衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意(yì)外(wài)反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四，美国商务部经济分析局公(gōng)布数据显示(shì)，美国(guó)一季(jì)度实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季(jì)度放缓，且远不及(jí)预(yù)期(qī)1.9％。值得一提的是(shì)，疫情(qíng)爆发之前的(de)10年(nián)里(lǐ)，美国每年的GDP增(zēng)速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费者(zhě)支出、出(chū)口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进(jìn)口、私人(rén)库(kù)存投资和(hé)住(zhù)宅固定投(tóu)资(zī)。经济分析局表示(shì)，一季度GDP增速较去(qù)年第四季度放缓的主(zhǔ)要原因是(shì)私人库存投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最大的组成(chéng)部(bù)分——占据GDP约68％的(de)个人(rén)消费支(zhī)出环(huán)比增速为3.7％，高于前一季(jì)度(dù)的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖(tuō)累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但(dàn)为连(lián)续第(dì)四个(gè)季度拖累GDP，另外(wài)，住宅(zhái)投资连续(xù)第八(bā)个(gè)季(jì)度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的(de)拖累项(xiàng)是私人库(kù)存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速(sù)大幅放(fàng)缓的同时，通胀女生工资多少算正常，女生工资多少算正常再次(cì)升(shēng)温。美联储高度(dù)关注的通胀指(zhǐ)标——美国(guó)个人(rén)消费支出（PCE）物(wù)价指数(shù)，一季(jì)度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核心PCE连(lián)续第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美(měi)国船(chuán)只”

　　当(dāng)地时间(jiān)4月27日，伊(yī)朗军队发表声(shēng)明称，扣押了(le)一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表示，由(yóu)于一(yī)艘不明船(chuán)只(zhǐ)与一艘伊朗船只(zhǐ)在(zài)印度洋北部(bù)发生事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明(míng)船(chuán)只的行为违反了国际法。在伊朗船只向海上监(jiān)视和救援中(zhōng)心发(fā)送请求(qiú)后(hòu)，伊朗海军立(lì)即开始拦截并(bìng)识别该未知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰(jiàn)的拦截行动中(zhōng)，不明(míng)船只的自动(dòng)全球定位发送系统被(bèi)关(guān)闭并频繁改变航线。在伊朗司法(fǎ)当局(jú)的许可(kě)下，海军出(chū)动直升机扣押(yā)了(le)该(gāi)船只，并将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述(shù)的不明船只属于美国，挂(guà)着马绍尔群(qún)岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美(měi)方要求立即释放这艘油(yóu)轮。报道称(chēng)，美(měi)国(guó)海军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份声明(míng)中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过(guò)境国(guó)际水域(yù)时被伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体曝光(guāng)的(de)视(shì)频显示(shì)，美联(lián)储主席鲍威(wēi)尔(ěr)被骗了(le)。

　　俄罗斯(sī)国家(jiā)电视台新近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔与(yǔ)两名冒充乌克兰总统泽连斯基(jī)的俄(é)罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽连斯基，回(huí)答了从(cóng)通(tōng)胀前景到俄罗(luó)斯央行等主题的一(yī)系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人美(měi)东时(shí)间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事发(fā)生在今年(nián)1月(yuè)，否(fǒu)认存在(zài)泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加(jiā)了一次谈话，对方谎(huǎng)报自(zì)己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好的谈话，是我们(men)在这个(gè)充满挑战的(de)时刻支持乌克兰人民的背(bèi)景下进行(xíng)。没(méi)有谈到敏感(gǎn)和机密(mì)的信息(xī)。”

　　美联储(chǔ)认为，曝(pù)光的视频似乎经过编辑，无法确认准确(què)性。上述发言(yán)人还说(shuō)，通话事(shì)件已报交有关执(zhí)法部(bù)门(mén)，出于对他们工(gōng)作的尊重，美(měi)联储不(bù)会进一步(bù)置评(píng)。

