公募基金一(yī)季报募集披露。张坤以超880亿元的(de)管理规模，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募基金一季报(bào)进(jìn)入密集披露期(qī)，顶(dǐng)流(liú)基金(jīn)经理(lǐ)调仓路径和(hé)投(tóu)资(zī)思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理规模(mó)超880亿(yì)元，再(zài)度(dù)成为主动(dòng)权(quán)益(yì)类基金“公募一哥”。一季(jì)度(dù)，张坤加仓中国海洋石油(yóu)、泸州(zhōu)老窖，减持香港交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加仓(cāng)古井(jǐng)贡酒、美的(de)集团，减持中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)、药明康(kāng)德(dé)。另一位700亿级基金经理谢治宇则加(jiā)仓了晶晨股份、海康威视，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份(fèn)。

　　张坤(kūn)：在可积累(lèi)的长坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日(rì)，顶流基金经理(lǐ)张坤掌舵(duò)的(de)易方达(dá)蓝(lán)筹精(jīng)选、易(yì)方(fāng)达(dá)优质企业三(sān)年持有、易(yì)方(fāng)达优质精选混合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只(zhǐ)基金披露了2023年(nián)一季报(bào)。

　　2023年一季(jì)度(dù)末，张坤的管理规模(mó)为889.42亿元，比(bǐ)2022年(nián)末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度末(mò)，张坤的基金管理规模超越葛兰(lán)，再度(dù)成为主动权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一(yī)季(jì)度(dù)末保持(chí)了(le)高仓位运作，4只基金的权(quán)益资产(chǎn)仓位均超过了(le)92％。一季(jì)度张坤(kūn)所持基金股(gǔ)票仓位基本稳(wěn)定(dìng)，对结构进行了调(diào)整，增加了消(xiāo)费等行业(yè)的配置，降低了金融等行业(yè)的(de)配置。

　　从(cóng)基金(jīn)收益(yì)来看，张坤掌管(guǎn)的4只基金(jīn)在2023年一季度均实现了正收益，基金净值(zhí)增长率在0.76％到(dào)7.37％不(bù)等。

　　张(zhāng)坤所管规模(mó)最(zuì)大的基金——易方达蓝筹精选在一季度(dù)末的基金规模为(wèi)562.09亿元，报(bào)告(gào)期(qī)内基金份额净值(zhí)增长率为1.03％，同(tóng)期业绩(jì)比(bǐ)较基(jī)准收益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝(lán)筹(chóu)精选前(qián)十大重仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖(jiào)、腾讯控股、五粮液、洋河股份(fèn)、招(zhāo)商银(yín)行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一(yī)季度易(yì)方达蓝筹精选前(qián)十大(dà)重仓股

　　一季(jì)度，张坤对中国海洋石(shí)油大幅(fú)加仓，使其进(jìn)入了易方达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤(kūn)对(duì)重仓的4只白酒股进(jìn)行(xíng)了不同的加减仓操作：加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖(jiào)、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液(yè)。

　　从(cóng)减持情(qíng)况来看，易(yì)方达蓝筹(chóu)精选在一季度还减持了香港交易所、招商银(yín)行、美(měi)团-W等股票。

　　张(zhāng)坤(kūn)在一季报中(zhōng)指出，个股方面，仍然持有商业模式出色(sè)、行业格局清(qīng)晰、竞争(zhēng)力强(qiáng)的优质公(gōng)司。基本(běn)面(miàn)价值投资很(hěn)吸引人的一点(diǎn)是，投资(zī)者可(kě)以用很长一段时(shí)间来充(chōng)分观(guān)察公司的发(fā)展，等到它们用事实证明自己的成功和巨大的成(chéng)长(zhǎng)潜力之(zhī)后，再买入(rù)也不迟(chí)。基本(běn)面价值投资的优势(shì)之(zhī)一在于(yú)可积累(lèi)性(xìng)。如果只是针对某一次投资，积累(lèi)的(de)重要性可能(néng)并不显著。但(dàn)如果(guǒ)将投(tóu)资贯穿一生，并(bìng)将长期复(fù)合(hé)回报作为终(zhōng)级目标，可积累性就是这一目标(biāo)的最(zuì)重(zhòng)要保障，选择一条可积累的(de)“很(hěn)长的(de)坡”并适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么在坡(pō)上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺(shùn)周(zhōu)期(qī)行业中(zhōng)寻找(zhǎo)投资机会

