近期(qī)交易商(shāng)协(xié)会(huì)的监管处罚力度明(míng)显加(jiā)大，虽(suī)然债券市场参(cān)与主体愈(yù)发丰富多元，市场竞争程度更(gèng)趋(qū)激(jī)烈，但监(jiān)管底线不能(néng)破戒。

　　5月(yuè)11日(rì)，交易商协会对建设银行启动自律调查，这是(shì)两天内第二(èr)家(jiā)被要求自律调(diào)查(chá)的(de)大行。今(jīn)年以(yǐ)来，交易商协会已对多家金融机构启动自律(lǜ)调查，监管力度在(zài)持续加大。

　　多家(jiā)金融(róng)机构接连(lián)被通(tōng)报

　　5月11日，中国银行间市场交易(yì)商协(xié)会(huì)（下称“交易(yì)商协会”）网站显(xiǎn)示，基于(yú)监管部(bù)门反馈线索，依据《银行(xíng)间债券(quàn)市场自律处(chù)分规(guī)则》，交易商协会已(yǐ)对中国建设银行(xíng)股份有限公(gōng)司债务融资工具(jù)承销业务涉嫌违规行为开(kāi)展自(zì)律调查(chá)。

　　根据建行2022年年报(bào)，去年建(jiàn)行(xíng)承销非(fēi)金(jīn)融企(qǐ)业债务(wù)融资工具744笔，为411家实(shí)体(tǐ)企(qǐ)业承销发(fā)行债券4645.17亿元。2022年(nián)，该行支持优质头部房(fáng)地产企业(yè)债券融资(zī)需求，承销(xiāo)房地产企业323.35亿元债务融资工(gōng)具(jù)，房地产并(bìng)购票据22.9亿(yì)元。

　　交易商(shāng)协会的监(jiān)管力度在近期持(chí)续加大。就在5月9日，交易商(shāng)协会官(guān)网发布信息，针对中国进出口银(yín)行金融(róng)债券发行涉嫌违(wéi)规行(xíng)为，以及(jí)中国民(mín)生银行承销(xiāo)业务涉嫌(xián)违规行为已开展自律调查。

　　而在5月8日(rì)，大连银行、郑州(zhōu)银(yín)行(xíng)、江西银(yín)行、青岛银行和粤财信(xìn)托共5家机构涉及债券业务(wù)违规(guī)被点名。具体来说(shuō)，交易商(shāng)协会(huì)通过(guò)深(shēn)入(rù)调查发现，大连银行等多家机构存在(zài)债券代持交(jiāo)易等违(wéi)规行为(wèi)。其中，大连(lián)银行通过做市业务方式(shì)，每日(rì)滚动开展买卖方向(xiàng)相(xiāng)反、清算速度不同(tóng)的现券交(jiāo)易，代持(chí)利率(lǜ)债(zhài)活(huó)跃券(quàn)，且规模较(jiào)大；郑州(zhōu)银行、江西银行和青岛银行，内控执(zhí)行不严或流(liú)于形式(shì)，未有效评估交易合理性，作(zuò)为中间方以现(xiàn)券买卖(mài)或做市(shì)等方(fāng)式参(cān)与债券代持交易链条，交易笔数(shù)和金额较大(dà)。

　　今(jīn)年(nián)4月，工商银行已(yǐ)被启动自(zì)律调查。相关(guān)公告称，交易(yì)商协会(huì)在日常(cháng)监测工作中发现(xiàn)，工(gōng)商银(yín)行主承销的(de)多期(qī)债务融(róng)资(zī)工(gōng)具发行定价(jià)严重偏离市场(chǎng)合理水平，干扰了(le)市场秩序，涉嫌违反(fǎn)银(yín)行间(jiān)债(zhài)券(quàn)市场(chǎng)自律管理相关规定(dìng)。

