美国银行业危机(jī)持续！

　　危机升级，美地区银行大(dà)跌

　　美(měi)东(dōng)时间5月4日(rì)，媒体称，阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）在考虑(lǜ)若干选项，其中包(bāo)括资(zī)产出售，可能出售(shòu)所(suǒ)有(yǒu)业务(wù)或部分业务(wù)。该行(xíng)已(yǐ)经为此聘请多家顾问。

　　这是(shì)继西太平洋合众银行（PACW）之后又一家地(dì)区(qū)银行传出考虑可能出售的消(xiāo)息。本周三(sān)美股盘后，因媒体(tǐ)称该行(xíng)考虑包(bāo)括出售在内的战(zhàn)略选择，但鲜有(yǒu)感兴趣的潜在买家(jiā)，此后(hòu)收(shōu)跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接(jiē)近(jìn)50％。

　　周四，西(xī)太(tài)平(píng)洋合众银行发(fā)布(bù)声(shēng)明确认了周三的媒体(tǐ)消息，称在和多(duō)位(wèi)潜在的投资者商谈(tán)，还表示，其核心存款3月(yuè)以来已经增长，在第一共(gòng)和银行被出售后，该(gāi)行(xíng)并未经历超(chāo)出(chū)正(zhèng)常水平的存款流失。

　　但西太平洋(yáng)合(hé)众银行股价继续暴跌，周四早盘曾(céng)跌超60％。阿莱(lái)恩斯(sī)西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔(róng)断暂(zàn)停交易九次。

　　阿莱恩斯西(xī)部银行此后表示，关于(yú)该行磋(cuō)商出(chū)售资产等战略选项的媒体报道“绝对(duì)失实”。此(cǐ)后，该(gāi)行股价跌幅收窄(zhǎi)到(dào)40％以内(nèi)。西太平洋合众银行跌幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另(lìng)一(yī)家让地区银行危机火上浇(jiāo)油(yóu)的第一地平线银(yín)行（FHN）早(zǎo)盘(pán)跌幅曾超过40％。

　　截至美(měi)股收盘(pán)，道琼(qióng)斯指数下跌286.30点(diǎn)，跌幅(fú)0.86％，报(bào)33127.94点(diǎn)；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合指数(shù)下跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区(qū)性银行股重(zhòng)挫，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西太平洋合(hé)众银行(xíng)收跌(diē)50％，阿莱恩斯西部(bù)银行收跌38％，第一(yī)地平(píng)线(xiàn)银行(xíng)收跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日，美(měi)国参议院银行委员会就近期大型(xíng)银(yín)行倒(dào)闭(bì)事件举行听证(zhèng)会。会上，银(yín)行监管专家表(biǎo)示，管理(lǐ)不(bù)善是导致破产的(de)主要原因。美国商会副(fù)主(zhǔ)席(xí)托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会上表示(shì)，硅谷银(yín)行(xíng)、签名银行和第一共和银(yín)行(xíng)有(yǒu)非常(cháng)独特的商业模式(shì)，硅谷银(yín)行专注(zhù)于资本密集型的科(kē)技以及生物医学初创企业(yè)；第一共(gòng)和银行集中(zhōng)于财富管理；而(ér)签名银行则有大量的数字(zì)资(zī)产(chǎn)风险。在听证会上(shàng)，专家们(men)明确将最(zuì)近(jìn)银行倒闭(bì)潮归咎(jiù)于行政管理不善，同时(shí)他们担心银行倒闭(bì)会将美国经济拖入衰退(tuì)。专家和议员们也表示，美联储存在监管失(shī)误。

　　据外媒(méi)援引知情人士周四报(bào)道，美国(guó)联邦和州政府(fǔ)官员正在评估(gū)近几天银行股大幅波(bō)动背(bèi)后存在“市(shì)场操纵”的(de)可能性，白宫方(fāng)面也表示将监控“健康银行(xíng)面临的做空压力”。美股地区银(yín)行股本周大幅下(xià)跌，西太(tài)平(píng)洋(yáng)合众银行(xíng)累(lèi)跌近70％。根据分(fēn)析公司Ortex的数据(jù)，做空者仅在周四就通过做空某些地区银(yín)行获利3.789亿美元。消息(xī)人士称，鉴于地区银行基本(běn)面强劲且资本充足，近几日(rì)，做空活动增加和股市波(bō)动(dòng)已引起官(guān)员及监管机构(gòu)越来越(yuè)多的关注。

