今年1月，美国政府债(zhài)务余(yú)额又(yòu)一次触及法定上限，这(zhè)标志着美(měi)国再度陷入债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经多次警告称，如(rú)果国会不尽早(zǎo)采取(qǔ)行动暂停或(huò)提高(gāo)债务上限，美国政府(fǔ)最早可能6月1日出现债务违(wéi)约——而(ér)这(zhè)将(jiāng)对全球(qiú)经济和金(jīn)融产生“灾难性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)进行争斗(dòu)，这些画面在(zài)近些年似乎频(pín)频上演。那么，引(yǐn)发这一危机的(de)根(gēn)本——美国(guó)债务(wù)和债务(wù)上限究(jiū)竟(jìng)是怎么回事？美国债务为何不(bù)断滚雪(xuě)球般(bān)扩大？美国又为何要人(rén)为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债(zhài)务(wù)为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要先了解美(měi)国(guó)政府的债务从何(hé)而来，以及其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政(zhèng)府在绝大部分时期都处于财政(zhèng)赤字状态，即(jí)政府支出在多数总(zǒng)统任期内都(dōu)高于其财政收(shōu)入(rù)。因此，美(měi)国(guó)政府(fǔ)举债成了惯(guàn)例，而政府债务规(guī)模也一(yī)直随着政府赤字(zì)的规(guī)模而增长。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)在近年(nián)疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务规(guī)模(mó)更是(shì)大幅增长。这(zhè)一(yī)方面是(shì)由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克(kè)战争使得美(měi)国(guó)政府背负了庞大(dà)支出压(yā)力，另一(yī)方面，还因为美国人(rén)口老龄(líng)化导(dǎo)致政(zhèng)府医疗支出不断(duàn)上升，拜(bài)登政府推出的(de)大规模基建政策(cè)导致(zhì)财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府(fǔ)的(de)税收收入并没有(yǒu)跟上支(zhī)出的(de)步伐，尤(yóu)其是(shì)在小布什政府和特朗普政府批(pī)准了减税政策之后，税收(shōu)压(yā)力(lì)更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就因(yīn)此不断攀升，在近年来(lái)频频(pín)逼近(jìn)债务上限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务占GDP的比重

　　美(měi)国(guó)债务为何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)上限(xiàn)的出现，则最早可以追溯到上(shàng)世纪初的第一(yī)次世(shì)界大战(zhàn)。

　　在一战之(zhī)前(qián)，美国并没有(yǒu)明确的“债务(wù)上限(xiàn)”，那时候只要(yào)白宫要(yào)发债借(jiè)钱(qián)，美国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由于一(yī)战使得美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)开支愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引发部分美国议员(yuán)提(tí)出的反对（也有(yǒu)一(yī)些议员是为了反对美(měi)国(guó)参战），美国国(guó)会(huì)便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进(jìn)行限额规(guī)定，以此来限制政府发债的(de)规模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第二次世界大战，美国(guó)国会(huì)通过《公共债务法案》，实质上正式(shì)确立了对美国政府债务总额的限制。随后，美国国会又(yòu)对(duì)其进(jìn)行了修(xiū)订，以更改上限金额(é)。从(cóng)此，提(tí)高债务上限就或多或(huò)少地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债(zhài)务上限总共提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年(nián)以来，美国两党已(yǐ)经(jīng)提高(gāo)了78次债务(wù)上限(xiàn)，平均(jūn)每(měi)9个月就会提高一次——其中共和党总统执政期间曾(céng)提高49次(cì)，民主党总统(tǒng)执政期(qī)间共提高29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国(guó)债务上限的(de)上调(diào)幅度进一步加大，在最(zuì)近几(jǐ)届总统任(rèn)期内更是如此：在奥巴马任期内，美国(guó)最新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美(měi)国国会暂停了债务上(shàng)限(xiàn)，以暂时(shí)取消美国政(zhèng)府的支出限制，这导致美(měi)国政府债(zhài)务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府(fǔ)大幅(fú)上(shàng)调(diào)债务上限

　　直到(dào)2021年(nián)，美国(guó)国会最新一次提高债务上(shàng)限，美国债务上(shàng)限已经(jīng)提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债(zhài)务(wù)上限115亿美元，已(yǐ)经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是美国国(guó)会为(wèi)联(lián)邦政(zhèng)府设(shè)定(dìng)的(de)举债的最高(gāo)额度，一旦(dàn)触及这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部借款授权(quán)用尽，除(chú)非国会调(diào)高债务上(shàng)限，否(fǒu)则白宫无权(quán)继(jì)续举(jǔ)债(zhài)。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑(huò)，美国政(zhèng)府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能(néng)直接取消(xiāo)掉(diào)债务上限呢？

　　的(de)确(què)，债务上限会对美国政府(fǔ)造成限制(zhì)，使(shǐ)其不能(néng)随心(xīn)所以的举债，但从理(lǐ)论上来说，这一限制也同时(shí)对(duì)其美国政府的债务信用提供了(le)保(bǎo)证。

