在投资日经225ETF的(de)“基金吧”里，基金的(de)大涨大(dà)跌走势，激(jī)起(qǐ)了基民的热烈讨(tǎo)论，“这个(gè)日经正经不？”“还(hái)要(yào)有(yǒu)个跌停板才和净值一样”“这(zhè)基涨(zhǎng)跌这么(me)大(dà)，吓人”……到底发生了什么？

　　5月23日，华(huá)夏、易(yì)方达基金两大公(gōng)募巨头(tóu)纷纷公告(gào)，对公(gōng)司旗下高溢价日经(jīng)225ETF提示(shì)风险，目前折溢价率已经(jīng)大幅(fú)回落。与此同(tóng)时，科(kē)创50、创业板指继续受(shòu)到资金的(de)青睐，今年以来创业板(bǎn)ETF净买入资金已达(dá)165亿元，而沪(hù)深300、上证(zhèng)50ETF等净流出(chū)居(jū)前，热门板(bǎn)块传媒、基建ETF受到资(zī)金(jīn)“落袋为安”，但部分机构看好传媒、顺周期(qī)板块的长期配置价值。

　　提(tí)示高溢价风(fēng)险

　　日经(jīng)ETF溢价已有所回落

　　5月(yuè)23日(rì)，华夏(xià)、易方达基(jī)金两大公募巨头纷纷公告(gào)，两家(jiā)公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴(xīng)资(zī)管(guǎn)日(rì)经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波动较大(dà)。截至5年22日，两只产品的(de)溢(yì)价率(lǜ)分别为5.5％、9.12％，并特此提示投(tóu)资者关(guān)注二(èr)级市场交(jiāo)易价格溢价(jià)风险，如果盲目投(tóu)资，可(kě)能遭受(shòu)重大损失。

　　从两(liǎng)只(zhǐ)产品的表现(xiàn)看(kàn)，今(jīn)年两只ETF近日走势凶悍，今年以(yǐ)来涨幅都(dōu)超过了16％。截(jié)至5月23日下午1点开(kāi)盘，两(liǎng)只产品溢(yì)价(jià)率都回落到4％以内(nèi)，投(tóu)资(zī)者的追捧热情在风险提示后有(yǒu)所降温，正在回归理(lǐ)性。

　　而从(cóng)资金流(liú)向看，由(yóu)于(yú)两(liǎng)只(zhǐ)产品规模仅有1个亿左(zuǒ)右(yòu)，流通(tōng)盘(pán)偏小，昨日净流(liú)入资金(jīn)都(dōu)不到2千万体量(liàng)。

　　从全市场(chǎng)看(kàn)，目前(qián)跟踪日经指数的产(chǎn)品共有4只，总规模5.4亿(yì)元，今年(nián)以来资金净流(liú)入2.42亿元，涨幅最高的(de)产(chǎn)品已经达到27％，体现了很好的赚钱(qián)效应。

　　目前，四只产(chǎn)品跟踪的指数都是(shì)日经225指数收益率（经汇率调整(zhěng)后(hòu)），从该指数表现(xiàn)看，今年也大涨18％，指(zhǐ)数涨幅(fú)在亚太市(shì)场(chǎng)高(gāo)居前列。

　　一位(wèi)股票(piào)ETF基金经理告诉记者，日经ETF跟(gēn)踪的(de)指数近期涨势较大，涨幅犀利，叠加产品流通盘(pán)不够大，短期(qī)内受到资金的净买入，产生了供(gōng)不应求的情况(kuàng)，就(jiù)会推高(gāo)二级市场(chǎng)价格，让价(jià)格走在指数涨幅(fú)的前面，这个情况就会产生基金产品(pǐn)的(de)高溢价。

　　“日经ETF的底层资产是(shì)跟踪日经(jīng)225指数表(biǎo)现的，如果短(duǎn)期出现高溢(yì)价，也就意味(wèi)着当前的价(jià)格超(chāo)出了指数的(de)涨幅，未(wèi)来会回归到指数正常走(zǒu)势和(hé)涨跌幅的(de)状态，也就是会逐渐消(xiāo)除溢价。而(ér)高溢价回归的过程(chéng)，就会(huì)产(chǎn)生二级市(shì)场价格的下跌，因此，建议投(tóu)资(zī)者不要盲(máng)目买入高溢价品种(zhǒng)，避免下跌风(fēng)险。”该基金经理(lǐ)称。

