分市场人(rén)士也指出，AI后(hòu)续或有波动(dòng)或调整(zhěng)。

　　中信(xìn)建投(tóu)证券策略首席分析(xī)师陈果(guǒ)，在A股二季度投资策略(lüè)会上(shàng)提到“今年大概率还是一个偏成长风(fēng)格占优，尤其是很(hěn)多科技股在(zài)过去几(jǐ)年其实没有太多的表(biǎo)现。以前(qián)我们(men)讲茅指数、宁(níng)组合，其实TMT板块(kuài)有很长(zhǎng)时间没有太多表现。今年要(yào)推动数字经济，今年半导体周(zhōu)期要(yào)见底，本身今(jīn)年科(kē)技股的机会是可以(yǐ)期待的”。

　　不(bù)过，他也(yě)提(tí)醒道，“TMT应该没有(yǒu)走完，但二季度可(kě)能会有一些波动(dòng)。AI现在还是(shì)主题投资阶段不太适合(hé)大(dà)多数的投(tóu)资者，不(bù)适合在这(zhè)个位置(zhì)上去(qù)追。”

　　广发证券研报中判(pàn)断，本轮(lún)AI板块(kuài)已(yǐ)进(jìn)入第一轮调(diào)整期，但对标2013年(nián)“移(yí)动互联(lián)网+”行情节奏，预计本轮(lún)后续调整时长与幅度(dù)有限(xiàn)。对于下一阶段“AI+”行情，建(jiàn)议逢(féng)低布局有望(wàng)率先实现业绩兑现(xiàn)的环节(jié)，即满足“自身产业周(zhōu)期向(xiàng)上+AI加(jiā)持下(xià)的业绩增厚机遇”的领(lǐng)域，比(bǐ)如(rú)，电子、计算机、传(chuán)媒、通信。

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