　　据(jù)盖洛普民调显示(shì)，在美国银行体(tǐ)系动荡(dàng)之(zhī)际，近一半的美国人担心他们(men)在(zài)银行(xíng)或其他金融机(jī)构账户上的钱的安全。总共有48％的美国成年(nián)人表示他们担心自己的钱(qián)，其中19％的(de)人(rén)为“非常”担心，29％的人(rén)为“比较”担心。这些最(zuì)新数(shù)据(jù)与2008年雷曼兄弟(dì)破(pò)产后(hòu)不久的数据(jù)相似(shì)。当时有45％的(de)美国成年(nián)人(rén)表示，他们非(fēi)常(cháng)或(huò)中度担心(xīn)自己资金的安全(quán)。尽管盖洛普(pǔ)并(bìng)未在银行(xíng)业较为平静的时期测量过(guò)这一数据(jù)，但2008年12月的数据(jù)显示，在危(wēi)机得(dé)到(dào)解决后，人们对存款安全的担忧略有减少，这表(biǎo)明对存款安全(quán)的高(gāo)度担忧可能并非美国人的常态(tài)。

　　俄罗(luó)斯(sī)两处石油化(huà)工厂遭(zāo)无人机(jī)袭击

　　据塔特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任斯社报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗(luó)斯托夫(fū)州(zhōu)的诺沃沙赫金斯基石化厂遭(zāo)到一(yī)架无人机袭(xí)击，并(bìng)引发了火灾。据介绍，一架(jià)无人机(jī)撞击了该工厂的在建厂房间连廊，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还报道(dào)称，另一处(chù)位于俄罗(luó)斯克拉斯诺达尔(ěr)边(biān)疆区的伊里斯基炼油厂也遭无(wú)人机袭击(jī)，导致一储(chǔ)油罐发生火灾，总过火面(miàn)积为400平(píng)方米。

　　两起(qǐ)事(shì)件中均没(méi)有造成人员伤(shāng)亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣(xuān)布加息25个基点(diǎn)

　　当地(dì)时间5月4日，欧洲央行召开货币(bì)政策会(huì)议(yì)，决定将(jiāng)欧元区三(sān)大关键利率(lǜ)均上调25个基点。主(zhǔ)要(yào)再融(róng)资利率、边际(jì)借贷利率和存款机制利率(lǜ)从(cóng)本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年(nián)7月以(yǐ)来已连续7次上调关键利(lì)率(lǜ)，以期(qī)阻止通胀。不过专家预(yù)计，要(yào)将通(tōng)胀率降至2％的目标还需(xū)要(yào)数年时间(jiān)。

　　WTI原(yuán)油(yóu)盘中(zhōng)暴跌(diē)

　　近日，受经济(jì)衰退担忧压制，外(wài)盘(pán)原油(yóu)大幅(fú)下(xià)跌(diē)。受外盘原油大幅走低带动，内盘原油“五一”假期(qī)后跳空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨(zuó)日(rì)凌晨，美联储(chǔ)如(rú)期加(jiā)息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间(jiān)，为(wèi)连续(xù)第10次加息(xī)，本(běn)轮已累计加息500个基点，这一区间仅略低于2008年大衰退前(qián)的利率峰值(zhí)。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原油(yóu)期(qī)货6月(yuè)合约微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元(yuán)，跌(diē)幅0.06％，盘中(zhōng)一度(dù)跌超7％，触及63.64美元/桶的日低(dī)，为2021年12月以来的最低(dī)水平(píng)；ICE布(bù)伦特原油7月合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美(měi)元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人(rén)士(shì)纷纷表示，近期原油(yóu)暴跌主要受到宏观避险情绪的影响，原油市场自(zì)身基本面变化不大。

