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法西斯国家有哪几个国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社(shè)5月6日讯(xùn)（编(biān)辑若宇）黄金现货价格本周四一度冲上2080美元(yuán)/盎司一线，创历史(shǐ)新高(gāo)。A股方(fāng)面，珠宝首饰品牌老(lǎo)凤祥及潮宏基自去(qù)年(nián)10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的(de)持续攀(pān)升，引来众多投资者的目光。国泰君(jūn)安(ān)刘越男等人在4月23日研报(bào)中表(biǎo)示，黄金珠宝(bǎo)复苏(sū)节奏与弹性优(yōu)于预期，根(gēn)据(jù)行业数据，1-2月(yuè)同期高基数下(xià)黄金珠宝(bǎo)销售(shòu)表(biǎo)现亮眼；3月后逐步(bù)进入Q2同期低基(jī)数，金(jīn)银珠宝类2023年3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其(qí)一，金价稳(wěn)步上(shàng)行预期提振长期需求，存货增(zēng)值提振毛利率(lǜ)，C端消(xiāo)费者黄金投资(zī)保值需求(qiú)及加盟商补(bǔ)货需(xū)求有望(wàng)释放；其二，Q2开始婚庆需(xū)求(qiú)显著回补(bǔ)，同店开店(diàn)有望匹配(pèi)释放，长三角地区表现尤(yóu)其值得期(qī)待；其三，古(gǔ)法(fǎ)金中流砥柱，金镶(xiāng)钻打开(kāi)利(lì)润弹性。

　　关于黄金珠宝(bǎo)板块行情的(de)可持(chí)续(xù)性，德邦证券郑(zhèng)澄(chéng)怀(huái)在(zài)5月5日研报中分(fēn)析，从(cóng)国际(jì)金价来看，全球地缘政治的(de)不确定性(xìng)、美国(guó)经济衰退的(de)不确定性等因(yīn)素均有望对金(jīn)价形成长期(qī)支撑(chēng)。从国内消(xiāo)费复苏的节(jié)奏来看，预计今年三(sān)四季度(dù)婚庆(qìng)旺(wàng)季(jì)将持续释放消费需(xū)求(qiú)。

　　长期来看，龙头公司(sī)有望(wàng)凭借精准(zhǔn)的(de)产品定位(wèi)，创新性的产品设计，以及积极(jí)的渠道(dào)扩张策略下，持(chí)续提(tí)升(shēng)市(shì)场(chǎng)占(zhàn)有(yǒu)率(lǜ)，平稳(wěn)兑现业绩增长。当前黄金珠宝板块估值基本处(chù)于历(lì)史中枢水平，仍具有较(jiào)大的投资吸引力。

　　中(zhōng)国银河证券研究院甄唯(wéi)萱在研报中指(zhǐ)出(chū)，预期国内金银(yín)珠宝市场规模(mó)未(wèi)来(lái)将(jiāng)稳步上升，将(jiāng)在2024年超过90万亿元，年(nián)复合增长率约(yuē)为5％，奢侈金法西斯国家有哪几个(jīn)银珠宝的市场(chǎng)规模增长速度更快，年复(fù)合增长率约为17％。

　　头豹研究院预(yù)测，中国金银珠(zhū)宝行业中黄金市场的增速最快(kuài)，2018-2021年间的复合(hé)增长(zhǎng)率为(wèi)5.9％，预(yù)计未来5年也将保持(chí)6％的增速(sù)。

　　从黄金珠(zhū)宝行业的产业链(liàn)来(lái)看，主要包括上游黄(huáng)金、钻(zuān)石(shí)等原材料供应，中(zhōng)游的制造设计及(jí)下(xià)游的终端零售环节，其(qí)中下(xià)游环(huán)节(jié)的(de)附加值较(jiào)高，盈利能力较(jiào)强。

　　国信证券研报(bào)中指出，下(xià)游(yóu)零售环节同样拥有较高的毛利率水平，黄金品类(lèi)零(líng)售毛利率10％-20％不等(děng)，钻石镶嵌类(lèi)可达到60％左(zuǒ)右的高毛(máo)利率水(shuǐ)平(píng)，产(chǎn)业链附加(jiā)值高，相关企业通过强势的渠道建(jiàn)设以提高(gāo)市场份额，可以获得更(gèng)加(jiā)优(yōu)化的(de)盈利表(biǎo)现。

　　从竞争(zhēng)格(gé)局的角度来(lái)看，截至2022年，中国金银珠宝行(xíng)业市(shì)占率前十的集团中，除了瑞士历(lì)峰集(jí)团(tuán)、路易·威登(dēng)集团外其(qí)余8个均为国产(chǎn)品牌集团。中国金银珠宝行业头(tóu)部公司周大福(fú)、老凤祥、豫园股(gǔ)份(fèn)在2022年的(de)市占(zhàn)率(lǜ)分(fēn)别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的(de)CR10不断提(tí)升，于(yú)2021年(nián)超过了30％。