　　而(ér)从日(rì)本股市表现看，今年年初以来日本股(gǔ)市持续(xù)上涨，日经225指(zhǐ)数超越30000点大关，达到1990年(nián)泡(pào)沫经济(jì)破裂以(yǐ)来的最高点(diǎn)。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投证券认为，近(jìn)期日本(běn)股市(shì)上(shàng)涨受(shòu)多重(zhòng)因素(sù)驱动(dòng)：一是随着美联储加息预期下降和日央行紧缩预期上(shàng)升，吸引国际(jì)资(zī)本回流日本市场；二(èr)是(shì)随(suí)着疫(yì)后(hòu)经(jīng)济活(huó)动复苏和去年日元(yuán)持(chí)续贬值(zhí)，东京交易所上市公司多表现良好；三是今(jīn)年(nián)东(dōng)京交易所提出(chū)将(jiāng)改(gǎi)革公司治理监督机制。在(zài)这一改革下，预计部分低估值企业可能采取股(gǔ)票回购等方式提振股价，截(jié)至本(běn)周，已有价值3900万亿(yì)日(rì)元的股票(piào)被宣布回购(gòu)；四(sì)是近(jìn)期部分利好消息(xī)带动(dòng)市场情绪。包括G7峰会在日召(zhào)开(kāi)、巴菲特赴日考察并(bìng)表示大举(jǔ)投资日本(běn)股市等，推动市场对日本股市的整体情绪(xù)提(tí)振。

　　也有基金经理提示短期过快上涨带来的投资风(fēng)险，并(bìng)提示投资者，海外投资可能(néng)会涉及相关的汇率(lǜ)风险，对相关(guān)市场熟悉程度(dù)不高(gāo)等问题(tí)，建议投资者在自己(jǐ)能(néng)力圈内投资，避(bì)免盲(máng)目(mù)追高(gāo)带来的风险。

　　科创50、创业板指(zhǐ)继续受青睐

　　创业(yè)板(bǎn)ETF净(jìng)流入(rù)资金(jīn)已达165亿

　　除了关注(zhù)市场热点ETF外，再来看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)22日收盘，全市场728只股票(piào)ETF总规模1.39万亿元，比去年末规模新增1293亿(yì)元，规模增幅(fú)10％。在本周震荡(dàng)市场中(zhōng)，昨日净申(shēn)购份额13.23亿(yì)份(fèn)，按照区间成交(jiāo)均价测(cè)算，净(jìng)流(liú)入(rù)资金微增(zēng)3.89亿元。

　　从(cóng)资金净流(liú)入方向来看，资金(jīn)净流入(rù)宽(kuān)基ETF中(zhōng)，科(kē)创50ETF、创(chuàng)业(yè)板ETF昨日(rì)净(jìng)流入都是(shì)3.39亿元，位居(jū)行业前(qián)列。另外(wài)，易(yì)方达科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生ETF也都(dōu)有1亿元以(yǐ)上资金的净流入。

　　行(xíng)业和主(zhǔ)题产(chǎn)品中，半(bàn)导体、游戏、证券ETF等(děng)净流入(rù)资金(jīn)居前(qián)，都超过了2亿(yì)元资金体量。另外，触底反弹的医药ETF、高位回调的传媒ETF，也同样吸(xī)引资(zī)金关注，净流(liú)入(rù)资金相(xiāng)对居前(qián)。

　　拉长时间看，今年(nián)以(yǐ)来(lái)净流入资(zī)金最多的是易方达(dá)创业(yè)板ETF，今(jīn)年净流入资(zī)金165亿元(yuán)，位居行业首位(wèi)。另外，创业板50ETF、科创(chuàng)50ETF分别净(jìng)流入70亿元、67亿元(yuán)，都(dōu)位居(jū)行业(yè)前列。

　　而今年景气度回(huí)升(shēng)的半导体、酒ETF，具备估值吸引力的医疗、恒(héng)生互(hù)联网等，也都(dōu)受到资金的追逐，净流(liú)入(rù)资(zī)金都在50亿元体量及以上(shàng)。

