美国银行业危机持(chí)续！

　　危机升级(jí)，美(měi)地区银行大跌

　　美(měi)东时间5月4日(rì)，媒体(tǐ)称，阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）在考(kǎo)虑若干选项，其(qí)中包括资(zī)产出售，可能(néng)出售所有业务或(huò)部(bù)分(fēn)业务。该行(xíng)已(yǐ)经(jīng)为此(cǐ)聘请(qǐng)多家顾问。

　　这(zhè)是(shì)继西太(tài)平洋合众银(yín)行（PACW）之后9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少又一家地(dì)区(qū)银行传出(chū)考虑(lǜ)可能出售(shòu)的消息。本周三(sān)美股盘后，因媒体称该行考虑(lǜ)包括出售在(zài)内的战略选择，但(dàn)鲜有(yǒu)感兴趣的潜在买家(jiā)，此后(hòu)收跌逾(yú)4％的该行股(gǔ)价(jià)盘后跳水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四，西(xī)太平洋合众银行(xíng)发(fā)布声明确认了周三的(de)媒体消息(xī)，称在和多位潜(qián)在(zài)的投资(zī)者商谈，还表示，其核心存款3月以来已经增长，在第一共和(hé)银行被(bèi)出售后，该行并未经(jīng)历(lì)超出正常水平的存款流(liú)失(shī)。

　　但西(xī)太平洋合众(zhòng)银行股价(jià)继续暴跌，周(zhōu)四早盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至少熔断(duàn)暂停(tíng)交易九(jiǔ)次。

　　阿(ā)莱恩斯西部银行此后表示(shì)，关于该行磋商出售资产(chǎn)等(děng)战略选项的(de)媒体报(bào)道“绝对(duì)失实”。此(cǐ)后，该行股价跌幅收窄到40％以内(nèi)。西(xī)太(tài)平洋合(hé)众(zhòng)银(yín)行跌(diē)幅收窄到50％以内。

　　另(lìng)一家让地(dì)区银行危机火上浇油的第一地平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道(dào)琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点(diǎn)；纳(nà)斯达克综合指数下跌58.93点，跌(diē)幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银行股重(zhòng)挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平洋合众(zhòng)银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一(yī)地平线银行收(shōu)跌(diē)33％。

　　当地时(shí)间5月4日，美(měi)国参议(yì)院银行委员会就近期大型银(yín)行倒闭事件举行听证会。会上，银(yín)行(xíng)监管专家表(biǎo)示(shì)，管理不善是导致破产的主要(yào)原因(yīn)。美国商会副(fù)主席托马(mǎ)斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证(zhèng)会上表示，硅(guī)谷银行、签名银行和(hé)第一共和银行有非常(cháng)独(dú)特(tè)的商(shāng)业模(mó)式，硅谷银(yín)行专注于资本密集型的科技以及生(shēng)物(wù)医学初创企业(yè)；第一共和银行集中于财富(fù)管理；而(ér)签名银行则(zé)有大量的(de)数字(zì)资产风险。在(zài)听证会上(shàng)，专家们(men)明确将最近(jìn)银行倒(dào)闭(bì)潮归咎于行政(zhèng)管(guǎn)理(lǐ)不善，同时他们担心银行倒闭(bì)会将美国经济拖入(rù)衰退。专(zhuān)家和议员们也(yě)表示，美(měi)联储存在(zài)监管失误。

　　据外媒(méi)援引知(zhī)情人士周四报道，美(měi)国(guó)联邦和州政(zhèng)府官员正在评估近几天银行股大幅(fú)波动背后存在(zài)“市场操纵”的可能性，白(bái)宫方面也表示将监控(kòng)“健康银(yín)行面临的做(zuò)空压力”。美(měi)股地区银行股本(běn)周大幅下跌，西太平洋合众银行累(lèi)跌(diē)近70％。根据分析公司Ortex的数据(jù)，做空者(zhě)仅在周四就通过(guò)做空某些地区银行(xíng)获(huò)利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地(dì)区(qū)银行基本面强劲(jìn)且资(zī)本充足，近几日(rì)，做空活(huó)动增加(jiā)和股市波动已引起官(guān)员(yuán)及(jí)监管机构越(yuè)来越多的关注。

