总市值超6万亿的科(kē)创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会官网消息，为健全多层次资(zī)本(běn)市场产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交所也发(fā)布消(xiāo)息，将在(zài)中国证(zhèng)监会指导下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作的启动(dòng)，将(jiāng)为科创板(bǎn)市(shì)场的科技创新投资带来风险管(guǎn)理工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资者多(duō)元(yuán)化(huà)的交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需(xū)求。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期(qī)权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交(jiāo)投(tóu)活跃(yuè)度产(chǎn)生积极(jí)影响，同时为科创板市场(chǎng)投(tóu)资带来中(zhōng)长期(qī)资(zī)金(jīn)，增强市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示，为(wèi)健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是(shì)我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权(quán)品种形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院(yuàn)关于推进上海国际(jì)金(jīn)融中心建设(shè)、支(zhī)持(chí)浦东(dōng)新(xīn)区高(gāo)水平改革(gé)开放(fàng)决(jué)策部(bù)署的重要安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权(quán)，有利于(yú)吸引长期资金配置(zhì)科创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多(duō)元化的交(jiāo)易(yì)和(hé)风险管理需求(qiú)，有助(zhù)于继续发挥(huī)好科创板改革(gé)先行先试(shì)的(de)示范引领作用，不断提(tí)升服务实体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　同期，上海证(zhèng)券交易(yì)所官网也(yě)发布消息，上交所将在(zài)中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是(shì)上交央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗(jiāo)所贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平(píng)改革开放、支持(chí)创新驱动发展(zhǎn)战(zhàn)略的重要举措，对促(cù)进(jìn)科创(chuàng)板企业进一步发挥科(kē)创能效、支持科(kē)创板(bǎn)建设具(jù)有积极意义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市(shì)场运行平(píng)稳有序，支持(chí)和鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚(jù)示范(fàn)效应日益(yì)显现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿元，板(bǎn)块的科(kē)技创新属性持续强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)表示(shì)，目前科创(chuàng)板尚(shàng)缺少(shǎo)相应(yīng)的风险管理工具，上交所根据(jù)市场需求积极(jí)推动科创50ETF期(qī)权新产品研发(fā)，将(jiāng)其(qí)作(zuò)为完(wán)善科创板(bǎn)配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流动(dòng)性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范(fàn)引领作用的(de)重(zhòng)要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投(tóu)资者(zhě)风(fēng)险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场改革试验田作(zuò)用(yòng)，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健(jiàn)康发(fā)展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关注ETF期权(quán)市场的稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防控工作(zuò)，多(duō)举措确(què)保新产品平稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，证监会(huì)一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防(fáng)控(kòng)工作，持续完善制度(dù)规则体系，加(jiā)强运行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期(qī)权上市(shì央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗)后，证监会将进一步完(wán)善风险防控机制，并根(gēn)据市场(chǎng)运行情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点(diǎn)，实施了(le)投资者适当性(xìng)管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限额(é)制度等一系列风(fēng)控安排，保障了期(qī)权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应(yīng)性调(diào)整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上(shàng)交所将在目前行之有效的风险防控和市场监管(guǎn)措施(shī)的基础上，进一步做好风险研判(pàn)，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一(yī)步，将在中国证监会的指导下，会同(tóng)市场各(gè)方扎实做好各(gè)项(xiàng)业(yè)务和(hé)技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关(guān)负责人称(央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至(zhì)8只

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规(guī)模和流动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格(gé)发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平(píng)衡机制(zhì)等(děng)方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会(huì)组织(zhī)沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了(le)引入增量资金、稳定现货(huò)市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票(piào)市场的基础性风险管理(lǐ)工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市(shì)交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权(quán)，同(tóng)期(qī)深交所(suǒ)上(shàng)市创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在深交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动(dòng)上市(shì)，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风(fēng)险(xiǎn)管理工具将更(gèng)加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示，目(mù)前我国已经推出了不同类型的期权品种，不同品种对(duì)应市(shì)场(chǎng)不同的市值的(de)公司(sī)和投资风格(gé)，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市场(chǎng)的宽基指数形(xíng)成覆盖(gài)，科(kē)技创(chuàng)新风格投(tóu)资(zī)有了(le)风险管理工具，这将(jiāng)有利于投资者做好风险管理，满足不同投资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记者观察，目(mù)前ETF期权(quán)的(de)合约标的(de)都是ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深(shēn)证100ETF等(děng)龙(lóng)头产品，都是(shì)期权(quán)合(hé)约(yuē)标的。

　　而从(cóng)目前(qián)全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到(dào)583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规模第二名(míng)。另外，易方(fāng)达(dá)、工银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分(fēn)别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权(quán)的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管(guǎn)理规模和产(chǎn)品(pǐn)流动性(xìng)都(dōu)具(jù)备(bèi)突出优势。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根据业内人士(shì)分(fēn)析，相关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规(guī)模(mó)、流动(dòng)性(xìng)和交投(tóu)活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以借(jiè)助相应的风险管理工具进行方向性(xìng)投资、波动率投(tóu)资等，在投资层面的配套(tào)策略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥(huī)上述作用，可(kě)以(yǐ)提升ETF期权产(chǎn)品交(jiāo)易(yì)需求，流(liú)动性进一步提高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具(jù)，有利于吸引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应的龙(lóng)头ETF产品的规(guī)模和流动性进(jìn)一步巩(gǒng)固(gù)，市(shì)场吸引力(lì)也(yě)会(huì)不断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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