　　一季度末(mò)，顶(dǐng)流基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)刘彦春管理(lǐ)规(guī)模达751.63亿元(yuán)，报告期内所管基金净(jìng)值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长城新兴成(chéng)长是刘(liú)彦春(chūn)管理的规模最大的基金，一季度末(mò)规模(mó)达(dá)384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长城新兴成长一季度A类和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城新兴成长保(bǎo)持高(gāo)仓位运行(xíng)，股(gǔ)票仓位94％。该(gāi)基金重仓贵州茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡(gòng)酒、海大集(jí)团、药(yào)明康(kāng)德(dé)、山西汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年一季(jì)度景顺长城新兴成(chéng)长前(qián)十大(dà)重仓股

　　从(cóng)持仓变动情况来看(kàn)，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长(zhǎng)一(yī)季度加仓(cāng)古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美的集团、迈(mài)瑞医疗、贵(guì)州茅台等股(gǔ)票，减(jiǎn)持(chí)中国(guó)中免、药明康(kāng)德、五(wǔ)粮液等股(gǔ)票(piào)。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我国经(jīng)济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是今年主要宏观背景。经济运行正常化需要一个过程，特别是居(jū)民和中小企业(yè)，需(xū)要(yào)时间修复资产负债表、修复信心。随着经济(jì)逐(zhú)步正常化(huà)，居民消费(fèi)信心回(huí)升(shēng)、超额储蓄下降是必然事件(jiàn)，消费今年大(dà)概率超预期回升(shēng)。就近期公布的社融和(hé)地产数(shù)据分析，二(èr)季度A股盈利(lì)增速有(yǒu)望进(jìn)入上(shàng)行周期(qī)。

　　“全球经济正在(zài)重(zhòng)回正轨的路上。除了继续关注(zhù)整(zhěng)个经济体发(fā)展状况之外，可以将目(mù)光更多放在微观(guān)企业层面。可(kě)以看到很多公司在过去几年始终做(zuò)正确(què)的(de)事，经营效率(lǜ)提升，逆境中变得更加优秀、更加强大(dà)。不必(bì)总是关(guān)注宏观数据，多看看微(wēi)观企业变化可以让内心更(gèng)加平静。我们(men)对全(quán)年股票市(shì)场有信心(xīn)，未来(lái)将继续保持合同约定较高(gāo)仓位运(yùn)作，更多在顺周期(qī)行业中(zhōng)寻找投资机会。”刘(liú)彦春进(jìn)一(yī)步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管理规模(mó)达700.12亿元(yuán)，所管4只基金在报告期内均实现了(le)正收益。

　　其中，兴全合(hé)润基金管理规模最大，为281.3亿元，一季度(dù)基金(jīn)份额净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润(rùn)一季(jì)度末保持高仓位运行(xíng)，股票(piào)仓位(wèi)达92.47％，该基(jī)金(jīn)前十大重仓(cāng)股分(fēn)别(bié)为三安(ān)光电、海康威视、海尔(ěr)智家、澜起科技、韵达股(gǔ)份、万华化学、中际(jì)旭(xù)创、晶晨股份(fèn)、健友股份、梅花生(shēng)物(wù)。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股(gǔ)

　　从(cóng)前十大(dà)持仓变动情(qíng)况来(lái)看，一季度兴全(quán)合润加仓海康(kāng)威视、晶晨(chén)股(gǔ)份，使这两只股票进入前十大持仓。此外，一季度兴全(quán)合润加(jiā)仓三(sān)安光(guāng)电，减持海尔智家、韵(yùn)达股份、健友股份等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴全合润(rùn)一(yī)季(jì)报中指出，今年(nián)一季度疫情对经济的影响基本(běn)消除(chú)，整体(tǐ)经济逐步回(huí)到复(fù)苏轨道。随着中国的稳增长政策落实(shí)与全球范围内的(de)通胀见顶(dǐng)，内需复苏加上预期改善推动(dòng)资本市场风险偏好回升。虽然(rán)海外银行出现了阶段性(xìng)危(wēi)机，但各国政府(fǔ)较(jiào)为迅(xùn)速地采(cǎi)取了对应(yīng)措施，接管相关(guān)银行，市场情绪得到稳(wěn)定。

　　“随着各种风险因素(sù)减弱(ruò)，一季度A股(gǔ)板块分化更明(míng)显。随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带(dài)动的人工智(zhì)能、中字头(tóu)的‘中特估’、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视(shì)等(děng)板块也实(shí)现(xiàn)较大幅(fú)度上(shàng)涨。该基(jī)金报告期内对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进(jìn)行精(jīng)选和布(bù)局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长期成长价值，不(bù)断(duàn)寻找具有良好投(tóu)资性价比的优(yōu)秀公司(sī)。”谢治(zhì)宇表示。

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