全球头号对(duì)冲基金桥水的最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根(gēn)据(jù)其(qí)向美(měi)国证交会提交(jiāo)的(de)13F文件显(xiǎn)示，桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末(mò)的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一季度(dù)末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加仓，晋升为(wèi)其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持了(le)两只标普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁(jié)、百(bǎi)事可乐、可(kě)口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水加(jiā)仓了(le)谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书(shū)等，但是(shì)减持了拼多(duō)多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点表示(shì)，其非常看好黄金，认为黄金可能(néng)正处(chù)于持(chí)续增(zēng)长期的(de)开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年(nián)一季度末的持仓(cāng)曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水(shuǐ)管理的(de)全权(quán)委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的(de)美股持仓(cāng)变动情况，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的(de)持(chí)仓(cāng)总市值达到163.88亿(yì)美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金，桥水的美股(gǔ)组合仅(jǐn)占总资产很小的一部分。

　　在(zài)这个(gè)季(jì)度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证(zhèng)券(quàn)，减持了360只证券；同(tóng)时也积(jī)极(jí)买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场(chǎng)ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持(chí)多只消费(fèi)股

　　今年(nián)一(yī)季度末，桥水的前十大(dà)重仓标的的(de)集中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年一(yī)季度末晋升为桥水(shuǐ)的第一大(dà)重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品个股(gǔ)，但是(shì)今年一季度都进行了减持，比(bǐ)如其(qí)第三(sān)大持(chí)仓宝洁(jié)，减(jiǎn)掉了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持(chí)股市(shì)值为(wèi)7.35亿美元(yuán)；还有(yǒu)桥(qiáo)水也(yě)减(jiǎn)持了百事可(kě)乐、可口可乐，持股数量分(fēn)别降至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市(shì)值为(wèi)5.12亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持(chí)了麦当(dāng)劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期(qī)末持股市值为5.56亿美元，位列(liè)第四(sì)大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓，其(qí)中增持(chí)的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值(zhí)为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度(dù)减持的标的相对较(jiào)多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大的还有拼多多，减(jiǎn)少了(le)150.34万股，持股(gǔ)数量降(jiàng)至(zhì)214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了亿(yì)滋国(guó)际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，桥水在(zài)一季度(dù)还(hái)减持了(le)其特(tè)别(bié)看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该基(jī)金(jīn)从去年年底以来出(chū)现较大涨势，表现(xiàn)非常突(tū)出。

　　但(dàn)从(cóng)最新的观点看，桥(qiáo)水还(hái)是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水基金联席(xí)首(shǒu)席(xí)投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处于持续增长(zhǎng)期(qī)的开(kāi)端，因(yīn)为全(quán)球(qiú)对(duì)美元去(qù)杠(gāng)杆化(huà)的推动(dòng)仍是(shì)金价的长期(qī)支撑。她(tā)表(biǎo)示，黄(huáng)金被低(dī)估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币市场中(zhōng)日益(yì)重要，这使得它不仅仅是对(duì)抗债券市场和利率(lǜ)的(de)工具(jù)。另外，地缘政治动(dòng)荡不会消失，这是(shì)对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此(cǐ)，由(yóu)于(yú)全球通(tōng)胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以(yǐ)对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝(pù)光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资(zī)官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的(de)最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名(míng)义支(zhī)出水平高于经济(jì)体的(de)生产能力，导致通(tōng)胀(zhàng)率远高于(yú)目标水平，美国和其他(tā)西方经(jīng)济体处于看跌(diē)失(shī)衡中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压(yā)力，欧美各(gè)国央行一直在实施(shī)紧缩政策——目(mù)前紧缩政策造成的负面影响(xiǎng)初(chū)现(xiàn)苗头。但一切(qiè)才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给经济和市场带来一定的(de)负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加(jiā)接近于(yú)均衡——支(zhī)出与劳动力产出水平一致(zhì)，通胀(zhàng)可控(kòng)，政策制定者(zhě)有(yǒu)足够的空间(jiān)提(tí)振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称(chēng)，在大(dà)部分西方国家，货(huò)币政策(cè)紧缩扭(niǔ)转了流动性方(fāng)向，促使人们抛售(shòu)资(zī)产持(chí)有现金。紧(jǐn)缩政策推高了折现率(lǜ)（即(jí)现金未来实际收益率的(de)预(yù)期），但迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风(fēng)险(xiǎn)溢(yì)价(jià)和经济增长(zhǎng)，上述情况极有(yǒu)可能在周期的(de)下一阶段出现(xiàn)。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本(běn)和许(xǔ)多亚(yà)洲国家(jiā)和地区(qū)处于周期的不同位置，这些国家和地(dì)区的(de)政策(cè)制定(dìng)者支持货币和(hé)信用流(liú)动，这降低了(le)折现(xiàn)率(lǜ)和(hé)风险溢价，促进了(le)经济增(zēng)长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加息，桥水(shuǐ)基金在其官(guān)微发(fā)文称(chēng)，“上(shàng)周美联储加息25个(gè)基点(diǎn)。虽然没(méi)有明确声(shēng)明加息将会暂停，但(dàn)政策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲话(huà)清(qīng)楚表明，美(měi)联储希(xī)望(wàng)持(chí)观望态度。这符合我们(men)对当(dāng)前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫(yì)情带来的影响沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表，许多(duō)发达经济体都推出了大规模财政刺激政策，引发(fā)了通胀问题(tí)。为了(le)应(yīng)对高(gāo)通胀，央行不(bù)得不收(shōu)紧政策(cè)。其中美国采取了(le)最激进(jìn)的应(yīng)对通胀的举措，在不到18个月的时沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表间里，美联储加(jiā)息(xī)500个基点(diǎn)，并(bìng)迅速(sù)减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国经济尚未出(chū)现严重(zhòng)问题，但名义(yì)支(zhī)出已经放缓。如果美(měi)联储进一步收紧政策，银(yín)行(xíng)业(yè)就会继(jì)续承压(yā)，从(cóng)而影响信贷供应。上(shàng)周，美国第一(yī)共和银行(xíng)被接管，再次凸显美国金(jīn)融体系面临压力，股市和债券收益率(lǜ)出现下(xià)跌。美国可(kě)能需要（也可能(néng)不(bù)需要(yào)）进一步收紧政策。鉴于迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)的紧缩举措(cuò)，美联储可以评估形(xíng)势再做出决策。

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