　　4月(yuè)3日，交(jiāo)易(yì)商协会(huì)网站披露，近期在查处(chù水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字)四平市城市发(fā)展投(tóu)资(zī)控股有限公司案(àn)件时(shí)，发(fā)现吉林银(yín)行、吉林亿联银行因违规收(shōu)取(qǔ)发行人(rén)大额(é)财务(wù)资助(zhù)，涉嫌违反(fǎn)银行(xíng)间债券(quàn)市(shì)场(chǎng)自律管理规则，被交易(yì)商(shāng)协会进行自(zì)律(lǜ)调查。一同被开展自律调查的还(hái)有光(guāng)大证券、富国资产管理（上海）有(yǒu)限(xiàn)公司两家金融机(jī)构。

　　交(jiāo)易商协会监管处罚力度加强

　　根据交易商协(xié)会通报的(de)数据，2022年全年，交易商协会共对68起涉嫌违规(guī)案件立案(àn)调查(chá)，开展自(zì)律调查和自律问询(xún)103次，作出(chū)各类自律处分99家（人）次，涉及(jí)35家发行人和信用增进机构、4家主承销商(shāng)、3家会计(jì)师事务(wù)所、1家律师事务所、2家其他类型机构和54名直接(jiē)责任人(rén)。作出的处分(fēn)中，警告及以(yǐ)上占比超过(guò)五(wǔ)成，15家机构被暂(zàn)停一定期(qī)限业务，12位责任人被认定不适当人选。

　　梳理通报(bào)来看，被通(tōng)报的原(yuán)因包括低价(jià)包销多期债(zhài)务融资工具，影响了市场正常秩序；部分(fēn)债务融资工(gōng)具(jù)未按照发行文件约定开(kāi)展余额包销(xiāo)，个(gè)别债(zhài)务融(róng)资工具挤(jǐ)占了其他(tā)投资人的正常投(tóu)标，违背了公(gōng)平公正(zhèng)原则，并影响了发行利率，对市场正常秩序造成了一(yī)定(dìng)不良影响。

　　通报指出，银(yín)行间债(zhài)券(quàn)市场参与机(jī)构在从(cóng)事相关业务过程中，务必牢固树立(lì)市场责任意(yì)识(shí)，严格遵(zūn)守相关(guān)监管规定和自律(lǜ)规则要求，合规展业，自觉维护(hù)银行间债券市场运行秩序。

　　交易商(shāng)协(xié)会(huì)表示(shì)，做市商作为银行(xíng)间(jiān)市场(chǎng)基石(shí)机(jī)构，承担着提高市场流(liú)动性、促进价格发(fā)现的重要作用，应切实提(tí)升做市交易能(néng)力，加强内(nèi)部控制(zhì)和(hé)风险(xiǎn)管理，确保水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字(bǎo)合规稳(wěn)健(jiàn)展业，“真做市、做(zuò)真市”。

　　可(kě)以(yǐ)看到(dào)，近期交(jiāo)易(yì)商协(xié)会的监(jiān)管处(chù)罚力(lì)度明显加大，虽然债券市场参与主体愈发丰富多元(yuán)，市场竞争程度更趋激烈，但监(jiān)管底线(水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字xiàn)不能破戒(jiè)。

　　资深(shēn)金融政策(cè)监管专家周(zhōu)毅(yì)钦对《国际(jì)金融报》记者表(biǎo)示(shì)，可以(yǐ)看(kàn)到，银(yín)行间(jiān)交(jiāo)易商(shāng)协会将(jiāng)继续贯彻落(luò)实(shí)监管从严(yán)要(yào)求，以严格自律惩戒向市(shì)场传递“零容忍(rěn)”的清晰信(xìn)号，引导市场各类主体归(guī)位尽责(zé)，维护(hù)市场良好秩序。债券承销机构作为债券市场的“看门(mén)人”，对于(yú)商(shāng)业银行特别是国有大行(xíng)来说，也(yě)需要肩负起(qǐ)相应的公序责任，切(qiè)实维护(hù)好行业的(de)良性(xìng)竞(jìng)争生态。

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