芦哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素拆解为(wèi)三方面(miàn)：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率(lǜ)，失业率=失业人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过三(sān)因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不(bù)能完全解释青年(nián)失(shī)业率的上升，更(gèng)重(zhòng)要(yào)却被(bèi)忽视的因(yīn)素(sù)是青(qīng)年人口和劳(láo)动参与(yǔ)率下降(jiàng)，带(dài)来(lái)16-24岁劳动力减少，从分母端大幅(fú)推(tuī)高青年(nián)失业(yè)率(lǜ)。假如今年3月分(fēn)母端的青年劳动力与2020年持平(píng)，新增约132万青(qīng)年失业(yè)人口只能(néng)将(jiāng)失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济(jì)复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降可能成为(wèi)就(ji酒红色是哪几个颜色调出来的ù)业(yè)“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业(yè)率中枢。

　　·青年失(shī)业率的三因素框架(jià)：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据此可(kě)将青年失(shī)业率拆解为青(qīng)年失业(yè)人(rén)口、总人口、劳动参与率(lǜ)三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自失业(yè)增加，不(bù)要忽略分母，劳动力(lì)的下降，也是(shì)抬高失业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的(de)青年(nián)失业人口：（1）从(cóng)总量来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人(rén)数(shù)632万(wàn)人(rén)，比(bǐ)去年4月增(zēng)加约(yuē)70万(wàn)，较七(qī)普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教(jiào)育(yù)程度来(lái)看，三分之二的青年失业人(rén)员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结构变化较(jiào)大，呈现出(chū)从制(zhì)造到服务、知(zhī)识密(mì)集程度由低到高(gāo)两个特点。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的(de)青年(nián)就(jiù)业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青年就业主要转向服务业。以(yǐ)受教(jiào)育(yù)年限作为维度，青年就业(yè)从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高(gāo)行业(yè)，但是知识密集型行业的青年失(shī)业情况(kuàng)比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的原因。经济复苏的主(zhǔ)力是知识(shí)密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而(ér)知(zhī)识密(mì)集(jí)程度较(jiào)高(gāo)的生产性服务业复苏较慢，服务业(yè)就业复(fù)苏结构的(de)分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就业的(de)分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动(dòng)力：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人(rén)口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇的人口(kǒu)转移也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青年劳动(dòng)参(cān)与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三(sān)年，已经下降7.1个(gè)点(diǎn)。近三年青年劳动参与率的下降主要有三(sān)方面原因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二是部分群(qún)体(tǐ)因就业形(xíng)势(shì)恶化而(ér)退出劳动市场(chǎng)；三(sān)是就业(yè)观念的(de)变化导致初次进入(rù)劳动(dòng)市场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年失业(yè)率的上升(shēng)。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年(nián)失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口(kǒu)的增加只能(néng)解(jiě)释当前青年(nián)失业率(lǜ)的一(yī)部分，另一部(bù)分则来(lái)自(zì)分母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业(yè)率的变动可(kě)能出现以下三种情况：①青年失业(yè)人口增加，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青(qīng)年失(shī)业率上升；②青年失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少，但失(shī)业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失(shī)业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会随着疫情(qíng)后经济(jì)复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源，抬高青年(nián)失业(yè)率的(de)长期中枢。未来失业率的分母端越来(lái)越重(zhòng)要。

　　·风险提(tí)示：服务业(yè)分化未(wèi)收窄；青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率出现(xiàn)明显下降；外需、房地产等不及(jí)预期，经济和(hé)就(jiù)业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘(yuán)于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)：主动辞职居多(duō)；三(sān)分之二接受过大学(xué)教育(yù)

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的(de)原因(yīn)

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带来劳(láo)动(dòng)力减少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口(kǒu)：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在(zài)减少

　　3.2.青年劳(láo)动参(cān)与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来(lái)失业(yè)率的分母端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附(fù)录(lù)：概(gài)念和数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业(yè)率攀(pān)升至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年(nián)有数据(jù)以来最高(gāo)值。在疫情影(yǐng)响退散、经济(jì)逐步(bù)复苏(sū)的情况(kuàng)下，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个(gè)点，但(dàn)青(qīng)年失业(yè)率却较去年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本(běn)篇报告将(jiāng)重点研究疫情后(hòu)留(liú)下的“疤痕(hén)效应”如(rú)何推高青年失业(yè)率。

