自(zì)4月下旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近(jìn)一个月时(shí)间，场内资金在科创(chuàng)板(bǎn)投资上采取“越跌(diē)越(yuè)买”的操作，主(zhǔ)要跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关联(lián)指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全(quán)市场(chǎng)股票(piào)ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相关(guān)ETF也持续吸引场内资(zī)金的目光。场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体及芯片指数的ETF合计(jì)资金净(jìng)流入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资金净流(liú)入榜单前三名(míng)。

　　在业内人(rén)士看来，场内资(zī)金(jīn)不断借道ETF基金(jīn)加速布局(jú)科创板、半导(dǎo)体板块，体现出(chū)市场对上述板块(kuài)投资价(jià)值(zhí)的认可。经过前期(qī)调整(zhěng)，这两大(dà)板块性价比(bǐ)也在逐渐提(tí)升(shēng)。

　　科创板ETF最(zuì)近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势(shì)投资的特(tè)征，最近一个月，随着科创(chuàng)板的回(huí)调，相关ETF也成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的(de)ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净流(liú)入榜首(shǒu)，除此之外，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科创E好好记住我在你体内的感觉TF两只(zhǐ)基金资金净(jìng)流入也均在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内(nèi)资金持续流入科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创(chuàng)板的(de)核(hé)心权重(zhòng)行(xíng)业持续(xù)获得资金青睐，一方(fāng)面源于(yú)一(yī)季(jì)度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成(chéng)为市(shì)场关注焦点，另一方面随着(zhe)半导体(tǐ)下行周期拐点临近，业绩边(biān)际改善(shàn)的预期(qī)吸引(yǐn)资金切(qiè)换赛(sài)道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业绩(jì)变化来看(kàn)，电子、计算机(jī)和通信板块的2023年(nián)盈利和收入预期增速保(bǎo)持在(zài)较(jiào)高水平，相(xiāng)比过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板块的增速依然好好记住我在你体内的感觉稳健(jiàn)，凸显出科创板整体较高(gāo)的盈(yíng)利质量(liàng)。

　　易(yì)方达基金进一步分析指出，整(zhěng)体来看，科(kē)创50作为(wèi)成(chéng)长性(xìng)宽基，今年一季度的利润(rùn)增速相对(duì)较高，配置吸引力显现。从(cóng)未(wèi)来的一致预期净(jìng)利润增(zēng)速(sù)来看，科创50相比其他宽基指数(shù)仍有(yǒu)优(yōu)势，配(pèi)置性价比较高(gāo)，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处(chù)于历(lì)史较低水(shuǐ)平，同时(shí)盈利(lì)估值(zhí)匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以(yǐ)来科创(chuàng)板走(zǒu)势。“从(cóng)板块整体估(gū)值(zhí)性价(jià)比(bǐ)以(yǐ)及(jí)对未来(lái)产业的反(fǎn)应程度，都是(shì)优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板(bǎn)的(de)表(biǎo)现(xiàn)，经过了(le)三年的(de)估值回归(guī)，很(hěn)多公(gōng)司(sī)的(de)估值与(yǔ)成长匹(pǐ)配，买入并持有可以享受(shòu)行业和公司的(de)长期成长。”华(huá)南一位基金(jīn)经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位(wèi)居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段时间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公布外汇法法令修(xiū)正(zhèng)案，将先(xiān)进(jìn)芯(xīn)片制(zhì)造设备等23个(gè)品类追(zhuī)加列入出(chū)口管理的管制对(duì)象，上述修(xiū)正案(àn)在经过(guò)2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益(yì)于(yú)国(guó)产替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少(shǎo)数(shù)逆(nì)势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间半导体板块回调，资金也(yě)在加(jiā)速(sù)抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金净流(liú)入(rù)超过202亿元。其中，国联安(ān)半(bàn)导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月(yuè)行(xíng)业ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展望未来(lái)半导(dǎo)体行业走势，国泰基金认为(wèi)，存(cún)储芯片自(zì)2022年四季度至2023年一季度价格持(chí)续下探(tàn)之后，当前(qián)阶段或已接近行业(yè)底(dǐ)部。

　　存(cún)储(chǔ)芯片行业周期(qī)相较于其他半导体(tǐ)产业链环节，具备(bèi)较(jiào)强的大宗商(shāng)品属性，国(guó)际龙(lóng)头会在下游新兴需求(qiú)诞生时，提升自身(shēn)产能。而当扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过降价进行(xíng)库存去化。供给与需求(qiú)的错配使(shǐ)得存(cún)储行业具有(yǒu)较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的(de)周(zhōu)期(qī)走(zǒu)势(shì)，结(jié)合2022年四季度(dù)行业(yè)龙头(tóu)营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底阶段(duàn)，下半年有望迎来存储芯片行业周期的(de)反(fǎn)弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人(rén)工智(zhì)能新兴(xīng)需求(qiú)爆发，对于算力(lì)以及存储(chǔ)的爆发性需求(qiú)由产(chǎn)业链下游传(chuán)导到上游，促进上游(yóu)芯(xīn)片厂商(shāng)提升自身产量(liàng)。叠加近两个季度量价持续下(xià)探的(de)周期性(xìng)磨底，芯片板块有望在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过(guò)，国泰基金提醒，投(tóu)资者(zhě)需要(yào)警惕(tì)国际局势以(yǐ)及通胀带来的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基(jī)金(jīn)经理(lǐ)刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资(zī)机(jī)会需要看到真正的业(yè)绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些真(zhēn)正的(de)创新落地。预计半(bàn)导体和消费(fèi)电子(zi)大概率在二季度(dù)及二季度以后触底，当行业周期触(chù)底，科技(jì)创新蓄能才能真正地释放(fàng)出来(lái)，下半年硬科技(jì)的投资机(jī)会更多。

　　鹏华(huá)国证半导(dǎo)体芯片ETF基金(jīn)经(jīng)理罗英宇也倾(qīng)向判断，半导体产(chǎn)业链正处于供(gōng)给(gěi)侧收缩匹(pǐ)配需求端，进一步压缩产(chǎn)业链库存(cún)的(de)时期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻(qīng)，行业有(yǒu)望迎来(lái)库存加速出清，营收和(hé)利(lì)润迎来(lái)拐点。

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