近期市场风向变动，北向资金调(diào)仓(cāng)换(huàn)股，外资基金也(yě)纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗(qí)舰基金(jīn)同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来，宁王股价(jià)震荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离(lí)，但(dàn)部分资金开始行动(dòng)。透露什么(me)信号？我们一起(qǐ)来看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗下(xià)三大(dà)基金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美(měi)第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金前(qián)十大重仓股为中国平安、招商(shāng)银(yín)行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化(huà)学(xué)、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔(ěr)生(shēng)物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河(hé)娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另(lìng)一只旗舰(jiàn)基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴(bā)巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐(lè)、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿(ā)里巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁(níng)德时(shí)代80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业链

　　同(tóng)一家机构(gòu)旗下三大旗舰基金同时加(jiā)仓(cāng)80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回事(shì)？

　　资料显示，这三(sān)只基(jī)金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精(jīng)选基金大中华和施罗德(dé)国(guó)际精选中(zhōng)国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金(jīn)材料中并(bìng)未解释为何基(jī)金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不(bù)过，记(jì)者梳(shū)理发现，施罗德对(duì)中国(guó)新能源(yuán)车(chē)产业链的看(kàn)重是一(yī)以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日(rì)志(zhì)中解释道：长期来看(kàn)，关注三大主题。一是电动车(chē)供应链(liàn)；二是技术自(zì)主(zhǔ)可(kě)控；三是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随(suí)着气候变化的影响日益(yì)显现，全(quán)球各国(guó)的脱(tuō)碳行(xíng)动变得越来(lái)越(yuè)重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中(zhōng)国在这方面为投(tóu)资(zī)者提供了(le)重要的(de)机会。中国在电(diàn)动汽车价值链(liàn)的(de)供应方面(miàn)是全球的领导者，同时(shí)中国对成品(pǐn)车辆的需求方面也占据重要(yào)地位(wèi)。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制(zhì)造(zào)之外(wài)，中国也是全球电动车(chē)基(jī)础设施(shī)最完善的国家(jiā)之一。以充(chōng)电桩(zhuāng)为例，中(zhōng)国(guó)平(píng)均一个(gè)公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗(luó)德官网。

　　在电(diàn)动汽(qì)车供应链(liàn)中(zhōng)，有许多公司正在在各(gè)自的(de)领域中建立主导地(dì)位，以某智能组件为例，它(tā)是电动汽车中用于电池和电机(jī)温控的关(guān)键组件的生产商。该公(gōng)司在空(kōng)调阀行业(yè)全球市(shì)场占有约60％的份(fèn)额，并在电动(dòng)汽车阀门行业(yè)拥有超过90％的市场份额。客户(hù)包括特(tè)斯(sī)拉等全球(qiú)电(diàn)动(dòng)汽车专家以(yǐ)及福特、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范围内(nèi)继续占据(jù)市场份额——在(zài)法规(guī)的(de)支持下(xià)，该公司(sī)的增(zēng)长潜力是可(kě)预见(jiàn)的(de)。

　　事实上(shàng)，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安联投(tóu)资(zī)旗舰(jiàn)基金安联神州A股基金也(yě)在3月(yuè)大(dà)手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿(yì)美元(yuán)，截至3月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、中信证(zhèng)券、宁(níng)德(dé)时代、中国中免、东方财富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基(jī)金对(duì)前十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓幅(fú)度最大的就是(shì)宁德(dé)时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中其余(yú)公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协(xié)会）近日(rì)发布(bù)的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万(wàn)台(tái)公(gōng)共充电(diàn)桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方面(miàn)，今年(nián)4月，尽管我国新能(néng)源汽车(chē)市场共(gòng)计36家动力电池(chí)企业(yè)实现装车配(pèi)套，较去年同期增加2家。但是(shì)排(pái)名前3家(jiā)、前5家、前(qián)10家动力电(diàn)池企业动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池产(chǎn)业创新联(lián)盟数据显(xiǎn)示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居(jū)第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行(xíng)业(yè)的龙头(tóu)企(qǐ)业，宁(níng)德(dé)时代于2023年(nián)一季度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实(shí)现(xiàn)净(jìng)利润98.22亿元，同比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单季利(lì)润增速创历史新高。

　　北(běi)向(xiàng)资(zī)金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来自Wind的数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至5月(yuè)14日，最近7天北(běi)向资金净流(liú)入(rù)宁德时代15.75亿(yì)元，位(wèi)居北向净流(liú)入榜首。北向资金净流入(rù)较(jiào)多(duō)的其它个股还包括宁德时(shí)代、工业富联(lián)、贵州(zhōu)茅台、工商(shāng)银行、北方华(huá)创、兴业银(yín)行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国(guó)石化。北向资金净流(liú)出较多的个股(gǔ)包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光(guāng)电源、中兴(xīng)通讯、科大(dà)讯飞、隆(lóng)基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞(ruì)医(yī)药。

　　看(kàn)好的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏(bǎi)基在谈及(jí)为何持(chí)有宁德时(shí)代时，写道：宁德时代所处(chù)的位(wèi)置是令人羡慕的。它(tā)背(bèi)后(hòu)有两大(dà)增长机遇一(yī)是电动车(chē)二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份(fèn)额是领先的(de)。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命(mìng)周期(qī)和不含钴等特(tè)征(zhēng)而受到(dào)欢(huān)迎；动力电(diàn)池的企业发展与(yǔ)政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者(zhě)也非常有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他(tā)们如何通过(guò) “柏基十(shí)问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所(suǒ)有的投(tóu)资者，他们的判(pàn)断也可能(néng)是错的。例如，若未来新(xīn)的电池技术出现，宁德时(shí)代的竞争优势(shì)不复。随着电池成本下降，宁德时代若不能保(bǎo)持利润率。宁德时代和(hé)电(diàn)动车厂商的关系若(ruò)不能维(wéi)系。这些因(yīn)素都会影响(xiǎng)柏基对(duì)于(yú)宁(níng)德时代的判断。

　　但(dàn)并非所(suǒ)有的外资都在加(jiā)仓宁德时代。4月另(lìng)一欧洲巨(jù)头安(ān)本投资(zī)旗舰中国基(jī)金“安本标(biāo)准SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可持续(xù)股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、宁德时(shí)代、中国中免、迈(mài)瑞(ruì)医(yī)疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行(xíng)、美(měi)的集团、广联达、宁(níng)波(bō)银行。

　　摩根(gēn)大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时(shí)代之外，互联(lián)网或者食品(pǐn)饮料(liào)也颇(pǒ)受关(guān)注。

　　例如(rú)，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一(yī)季度末，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、金山(shān)软件、中国平安、招商银行、万华(huá)化学、恒(héng)生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医(yī)疗、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度(dù)最(zuì)大的为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模(mó)47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月(yuè)底，基金第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发前十大(dà)重仓(cāng)股为腾(téng)讯控股(gǔ)、贵(guì)州茅(máo)台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招商银行(xíng)、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美(měi)团(tuán)。3月，基金加(jiā)仓阿(ā)里(lǐ)巴巴11.66％。

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