　　这(zhè)是因(yīn)为，美国作为手握美元霸权(quán)的超级大(dà)国，本(běn)身并(bìng)不受到发行美钞的外在约束。如果美国政府开(kāi)支(zhī)无度、过度举债，将(jiāng)会导致美(měi)元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到(dào)损害，原有债权人权益也(yě)会遭50克有多少参照物图片，50克有多少参照物受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有(yǒu)通过“债(zhài)务上限”这一内控(kòng)举措(cuò)，才(cái)能维持美(měi)国政府(fǔ)的偿付信(xìn)用，保证美元(yuán)霸权地位。换句话(huà)来(lái)说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于是美方对债权人的(de)一种信用宣示(shì)。

　　中(zhōng)国和日本是美(měi)国债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限难以提高(gāo)了？

　　那(nà)么，在过去被频(pín)频上调的美国债务上限，为什(shén)么在现(xiàn)在会陷入无法上(shàng)调的(de)僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要提高(gāo)美国(guó)债务上限，往往需要(yào)美国国会两院(yuàn)的通(tōng)过。在此前的历史中，提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限在国会中绝大多数时(shí)候类似于一个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党(dǎng)并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　目前，美(měi)国民主党占(zhàn)据参议院多数，而共和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高(gāo)债务上限，就需要和国(guó)会共和党人达成一致(zhì)。

　　然(rán)而，共和(hé)党人(rén)正试图(tú)利(lì)用债(zhài)务上限的最后(hòu)期限，向(xiàng)拜登(dēng)总统施压，要(yào)求他先同意(yì)削(xuē)减开(kāi)支，再(zài)谈提高(gāo)债务上(shàng)限。而民(mín)主党人坚(jiān)持不愿让步，认(rèn)为(wèi)应(yīng)无条件提高债务上限，这就(jiù)导致了当(dāng)下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时间(jiān)周二（5月16日）再度与国(guó)会领导人会面，讨论提高(gāo)美国债务上限的计划。

　　但值得(dé)注意(yì)的是，如果拜(bài)登和(hé)国会领(lǐng)袖(xiù)们在(zài)周二仍(réng)无法取得突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划于本(běn)周(zhōu)三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访(fǎng)问(wèn)巴布(bù)亚新(xīn)几(jǐ)内亚，并(bìng)举(jǔ)行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将(jiāng)再次上演

　　事实(shí)上，十多年前(qián)，美国(50克有多少参照物图片，50克有多少参照物guó)也曾(céng)上(shàng)演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻的违(wéi)约风险：时任美国总统奥巴(bā)马和众议院共和党人在谈判最(zuì)后一(yī)刻，才就债务(wù)上限达成协(xié)议，勉强避免(miǎn)了一(yī)场(chǎng)债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最后关头(tóu)妥(tuǒ)协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元(yuán)的(de)财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没(méi)有(yǒu)真(zhēn)正违约而仅仅(jǐn)是(shì)逼近违约(yuē)，这一紧张局(jú)势也(yě)引发了全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致标准普尔首次下(xià)调美(měi)国的主权信用评级。这使得美国面(miàn)临更高(gāo)的(de)借贷成(chéng)本——美国第二年(nián)的借贷成本上升了13亿美元，并(bìng)在之后数年继(jì)续(xù)上(shàng)涨，基本上抵消了(le)当(dāng)时两党谈判中的一些成本削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对一些经(jīng)济(jì)学家来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重要(yào)的是，从长期(qī)来看，财政支出削减意味着(zhe)美国多(duō)年的预(yù)算紧(jǐn)缩，这可能会产生更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美(měi)国(guó)左翼(yì)智库经济(jì)政(zhèng)策研究(jiū)所(suǒ)首席(xí)经(jīng)济(jì)学(xué)家乔希(xī)·比文斯在回顾(gù)2011年债(zhài)务危(wēi)机时(shí)表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我们仍处于相当低迷(mí)的经(jīng)济中，并且正处于(yú)从大衰退(tuì)中复苏(sū)的阶(jiē)段。他们(men)只是让复苏(sū)持(chí)续(xù)的(de)时间远(yuǎn)远(yuǎn)超(chāo)过了应有(yǒu)的(de)时间……在接下来的六七年里(lǐ)，美国(guó)政府没有提供(gōng)真正有价值的(de)公共产品和(hé)服务，因为它(tā)们（财政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许(xǔ)多人(rén)看作(zuò)2011 年债务上(shàng)限危机的翻版(bǎn)：美国国会面临类似(shì)的(de)分(fēn)裂局(jú)面(miàn)，美国经济也正处于类似(shì)的衰退环(huán)境之(zhī)中。即(jí)便(biàn)美国两(liǎng)党能(néng)够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，由此带来的短(duǎn)期(qī)市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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