市场再迎来风险管(guǎn)理新利器，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市在(zài)即。

　　5月12日证监会(huì)宣布(bù)，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市(shì)场(chǎng)风险管理工(gōng)具，启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作。同日，上交所发文称(chēng)，将(jiāng)在证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市准备。

　　截至(zhì)目(mù)前，市面(miàn)上已有8只科创50ETF，合(hé)计(jì)规模超(chāo)900亿元，另外还(hái)有(yǒu)2只科(kē)创50成分增(zēng)强策略ETF。业内人士表示，随着科创50ETF期权的上市，市场投(tóu)资者将拥有(yǒu)更灵活的风(fēng)险管理工具，相(xiāng)应(yīng)的ETF市场容量、流动性、稳定性都将有所(suǒ)提升，更多吸引资金入市，也能更好地服务于(yú)科创板上市企业。

　　证监会(huì)还表(biǎo)示，自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所先后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市(shì)场(chǎng)运(yùn)行平(píng)稳有序，有效发挥(huī)了(le)引入增量资(zī)金、稳定现货市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期(qī)权(quán)品种夯实了基础。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅调整为20％

　　上交所表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权作(zuò)为宽基类ETF期权产品，将总体沿用前期的风控(kòng)措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为20％，相关措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上(shàng)交所将在目前行之有效的风险防(fáng)控(kòng)和市场(chǎng)监管(guǎn)措施的(de)基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面(miàn)加强(qiáng)市场监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会(huì)也(yě)表示，一直高度(dù)重视ETF期(qī)权市场稳健(jiàn)运行(xíng)和风(fēng)险防控工作，持续完(wán)善制度规则(zé)体系，加强(qiáng)运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证监会将进一(yī)步完善风险防控机制，并(bìng)根据市场运行(xíng)情况改进优化(huà)，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　作为我国首(shǒu)只基于科(kē)创50指数的场内期权品种，证(zhèng)监(jiān)会称(chēng)，科创50ETF期(qī)权科技(jì)创新特(tè)色(sè)鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举(jǔ)措(cuò)，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关于推(tuī)进上海国际金融中心建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放决策部署的重(zhòng)要安排(pái)。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新(xīn)活力，满(mǎn)足多元化(hu戊戌年是哪一年戊戌年是哪一年à)的交(jiāo)易和风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助于继续(xù)发挥(huī)好(hǎo)科(kē)创(chuàng)板改革(gé)先行(xíng)先试的示(shì)范引领作用，不断提升(shēng)服务实体经济质效(xiào)。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品(pǐn)上市，对促进(jìn)科创板企业(yè)进一(yī)步发挥科创能效、支(zhī)持科创板建设具(jù)有积(jī)极(jí)意义。上市(shì)科(kē)创50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效满足科创(chuàng)板投资者风险管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资(zī)本市场(chǎng)改(gǎi)革(gé)试验田(tián)作用(yòng)，对于促(cù)进科创板和股票期权市场长期持(chí)续健康发展意义(yì)重大。

　　首(shǒu)只(zhǐ)基(jī)于(yú)科创(chuàng)50指数场内(nèi)期权

　　据上(shàng)交所介绍，2019年设立以来，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市(shì)的集聚(jù)示(shì)范效(xiào)应日(rì)益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持续(xù)强化。

　　目前(qián)科创板尚(shàng)缺少相应的风险管理工具(jù戊戌年是哪一年)，上交(jiāo)所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研发，将其作(zuò)为完善科(kē)创板配套产品(pǐn)体系、提(tí)升(shēng)科创(chuàng)板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创板做市(shì)商制度功(gōng)能(néng)发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先试(shì)示范引领作(zuò)用的重要举措。

　　据了解，首(shǒu)批4只科创(chuàng)50ETF于2020年(nián)9月28日成(chéng)立，随后(hòu)，在(zài)2021年(nián)，又有4只科(kē)创50ETF相继成(chéng)立。截至目前，市场(chǎng)上科创50ETF合计规模超900亿元，其中，规模(mó)最大华夏上(shàng)证科(kē)创(chuàng)板50ETF规模(mó)为587.95亿元，该ETF近2年净流入(rù)超440亿元，是同(tóng)期非货ETF市(shì)场最吸(xī)金ETF；规模位(wèi)居第二位的是易方达(dá)上证科创板50ETF，最新规(guī)模为197.41亿(yì)元(yuán)。

　　而早在科(kē)创板(bǎn)设立以(yǐ)来，市场对风险(xiǎn)管理(lǐ)工具的呼声不(bù)断，由于涨(zhǎng)跌幅限(xiàn)制比(bǐ)例为20％，投资者在投资科创板个股面临的价(jià)格波动更大(dà)，因此，随着市场(chǎng)体量不(bù)断扩张，风险(xiǎn)管理需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会给投资者提供更加灵活的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，使得投(tóu)资者更有效率管理风险(xiǎn)的(de)同时，能够(gòu)有更(gèng)多的时间和精力去(qù)关注(zhù)标的对(duì)应上(shàng)市公司的投资价(jià)值。”中山大学岭南学院教(jiào)授韩乾认为，随(suí)着科(kē)创50ETF期权(quán)推出(chū)，相应的(de)ETF现货市场的容量将有所扩大(dà)，提供更好的流动性，市场稳定(dìng)性提升；也将为市场带来(lái)更多的增量(liàng)资金，更(gèng)好地服务科(kē)创板(bǎn)上市企业。

　　事实上，ETF期权(quán)作为全(quán)球资本市场(chǎng)基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善市场(chǎng)多空(kōng)平衡(héng)机(jī)制等方面发挥了重要作用。截(jié)至目(mù)前，市场已上(shàng)市7只ETF期权，且近年来(lái)ETF期(qī)权(quán)市场上新速度加快。在(zài)去年，就(jiù)有4只(zhǐ)新品种上市，包(bāo)括上交所旗(qí)下(xià)的中证500ETF期权(quán)，深交(jiāo)所旗下的创业板(bǎn)ETF期(qī)权、中证500ETF期权和深证100ETF期(qī)权。

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