海通策(cè)略认为，全A盈利拐点已现(xiàn)，23Q1全A归母净利润累计同(tóng)比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下滑，利润(rùn)向下游转移；中游制造盈(yíng)利增速走弱(ruò)，TMT降幅收窄(zhǎi)，计(jì)算机和传媒表(biǎo)现亮眼；下游消(xiāo)费盈利改(gǎi)善幅度放缓，券商和保险(xiǎn)盈利大增(zēng)。 数(shù)字经济(jì)归母净(jìng)利单季(jì)同比已经开始回升，AI和半导体产业(yè)盈(yíng)利有(yǒu)待(dài)改(gǎi)善(shàn)，其中受益(yì)于国产替代(dài)的(de)半导体材料和半导体设(shè)备(bèi)维持较(jiào)高增速，其中设(shè)备(bèi)盈利(lì)加速增长；低碳经(jīng)济景气度高(gāo)位回落，一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？新型电网盈利增(zēng)速(sù)持续(xù)提升，主要受益于(yú)储能(néng)的快速发展。

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