　　1.青年(nián)失业率的三因素框架

　　失业(yè)率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年(nián)失业(yè)率的(de)主要是三(sān)个因(yīn)素：①青(qīng)年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着青年劳(láo)动力的(de)变(biàn)化。这三个(gè)因素均为城镇口径(jìng)。

　　三个因素的(de)变化(huà)都(dōu)不能忽视。当我(wǒ)们讨论(lùn)失业率(lǜ)时，经(jīng)常认为失业(yè)率上升一定是失业增加的结果(guǒ)，这个判断对(duì)于(yú)全年(nián)龄段失业率来说并没有问题，因为(wèi)我国的(de)劳动力(lì)总量（也称经(jīng)济活动人口）在2015年(nián)之前一(yī)直在上升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不(bù)能忽视分母的(de)变动，因为青年劳(láo)动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万(wàn)，青(qīng)年(nián)劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。两次(cì)人口(kǒu)普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从(cóng)496万(wàn)增加到(dào)500万(wàn)，仅增加了4万左右，约为(wèi)2020年(nián)青年劳动(dòng)力的0.1％，但(dàn)青年失业率却从(cóng)六(liù)普的9％提高(gāo)到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提(tí)高(gāo)3.8个点。主要(yào)原(yuán)因就是(shì)失业率的(de)分(fēn)母在(zài)下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在(zài)此(cǐ)期(qī)间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人(rén)，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄(líng)段(duàn酒红色是哪几个颜色调出来的)劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的(de)分母基本不变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年间，决(jué)定(dìng)整(zhěng)体失业率(lǜ)变动(dòng)的是失业人(rén)口数量（分(fēn)子），但决定(dìng)青年失业率(lǜ)变动(dòng)的却是青年(nián)劳(láo)动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数(shù)约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七普(pǔ)增加约132万。国家统(tǒng)计局在3月就业(yè)数据解读时(shí)，披(pī)露(lù)了(le)当前青年就业和失业人数(shù)的(de)基(jī)本(běn)情况：“初(chū)步测(cè)算3月份城镇青年9637万人，没(méi)有(yǒu)参与劳(láo)动(dòng)力市(shì)场的青(qīng)年6418万(wàn)人，主体为在校学(xué)生(shēng)；参与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的青年3219万人，其中就(jiù)业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数(shù)与去年基本持平，今年4月青年(nián)失业率比去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，青年失(shī)业人员(yuán)比(bǐ)去(qù)年同期多70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量(liàng)看，今年(nián)前四个月青(qīng)年失(shī)业形势好于去(qù)年同(tóng)期。假(jiǎ)设2022年以来青(qīng)年劳动力(lì)总量维持在3219万，青年失业(yè)率每提高1个点，带(dài)来32万左右的(de)新增失业人口(kǒu)。尽管今(jīn)年4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个(gè)点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同(tóng)期为(wèi)125.5万。从增量(liàng)来看，今年前四个月青(qīng)年失业形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般在上半(bàn)年逐(zhú)渐(jiàn)提高(gāo)，7月(yuè)达(dá)到峰值(zhí)，8月开始(shǐ)逐步回(huí)落，预计(jì)5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群体(tǐ)。一种观点认为，青年(nián)群体(tǐ)由于工(gōng)作经验和技能(néng)相对(duì)不熟(shú)练，往(wǎng)往在企业裁员时首当(dāng)其冲。但根据(jù)月度劳(láo)动力调查数据，青(qīng)年(nián)失业(yè)主要(yào)原因(yīn)是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员的比例明(míng)显低于35岁以上(shàng)群(qún)体(tǐ)。根据《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但从未工(gōng)作过(guò)的失业(yè)群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这(zhè)一比(bǐ)例最(zuì)高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人群后(hòu)，剩下的青(qīng)年失(shī)业人口中，第一(yī)大失(shī)业原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从(cóng)高到低依次是(shì)：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看(kàn)，三分之二的青(qīng)年失业(yè)人(rén)员接(jiē)受过(guò)大学教育。各年龄段失业(yè)人群中，年龄越低，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这(zhè)一比例(lì)在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业人口(kǒu)的受教(jiào)育程(chéng)度也大(dà)致类似(shì)，青年人(rén)由(yóu)于年龄限制，接(jiē)受大学教(jiào)育比(bǐ)例(lì)略低于25-34岁，整体(tǐ)来看(kàn)35岁以下就业人员的受教育程度大幅(fú)高于35岁以上(shàng)。按照接(jiē)受过大学教(jiào)育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低到高(gāo)

