华(huá)尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空印(yìn)度首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的(de)美国新兴(xīng)做(zuò)空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此(cǐ)次矛(máo)头对准的是(shì)“华尔街之狼”、著名亿(yì)万富(fù)翁投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一(yī)出，伊坎旗(qí)下控股公(gōng)司(sī)伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大单(dān)日跌幅，市(shì)值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根据福布(bù)斯榜单(dān)显示(shì)，截至收(shōu)稿，伊(yī)坎个人身价(jià)为147亿美(měi)元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在(zài)报告中指出，伊坎企(qǐ)业(yè)（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自(zì)新投(tóu)资(zī)者(zhě)的资(zī)金(jīn)向老投资(zī)者支(zhī)付股(gǔ)息。报(bào)告(gào)指出(chū)，简而言之，伊坎一直在(zài)使用从新(xīn)投资者那里获(huò)得的资金向老投资者支付股息。“这种类似庞(páng)氏骗局的经济结构(gòu)只有(yǒu)在新资金愿意冒(mào)着成为最(zuì)后一(yī)批'持有(yǒu)资金(jīn)的风(fēng)险的(de)情况下(xià)酒红色是哪几个颜色调出来的才(cái)是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报(bào)告中表示，IEP的股(gǔ)票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格(gé)比上次报告的资产(chǎn)净值高出218％，远远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一方面，伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广(guǎng)场控股公司，其交易价格均低于各自的资产净值。资产净值是衡量基(jī)金业绩(jì)的关(guān)键指(zhǐ)标，衡量(liàng)基金所(suǒ)持证券的市场(chǎng)价(jià)值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推(tuī)动IEP股票(piào)泡(pào)沫的是其15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今(jīn)为止美国大型股(gǔ)公司(sī)中最高的。兴登(dēng)堡(bǎo)指责伊坎(kǎn)以股票(piào)而不是现金的形式发放(fàng)股息，并让伊坎(kǎn)企业出售新股，以满足股(gǔ)东的支出，从(cóng)而抬高了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还(hái)举(jǔ)例称(chēng)，IEP在(zài)2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该部门的一家重要子公司(sī)申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一家(jiā)跟踪伊坎企业(yè)的(de)大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关(guān)系密切。报告称(chēng)，杰富瑞在(zài)其研究中假设，即(jí)使在最坏的(de)情况下(xià)，伊(yī)坎(kǎn)的股息也将永久支付，同时还从安排(pái)IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎(kǎn)来说(shuō)是一个重大(dà)挑战(zhàn)。他(tā)也在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在(zài)一份(fèn)声明中表示，兴(xīng)登堡“自以(yǐ)为是”的报告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股(gǔ)东的利益为代(dài)价获取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公开披露的信息，我们相信，从长(zhǎng)期来看(kàn)，IEP的(de)业绩将会像(xiàng)以往(wǎng)一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我(wǒ)们(men)仍然(rán)相信激(jī)进主义是最好的投资范(fàn)例。“我过(guò)去25年(nián)的激进(jìn)主(zhǔ)义(yì)投资(zī)已经(jīng)很好地(dì)证(zhèng)明(míng)了这一点。我(wǒ)们(men)定期将(jiāng)我们的(de)维权原则付(fù)诸(zhū)于我们的多数控股公司以及我们投资部门(mén)持有的(de)少数(shù)股权，目前在14个(gè)上市公司董事(shì)会中都有代表(biǎo)。此外，我们坚信(xìn)通过(guò)对冲头寸来降低风险，尤其是在我们今天所(suǒ)处的(de)市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公(gōng)司持(chí)有他在能源、汽车、食(shí)品包装、房地产和其他(tā)行(xíng)业的各种投资。他是(shì)IEP的控股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出，报告(gào)中的说法(fǎ) “不会阻止(zhǐ)IEP履行(xíng)其(qí)对(duì)IEP的单位持有人和(hé)员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权(quán)益机(jī)构(gòu)也坐不住(zhù)了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔ酒红色是哪几个颜色调出来的n)的(de)投资酒红色是哪几个颜色调出来的者就(jiù)兴登堡研(yán)究做(zuò)空报告伸(shēn)出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富(fù)

　　兴登堡研(yán)究“一战(zhàn)成(chéng)名”

　　回数(shù)兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过于今(jīn)年2月做空印度首富(fù)的阿(ā)达尼集团了(le)。兴登堡研究百(bǎi)页(yè)的做空报告(gào)使得前“亚洲(zhōu)首富”高(gāo)塔姆·阿达(dá)尼跌下神坛(tán)，引发了外资纷(fēn)纷从(cóng)印度股市撤离，更让印(yìn)度总(zǒng)理(lǐ)莫(mò)迪(dí)受到(dào)反(fǎn)对派质疑(yí)。

　　根据当(dāng)时美国(guó)全国公共广播电台称，截至2023年(nián)2月(yuè)6日(rì)，阿达尼集(jí)团市值在短短10日内蒸(zhēng)发(fā)逾1000亿美(měi)元，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达(dá)尼的个(gè)人净资产(chǎn)也缩水近(jìn)500 亿美(měi)元。

　　那么，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究究竟什么来头？公开资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，兴登堡(bǎo)研究公(gōng)司成(chéng)立于2017年，总(zǒng)部位于纽约市(shì)。据(jù)兴(xīng)登堡研究官网介绍，公(gōng)司的主要业务(wù)包括披露(lù)企业的会计造(zào)假(jiǎ)、管理问题、未(wèi)公开(kāi)关(guān)联交易、财(cái)报违规等。媒体统计(jì)显示，从(cóng)2020年至(zhì)今，兴(xīng)登堡研究(jiū)公司共对30家公司发(fā)过难。他们(men)雇佣金(jīn)融分析师、会计师和(hé)记(jì)者，来进行(xíng)调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的(de)创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家(jiā)庭，曾在康(kāng)涅狄格(gé)大(dà)学学习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学(xué)期间，他加入了以色列的(de)救护车急救部门(mén)，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官网显(xiǎn)示(shì)，“兴登堡研究”这个名字源(yuán)于1937年在新泽西(xī)上空(kōng)不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登(dēng)堡视为完(wán)全可以(yǐ)避免的人为灾难(nán)的缩影(yǐng)，”该公司的网站上写道。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄(miáo)准(zhǔn)其(qí)他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做空(kōng)报告，让市值一(yī)度达到340亿(yì)美元的“卡车界特(tè)斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美国司法(fǎ)部和证券监管(guǎn)机构(gòu)随(suí)后跟进调查，Nikola的创始人最终被判(pàn)欺(qī)诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究(jiū)指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产(chǎn)能力(lì)方面误导投资者。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至(zhì)不到2.6亿美元(yuán)，其(qí)股票(piào)在兴登堡研究做(zuò)空报告公布后(hòu)暴(bào)跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还曾(céng)介入(rù)马斯克对推特的收购(gòu)案。在兴(xīng)登堡研(yán)究宣(xuān)布(bù)做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安德森宣(xuān)布关闭做空仓(cāng)位。去(qù)年7月中旬，当(dāng)推特的股价(jià)位于低点附近时，兴登堡(bǎo)研(yán)究宣布(bù)转为做(zuò)空推特，推特股价(jià)随即大涨约(yuē)8％。

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