北交(jiāo)所开(kāi)市至今一年半，公募基金投资(zī)北交(jiāo)所(suǒ)步伐不(bù)断推进，除了推出北证50指数基(jī)金(jīn)、北交所主(zhǔ)题基(jī)金、“专精特新”主(zhǔ)题(tí)基金外，存量产品也加大北交所(suǒ)布局力度，今(jīn)年更有新(xīn)基(jī)金密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多家公募(mù)机(jī)构及人(rén)士表(biǎo)示，随着(zhe)北证50指数推出(chū)，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较(jiào)低的(de)估值水(shuǐ)平，公募(mù)基金等专(zhuān)业投(tóu)资者积极挖掘(jué)北交所投资(zī)机遇(yù)，投(tóu)向北交所的意愿也(yě)在增加。从长期投资的(de)角度看，北(běi)交所股(gǔ)票(piào)处(chù)于投资相对早期(qī)阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐(yǐn)形冠(guān)军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年(nián)以(yǐ)来累计有(yǒu)申(shēn)万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质(zhì)混合(hé)、中(zhōng)庚港股通价值18个月(yuè)等十多只次新基金(jīn)公(gōng)告可投(tóu)资于北京证(zhèng)券交易所上市股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还(hái)有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公(gōng)司也(yě)发布公告(gào)称(chēng)，北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)股(gǔ)票是国(guó)内(nèi)依法发行上市的股票，属于基金(jīn)法规定的“上(shàng)市交(jiāo)易的股票”。在遵守基金合同所规(guī)定的(de)投资目标(biāo)、投资策略、投资范围、资产配置(zhì)比例、风险(xiǎn)收益特征和相关风险控制指标(biāo)等前提下，公司旗下基金(jīn)可(kě)参与北交所股(gǔ)票的投资。旗(qí)下新增基金如果符合基金合(hé)同(tóng)的(de)有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基金(jīn)相(xiāng)关(guān)投研人士表(biǎo)示，公募(mù)新(xīn)基金(jīn)之所以密集公告可投北交所(suǒ)，一方面表明专(zhuān)业投(tóu)资机构敏锐(ruì)地发现了北交(jiāo)所相关股票潜在(zài)的(de)投资(zī)机会(huì)，开(kāi)始(shǐ)加大(dà)布局力度；另(lìng)一(yī)方面，北(běi)交所上市公司(sī)是除(chú)沪深两(liǎng)市(shì)以外(wài)国内最优(yōu)质公司的代(dài)表(biǎo)，许(xǔ)多标(biāo)的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)也认为，一(yī)方面(miàn)从(cóng)持仓(cāng)数量和持股总量的(de)角度来看(kàn)，公募(mù)参与(yǔ)北交所意愿在持续增(zēng)加。另一(yī)方面，相(xiāng)较于上证、深(shēn)证，北交所上(shàng)市公司数量、总(zǒng)体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北(běi)证50指数以来，被动资金的加入使得整个板(bǎn)块的成交变(biàn)得更加活(huó)跃，同时，部分公(gōng)司的良好表现也使得越(yuè)来越(yuè)多投资(zī)者关注到北交所，自然也引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公(gōng)募基金的配置意(yì)愿，主(zhǔ)要取决于北交所市(shì)场的(de)赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺性(xìng)以(yǐ)及专精特新领(lǐng)域的景气(qì)度。而近期北交所(suǒ)市(shì)场出(chū)现积极信号：2022年年(nián)报(bào)中(zhōng)，多只公募基金产品出现(xiàn)在北交(jiāo)所公司前十大股(gǔ)东名单中；北交(jiāo)所(suǒ)较大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈利表现(xiàn)继续向好(hǎo)；次(cì)新基(jī)金在北交所的持股集中(zhōng)度高。“预计随(suí)着后(hòu)续市场流动性的改善和创新型中小企业的高速成长，北交所(suǒ)投资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值(zhí)小、流动性(xìng)等制约，初步(bù)“试水”北交(jiāo)所市场的公募基金，在投资比(bǐ)例、策略上也存在差异，但未来会加大对北交(jiāo)所市场的(de)研究和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表示，结(jié)合北交所的战(zhàn)略定(dìng)位和上(shàng)市(shì)公司(sī)“小而(ér)美(měi)”的特征，预(yù)计次新基金投资将深入细分产(chǎn)业链(liàn)的研究，挖掘(jué)市(shì)场前景大、竞争(zhēng)壁垒(lěi)高(gāo)、业绩确定性强的个股机会。同时(shí)，也可根据(jù)主板上一些(xiē)成长赛道的公司估(gū)值水平，在北(běi)交所中进(jìn)行映(yìng)射，选择估值水(shuǐ)平显著(zhù)偏(piān)低的公司(sī)进行(xíg跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗ng)投资。