　　青(qīng)年失业人口的行业(yè)与(yǔ)青年就业分布基本一致。青年失(shī)业人(rén)口呈(chéng)现出(chū)行业(yè)聚集的特点，主(zhǔ)要集中(zhōng)在5个大类(lèi)行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年失业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个行业(yè)也是青年就业集中的行业，吸纳(nà)了(le)60.7％的青年就业(yè)。从(cóng)行业(yè)来看，青(qīng)年失业人口的行业分布是由就(jiù)业分布决定(dìng)的(de)，吸(xī)纳(nà)就业占比较大的行业，往(wǎng)往(wǎng)也贡献(xiàn)了较(jiào)大规(guī)模的(de)失业。因此，在挖掘(jué)青年失(shī)业(yè)人口来自何处(chù)之前，需要研(yán)究青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构(gòu)变(biàn)化(huà)较大，呈现出(chū)从制(zhì)造到服务、知(zhī)识密(mì)集程度(dù)由(yóu)低到(dào)高两个特点。

　　青年就业从工农(nóng)业大量流入(rù)服务业。农林(lín)牧渔(yú)、采矿业、制造业和电热(rè)燃(rán)水(shuǐ)的生(shēng)产供应(yīng)业，这四个行业是国民经济分类的农(nóng)业和(hé)工(gōng)业(yè)。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口，到2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别(bié)降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有(yǒu)4个行业吸纳青年(nián)就业比例增加超2个点(diǎn)，其(qí)中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务服(fú)务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地(dì)产等其他6个服务行(xíng)业吸纳青年就业(yè)的(de)比例(lì)均增超1个百分点(diǎn)。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就业(yè)从知识密集程度较(jiào)低的行(xíng)业(yè)流向较(jiào)高行业。我们以(yǐ)《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行业(yè)就业(yè)人员的受教育年限，来计算各行业的知识(shí)密(mì)集程度。有5个行业的平均受教育年(nián)限在14年(nián)以(yǐ)上，依次是：科学研究与技术(shù)服(fú)务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融业(yè)外，其他四个行业是(shì)过去十年青(qīng)年就业(yè)流入的主要行业，吸纳青(qīng)年就业比例的(de)增幅均(jūn)居(jū)前(qián)列。如图10，各行业所吸纳的青年(nián)就业比(bǐ)例变动与行业(yè)平均受教(jiào)育年(nián)限基(jī)本一致，即(jí)青年就业从知识密集程(chéng)度较低(dī)的行业流向较(jiào)高(gāo)行业。