　　据盖洛(luò)普民调显示，在美国银行体系动荡之际，近一半的美国人担心他们在银行(xíng)或其他金(jīn)融(róng)机构账户上的(de)钱的安全。总(zǒng)共有48％的(de)美国成年人表(biǎo)示(shì)他们(men)担心自己的(de)钱(qián)，其(qí)中19％的人(rén)为(wèi)“非常”担心，29％的人为(wèi)“比较”担(dān)心。这些(xiē)最新数(shù)据与(yǔ)2008年雷(léi)曼兄弟破产后不(bù)久(jiǔ)的数(shù)据相(xiāng)似。当时有45％的美(měi)国成年人表示，他(tā)们非(fēi)常或中(zhōng)度(dù)担心自己(jǐ)资金的安全。尽管盖(gài)洛普(pǔ)并未在银行业较为平(píng)静的时期测量过(guò)这一数(shù)据，但2008年12月的(de)数据(jù)显示，在(zài)危(wēi)机得到解(jiě)决后，人们对存款安全的担忧略(lüè)有(yǒu)减少，这表明对存款安(ān)全的高度担忧可(kě)能并非美国人的(de)常态(tài)。

　　俄罗(luó)斯(sī)两处石油(yóu)化(huà)工厂遭(zāo)无人机袭击(jī)

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日(rì)凌晨(chén)，位于俄罗斯罗斯托夫(fū)州(zhōu)的诺沃沙赫金斯基(jī)石化厂遭到(dào)一架无人机袭击，并引(yǐn)发了火灾。据介(jiè)绍，一架无(wú)人机(jī)撞(zhuàng)击(jī)了(le)该(gāi)工厂(chǎng)的在建(jiàn)厂(chǎng)房间连廊(láng)，随后发生爆炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社当天还报道(dào)称，另(lìng)一处(chù)位于俄罗斯(sī)克拉斯诺达(dá)尔边(biān)疆(jiāng)区的伊里(lǐ)斯基炼油(yóu)厂也遭无人(rén)机(jī)袭击(jī)，导(dǎo)致一储油罐发生火灾(zāi)，总过(guò)火面积为400平方米。

　　两起事件(jiàn)中(zhōng)均没(méi)有造成人员伤亡，火(huǒ)灾目(mù)前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点(diǎn)

　　当(dāng)地时间5月4日，欧洲央行(xíng)召(zhào)开(kāi)货(huò)币(bì)政策会议，决定(dìng)将(jiāng)欧元区(qū)三大关(guān)键利(lì)率均上调25个基点。主(zhǔ)要再融资利(lì)率、边(biān)际(jì)借贷(dài)利率(lǜ)和(hé)存款(kuǎn)机制(zhì)利率从本月10日起分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行(xíng)自(zì)去年7月以来已连续7次上调关键利率，以期阻止通(tōng)胀。不(bù)过专家(jiā)预计，要将通(tōng)胀率降至2％的目标还(hái)需要数年时间。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘原油大幅下跌。受外盘原油大幅(fú)走低带(dài)动，内盘原油“五一(yī)”假期后(hòu)跳空低开，较(jiào)假期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美联(lián)储如期(qī)加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连(lián)续第10次加息，本轮(lún)已累计加息500个基点，这(zhè)一区间仅略低(dī)于2008年大衰退(tuì)前的利率峰(fēng)值。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原油(yóu)期货6月合约微跌0.04美(měi)元(yuán)/桶，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中一度跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年(nián)12月以来的最低(dī)水平(píng)；ICE布伦特原(yuán)油7月合约上涨0.17美(měi)元(yuán)/桶，报72.50美元(yuán)/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷(fēn)表示，近期原油暴跌(diē)主要(yào)受到宏观避(bì)险情(qíng)绪的影响(xiǎng)，原油市场自身基(jī)本面变化不大。