　　“近期原油(yóu)的(de)走势更多体(tǐ)现的是金融属性。一方面(miàn)，美联储如期加息25个基点，市场对连续加息(xī)对经济(jì)造(zào)成(chéng)影响的担忧加剧(jù)；另(lìng)一方面，近期美国再(zài)度出现破(pò)产(chǎn)银行(xíng)，造成(chéng)美(měi)国(guó)股市下(xià)滑，原油作为(wèi)大宗商(shāng)品(pǐn)代(dài)表受到一定冲击。”齐盛期货能(néng)源化工组组(zǔ)长于芃森(sēn)说。

　　齐(qí)盛期货(huò)原油(yóu)分析师(shī)高健告诉期货日报记者，近期(qī)海外宏观(guān)集中避险，主要还(hái)是(shì)与美国银(yín)行危(wēi)机(jī)事件有关。另外，美国债务上限(xiàn)问(wèn)题(tí)仍未解(jiě)决(jué)，市场担心该问题(tí)是另一(yī)个“雷”。美国白宫对(duì)此发布的一份评估(gū)文件警告称，如果不提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国经济(jì)将面临严重(zhòng)后果(guǒ)，在三种预(yù)期情形下(xià)，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中避险状态，对股市和商品等风险资产带来(lái)短期情绪冲(chōng)击(jī)。”高健分析称，目前美国(guó)银行问题(tí)再(zài)次(cì)出现，叠加债务上限临期(qī)风(fēng)险(xiǎn)，宏观层面的不确定性较大，主要风险在于(yú)当前的宏观避险(xiǎn)情绪(xù)是否有可(kě)能演化成趋(qū)势，即VIX指数是否会(huì)由日度级别演(yǎn)变成(chéng)周度级别的拉升行情。如果这种情况(kuàng)出(chū)现，风险资(zī)产将(jiāng)会(huì)出现类似于2008年和2020年的走势。近(jìn)期市场的(de)关注点集中在宏(hóng)观情绪指标的跟踪(zōng)上，重(zhòng)点观察美股和VIX指数(shù)的进一(yī)步动向，侧(cè)重留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美(měi)国Markit制(zhì)造(zào)业PMI终(zhōng)值(zhí)50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服(fú)务业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综(zōng)合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期(qī)货能(néng)化分析师郑(zhèng)梦琦表(biǎo)示，美国(guó)制造业、服务业以及综合PMI均低于预(yù)期(qī)，显示在利(lì)率(lǜ)上升和通胀(zhàng)居高(gāo)不下的情况下，美国经济难以获得(dé)动能。叠(dié)加(jiā)美(měi)国就业(yè)市场招聘(pìn)步伐放缓，劳(láo)动(dòng)力市场逐渐降温，经济面(miàn)临(lín)的风险正在上升。而在此次美(měi)联储议息会议上(shàng)，鲍威尔发言偏(piān)鹰派，称(chēng)美联储致力(lì)于实现(xiàn)2％的通胀目标(biāo)，是(shì)否(fǒu)停(tíng)止加息取决于(yú)数(shù)据。美联储将从通(tōng)胀、就业、市场风(fēng)险(xiǎn)三方(fāng)面探索货币政(zhèng)策(cè)路径，如果6月初之前高利率(lǜ)带来的风险(xiǎn)事件进一步扩(kuò)大，美联储或特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任(huò)将(jiāng)终止当前紧缩政策，回归宽松。目前市(shì)场的(de)关注点在于美联储是否会在接下来的议息会(huì)议中(zhōng)暂停加(jiā)息，以及降息开启的时间(jiān)和节奏。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，近期原油盘面连续大跌的(de)情况(kuàng)与3月中旬的走(zǒu)势类(lèi)似，甚至驱动(dòng)上也有较高的相似性。高健表示，共(gòng)同点是在(zài)银(yín)行业危机的背景下，宏观(guān)避(bì)险情绪(xù)升温(wēn)引发盘面快速下跌(diē)。不(bù)同(tóng)点(diǎn)有两个：一是此次宏观避险还有一部分债(zhài)务上限的加(jiā)成(chéng)；二是当(dāng)前原油基本面状态(tài)要(yào)好于(yú)3月。综(zōng)合来看，3月(yuè)中旬原油盘(pán)面的(de)走势(shì)，对此轮原(yuán)油大跌有(yǒu)较高(gāo)的参考(kǎo)性(xìng)。3月下(xià)旬原油止跌(diē)回升，驱(qū)动因素是VIX指(zhǐ)数短线高位筑顶后(hòu)回落，盘面上的(de)表现是连(lián)续收出长下影(yǐng)线。因此，近期原油盘面也要重点留意(yì)是否(fǒu)会重现以上两点变化。