在组合(hé)配置(zhì)上，力(lì)求均(jūn)衡和风险分散(sàn)，降低中小企业经(jīng)营波动大的风(fēng)险。此(cǐ)外(wài)，北交所相关(guān)基金也会积极参与转板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高度重视北交(jiāo)所(suǒ)投资机会，目前有一只北交所主题基金，未(wèi)来一方(fāng)面会根据市场情况，择(zé)机发行(xíng)更多(duō)以北交所股(gǔ)票(piào)为主(zhǔ)要投资范围(wéi)的基金产品，另一(yī)方面，不(bù)排除将(jiāng)存量基(jī)金(jīn)产品的投(tóu)资范围扩大至北(běi)交所股票，同时会增加研究(jiū)团队拓展对(duì)北交所股票(piào)的研究(jiū)深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从(cóng)公募持(chí)仓北交(jiāo)所股票总市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市场(chǎng)公募(mù)基金(jīn)持有北交所个股数量(liàng)82只，达(dá)到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募投(tóu)资北交所总(zǒng)市值总体呈(chéng)现(xiàn)震荡攀升(shēng)的态(tài)势。

　　“北交所(suǒ)开(kāi)板(bǎn)初(chū)期上市公(gōng)司中，与(yǔ)新能源行业相关的个(gè)股市(shì)值(zhí)占比较高，而去(qù)年下半年新能源行业(yè)整体回调幅度较大，带动(dòng)投(tóu)资北交(jiāo)所市(shì)值(zhí)有所回落(luò)。”景顺长(zhǎng)城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指(zhǐ)数(shù)一度出现快速(sù)上涨势头，2月(yuè)份(fèn)以来(lái)震荡下行(xíng)，目(mù)前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度(dù)看，北交所的投资价值仍(réng)然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金(jīn)表示(shì)，北交所当下呈现的(de)特征类(lèi)似于(yú)一级半的(de)市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资(zī)）更加(jiā)成(chéng)熟，但对比上证、深证(zhèng)的(de)大(dà)多数公(gōng)司而言又(yòu)相对(duì)早期，可投(tóu)资标的规模也(yě)相(xiāng)对更小；但(dàn)从长期(qī)投资的(de)角度来说，这也意味着更大的成长空(kōng)间和(hé)收益率预(yù)期，故(gù)我们认为(wèi)北交所具备良好的(de)长期投资价(jià)值。

　　具(jù)体落实(shí)在(zài)投资层面，景顺长城(chéng)基金表示，我们对于具体行业没有(yǒu)明确的偏好，但是整体还(hái)是比较看好细分行(xíng)业的、符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模(mó)较(jiào)小、受到的关注度可能不(bù)高，但(dàn)在(zài)其所(suǒ)属(shǔ)行业(yè)中拥有较强的竞争(zhēng)力，在(zài)研发(fā)投入的强度(dù)上、成长性指标上，也不弱于(yú)创(chuàng)业板、科创板的上市公(gōng)司，而且由(yóu)于市值较小，可(kě)能反而(ér)拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期视角看(kàn)，随(suí)着北交所交易制度的不断(duàn)完(wán)善(shàn)、已上市(shì)企业的投资价值不断明确，以及场内(nèi)流动性不(bù)断提升(shēng)，势(shì)必会吸引更多优秀的企业、活跃的资(zī)金流(liú)入。北(běi)证(zhèng)50指数估(gū)值(zhí)有向上(shàng)修(xiū)复的(de)空间，当前(qián)配置的性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体(tǐ)估值水平，叠加(jiā)2023年下半年(nián)打(dǎ)开(kāi)的降息窗口(kǒu)，鑫元基金(jīn)将重(zhòng)点关(guān)注(zhù)成(chéng)长赛道，尤其是具有专精特(tè)新特性的成长股。在(zài)行业的稀缺性方面，投资者可重点关(guān)注具有高成长性、国(guó)产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔(ěr)法收(shōu)益(yì)可(kě)能聚焦在科技和制造(zào)两大(dà)赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金相关投研人士也称(chēng)，北交所有一大批优秀的创新(xīn)型中小企(qǐ)业，借国家政策支持的东(dōng)风和(hé)企(qǐ)业自身(shēn)的努力，我(wǒ)们相信会有相(xiāng)当体量的企业成长成为大型企业，这个成长的(de)过(guò)程会给投资(zī)者(zhě)带(dài)来丰(fēng)厚(hòu)回(huí)报，因此我(wǒ)们认为(wèi)北(běi)交所具备长期投(tóu)资(zī)价值。“具体(tǐ)细(xì)分而言(yán)，我们更加看(kàn)好电力设备、机械设备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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