　　“近期原油的走势更多体现的(de)是(shì)金融属性(xìng)。一方面(miàn)，美联储如期(qī)加息25个基点(diǎn)，市(shì)场对连续(xù)加息(xī)对经济(jì)造成(chéng)影响的担忧加剧(jù)；另一方面(miàn)，近(jìn)期(qī)美(měi)国再度出(chū)现破产(chǎn)银行(xíng)，造成美国股市(shì)下滑，原油(yóu)作(zuò)为大(dà)宗商品代(dài)表受(shòu)到一定冲击。”齐盛(shèng)期货能源(yuán)化(huà)工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉期货日报(bào)记者(zhě)，近期(qī)海外宏观(guān)集中避险，主要还是与美国银行危机(jī)事件有(yǒu)关。另外，美国债务上限问题仍未解决，市场担心该问题是另一(yī)个“雷”。美国(guó)白(bái)宫对此发布的一份评(píng)估文件警告(gào)称，如(rú)果不提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，美国经(jīng)济(jì)将面临严(yán)重后(hòu)果，在三种预期情(qíng)形下，美国经济都将进入衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面再次进入集中避险(xiǎn)状态，对(duì)股市(shì)和商品(pǐn)等风险(xiǎn)资产带来短(duǎn)期情绪(xù)冲击。”高健(jiàn)分析称，目前美国(guó)银(yín)行问题再(zài)次出(chū)现，叠加(jiā)债(zhài)务上限(xiàn)临期风险，宏观层面(miàn)的(de)不确定(dìng)性较大(dà)，主(zhǔ)要风(fēng)险在(zài)于当前的(de)宏观避(bì)险(xiǎn)情绪是(shì)否有可(kě)能演化成(chéng)趋势，即VIX指数(shù)是否(fǒu)会由(yóu)日度(dù)级别演变成周度级别(bié)的(de)拉升(shēng)行情。如果这种情况出现，风险资产将会出现类(lèi)似于2008年和2020年(nián)的走势。近(jìn)期(qī)市场(chǎng)的关注点集中在宏观情绪(xù)指(zhǐ)标(biāo)的跟踪上，重点(diǎn)观(guān)察美股和(hé)VIX指数的进一步(bù)动向(xiàng)，侧重留(liú)意避险情(qíng)绪蔓延的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业(yè)PMI终(zhōng)值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终(zhōng)值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货(huò)能化分析师郑梦(mèng)琦表示，美国制造业、服务(wù)业(yè)以及综合PMI均(jūn)低于(yú)预期，显示在(zài)利率上升和通胀居(jū)高不下的情(qíng)况下，美(měi)国经济难以获得动(dòng)能。叠加美国就业市(shì)场招聘(pìn)步伐(fá)放缓，劳动(dòng)力市场逐(zhú)渐降温，经济面临的风险正在上(shàng)升。而在此次美联(lián)储(chǔ)议息会议上，鲍威尔发(fā)言偏鹰派，称美联储(chǔ)致力(lì)于实现(xiàn)2％的(de)通胀目标(biāo)，是否(fǒu)停止加息取决于数据。美联(lián)储(chǔ)将从通胀、就业、市(shì)场风险三方面探索(suǒ)货币(bì)政策路径，如果6月初之前高利率(lǜ)带来的风险事(shì)件进一步扩大，美联储(chǔ)或将终(zhōng)止(zhǐ)当前紧(jǐn)缩政策(cè)，回归宽松。目前市场的关注点在于(yú)美联储是(shì)否会在接下来的议息会议中暂停加(jiā)息，以及(jí)降(jiàng)息开(kāi)启(qǐ)的时间和节奏。

　　值得(dé)注意的是，近期原(yuán)油盘面连续大跌的情(qíng)况与3月中旬的(de)走(zǒu)势类似，甚至驱动上也有较高的相(xiāng)似(shì)性。高健表示，共同点是在(zài)银行业危机的(de)背景下，宏观避险(xiǎn)情绪升温引发盘面快速下跌。不同点有两个：一是此次宏观避险还有(yǒu)一部分债务上限的(de)加成；二是(shì)当前(qián)原油(yóu)基本面(miàn)状态(tài)要好于3月。综合(hé)来看，3月中(zhōng)旬原油盘面(miàn)的(de)走势，对此(cǐ)轮原油大跌有较高(gāo)的参(cān)考性。3月下(xià)旬原油止跌回升，驱动因素(sù)是VIX指数(shù)短线高位筑顶后回落，盘面上(shàng)的表现是连续收(shōu)出长下影线(xiàn)。因此，近期原油盘面也要重点留意(yì)是(shì)否会重(zhòng)现以上两点变化。

