北交所开市至今一(yī)年半，公募基(jī)金投资北交所步伐(fá)不断推(tuī)进，除了推出北证50指(zhǐ)数基金(jīn)、北交所主(zhǔ)题基金(jīn)、“专(zhuān)精特新”主题基金(jīn)外，存量(liàng)产品(pǐn)也加大北交所(suǒ)布局力度，今年更有新基金密集(jí)公告可投北交所股票(piào)。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示，随着北(běi)证50指数(shù)推出(chū)，北交所活跃度抬升，部分公司(sī)表现良好，叠(dié)加(jiā)较低(dī)的估值水平，公募(mù)基金等专业投资(zī)者(zhě)积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇(yù)，投(tóu)向北交(jiāo)所的(de)意愿也在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所股票处于投资(zī)相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空(kōng)间，符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制(zhì)造等行(xíng)业，长期投资价(jià)值受到公募资金的(de)青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者统(tǒng)计(jì)，截至5月13日，今年以(yǐ)来累(lèi)计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质(zhì)混合、中(zhōng)庚港股(gǔ)通价值18个月(yuè)等十多只(zhǐ)次(cì)新基金公告可投资于北京证券交易(yì)所(suǒ)上(shàng)市股票方差分析英文缩写，方差分析英文翻译，并揭(jiē)示(shì)了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商、中庚(gēng)、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀(què)基金(jīn)等多家基金公司也发布公告称，北交所上市(shì)股票(piào)是国内依(yī)法发(fā)行上市的股(gǔ)票，属于基(jī)金法规定(dìng)的“上市交(jiāo)易的股票”。在(zài)遵守基金合同所规定的投(tóu)资目标、投资策略(lüè)、投资(zī)范围(wéi)、资产配(pèi)置比例、风(fēng)险收益(yì)特征和(hé)相关风险控制指标等前(qián)提下，公(gōng)司旗下基(jī)金可(kě)参与北交所股(gǔ)票的投(tóu)资。旗下(xià)新增基金(jīn)如(rú)果符(fú)合基金合同的有(yǒu)关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信(xìn)建投基金相(xiāng)关投(tóu)研人(rén)士(shì)表示(shì)，公募新基金之所以密集公(gōng)告可投(tóu)北交所，一(yī)方面表明专业投(tóu)资机(jī)构敏锐地发现了(le)北交所相关股票潜在(zài)的投(tóu)资(zī)机(jī)会，开始加大(dà)布(bù)局力度；另一(yī)方面，北交所上市公(gōng)司是除沪深(shēn)两市以外国内最(zuì)优质公司的(de)代表，许多标的(de)当前估(gū)值水平偏低，具(jù)备投资(zī)价值(zhí)。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方面从持仓数量和持股总(zǒng)量的(de)角(jiǎo)度(dù)来看(kàn)，公(gōng)募参与(yǔ)北交所意愿在持续增加(jiā)。另一方面(miàn)，相较于上证(zhèng)、深(shēn)证，北交所上(shàng)市公(gōng)司(sī)数量、总体(tǐ)规模较小(xiǎo)，流动(dòng)性较弱(ruò)，去(qù)年(nián)11月北交所(suǒ)推出北(běi)证(zhèng)50指数以来，被动(dòng)资(zī)金的加入(rù)使得整个(gè)板块的成(chéng)交变得更(gèng)加活跃，同时，部分(fēn)公(gōng)司的良(liáng)好(hǎo)表现也(yě)使得越来越多投资者关注(zhù)到北交所，自然(rán)也引来更多资金的(de)关注。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示(shì)，公(gōng)募基金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可(kě)投标的稀缺(quē)性以及专精特新(xīn)领域的景气(qì)度。而近期北交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年年(nián)报中，多只公募基金产品出(chū)现在北交(jiāo)所公司前(qián)十(shí)大股(gǔ)东(dōng)名单(dān)中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基(jī)金在北交所(suǒ)的持股集中度高。“预计随着后续市场流动性的改善和(hé)创新(xīn)型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速(sù)成长，北交所投资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小(xiǎo)、流动性(xìng)等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的(de)公募(mù)基金，在投资比(bǐ)例、策略上也存在差(chà)异，但未来会加大对北交所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结(jié)合北交所的战略定位和上市(shì)公司(sī)“小而美(měi)”的特征，预计(jì)次新基金投资(zī)将深入细分产(chǎn)业(yè)链的研究，挖(wā)掘市(shì)场前景大、竞争壁(bì)垒高(gāo)、业绩(jì)确定性强的个股机会。