总(zǒng)市值超6万亿的(de)科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消(xiāo)息(xī)，为健全(quán)多层次资(zī)本市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资(zī)本(běn)市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天(tiān)，上交所也发(fā)布消息，将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市(shì)场的(de)科(kē)技(jì)创(chuàng)新(xīn)投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投(tóu)资者(zhě)多元化的交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求。而相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流(liú)动性和交投活跃度产(chǎn)生(shēng)积极影(yǐng)响，同时为科创板(bǎn)市场(chǎng)投资带来中长(zhǎng)期资金(jīn)，增(zēng)强市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风(fēng)险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显示，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本市场风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权是我国首只基于科(kē)创50指数的场内(nèi)期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实(shí)党中央、国务院(yuàn)关(guān)于推(tuī)进上海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放决(jué)策部署的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科创板，激(jī)发(fā)科创板创新活力(lì)，满足多元(yuán)化的交(jiāo)易和风险管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板(bǎn)改革(gé)先(xiān)行(xíng)先试(shì)的示(shì)范(fàn)引领作(zuò)用，不断提升服务实(shí)体(tǐ)经济(jì)质(zhì)效。

　　同期，上(shàng)海证券(quàn)交易所官网也发布(bù)消息(xī)，上交所(suǒ)将在中国证监蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病会(huì)指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表(biǎo)示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻(chè)落(luò)实党的二(èr)十大精神(shén)、“十(shí)四五(wǔ)”规划(huà)《纲(gāng)要(yào)》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开(kāi)放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要举措，对促进(jìn)科创板企业进一步(bù)发挥科创能效、支持(chí)科(kē)创板建设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设(shè)立(lì)以(yǐ)来，科创板建(jiàn)设稳(wěn)步推进，市(shì)场运(yùn)行平(píng)稳有序(xù)，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益(yì)显现。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科创(chuàng)板(bǎn)已有上市(shì)公司(sī)519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块(kuài)的(de)科技(jì)创新属性(xìng)持(chí)续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚缺少相应的(de)风险管理(lǐ)工具，上交所(suǒ)根(gēn)据市场(chǎng)需(xū)求(qiú)积(jī)极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为完(wán)善科创板配套产(chǎn)品体系(xì)、提升科创板吸(xī)引(yǐn)力(lì)和流(liú)动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领(lǐng)作用的重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上市(shì)科(kē)创50ETF期权(quán)，可有效满足科(kē)创(chuàng)板投资者(zhě)风险管(g蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病uǎn)理(lǐ)需要，有助(zhù)于科创板更好(hǎo)发挥资本市(shì)场(chǎng)改(gǎi)革试验田(tián)作用，对于(yú)促进科创板和(hé)股票期权市场长(zhǎng)期持(chí)续健康发展意义重大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时(shí)，监(jiān)管机(jī)构还积极关注(zhù)ETF期(qī)权市场的稳健运行和(hé)风险防控工作(zuò)，多举(jǔ)措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续完善制度(dù)规则体(tǐ)系，加强(qiáng)运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步(bù)完(wán)善风险防(fáng)控(kòng)机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行(xíng)。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权(quán)市场风险(xiǎn)防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特(tè)点，实施了投资者适当性管理制(zhì)度、保证(zhèng)金制(zhì)度、持(chí)仓限额制度等一系列风控安排(pái)，保(bǎo)障(zhàng)了期权市(shì)场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权(quán)，作为宽(kuān)基类ETF期(qī)权产品，上交所(suǒ)将总(zǒng)体沿用(yòng)前期的(de)风控措施，并(bìng)根(gēn)据科(kē)创板股(gǔ)票涨跌(diē)幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上(shàng)交所将在目前行(xíng)之有效的风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)和(hé)市场(chǎng)监管(guǎn)措施的基础上(shàng)，进一(yī)步做好风险研判(pàn)，全面加强(qiáng)市场(chǎng)监(jiān)管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下(xià)一(yī)步(bù)，将在中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)的指导下，会(huì)同市(shì)场各方扎实做好(hǎo)各(gè)项业(yè)务和(hé)技术(shù)准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所相关(guān)负责人(rén)称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全球资本(běn)市场基(jī)础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍(biàn)的(de)金融衍(yǎn)生工具，在价(jià)格发现、风险管(guǎn)理、完(wán)善市场多空平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要(yào)作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权(quán)试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市(shì)场运(yùn)行平稳(wěn)有序，有效(xiào)发挥了(le)引入增量资金、稳(wěn)定现货(huò)市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场的基础性(xìng)风(fēng)险管理工具，早(zǎo)在(zài)2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交所、深交所上市交易(yì)沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市(shì)创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深(shēn)交所上市(shì)交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投资(zī)者的风险(xiǎn)管理工具(jù)将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对(duì)此表(biǎo)示(shì)，目前我国已经推出了不(bù)同(tóng)类(lèi)型(xíng)的期权(quán)品种，不(bù)同品种对应市(shì)场(chǎng)不同的市值的公(gōng)司和投资风格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的(de)推出，将对科创(chuàng)板市场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科(kē)技创新风(fēng)格投资(zī)有了风险管理工(gōng)具，这(zhè)将有利于投资者做好(hǎo)风险管理(lǐ)，满(mǎn)足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品(pǐn)，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深(shēn)证100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而从(cóng)目前(qián)全(quán)市(shì)场跟踪科(kē)创50指数的(de)ETF产(chǎn)品看，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模最大，达到583亿元(yuán)，目前(qián)管(guǎn)理规模仅次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理规模第二名。另外(wài)，易(yì)方达、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的可能(néng)性较大，管理规模(mó)和产品流动性都(dōu)具备(bèi)突出优势。”上述公(gōng)募投资人(rén)士称(chēng)。

　　而根据业(yè)内人士分析(xī)，相(xiāng)关合约标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度(dù)产生(shēng)积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市(shì)后，投资者可以借助相应的风险(xiǎn)管理工具进行(xíng)方向(xiàng)性投(tóu)资、波(bō)动率投资等(děng)，在投资层面的(de)配套策略也会丰富起来(lái)。充分发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权产品交易需求，流动性(xìng)进一(yī)步提高(gāo)，进而促(cù)进规模的(de)提升。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了(le)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，有(yǒu)利于吸(xī)引中长(zhǎng)资资(zī)金，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称(chēng)。

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