　　媒(méi)体评论称，这番言论看似四平八稳、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗(piàn)子能通过恶作剧的(de)电话(huà)接(jiē)触到鲍威(wēi)尔，这(zhè)种事实(shí)可(kě)能(néng)会导致美联(lián)储的(de)安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主(zhǔ)要(yào)是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒(méi)体指出(chū)，鲍威尔等(děng)央行高官的(de)言论通常受到投资者和商界人士的密切关注，有(yǒu)时会引发(fā)股市波(bō)动(dòng)。而且，美联(lián)储(chǔ)官员(yuán)同他人的私下会面时常(cháng)引发争议，因为外(wài)界认为，联储官(guān)员的言论可能让(ràng)在场的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威(wēi)尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一(yī)次成功(gōng)骗取(qǔ)国外(wài)政(zhèng)客(kè)和他们通(tōng)话，而且通常(cháng)将将(jiāng)通(tōng)话视(shì)频公(gōng)之(zhī)于众，就是为了恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据两(liǎng)人公(gōng)布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总统波罗申科(kē)和德(dé)国前总理默克尔(ěr)通(tōng)话，默克尔当时觉(jué)得可疑(yí)，但没有(yǒu)在对话中直接问他(tā)们是(shì)不(bù)是(shì)冒牌(pái)货。今年早些时(shí)候，他们(men)还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉(lā)加德(dé)通话。

　　原(yuán)油基(jī)本(běn)面未变(biàn) 关(guān)注宏观层(céng)面不确(què)定性

女生工资多少算正常，女生工资多少算正常　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外(wài)油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大(dà)跌，基本跌回(huí)OPEC减产(chǎn)前的价格(gé)。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截(jié)至下(xià)午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外(wài)盘(pán)油价则出(chū)现小幅(fú)上涨，布伦(lún)特原(yuán)油交投在(zài)78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光(guāng)大期货能源化(huà)工(gōng)分析师杜冰沁在接(jiē)受(shòu)期(qī)货日(rì)报记(jì)者采访时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出(chū)现大幅下挫，但外(wài)盘原油有所企稳，或为(wèi)超跌后的情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期(qī)货能源化工研究中心负(fù)责人杨(yáng)安表示(shì)，一方面是由(yóu)于近期油轮运(yùn)费回落，运(yùn)输成本下降，让内外(wài)盘价差有(yǒu)所走弱。另一方面是当前国(guó)内即(jí)将迎(yíng)来五一假(jiǎ)期，而目前(qián)国(guó)际市场宏观风(fēng)险(xiǎn)具(jù)有很大(dà)不确定性，恰逢油价(jià)大幅回调之际，市(shì)场避(bì)险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者担(dān)忧情绪(xù)更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉(sù)记者，美(měi)国银(yín)行业危机风波再起，叠加美国债务压力及经(jīng)济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资产面临较大压力，从而推动(dòng)本(běn)周(zhōu)油价油价下跌。而(ér)原油作为金融属性最强(qiáng)的大宗商品，在(zài)此前3月份就(jiù)曾因(yīn)银行业危机出现暴(bào)跌，此(cǐ)次美国银行业风险再(zài)次升(shēng)温继续(xù)引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的(de)情绪化特征。

　　光大期货能(néng)源化工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁也表示(shì)，近日宏观(guān)情(qíng)绪导致油价再(zài)度(dù)承压。随着美联储加(jiā)息(xī)会议(yì)的临近，美国第一(yī)共和银行的财报和股价表现或显示银行业危机(jī)仍未结(jié)束，叠加欧美(měi)经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信心本月(yuè)降(jiàng)至(zhì)去年(nián)7月(yuè)以来的最低(dī)水平，市场(chǎng)对于(yú)美(měi)联储加息和海外经(jīng)济衰退的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近(jìn)期主导原油市场走(zǒu)势的宏观风险何(hé)时会(huì)消(xiāo)散？在杨安看来，目(mù)前来看，美国银(yín)行业(yè)危(wēi)机风险在未来一段(duàn)时间内(nèi)仍(réng)将不时困扰市场。另外，5月4日(rì)美联储(chǔ)议息会议将再迎(yíng)来加息窗口，对此投资者(zhě)也高度(dù)关注美联储利(lì)率政策的变化，宏(hóng)观(guān)层面(miàn)的不确定性成为影(yǐng)响整个金融市场的主(zhǔ)要因素(sù)，这是投资者(zhě)需要注意的(de)风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布加息决议，市场对美联(lián)储加息(xī)25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并且由于(yú)近期美联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后续何时停止加(jiā)息(xī)仍(réng)有分歧。欧洲(zhōu)央行将(jiāng)于(yú)5月4日举行货币政策会议，基于当前欧(ōu)元区(qū)的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和(hé)英国(guó)央行也将维持(chí)加息政策(cè)，因此市场对于海外(wài)经济(jì)衰退带来需求下行的(de)担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不(bù)过(guò)，从(cóng)当前(qián)来看原油市场基本面表现尚可，整体供(gōng)需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到来的五一长假和美国(guó)夏季出行旺季预(yù)计对于(yú)需求(qiú)会有一定(dìng)支撑，预计近期国(guó)际油(yóu)价(jià)仍将面临(lín)宏观情绪和基本(běn)面(miàn)的博弈(yì)。

