近期市场(chǎng)风向变动，北(běi)向(xiàng)资金调(diào)仓换股，外资(zī)基(jī)金也纷纷行动。记者梳(shū)理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰基金同时大(dà)手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来(lái)，宁王股价震(zhèn)荡(dàng)上(shàng)行，虽较(jiào)高点仍有距离，但部分资金(jīn)开(kāi)始行动。透(tòu)露什么信号？我们一起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金(jīn)同时行动(dòng)

　　施罗(luó)德旗下“施(shī)罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超(chāo)媒、海(hǎi)尔生(shēng)物。4月，基金(jīn)加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精选基金大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模(mó)27亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁(níng)德(dé)时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗(qí)下另一(yī)只(zhǐ)旗舰基金(jīn)也(yě)加仓宁德(dé)时(shí)代(dài)80％。“施罗德国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美(měi)团、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业链

　　同一家机(jī)构旗(qí)下三大(dà)旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)同(tóng)时加仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回事？

　　资(zī)料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基金大中(zhōng)华和施(shī)罗德(dé)国际(jì)精选中国机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料中并(bìng)未解(jiě)释为何基金在4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不过(guò)，记(jì)者(zhě)梳理(lǐ)发现，施(shī)罗德对中国新能(néng)源(yuán)车产业链的看重是一以(yǐ)贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期(qī)来看，关注三(sān)大主(zhǔ)题。一是电(diàn)动车(chē)供(gōng)应链；二(èr)是技(jì)术(shù)自主(zhǔ)可控；三(sān)是医(yī)疗健康基础设施。

　　为何看(kàn)好电(diàn)动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着(zhe)气候变(biàn)化的影响日益(yì)显现，全球各国的(de)脱碳(tàn)行动(dòng)变得越来(lái)越重要(yào)。转(zhuǎn)向(xiàng)电动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面(miàn)为投资者(zhě)提供了重要(yào)的(de)机会。中(zhōng)国在电动汽车价(jià)值链(liàn)的(de)供应方面是全球(qiú)的领导者，同时(shí)中国对成品车辆(liàng)的需求方面(miàn)也(yě)占据重要地位。可能很多人不(bù)知道的是，全球2022年销售(shòu)的(de)所有电(diàn)动汽车中，57％是在(zài)中国销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国也(yě)是(shì)全球电动车基础设施最完善的国家之(zhī)一(yī)。以(yǐ)充(chōng)电桩为例，中国平均一个公共充(chōng)电(diàn)桩对(duì)应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国(guó)是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在(zài)在各自(zì)的(de)领(lǐng)域中建(jiàn)立主(zhǔ)导地(dì)位，以某智能组件为例，它是(shì)电动(dòng)汽车中用于电池和电机(jī)温控(kòng)的关键组(zǔ)件的生产商。该公司在空调阀(fá)行业全球市(shì)场占有约60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀(fá)门行(xíng)业拥(yōng)有超过90％的市场份额。客(kè)户包括(kuò)特斯拉等全球电动汽(qì)车(chē)专(zhuān)家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动汽车在全(quán)球范围(wéi)内继续占据市场份(fèn)额——在法规的支持下，该公司的增(zēng)长潜力是可预见的(de)。

　　事(shì)实上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安(ān)联(lián)投资(zī)旗舰(jiàn)基金安联神现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多州A股基金(jīn)也在3月大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代。

　　这只(zhǐ)基金最(zuì)新(xīn)规模47亿美元，截至3月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为贵(guì)州茅台、中信证(zhèng)券、宁德(dé)时代、中国中免、东方财(cái)富、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最大的就(jiù)是宁(níng)德时代，加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅(máo)台15.05％。对(duì)前十(shí)大重仓股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽(qì)车工业(yè)协会）近(jìn)日发布的数据显示(shì)，2023年4月，我国动力(lì)电(diàn)池(chí)产量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行(xíng)业集(jí)中度方面，今年4月，尽管我国(guó)新能(néng)源汽(qì)车市场共计36家动力(lì)电池企(qǐ)业实现装(zhuāng)车配(pèi)套，较去年(nián)同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车量比分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中(zhōng)度(dù)依(yī)旧较高(gāo)。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽车(chē)动力电(diàn)池产业创新联盟(méng)数据(jù)显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能(néng)科(kē)技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利(lì)润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单(dān)季(jì)利(lì)润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青(qīng)睐

　　或许是基(jī)于优异的业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)14日，最近7天北向(xiàng)资(zī)金净流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向(xiàng)净流入榜首。北向资金净流入较多(duō)的其它个股还包括(kuò)宁德时代、工业(yè)富联、贵州(zhōu)茅(máo)台、工商银行(xíng)、北方(fāng)华(huá)创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚(yà)迪、中(zhōng)国石化(huà)。北向资金净流出(chū)较(jiào)多(duō)的个股包括格力电器、中国建筑、东方财富(fù)、中国(guó)中免、阳光(guāng)电(diàn)源、中(zhōng)兴通(tōng)讯(xùn)、科大讯(xùn)飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外(wài)资还包括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在(zài)谈及为何持有宁德(dé)时代时(shí)，写道：宁德时代所(suǒ)处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是(shì)电动车二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁(tiě)锂(lǐ)电池，这方面它的市场份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全(quán)性、生命周期(qī)和不含钴等(děng)特征(zhēng)而受到欢迎；动(dòng)力电池的企业发展与政府的脱碳计划(huà)是(shì)一致的。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基(jī)同(tóng)时也解(jiě)释了：他们(men)如何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代(dài)的(de)。

　　现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多不(bù)过，柏基也表(biǎo)示，如同所有(yǒu)的投资者，他们的判断(duàn)也(yě)可(kě)能是错的。例如，若(ruò)未来新的电池(chí)技术出现，宁(níng)德时(shí)代的竞争优势不(bù)复。随着电池成本下降(jiàng)，宁德时代(dài)若不(bù)能保(bǎo)持利(lì)润率。宁德(dé)时代和电动车厂商的关系若不能维系。这些因素都会影响(xiǎng)柏(bǎi)基对于宁德时(shí)代的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都在加仓宁德(dé)时代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰(jiàn)中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓(cāng)宁(níng)德时代0.04％。基金最(zuì)新(xīn)规模(mó)35.62亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金持有的前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、宁(níng)德时(shí)代、中国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商(shāng)银行(xíng)、美的集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁德时代之外(wài)，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根(gēn)大通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中国A股机遇(yù)基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、金山软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万(wàn)华化学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的(de)为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股(gǔ)票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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