　　于(yú)芃森(sēn)分析称，从(cóng)基本面看，短期原油尚(shàng)不具备持(chí)续(xù)大幅下滑的基(jī)础(chǔ)。本周美国EIA原油库存减(jiǎn)少约(yuē)505万桶，已(yǐ)经连(lián)续五周出(chū)现大幅减少(shǎo)，而美国即将进入夏(xià)季用油(yóu)高峰，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自(zì)愿减(jiǎn)产”状(zhuàng)态，以沙(shā)特为首(shǒu)的中东产(chǎn)油国(guó)为(wèi)稳定油价进行着各种努(nǔ)力，虽然实(shí)际落地情(qíng)况仍需观察，但整体上(shàng)市场再度进入供小于需(xū)状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑(zhèng)梦琦表(biǎo)示，随着超卖情绪(xù)的(de)逐步释(shì)放，原油供(gōng)给端(duān)尤(yóu)其是(shì)OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油价仍以(yǐ)弱势(shì)振荡为主，价格的突破上行仍需其他利多因素指引。

　　高(gāo)健也认为，目前原油还是振荡格局，价格向下逼近年内低点，短线观察前低的(de)支撑力度。未来能(néng)否驱(qū)动原油破位(wèi)向下，主要看避险情绪(xù)的持续蔓(màn)延情(qíng)况，特别是VIX指数能否出现(xiàn)周线级别的行情。除此之(zhī)外，原(yuán)油暂时看不(bù)到实质性大利(lì)空。

　　在(zài)于芃森(sēn)看来，美(měi)联储年内(nèi)加(jiā)息(xī)基本全部落地，后(hòu)期将不再(zài)存(cún)在加息对大(dà)宗(zōng)商品压制的预期，情绪上将有一定缓和。但美(měi)联储连续大幅加(jiā)息后对市场的影响仍(réng)需一段时间观察，情绪(xù)的底部可能(néng)已经出(chū)现，但市场的底部仍需(xū)要观察。基本(běn)面上(shàng)，市场对经济衰(shuāi)退的担忧仍未结束，需求(qiú)会下降多少也尚未(wèi)有明确的定论，但用油旺季(jì)即将到(dào)来，短(duǎn)期内将会支撑油(yóu)价。“综合来看，目前原油(yóu)阶段性底(dǐ)部(bù)或已出现，将(jiāng)进入一(yī)段时间的振荡(dàng)。”

　　成本端拖累沥青(qīng)大幅下(xià)行

　　受原(yuán)油下跌拖(tuō)累，沥青期货假期(qī)后首(shǒu)个交易日大幅下(xià)行(xíng)，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍，相较原油而言，沥(lì)青走势(shì)偏强。美(měi)国将与委内瑞拉石油有关的交易许可证延长(zhǎng)至(zhì)7月20日(rì)，稀(xī)释沥青分流至(zhì)欧(ōu)洲和美国(guó)的(de)问题依然存在，沥青原料供(gōng)应(yīng)减少，稀释(shì)沥青贴水(shuǐ)上涨，从而(ér)减缓了成本端原油(yóu)价格下跌带(dài)来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位(wèi)，对(duì)比往年同期数据，供应提前(qián)发力(lì)，叠加终端需(xū)求(qiú)未有明显(xiǎn)回暖，沥青(qīng)基本(běn)面有所走弱。”中信建投(tóu)期货能化分析师董(dǒng)丹丹表示，进入5月，沥青供应端总计(jì)划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比增幅明显，但原(yuán)料(liào)通关(guān)情(qíng)况对沥青生(shēng)产供应造成(chéng)阶段性(xìng)扰动，部(bù)分无配额炼厂沥(lì)青生产(chǎn)或受影(yǐng)响。