　　申万期货能化分析师董超也(yě)表示，后市(shì)原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油(yóu)价尤其是亚洲地区的油(yóu)价带来极大影响(xiǎng)；此外(wài)美(měi)国原油活跃钻(zuān)井(jǐng)平台已经连续半(bàn)年维持低位(wèi)，1230万桶/日(rì)的产量将(jiāng)越来(lái)越难(nán)以持续，后续的(de)减(jiǎn)产(chǎn)将很快到(dào)来；此外(wài)在5月(yuè)美联储加息后(hòu)，宏观面的悲观情(qíng)绪或(huò)将(jiāng)逐步消退(tuì)，后(hòu)期原油市场(chǎng)将(jiāng)转入对供应面的减(jiǎn)产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价(jià)上下区间将更为(wèi)模糊，在美国储备(bèi)政策(cè)难以改动(dòng)的情况下，底部支(zhī)撑力(lì)度变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的(de)下滑将(jiāng)有助于油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月(yuè)油(yóu)价整体(tǐ)即(jí)将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及(jí)基本面风险波动的影响也会(huì)更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原(yuán)油(yóu)超预期降库，且美国汽油(yóu)需求(qiú)较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动(dòng)预(yù)期管(guǎn)理(lǐ)下，预(yù)计今年年内剩(shèng)余时(shí)段供应紧张将(jiāng)是(shì)原油(yóu)市(shì)场主基调，当(dāng)然全球经(jīng)济(jì)面临衰退风险(xiǎn)及欧美市(shì)场需求疲(pí)弱也(yě)会(huì)在一定程(chéng)度上抵(dǐ)消供应紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总(zǒng)体(tǐ)来看，当(dāng)前油价处在宏观(guān)利空与(yǔ)供应紧张局面形(xíng)成对(duì)峙的复杂(zá)局面(miàn)下，短期内(nèi)担忧情绪(xù)主(zhǔ)导油价回落，中(zhōng)长期来看(kàn)油价或继续(xù)大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下(xià)挫(cuò)，成本下降导致(zhì)相(xiāng)关性(xìng)较强(qiáng)的高(gāo)硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出现(xiàn)较大跌(diē)幅。截至昨天下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料(liào)油(yóu)和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期(qī)高、低(dī)硫燃(rán)料油的下挫主要(yào)还是(shì)受到油价影响，自身基本(běn)面表现(xiàn)尚可(kě)，其中高硫燃料油供需偏(piān)紧(jǐn)，低(dī)硫(liú)燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看(kàn)，高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)市场整体供应(yīng)持续偏紧。供给端方(fāng)面，随着(zhe)发电旺季(jì)的临(lín)近，本月从中东进(jìn)口到新加坡(pō)的高硫燃料(liào)油降至历史(shǐ)低点，环(huán)比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入量有(yǒu)所上升，抵消了一部分中东(dōng)出口的下滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚公用事(shì)业发电(diàn)需求的增长(zhǎng)以及稳(wěn)定的船燃(rán)加注活动(dòng)都将对亚洲高(gāo)硫燃料油市(shì)场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油(yóu)方面，杜(dù)冰沁表(biǎo)示，此前科(kē)威特炼厂计(jì)划外检修导致部(bù)分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至(zhì)6月(yuè)，虽然检修的装置(zhì)正(zhèng)在逐渐重启，但由于(yú)开(kāi)斋节整体进程较慢，预计(jì)原定本月底恢复(fù)的时间会有(yǒu)所推后，对于亚洲低硫燃料油市(shì)场供(gōng)应的收紧也(yě)将延长，但(dàn)同时低硫需(xū)求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预(yù)计后市走(zǒu)势或较原油更(gèng)为抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料油(yóu)整(zhěng)体回升空间或(huò)更(gèng)显(xiǎn)著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系品种波动将主要(yào)受到原油价格(gé)的(de)影响(xiǎng)，不过(guò)基本面差异还是会让各品种表现有(yǒu)强弱之(zhī)分(fēn)，具体来(lái)看(kàn)，需求(qiú)即将(jiāng)迎(yíng)来旺季的高硫(liú)燃料油整体表现将(jiāng)强于(yú)低硫(liú)燃料油。

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