财联社4月21日讯（记(jì)者 王(wáng)宏）财联社记者(zhě)从业内获悉，近(jìn)期监管部门(mén)正陆(lù)续召集相(xiāng)关(guān)保(bǎo)险公司开会，主要内容是进行(xíng)窗口指导，要求寿险(xiǎn)公(gōng)司调整(zhěng)新(xīn)开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率，控制利差损(sǔn)，要求新开(kāi)发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调(diào)节在(zài)先，控制节(jié)奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联(lián)社(sh苏修是什么意思，苏修是什么意思è)记(jì)者(zhě)获悉，近日监(jiān)管部门陆(lù)续召集了多(duō)家寿险公司开(kāi)会，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导的名义，要求公司调(diào)整产品利率(lǜ)，控制(zhì)利差损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要求险企新开发产品(pǐn)的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思(sī)路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是(shì)不久前监管(guǎn)召集(jí)险企(qǐ)进行调研会的后(hòu)续。3月21日财联(lián)社记者(zhě)曾报道，为引导(dǎo)人身险业降低(dī)负债成(chéng)本，加(jiā)强行业负债(zhài)质量管理，银保监会人身险部组(zǔ)织(zhī)保险(xiǎn)行业协会以及(jí)多家保险公司开展调研(yán)。将重点调研普(pǔ)通(tōng)险预定利率(lǜ)分布、分红险预定利率和(hé)分(fēn)红水平等公司负债成本情(qíng)况(kuàng)，以(yǐ)及(jí)降低责任准备金评估利(lì)率对公司和行业的影(yǐng)响，包括(kuò)对新产品定价、存量业务(wù)退(tuì)保(bǎo)、销售行为、市场竞争分(fēn)析变(biàn)化等的影(yǐng)响。

　　随(suí)后据(jù)报道，监管在北京(jīng)、南(nán)京、武汉三地召开座谈(tán)会。其中(zhōng)，北京(jīng)参会的保险公司包括中国(guó)人寿、新华人寿、阳(yáng)光(guāng)人寿、中邮人寿等；南(nán)京参(cān)会的保险(xiǎn)公(gōng)司有太保寿险、工(gōng)银安盛人(rén)寿、安联人寿(shòu)、中(zhōng)韩(hán)人寿等；武汉参会(huì)的保险公司(sī)有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表(biǎo)示，各险企基本就降(jiàng)低责任准备金评估利率达(dá)成共识，有(yǒu)公(gōng)司(sī)建议(yì)分阶段(duàn)调整，比如普通(tōng)型长期(qī)年金(jīn)的责任准备金评估利率目前(qián)为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的(de)调整(zhěng)方(fāng)案还有(yǒu)待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公司业内(nèi)人(rén)士(shì)对财联社记者表示：“已(yǐ)经准备(bèi)好(hǎo)利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业(yè)内人士对财联社记者(zhě)表示，此次主要涉及新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品的定价利(lì)率，以(yǐ)往的产(chǎn)品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调预定利率避(bì)免利差损风险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国(guó)险(xiǎn)企资(zī)产配置风格稳健，债券投资(zī)比例稳步提升，其他资产(chǎn)以非标资产为主(zhǔ)、投资比例持续回落，股票和基金投(tóu)资比(bǐ)例基本(běn)稳定(dìng)。2018年以来，主要(yào)券(quàn)种(zhǒng)长(zhǎng)端(duān)利(lì)率中枢下行(xíng)，长久期债券和优质(zhì)非标(biāo)资产供给有限，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权(quán)益市场波动(dòng)率较大、对投资收益率影响较大。近年监(jiān)管按产品类(lèi)型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年(nián)3月银保监会召开(kāi)座谈(tán)会，各险企(qǐ)已就降(jiàng)低(dī)责任准备金评估利率达(dá)成(chéng)共识苏修是什么意思，苏修是什么意思。

　　东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券非(fēi)银团队此(cǐ)前(qián)曾表示(shì)，短期(qī)来看(kàn)，引导降低负债成本将(jiāng)大(dà)幅刺激(jī)产(chǎn)品销售，老产品(pǐn)停售炒作难以避免(miǎn)。中(zhōng)期来看，预定利(lì)率(lǜ)跟随评估利率下行，保险公司分红(hóng)险占比提升，有望缓解人身险公司刚性(xìng)负(fù)债成本压力，寿险产品(pǐn)本(běn)身保本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，监管历史(shǐ)上(shàng)有过多次调整评估(gū)利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公(gōng)司为了和银行(xíng)竞(jìng)争(zhēng)，长期(qī)保险的(de)预定(dìng)利率均(jūn)在(zài)8％以上。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整寿(shòu)险保单(dān)预定利率(lǜ)的(de)紧急(jí)通(tōng)知》，全(quán)面(miàn)叫停高预定利(lì)率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单的预定利率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美(měi)国在(zài)20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代末(mò)都曾面临(lín)利(lì)差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高(gāo)竞争力，险企(qǐ)销售大量高(gāo)负债成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率(lǜ)下行，投(tóu)资承压，据美国审(shěn)计(jì)总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保(bǎo)险公(gōng)司破产，其(qí)中80％发生在(zài)1982年以后，主(zhǔ)要系险(xiǎn)企(qǐ)销售大量对利率敏感(gǎn)的(de)低(dī)利润产品(pǐn)；同时市场压(yā)力致使(shǐ)投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参(cān)考海外，低利率(lǜ)环境(jìng)下，负(fù)债(zhài)端主要通过调(diào)整寿险(xiǎn)产(chǎn)品结构、下调(diào)预定利率的方式来避免利差损风险。近年(nián)来，我国长端利(lì)率地位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧(jù)，寿险行(xíng)业面(miàn)临(lín)着潜在(zài)的利差损风险(xiǎn)、险企利(lì)润承压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分产(chǎn)品调整(zhěng)评估利率等降(jiàng)低负债(zhài)端成(chéng)本。

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