　　截至5月4日当(dāng)周(zhōu)，国内沥(lì)青产能利用(yòng)率为32.1％，环(huán)比下降3.4个(gè)百分点；样(yàng)本装置检修(xiū)量(liàng)为(wèi)77.71万吨，环比(bǐ)增(zēng)加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元和广西东油(yóu)恢复沥青生产，华北部分地炼维持停产(chǎn)状态。

　　“整体来(lái)看，一季度受沥(lì)青生产利润较好影响(xiǎng)，国内(nèi)沥青装置开工率持续回升，尽管近(jìn)期随(suí)着利润的压缩，沥青装(zhuāng)置检(jiǎn)修增加，但当前(qián)沥(lì)青供应(yīng)仍处于相对偏高水(shuǐ)平。”金(jīn)信期货能化(huà)分析师(shī)汤剑林称(chēng)，由(yóu)于沥青利润压缩限制生产积极性，叠加原料(liào)稀释沥青短缺的问题持续，5月份(fèn)国内沥青供应存在收(shōu)缩预期，后(hòu)续关注国(guó)内炼厂排(pái)产计划。

　　需求方(fāng)面，汤剑林表(biǎo)示，目前(qián)刚需仍(réng)处于季节性淡季，南方开始进入雨季，需求回升偏(piān)慢，北方需求仍没有较(jiào)好的表现。从下(xià)游行业的开工率看(kàn)，道路需求表现偏弱，防(fáng)水需(xū)求表现稍(shāo)好(hǎo)但占比较小，整(zhěng)体(tǐ)需求一般。5月份基建乐观预期仍在，且(qiě)随(suí)着气(qì)温的(de)回(huí)升，道路施工项目逐渐启动，预计(jì)需(xū)求(qiú)会(huì)继续回升。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，他认为，近(jìn)期沥青价格波动的主(zhǔ)要逻辑在(zài)于(yú)成本(běn)端原油，短期供(gōng)需端矛(máo)盾并(bìng)不突(tū)出。OPEC+挺(tǐng)价难(nán)抵海外风险事件以及衰退(tuì)预期的压力，预计(jì)原油仍维持(chí)弱(ruò)势运行。在此(cǐ)背景下，沥青价格也难有较(jiào)强的表现，短期(qī)仍跟随原油偏弱运行(xíng)。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为(wèi)，当下沥青估值处(chù)于偏低位，炼(liàn)厂生产(chǎn)成本下移，沥青综合加(jiā)工利润或将有所增长。另(lìng)外，沥青总体库存(cún)持续(xù)累积，但仍处历(lì)史偏(piān)低(dī)水(shuǐ)平，加之天气转暖，下游终端具备施工条件，刚需逐(zhú)渐回暖。短期沥青期价(jià)弱(ruò)势(shì)振荡(dàng)，建(jiàn)议(yì)逢低做多裂解价差，中长期需(xū)关注沥青原(yuán)料供(gōng)应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改(gǎi)

　　节后首个(gè)交易日，聚酯链跌幅也很明(míng)显(xiǎn)，PTA盘面大幅下挫，主力(lì)合约(yuē)收盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期(qī)前降3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加工差突破(pò)670元(yuán)/吨，处于高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格(gé)下跌是PX调(diào)油需求不及预(yù)期(qī)、PX海外开工率上升以(yǐ)及(jí)聚酯开(kāi)工率下降(jiàng)对(duì)PTA的负反(fǎn)馈造成的。而假(jiǎ)期期间宏观事件的(de)扰动加大了成本(běn)端(duān)的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产(chǎn)中大(dà)期货研究院能化组组长(zhǎng)谢(xiè)雯告诉记者(zhě)，由于PTA期货跌幅扩(kuò)大，现货市场(chǎng)基差偏强，聚酯工(gōng)厂买盘增加(jiā)。而且，因PX价格(gé)下跌，PTA加工费改善；PTA价(jià)格下(xià)跌，长丝(sī)、短纤(xiān)现金(jīn)流明显(xiǎn)回(huí)升(shēng)，聚酯开工率改善，需求负反馈(kuì)有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格(gé)局将慢(màn)慢发生改(gǎi)变(biàn)，PX与石脑油价差进入压缩阶(jiē)段(duàn)。董(dǒng)丹丹(dān)表示(shì)，3—4月PX处于检修(xiū)高峰，开工率(lǜ)大幅下滑，5月(yuè)PX检(jiǎn)修(xiū)装置将逐步重启，全(quán)亚洲PX的开(kāi)工率将从(cóng)4月中下旬(xún)的低(dī)点65％升至(zhì)73％，国内开工率将提升10个百分点。同时，全球汽油裂解价差(chà)开(kāi)始回落，芳烃调油(yóu)需(xū)求(qiú)也不再有增量。PX与石脑(nǎo)油价(jià)差(chà)在(zài)4月时高达(dá)470美元(yuán)/吨，盈亏平衡线为250美(měi)元/吨，考虑到年内有三套(tào)共计820万吨新装置（产能占国内比重为20％）投(tóu)产(chǎn)，PX估值将有一个向下压缩(suō)的过程。