　　谈及创业板相关指数的(de)“越跌(diē)越买(mǎi)”，华(huá)安基金指数与量化(huà)投资部(bù)表示(shì)，随着(zhe)前期创业板50指(zhǐ)数的回调，当前估(gū)值已来(lái)到30倍的历史低位区间，且一季(jì)报显示成分股(gǔ)净利(lì)润(rùn)同比增长52.69％，基本(běn)面向好趋势明显，持续关注板块趋势反转机会。

　　该(gāi)机构(gòu)分析，在政策层(céng)面，4月底(dǐ)的(de)政治局会议提出“要夯实科技自(zì)立自强根基，培育壮大(dà)新(xīn)动(dòng)能。要巩固和扩大(dà)新(xīn)能源(yuán)汽(qì)车发展优势，加快推进充电桩(zhuāng)、储能等设施建设(shè)和配套(tào)电网改造。要重视通用人工智能发展(zhǎn)，营造创新(xīn)生(shēng)态，重视防(fáng)范风险幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导”，这宣示(shì)着国内经济发展动(dòng)能要加快转(zhuǎn)变，新能源及(jí)人(rén)工智能将是(shì)经济转型的两大动能，汇(huì)聚战略性新兴(xīng)产(chǎn)业的创业板持续受益于政策红利(lì)，该机构建议关注创业(yè)板50指(zhǐ)数的(de)投资机(jī)会。

　　沪深(shēn)300、上证50ETF等净流出居(jū)前

　　传媒、基建“落袋(dài)为安”

　　而从资金(jīn)净流出方向看，表现相对强势的上(shàng)证(zhèng)50ETF遭(zāo)遇(yù)资金(jīn)净卖出(chū)，当日(rì)基金份额流(liú)失4亿份，资金净流(liú)出幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导超过11亿元。另外，南方(fāng)中证1000ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也(yě)分别有超过1个亿的资金(jīn)净流出。

　　行业和(hé)主题ETF中，芯片、煤炭(tàn)、中药ETF等(děng)近(jìn)期(qī)出现阶(jiē)段性行情(qíng)的(de)板块(kuài)，遭(zāo)遇资金的卖(mài)出，天(tiān)弘银行ETF、恒(héng)生科(kē)技ETF等多只产品净流出资金也有1个(gè)亿(yì)以上。

　　拉(lā)长时间期限，今(jīn)年以来宽基(jī)ETF中，中证500ETF、沪深(shēn)300ETF等(děng)都出现百亿体量(liàng)的(de)资金净流出。上证50ETF也有57亿元(yuán)资(zī)金净流(liú)出。

　　而行业和(hé)主(zhǔ)题(tí)ETF中，今年(nián)涨幅超40％的传媒ETF净流出资金24亿元(yuán)，位居行(xíng)业(yè)首(shǒu)位。5G、证券(quàn)ETF、基建50ETF等也(yě)出现越涨越(yuè)卖(mài)，整体(tǐ)资金净流(liú)出位居前列。

　　虽然(rán)部(bù)分热(rè)门主题行业的资金出现流出，但部(bù)分机构(gòu)仍(réng)建(jiàn)议从中长期角度，观察各类板块(kuài)的(de)投资(zī)机会(huì)和行情演(yǎn)绎。

　　中欧基(jī)金(jīn)表(biǎo)示，预计复苏仍(réng)是中国经济中长期的趋势，但(dàn)市场展(zhǎn)现出更多结构性机(jī)会，当前(qián)市场对题材(cái)的追捧热度仍持(chí)续(xù)偏高(gāo)。“传媒板块近期跌幅(fú)居前，主因前期涨幅较(jiào)大(dà)，炒作有逐步退潮趋势。”

　　短期内，中欧基金建议(yì)继(jì)续(xù)关注资金合力最强的人工(gōng)智能与(yǔ)央企(qǐ)相关品种(zhǒng)，中(zhōng)期在市场(chǎng)炒作热度回(huí)落、且经(jīng)济复苏趋势(shì)确立后关注“顺周期”板块的(de)整体机会，尤其(qí)是大众消费等领域；而长期来(lái)看，可以积极关(guān)注数字化对生产力的提升，重点关注计算机、互(hù)联网(wǎng)和传媒等行业(yè)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导