　　于芃森分析(xī)称，从基(jī)本面看，短(duǎn)期原油尚不(bù)具(jù)备(bèi)持续(xù)大幅下滑的基础。本周(zhōu)美国EIA原油库存减少(shǎo)约505万(wàn)桶，已经(jīng)连续五周出(chū)现大幅减少(shǎo)，而美国即将进(jìn)入夏季用油高峰，市(shì)场预(yù)期需求将会逐步增加(jiā)。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自(zì)愿减产(chǎn)”状态，以(yǐ)沙特(tè)为首的中(zhōng)东产油国为稳(wěn)定油价进行着各种努力(lì)，虽然实际(jì)落地情况仍需观察，但整体上市场再度进入供(gōng)小于需(xū)状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦表示(shì)，随(suí)着(zhe)超卖情绪的逐步释(shì)放，原油供(gōng)给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱(ruò)势(shì)振(zhèn)荡为主(zhǔ)，价(jià)格的(de)突(tū)破上行仍(réng)需其(qí)他利(lì)多因(yīn)素指引(yǐn)。

　　高(gāo)健也认为(wèi)，目(mù)前原油还是振荡格局，价(jià)格向下逼近年内低点，短线观(guān)察前(qián)低(dī)的支撑力度(dù)。未来(lái)能否驱动原(yuán)油破位向下，主要(yào)看避险情绪的(de)持续蔓延情况，特(tè)别(bié)是VIX指数(shù)能否出(chū)现周线级(jí)别的行情(qíng)。除此之外，原油暂时看不到实质性大利空。

　　在于芃森看(kàn)来(lái)，美联储年(nián)内加息基(jī)本(běn)全部落(luò)地(dì)，后期将不再存在加(jiā)息对大宗商(shāng)品压(yā)制的(de)预(yù)期(qī)，情绪(xù)上将有(yǒu)一(yī)定缓(huǎn)和。但(dàn)美联(lián)储(chǔ)连续大幅加息后对(duì)市场的(de)影响仍需一段(duàn)时间观(guān)察(chá)，情(qíng)绪(xù)的底部可(kě)能已经出现(xiàn)，但市场的底部仍需(xū)要观察(chá)。基本面上，市场对(duì)经(jīng)济衰退的担忧(yōu)仍未结束，需求会下降多(duō)少也尚未有明确的(de)定(dìng)论(lùn)，但用油旺季(jì)即将到来，短期(qī)内(nèi)将会支(zhī)撑油(yóu)价。“综合(hé)来看，目前原油阶段性底部或(huò)已出现，将进入一段时间的(de)振(zhèn)荡。”

　　成本(běn)端拖累沥青大幅下行(xíng)

　　受原油下(xià)跌拖累(lèi)，沥(lì)青期货假期后(hòu)首个交(jiāo)易(yì)日(rì)大(dà)幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原(yuán)油而言，沥青(qīng)走(zǒu)势偏强。美国将与委内瑞拉石油(yóu)有关(guān)的交易许可证(zhèng)延长至(zhì)7月20日，稀(xī)释(shì)沥青分流至欧洲和美(měi)国的问题依(yī)然存在(zài)，沥青原料供应减少，稀释沥青贴(tiē)水上涨(zhǎng)，从而减缓了成本端原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青(qīng)供应持续高(gāo)位，对比往年同期数据(jù)，供应提前(qián)发(fā)力，叠加终端需求未有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)回暖，沥青基本面有所走弱(ruò)。”中信建(jiàn)投期货能化分析师董丹丹表示(shì)，进(jìn)入5月，沥青供(gōng)应端(duān)总计(jì)划排产(chǎn)量为(wèi)285.0万吨，环比(bǐ)下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况对沥青生产(chǎn)供应造成(chéng)阶段性扰(rǎo)动，部(bù)分无(wú)配额(é)炼厂沥青生(shēng)产(chǎn)或受影(yǐng)响。