　　“值得(dé)注意(yì)的是(shì)，虽然5月新疆中泰、恒力石化(huà)等有检(jiǎn)修(xiū)计划，但由于高加工差下装(zhuāng)置开工(gōng)较(jiào)为(wèi)积极，实(shí)际(jì)检修力度有待(dài)观察。而且，亚东石化和英力士(shì)重(zhòng)启(qǐ)提负，桐昆新产能释放，供(gōng)应有小幅增(zēng)加预期，叠加(jiā)聚酯(zhǐ)负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万(wàn)吨回(huí)升至198万吨附(fù)近，预计5月供需依然(rán)偏松(sōng)。”福能期货能化(huà)分析师(shī)唐咏琦(qí)说(shuō)。

　　唐咏琦还表示，目(mù)前来看调油驱动稍显(xiǎn)不足，美国汽(qì)油库存(cún)进入4月(yuè)后去(qù)化力度放缓，甚(shèn)至出(chū)现小幅累积，而且从年初开始，韩国就有甲苯(běn)、二甲苯(běn)、PX运往(wǎng)美(měi)国，存在(zài)提前备货行为。同(tóng)时，PXN维持在440美元/吨的偏高水(shuǐ)平，有助(zhù)于带动部分装置开工，且随着集中检修将进(jìn)入尾声，预计5月底负荷或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢(xiè)雯分析称，由(yóu)于亚洲多套(tào)PX装置检(jiǎn)修期结束，PX开工(gōng)率回升明显，而国内部(bù)分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源(yuán)可(kě)能趋于宽松(sōng)。同时，调油需求不及预期，当前美(měi)湾芳烃库存较(jiào)高(gāo)，需求饱和(hé)，抑制芳烃(tīng)美亚(yà)价(jià)差进一(yī)步扩大(dà)，PX价格或有(yǒu)所承压。PTA在(zài)成本拖累下价格(gé)走势偏弱。后(hòu)续需关注原油价格企稳情况及调(diào)油逻(luó)辑在汽油需(xū)求旺季是否实质发生。若原油价(jià)格(gé)企稳、调油需求(qiú)再起，在聚酯开(kāi)工率有改善预期的前提下(xià)，PTA有望出现阶段(duàn)性反弹。

　　董丹丹认为，原(yuán)油下跌和聚(jù)酯端开工下滑的利(lì)空可(kě)能会(huì)慢慢发生改变(biàn)，例如5月4日(rì)国内开盘(pán)后(hòu)油价已(yǐ)经(jīng)企稳，5月(yuè)4日当周(zhōu)聚酯下游的织造、加(jiā)弹开工率也出现了周度(dù)回升的(de)态势(shì)。最(zuì)大(dà)的利(lì)空因素在于PX与(yǔ)石脑(nǎo)油(yóu)价(jià)差的(de)压缩(suō)，目前两者价差(chà)仍(réng)高达435美元/吨，PX供应(yīng)增加将导致趋势延续。从价格走势看，也(yě)很可能演绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌势开始加快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓(huǎn)的走(zǒu)势。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任