在锂价初(chū)现企(qǐ)稳态势(shì)的微(wēi)妙时(shí)点，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行(xíng)业去(qù)库存进展又如何？

　　披露(lù)年(nián)报(bào)和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒体开放日(rì)上作出一系列判断(duàn)。在交流中，公司管理层对中国基(jī)金(jīn)报记者表示，近期“跌跌不休”的(de)碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季(jì)报显示，库(kù)存(cún)“水位(wèi)”已经显著降低(dī)，压力已并不明显(xiǎn)。这也在一(yī)定程度上反映了电(diàn)池(chí)厂商们(men)近期去库(kù)存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国轩高(gāo)科(kē)方面看来，储(chǔ)能行业今年上(shàng)升空间预计将(jiāng)高于动(dòng)力(lì)电池。换言之，从(cóng)增速方面看，储能有望接棒动力(lì)电(diàn)池，带(dài)动电池厂商出货持(chí)续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳酸锂(lǐ)价格(gé)大起大落在(zài)市场上引起巨大争(zhēng)议(yì)。“就(jiù)为(wèi)了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高级副(fù)总裁、中(zhōng)国业(yè)务板(bǎn)块总裁王启岁笑称(chēng)。这(zhè)也(yě)在一定程度上反(fǎn)映了锂价(jià)迅速上(shàng)涨(zh离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性ǎng)给下游带来(lái)的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿(chuān)20万元关口(kǒu)，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月(yuè)12日之前，电(diàn)池(chí)级碳酸(suān)锂价(jià)格已经连跌(diē)52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最(zuì)新显(xiǎn)示(shì)，在(zài)4月27日(rì)-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格(gé)已(yǐ)经连续两日上涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从(cóng)18万(wàn)元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合理，国轩高(gāo)科方面(miàn)也(yě)给(gěi)出自己研判。王启(qǐ)岁在(zài)会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨的区(qū)间可(kě)能(néng)形成振荡(dàng)期。“我们(men)通过(guò)一(yī)季度(dù)观察(chá)来看(kàn)，新能源行(xíng)业处(chù)于稳(wěn)定增长阶段，储能行业(yè)在一季度是(shì)处于投(tóu)标、招标(biāo)的(de)阶段，第三季度(dù)将迎(yíng)来大规模(mó)交付，而储能大规模交(jiāo)付会带来(lái)产能复苏，碳酸锂价(jià)格预计(jì)会(huì)维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下(xià)降，对(duì)于电池厂商(shāng)的毛利率提升已经有(yǒu)了立竿见影效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛(máo)利(lì)率方(fāng)面来看，国轩高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上(shàng)，同样的情况也发生在宁(níng)德(dé)时代(dài)与亿纬锂(lǐ)能身上，其中(zhōng)宁德(dé)时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年(nián)全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则不(bù)如前两者明(míng)显，但(dàn)也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也(yě)认为(wèi)，在碳酸锂回归(guī)理性价格(gé)之后，新能源(yuán)汽车市(shì)场会趋(qū)于较为合理增长(zhǎng)。“去(qù)年是600万辆，经过(guò)一(yī)季度之后，我们(men)依然判断今(jīn)年新能(néng)源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加速(sù)产(chǎn)能扩张。其(qí)南京基地(dì)智能制造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动(dòng)力电池项目(mù)一(yī)期(qī)、柳(liǔ)州基地(dì)年(nián)产10GWh电池(chí)项目(mù)等多个项目相继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明(míng)显

　　国轩高科的一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，其(qí)截至报(bào)告期末其(qí)存(cún)货余额为(wèi)65.98亿元(yuán)，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季(jì)度末，存货占总资(zī)产比例(lì)为8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况看，国轩(xuān)高科(kē)存货水平保持了较低位置。国轩(xuān)高科(kē)高级副总裁蔡毅也表示(shì)，由于公司在(zài)江西宜春碳酸锂原材(cái)料有(yǒu)自产能力，因(yīn)此其外购仅补充自产不足(zú)，“外(wài)购(gòu)只是(shì)缺多少，补(bǔ)多少，”他表示(shì)。

　　国轩(xuān)高(gāo)科(kē)存货水位(wèi)下降，也反(fǎn)映(yìng)了行业(yè)整体状况，不少电(diàn)池厂商存货(huò)余额均在(zài)下降。其中宁德时代一季度(dù)报(bào)告显示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元(yuán)，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也显示，其(qí)存货金额(é)从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环(huán)比下(xià)滑8.48％。据记(jì)者了解(jiě)，已经(jīng)有库存较低的(de)电池厂商提到(dào)，库(kù)存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在(zài)一份研报中指出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始去库(kù)存(cún)，生产材料(liào)均维持极低库(kù)存，电池本身库存不足1个(gè)月；另外在(zài)中游材料方面(miàn)，正极和电解液库存(cún)周(zhōu)期大幅下(xià)降至7天左右，负极因石墨(mò)化需(xū)要一个月时间，库存(cún)周期较长，而隔膜约(yuē)为一个(gè)月(yuè)正(zhèng)常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前(qián)库存多(duō)集中于上游锂盐厂，中游材料库存极(jí)低，基本保持7天的最低安全库存(cún)。若下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈(liè)补库(kù)需求(qiú)。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年(nián)加(jiā)速全球化步伐(fá)，收购博(bó)世集团的(de)德国(guó)哥廷根工(gōng)厂(chǎng)，于2022年6月(yuè)开(kāi)始改造并已顺利(lì)投离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性产，开始欧(ōu)洲(zhōu)本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入(rù)达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前(qián)市场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判(pàn)断认(rèn)为，储能方面今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在(zài)交流中也认同这一观点。他(tā)预计，储能行业今年上升(shēng)空间预(yù)计会高于动力(lì)电(diàn)池，其中国外家(jiā)储市(shì)场需求预(yù)计会在下半年(nián)放量，而国(guó)内(nèi)大储(chǔ)市(shì)场方面(miàn)，今(jīn)年一季度(dù)处(chù)于招标(biāo)阶段，自二季度(dù)开始将进入交付(fù)阶段，目(mù)前相关(guān)产品供不应求(qiú)。

　　从国轩(xuān)高科披(pī)露的年报数据(jù)显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营(yíng)收，同比增(zēng)长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其(qí)动力电池(chí)业务116.4％的增速。按(àn)照这(zhè)一数据(jù)计算，储能业务已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的空(kōng)间比动力(lì)电(diàn)池上升空(kōng)间更大，“这是(shì)一个需(xū)求量大于(yú)供(gōng)应量(liàng)的领域，不存在需求(qiú)疲软或者(zhě)是产(chǎn)能(néng)过(guò)剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储(chǔ)环节(jié)，因为涉(shè)及到用电(diàn)需(xū)求，每年到了第二(èr)季(jì)度(dù)开始后(hòu)才爆发。而在大储环节，国内(nèi)下游招(zhāo)标(biāo)、立项都在一季度，真(zhēn)正出货是在二季度以后，目前订单状(zhuàng)况看来是供不应(yīng)求。此(cǐ)外(wài)，海外的客户也(yě)正(zhèng)逐(zhú)渐接受(shòu)中国的标准(zhǔn)化集(jí)装(zhuāng)箱产品。

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