在锂价初现企(qǐ)稳态势的微妙时(shí)点，头部锂电厂商如何看待(dài)？行业去库存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电(diàn)巨头国(guó)轩高科4月28日举办(bàn)媒体开放日上作出一系列(liè)判(pàn)断。在交流(liú)中，公(gōng)司(sī)管理层对中国基金报(bào)记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)之(zhī)间形成震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该公司一季报显示，库存(cún)“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这也(yě)在一定程度上反映了电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国轩高科方(fāng)面看来，储能行(xíng)业今年上(shàng)升空间预计将高于(yú)动(dòng)力电(diàn)池。换(huàn)言之(zhī)，从增速方(fāng)面看，储能有望接棒动力电池(chí)，带(dài)动电池(chí)厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原材料，碳酸锂价格大(dà)起大落在(zài)市场上引起巨大(dà)争议。“就为了(le)买100吨(dūn)碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁王(wáng)启岁(suì)笑(xiào)称(chēng)。这也在一定程度上反映了(le)锂价迅速上涨给下游带来(lái)的阵痛(tòng)。

　　不(bù)过，今年以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万(wàn)元关(guān)口，在近期才有明(míng)显(xiǎn)企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内(nèi)，价格共计(jì)跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而(ér)据(jù)上海(hǎi)钢联数(shù)据最新显示(shì)，在4月(yuè)27日-28日两天(tiān)内，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格(gé)已经连续(xù)两日上(shàng)涨，两日内分(fēn)别(bié)上涨4000元(yuán)/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价(jià)在(zài)什么区(qū)间(jiān)较为合(hé)理(lǐ)，国轩高科方面也给(gěi)出(chū)自己研判(pàn)。王(wáng)启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在(zài)15-20万(wàn)/吨的(de)区间可(kě)能形成振荡期(qī)。“我们通过一季度观察(chá)来(lái)看，新能源行业处于稳定(dìng)增长阶段，储能(néng)行业在(zài)一季(jì)度是处于投标、招标的阶段，第三季度将(jiāng)迎(yíng)来(lái)大规(guī)模交付，而(ér)储能(néng)大规(guī)模交付会(huì)带(dài)来产能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会(huì)维(wéi)持(chí)在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下(xià)降，对于电池厂商的毛利率提升已经(jīng)有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的(de)情况(k迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看uàng)也(yě)发生在宁德时代与亿(yì)纬锂能身(shēn)上，其中宁德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个(gè)百分点。而(ér)亿纬锂能(néng)则不如(rú)前两者明显，但也提升了(le)0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归理性价格之后，新能(néng)源汽车市场会(huì)趋于较为(wèi)合理(lǐ)增长。“去年是600万辆(liàng)，经(jīng)过(guò)一季(jì)度之后，我们依然判断今年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩(kuò)张。其(qí)南京(jīng)基地智能制造20GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、宜春(chūn)基地(dì)10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地年产(chǎn)20万吨(dūn)高端正极材料(liào)项目(mù)、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等(děng)多个项目相继投产。据(jù)规划，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末(mò)其(qí)存货余(yú)额为65.98亿元(yuán)，较去(qù)年(nián)底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况看，国轩高科(kē)存货(huò)水平(píng)保(bǎo)持了较低(dī)位(wèi)置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在江西(xī)宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外(wài)购仅补(bǔ)迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看充自产(chǎn)不足，“外(wài)购只(zhǐ)是缺(quē)多少(shǎo)，补多(duō)少，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高(gāo)科存货水位下(xià)降，也反(fǎn)映了行业整体状况，不少电池厂商存货余额均在(zài)下降。其中宁德时(shí)代一季度(dù)报告显示，其(qí)库(kù)存金额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬锂(lǐ)能一季(jì)报也显示，其存货金额从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存较低的电池厂商提(tí)到，库存(cún)已恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平，后续将根据规(guī)划，逐(zhú)步进(jìn)行补货。

　　东吴(wú)证券近期(qī)在一(yī)份研报中指出，在电池环(huán)节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开(kāi)始去库(kù)存，生产材料均维(wéi)持极(jí)低(dī)库存(cún)，电池(chí)本(běn)身库存不(bù)足1个月；另外在中游材料方(fāng)面，正极和电解(jiě)液库(kù)存周期大幅下降(jiàng)至7天左右(yòu)，负极因石墨化需要一个(gè)月(yuè)时(shí)间，库(kù)存周期较长，而隔膜约(yuē)为一个月正常库存。

　　该机(jī)构认(rèn)为，目(mù)前库(kù)存多集中于上游锂盐(yán)厂，中游材(cái)料库存极低，基本保持7天(tiān)的最低安全库存。若下游需(xū)求恢复，将(jiāng)带来(lái)强烈补库(kù)需求。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，在去(qù)库存的(de)过程中，国轩高科也(yě)在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球化步(bù)伐，收购博世集团(tuán)的德国哥(gē)廷(tíng)根工厂(chǎng)，于2022年6月开(kāi)始改造并已(yǐ)顺利投产(chǎn)，开始欧洲本(běn)地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司(sī)海外销售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能(néng)相关(guān)产品供(gōng)不应求

　　此前市(shì)场(chǎng)普(pǔ)遍(biàn)预(yù)计，储能有望(wàng)接棒动力电池，带(dài)动电(diàn)池(chí)厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代也作出(chū)判断(duàn)认为，储能方面今年预计(jì)增速将(jiāng)会比动(dòng)力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流(liú)中也认(rèn)同(tóng)这一观点。他预计，储能行业今年上升空间(jiān)预计会(huì)高于(yú)动力(lì)电池，其中国外家储市场需求(qiú)预计会在(zài)下半(bàn)年(nián)放量，而国内大储(chǔ)市场方面，今年一季度处(chù)于招标阶(jiē)段，自二季度开始将进入交付(fù)阶段，目前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高科披露的(de)年报数据显(xiǎn)示，其储(chǔ)能(néng迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看)业务(wù)在(zài)2022年(nián)实现了(le)35.08亿元的营收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计算，储能(néng)业务已(yǐ)经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比(bǐ)例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言(yán)，储能行(xíng)业(yè)的空间比动(dòng)力电池上升(shēng)空间(jiān)更(gèng)大(dà)，“这是一个需求量大于供应量(liàng)的领(lǐng)域(yù)，不存在需求疲软或者(zhě)是产(chǎn)能(néng)过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节，因为涉及(jí)到用电需求，每年(nián)到了第二季度(dù)开(kāi)始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标(biāo)、立项都在一季度，真正(zhèng)出货(huò)是(shì)在(zài)二(èr)季度以后(hòu)，目前订单状况看来是(shì)供不(bù)应求(qiú)。此外，海外的(de)客户也正逐渐接(jiē)受中国的标准化(huà)集(jí)装箱产品(pǐn)。

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