　　但是(shì)知识(shí)密(mì)集型行业的青年失(shī)业情况比整体(tǐ)失(shī)业更严峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年中国(guó)劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行业的青年失业比(bǐ)例（该行(xíng)业的青年失业人数/青(qīng)年(nián)失业总(zǒng)人(rén)数(shù)），除以(yǐ)各行(xíng)业的青年就业比例（该行业的(de)青(qīng)年就业人数/青(qīng)年就业(yè)总人数），来作为(wèi)各行业失业率的(de)近(jìn)似(shì)替代(dài)指标。以这个指(zhǐ)标来看，知(zhī)识密集型行业的青年(nián)失业率(lǜ)大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教(jiào)育、科研服(fú)务(wù)、公共(gòng)管理等(děng)行业，体(tǐ)现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化(huà)或是(shì)一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　一季(jì)度服(fú)务业复苏出现分化。今年一季度(dù)GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值(zhí)有2.2个(gè)点(diǎn)的增速缺口。分行业(yè)来看，批发零(líng)售(shòu)业缺口为(wèi)1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前(qián)三(sān)年均(jūn)值，这三个行(xíng)业一季(jì)度(dù)复苏情况(kuàng)较好；知识密集程(chéng)度更(gèng)高的房(fáng)地产业、租(zū)赁和商(shāng)务(wù)服务业、信(xìn)息技术服务业(yè)的(de)缺(quē)口分别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失(shī)业率的分子端来看，当前青年(nián)失业(yè)人(rén)员增长的症结在于服务业(yè)就业复(fù)苏(sū)的(de)结构不均衡(héng)。一方(fāng)面，随着受教(jiào)育水平(píng)的整体提高，青年就业大量流向知识密集型服务业(yè)，如教育、信息(xī)技术等行业(yè)。另一方面，年初(chū)疫情影响减(jiǎn)弱后，经济复苏(sū)的主力是知识密(mì)集(jí)程度较低的生活性服务业，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢。所以服(fú)务业就(jiù)业复苏结构分(fēn)化，带来的(de)青年失业人(rén)口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房地(dì)产(chǎn)、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度就(jiù)业尚未出(chū)现(xiàn)明(míng)显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就(jiù)业已经出现(xiàn)回暖，但对于三分之二接受过(guò)大学(xué)教育的(de)青年(nián)失业人口而言，这(zhè)些行业的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳动(dòng)参与率均下(xià)降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)

　　青(qīng)年失业(yè)率的分母端是城镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动力，主要由青(qīng)年人口和劳动参与率决(jué)定。2022年我国开始步入人口负增长时(shí)代(dài)，城(chéng)镇青年(nián)劳动力可能将步入长期下(xià)降通(tōng)道，这(zhè)将(jiāng)从(cóng)分母端推升青年(nián)失业率，或(huò)成为(wèi)疫(yì)情后就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　城镇(zhèn)青年劳(láo)动力首先取(qǔ)决于城(chéng)镇青(qīng)年人(rén)口(kǒu)数量(liàng)，而后者来(lái)自(zì)于两部分，一是16-24年前(qián)的出生(shēng)人(rén)口(kǒu)，二(èr)是乡村到城镇的迁移(yí)人口，这(zhè)两(liǎng)部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对(duì)应的出生人(rén)口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者(zhě)正(zhèng)好是建国以来的一轮“小婴儿(ér)潮(cháo)”时期，年均出生人(rén)口超2000万(wàn)，其中1987年出生(shēng)人口最高超过(guò)2500万，到(dào)90年代开始明显步(bù)入下降通道(dào)。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国(guó)农(nóng)村向(xiàng)城(chéng)镇的(de)人口转移也在(zài)减速。新增城镇人(rén)口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年）均(jūn)值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万人。预(yù)计今年随着疫情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人口数量会较(jiào)去年有(yǒu)明显增长，但可能仍然较难回(huí)到十三(sān)五期间(jiān)超2000万的规(guī)模(mó)。当前(qián)我国城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续(xù)高速增长(zhǎng)空间有(yǒu)限，从乡村到城镇的迁(qiān)移(yí)人口数量整体将(jiāng)呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与率有两个特点，一是低于其他年龄段群体(tǐ)，大部分(fēn)青年在校，并未进(jìn)入劳动市(shì)场。二是近(jìn)年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期(qī)下(xià)降。根(gēn)据今年3月(yuè)统计局披(pī)露的青年就业和(hé)失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即(j酒红色是哪几个颜色调出来的í)9637万(wàn)城镇青年(nián)人(rén)口中，有(yǒu)3219万进(jìn)入或(huò)有意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查时(shí)，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年(nián)，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动参(cān)与率的(de)下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年(nián)间，16-24岁在(zài)校生增加了706万(wàn)，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末(mò)，仅仅两(liǎng)年的(de)时间里，该年龄段的在校生(shēng)增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此前十(shí)年增(zēng)速。

　　二是部分群体因(yīn)就(jiù)业形势恶(è)化而退出劳动市场(chǎng)，在未(wèi)来(lái)经济和就业好转后(hòu)会回(huí)到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出(chū)当月“就业人员规模(mó)比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业形势(shì)恶化时，也会影响劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　三是(shì)就(jiù)业观(guān)念(niàn)的变化(huà)导(dǎo)致初(chū)次(cì)进入(rù)劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对(duì)学历的推崇导(dǎo)致本科毕(bì)业(yè)即进入就(jiù)业(yè)市场的年(nián)轻(qīng)人减少，加(jiā)上考研、考公竞(jìng)争(zhēng)激烈(liè)，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业(yè)率(lǜ)的分母端可能会越来越重要