同(tóng)时，也可根据主板上(shàng)一些成长赛道(dào)的公司(sī)估值水平，在北交所中(zhōng)进行映(yìng)射，选择估值水平显著(zhù)偏低的公司进行(xíng)投(tóu)资。在组合配置上，力求均(jūn)衡和(hé)风险分散，降低中小(xiǎo)企业经营波动(dòng)大的(de)风险(xiǎn)。此(cǐ)外(wài)，北交(jiāo)所相关基(jī)金也会积极参与转板、新股发行等投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建投基金上述(shù)投研人士也(yě)称(chēng)，我们高度重视(shì)北交所投资机会，目前有一只北交所主(zhǔ)题基(jī)金，未(wèi)来一方面会(huì)根据(jù)市场情况，择(zé)机发行更(gèng)多以北交所股票为主要投资范围(wéi)的基金产品(pǐn)，另一方面，不排除(chú)将存量基金产(chǎn)品的投资范围扩大(dà)至北交所股票，同时会增(zēng)加研(yán)究(jiū)团(tuán)队(duì)拓展对北交所股(gǔ)票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历(lì)史(shǐ)最(zuì)高

　　从公募持仓(cāng)北交(jiāo)所股票总(zǒng)市(shì)值情况(kuàng)看，截至2022年底(dǐ)，全市(shì)场(chǎng)公募基金持有北(běi)交所(suǒ)个股数量82只(zhǐ)，达(dá)到历史(shǐ)最高水平；持(chí)股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募(mù)投(tóu)资北交(jiāo)所总市值总体呈现震荡攀(pān)升的态势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市(shì)公司中，与新能源行业相关的(de)个股(gǔ)市值占比(bǐ)较高，而去年下半年新能源行业整体回调(diào)幅度较(jiào)大，带动投(tóu)资北交所市值有所回落。”景(jǐng)顺(shùn)长城基(jī)金相关负(fù)责人(rén)称(chēng)。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数一度出现(xiàn)快速(sù)上涨势头，2月份以来(lái)震荡下行(xíng)，目(mù)前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角度(dù)看，北(běi)交所的投资(zī)价值(zhí)仍然受到公募资金(jīn)的(de)青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，北交所(suǒ)当下(xià)呈现(xiàn)的特征(zhēng)类(lèi)似于(yú)一级半的市场，即投资阶(jiē)段相(xiāng)比一级市场（股权投资）更加成熟(shú)，但对比上证、深证的大多数公司而言又相对(duì)早(zǎo)期，可投资(zī)标(biāo)的(de)规(guī)模也相对更小；但从长期(qī)投资的角度(dù)来说，这也意(yì)味(wèi)着(zhe)更(gèng)大的成(chéng)长空间和收益率(lǜ)预期(qī)，故我们(men)认为北交所(suǒ)具备良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于(yú)具体行业(yè)没有(yǒu)明确(què)的偏好，但(dàn)是(shì)整体还是比较看(kàn)好细(xì)分行业的、符合“专精(jīng)特新”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)：这(zhè)些公司虽然普遍规模较小、受到的关(guān)注度(dù)可能不(bù)高，但在其所属(shǔ)行业中拥有较强的竞(jìng)争力，在研发投入(rù)的强度(dù)上、成长性指标上，也不弱于创业板、科(kē)创(chuàng)板的上市公司，而且由于市(shì)值(zhí)较小，可能反而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中(zhōng)长期方差分析英文缩写，方差分析英文翻译视(shì)角看(kàn)，随着(zhe)北交所交易(yì)制度的不断完(wán)善、已上市(shì)企业的(de)投资价值不断明确，以及场内流动性不断提升，势(shì)必会吸引更多优(yōu)秀的(de)企业、活跃(yuè)的(de)资金流(liú)入。北证50指(zhǐ)数估值有向(xiàng)上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合(hé)当前(qián)的北交(jiāo)所整体估(gū)值(zhí)水平，叠加2023年下(xià)半年打开的(de)降息窗口，鑫元基金将重点关注(zhù)成长(zhǎng)赛道，尤其是具方差分析英文缩写，方差分析英文翻译(jù)有专精特新特性的成长股(gǔ)。在行业(yè)的(de)稀缺(quē)性方面(miàn)，投资者可重(zhòng)点关注具(jù)有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强的(de)优质(zhì)产业链(liàn)。更多的阿尔法(fǎ)收益(yì)可能(néng)聚焦在科技(jì)和制造两大赛道(dào)，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工(gōng)蕴(yùn)藏较多左侧投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)相关(guān)投研人(rén)士也称，北交所(suǒ)有一(yī)大(dà)批优秀的创(chuàng)新型中(zhōng)小企业，借国家(jiā)政策支(zhī)持的(de)东风和企业自身的努(nǔ)力，我们相信会有相当体量(liàng)的(de)企(qǐ)业成长成为(wèi)大(dà)型企业，这个(gè)成长的过程会给投资者(zhě)带来丰(fēng)厚(hòu)回报，因此我们(men)认为北交所具(jù)备长期投资价值。“具体细(xì)分而言，我们更加看(kàn)好电力设备、机械设备(bèi)、医药生物等三(sān)个领域(yù)。”

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