　　截至(zhì)5月4日当周(zhōu)，国内沥青(qīng)产能利用率(lǜ)为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万吨(dūn)，环比(bǐ)增加11.33万(wàn)吨，增幅(fú)48.56％；宁波科元(yuán)和广西东油恢复沥青生产，华(huá)北(běi)部分地炼维(wéi)持停(tíng)产(chǎn)状态。

　　“整体来看(kàn)，一季度受沥青生(shēng)产利润较(jiào)好影响，国内(nèi)沥青装(zhuāng)置开工率持(chí)续回升(shēng)，尽管(guǎn)近期随着利(lì)润(rùn)的压(yā)缩(suō)，沥(lì)青装置检修增加，但当(dāng)前沥青供应仍处于相(xiāng)对偏高水平。”金信(xìn)期货能(néng)化分析师汤剑林(lín)称，由于沥青(qīng)利润压缩(suō)限制生产(chǎn)积极性(xìng)，叠加(jiā)原料稀释沥(lì)青短(duǎn)缺的问题(tí)持续，5月份(fèn)国内(nèi)沥青供应(yīng)存在收缩(suō)预期，后续(xù)关注国内炼厂排产计(jì)划。

　　需(xū)求方面，汤(tāng)剑林(lín)表示，目前(qián)刚需仍处(chù)于季节性淡季，南方开始进入(rù)雨季，需(xū)求(qiú)回升偏(piān)慢(màn)，北方需求仍没有(yǒu)较好的(de)表现。从下游行业的开工率看，道路需求表现偏弱，防水(shuǐ)需求表现稍好但占比较(jiào)小(xiǎo)，整体需求一般(bān)。5月份(fèn)基建乐观预期(qī)仍(réng)在，且随(suí)着气温的(de)回升(shēng)，道路(lù)施工项目逐渐启动，预计(jì)需求会继续回升。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格波动的主要逻(luó)辑在于成(chéng)本端原油，短(duǎn)期供需端矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外(wài)风险事件以及衰(shuāi)退(tuì)预(yù)期的压力，预计原油仍维持弱势运行。在此背(bèi)景下，沥青(qīng)价格(gé)也难有较强(qiáng)的表现，短期仍(réng)跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为(wèi)，当下沥青估(gū)值处于(yú)偏(piān)低位，炼(liàn)厂生产(chǎn)成本下移，沥青综合加工利(lì)润或将有所增长。另外，沥青总体(tǐ)库存持续(xù)累积(jī)，但仍处历(lì)史偏低水平，加之天气转暖，下游终端(duān)具备施工条(tiáo)件，刚需逐(zhú)渐回(huí)暖。短期(qī)沥青期价(jià)弱势(shì)振(zhèn)荡，建议逢低做多裂(liè)解价差(chà)，中长(zhǎng)期需关注沥青原(yuán)料供(gōng)应政策问题。

　　PTA偏(piān)弱格局难改

　　节后首个交易日，聚(jù)酯链跌幅也(yě)很明(míng)显，PTA盘面大幅下挫，主力(lì)合约(yuē)收盘大幅下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较假(jiǎ)期前(qián)降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨，较假期前(qián)降3.3％。成(chéng)本端(duān)让利下(xià)，PTA加工差(chà)突(tū)破(pò)670元(yuán)/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期前PTA价格(gé)下(xià)跌是PX调油需求不及预期、PX海外开工率上(shàng)升以及聚酯开工率下降对PTA的负反(fǎn)馈(kuì)造(zào)成的(de)。而假期期间宏观事件的(de)扰动加大(dà)了(le)成(chéng)本端的跌幅，从(cóng)而拖(tuō)累PTA价格。”物产(chǎn)中大期货研究院能化组(zǔ)组长(zhǎng)谢雯告诉记者(zhě)，由于PTA期货跌(diē)幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯工厂买(mǎi)盘增加。而(ér)且，因PX价格下(xià)跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝、短纤现金(jīn)流明显回升，聚酯开工率改(gǎi)善，需求(qiú)负(fù)反馈有所缓(huǎn)解。