　　失业人口的(de)增加不能完(wán)全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对(duì)应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口(kǒu)的(de)增加只能解(jiě)释当前青年(nián)失业(yè)率的一(yī)部分(fēn)，另一(yī)部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国(guó)人口已经开始负增长，未来(lái)青年失业率的变动可(kě)能出(chū)现以下三(sān)种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同时劳动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人(rén)口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　③青年(nián)失(shī)业(yè)人口与劳动力均在减少，失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)降(jiàng)幅(fú)大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)经(jīng)济复苏难以改变(biàn)失(shī)业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母下降趋势。青(qīng)年劳动(dòng)力的下降可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率的(de)长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母(mǔ)端可(kě)能会越来越重要，这也是(shì)人口长周期变(biàn)化(huà)的(de)影(yǐng)响之一。

　　5.附(fù)录(lù)：概念和数据说明(míng)

　　青年失业率的两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率时，有必要(yào)明(míng)晰这(zhè)一概念的两个要(yào)点：一(yī)是调查失业(yè)率是城镇就业(yè)范围，并非针对全部就(jiù)业(yè)人口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的(de)就业人口并未包含在内(nèi)。因此，许多(duō)针(zhēn)对青年失业率的讨论以(yǐ)全国青(qīng)年人口数量为出(chū)发点，未区分(fēn)人(rén)口总量与城乡结(jié)构的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如无(wú)特别说明(míng)，各概念均是指城镇(zhèn)就业口(kǒu)径。

　　二是失(shī)业率的(de)分母不含没有劳动(dòng)意愿的劳(láo)动年龄(líng)人口(kǒu)。按照统计局的定(dìng)义，“劳(láo)动力(lì)指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能(néng)力(lì)，参加或(huò)要(yào)求参加社会经济活动的人员(yuán)。包括就(jiù)业(yè)人(rén)员和失(shī)业人员”，因此没有就业意愿的劳(láo)动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我国16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就(jiù)业(yè)人口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从数据(jù)来看，失业率来自全(quán)国月度劳动力调查。该项调查制度(dù)于2005年正式实施，每(měi)年进行两次全国劳动力(lì)抽样调查，调查(chá)范围为中国大陆的城镇和乡村(cūn)，调查对象为16岁及(jí)以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确(què)反(fǎn)映劳动力市场变化情况，建立了31个大(dà)城市月度劳动力调(diào)查制度。2013年(nián)4月，又(yòu)将月(yuè)度劳动(dòng)力调查(chá)范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调查正式在全国范围内(nèi)开(kāi)展，调查范(fàn)围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调(diào)查样本比例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一(yī)左(zuǒ)右。全(quán)国每月(yuè)调查(chá)约12万(wàn)户(hù)，2020年全国家庭户(hù)约为(wèi)49415.7万(wàn)户(hù)，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度(dù)人口调查样本(běn)比例(lì)为(wèi)1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样(yàng)调查(chá)样本比例(lì)为1％。而每10年一次的人口普查则在长(zhǎng)表(biǎo)部分(fēn)纳入就业调查，长表抽样比(bǐ)例是(shì)10％左右，因而(ér)人口普(pǔ)查的就业数(shù)据质量更(gèng)高。

　　就业人员总数会根据普(pǔ)查数据进行修正，但结(jié)构(gòu)数据仍会(huì)存(cún)在差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年末(mò)全国就业(yè)人员约为7.75亿(yì)人；而七普后次(cì)年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但结构数据的(de)差异(yì)仍然(rán)存在(zài)。比如(rú)《2021年(nián)劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇(zhèn)制造(zào)业就业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务(wù)业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地产等(děng)不及预(yù)期，经济和就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　报告(gào)信息

　　证(zhèng)券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从三因素框(kuāng)架看(kàn)“疤痕效应”来自(zì)何(hé)处

　　研(yán)报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德(dé)邦证券股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司

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