　　事实(shí)上，PX供(gōng)需(xū)偏紧的(de)格局将慢慢发生改变，PX与石脑(nǎo)油价(jià)差进(jìn)入压缩(suō)阶段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检修(xiū)高峰，开工率大幅下(xià)滑(huá)，5月(yuè)PX检修装置将逐步重启(qǐ)，全亚洲PX的开工(gōng)率(lǜ)将从4月中下旬(xún)的(de)低点65％升至(zhì)73％，国内开工率将提升10个百(bǎi)分(fēn)点。同时，全球汽油裂解(jiě)价差(chà)开始回(huí)落(luò)，芳烃(tīng)调油(yóu)需求也(yě)不再(zài)有增量。PX与石脑(nǎo)油价差(chà)在4月时高达470美元/吨(dūn)，盈亏平衡(héng)线为250美元(yuán)/吨(dūn)，考虑到年(nián)内(nèi)有(yǒu)三套共计820万吨新装置（产(chǎn)能占国内(nèi)比重为20％）投(tóu)产，PX估(gū)值将有一个向下压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中(zhōng)泰、恒力石化等(děng)有检修(xiū)计划，但由于(yú)高加工差下(xià)装(zhuāng)置开(kāi)工较为积(jī)极，实(shí)际检修力(lì)度有待(dài)观察。而且，亚(yà)东石化和英力士(shì)重(zhòng)启提负，桐昆新(xīn)产能(néng)释放，供应有小幅增加预期，叠加聚(jù)酯负荷降至(zhì)84.3％附(fù)近，PTA社会库存从180万吨回(huí)升至198万吨附近，预计5月供需依然偏(piān)松。”福能期(qī)货能(néng)化分析师(shī)唐(táng)咏琦说。

　　唐(táng)咏琦还表示，目前来看调油驱动稍显(xiǎ9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少n)不足(zú)，美国(guó)汽油库存(cún)进入(rù)4月后去化力度放缓，甚至出现小(xiǎo)幅累积，而且从年(nián)初开始(shǐ)，韩国就有(yǒu)甲苯、二甲苯(běn)、PX运往美国(guó)，存在提前备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有助于带动部分装(zhuāng)置开(kāi)工，且随(suí)着集(jí)中检修(xiū)将进(jìn)入尾(wěi)声(shēng)，预计5月底负荷或升(shēng)至(zhì)74％附近(jìn)，PX供应将有所恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分(fēn)析(xī)称，由于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工率回升明显(xiǎn)，而国内(nèi)部分PX装置负荷(hé)处于上升(shēng)状(zhuàng)态，5月PX货(huò)源可能趋于宽松。同时，调油需(xū)求不及预期，当前美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳烃(tīng)美(měi)亚(yà)价差进(jìn)一步扩大，PX价(jià)格或(huò)有所承压。PTA在成本拖累(lèi)下价格走势偏弱(ruò)。后续需关(guān)注原(yuán)油价格企(qǐ)稳情(qíng)况及调油逻(luó)辑在汽(qì)油需求(qiú)旺季是(shì)否实(shí)质发生。若(ruò)原油价(jià)格企稳、调油需求再(zài)起，在聚酯开工率(lǜ)有改善(shàn)预期的前提(tí)下，PTA有望出现阶(jiē)段性反弹。

　　董丹丹(dān)认为，原油(yóu)下跌和聚(jù)酯端开(kāi9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少)工下(xià)滑的利空可能会慢慢发生改变，例如5月(yuè)4日(rì)国内开盘后油价已经(jīng)企稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹开工(gōng)率(lǜ)也(yě)出现了周度回升的态(tài)势。最大的利空(kōng)因(yīn)素在(zài)于PX与石脑油价差(chà)的压(yā)缩，目前两(liǎng)者价差(chà)仍高达(dá)435美元/吨，PX供应增(zēng)加将(jiāng)导致(zhì)趋势延续。从价格(gé)走势(shì)看(kàn)，也(yě)很可能演绎出PX、PTA近月合(hé)约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少