芦哲 首席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青年(nián)失业(yè)率的因(yīn)素拆解为(wèi)三方面：①青年(nián)失业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参(cān)与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素(sù)框架，我们(men)发现16-24岁失业(yè)人口的(de)增加不能(néng)完全解释(shì)青(qīng)年(nián)失业率的上(shàng)升，更重要却被(bèi)忽视的因素是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁(suì)劳动力(lì)减少，从分母端大(dà)幅推高青年失(shī)业率。假如今年3月分母端的(de)青年劳动力与2020年持(chí)平(píng)，新增约(yuē)132万青年(nián)失业人口只能将(jiāng)失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失(shī)业率却高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口(kǒu)会随着(zhe)经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力(lì)的(de)下降(jiàng)可能成(chéng)为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的(de)三因(yīn)素框(kuāng)架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率），据(jù)此可将青年失业率(lǜ)拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必(bì)来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下(xià)降，也是(shì)抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业(yè)人口：（1）从总量来(lái)看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为(wèi)2587万人，失(shī)业人(rén)数(shù)632万人，比去(qù)年4月增加约70万(wàn)，较七普增加(jiā)约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按照(zhào)受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度来看，三(sān)分(fēn)之二的(de)青年(nián)失(shī)业人员(yuán)接受(shòu)过(guò)大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两个特点。2010年(nián)农业(yè)和工业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业(yè)主要转向服务业。以受教育年(nián)限作(zuò)为维度，青(qīng)年就业从知(zhī)识(shí)密集程度较(jiào)低的行业(yè)流向较高(gāo)行(xíng)业，但是知(zhī)识密集(jí)型行(xíng)业的(de)青年(nián)失业情(qíng)况比整(zhěng)体失业更(gèng)严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)仍增加的原(yuán)因。经济复(fù)苏的主力是(shì)知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较低的(de)餐饮(yǐn)、零售等服务业，而(ér)知识密集程(chéng)度较高(gāo)的生产(chǎn)性服务业复(fù)苏(sū)较慢，服务业就(jiù)业复苏(sū)结构的分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青年人(rén)口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速，新(xīn)增城镇人口(kǒu)从十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年(nián)，已经下降7.1个(gè)点。近(jìn)三年青年劳(láo)动参与率的下降(jiàng)主要有三方面原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二(èr)是(shì)部分群体因就业形势(shì)恶化而(ér)退出劳动(dòng)市(shì)场；三(sān)是就业观念的变化(huà)导致初次进(jìn)入(rù)劳(láo)动市场时(shí)间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人(rén)口的增加不(bù)能完全(quán)解(jiě)释(shì)青年(nián)失业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增(zēng)加只能解释当前青年失(shī)业率的(de)一部分，另(lìng)一部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动可能出现(xiàn)以下(xià)三种情(qíng)况：①青年失(shī)业人口(kǒu)增加，同时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年失业率上升；②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，但失业(yè)人口(kǒu)降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业(yè)人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口(kǒu)会(huì)随着疫情后经济复苏(sū)而减少，但青(qīng)年(nián)劳动力的下降可(kě)能(néng)成为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业(yè)率(lǜ)的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；外需、房地产(chǎn)等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘(yuán)于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服务，知(zhī)识密度从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)：超(chāo)预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录(lù)：概念(niàn)和数据(jù)说明(míng)

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失(shī)业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最(zuì)高(gāo)值。在疫情(qíng)影响退(tuì)散、经济逐步复苏的情况下(xià)，城镇调查(chá)失业率较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但(dàn)青(qīng)年失业率却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报(bào)告将(jiāng)重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何(hé)推(tuī)高(gāo)青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业(yè)率的三因素(sù)框架

　　失业率=失(shī)业(yè)人口/劳动(dòng)力=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率）

　　据(jù)此(cǐ)可见，影响青年失业率(lǜ)的主要是(shì)三个因素：①青年失业人(rén)口；②青年总人(rén)口(kǒu)；③劳(láo)动参与率(lǜ)，其中②③决(jué)定(dìng)着(zhe)青年劳动力的变化。这三个因素均为城镇口径(jìng)。

　　三个因(yīn)素的变(biàn)化都(dōu)不能忽视。当我(wǒ)们讨论失业率时，经常认为失业率(lǜ)上升一定(dìng)是失业增(zēng)加的(de)结(jié)果，这个(gè)判断对于全年龄段(duàn)失业(yè)率(lǜ)来说并(bìng)没有问(wèn)题，因为我国的劳动力总量（也称经(jīng)济活动(dòng)人(rén)口）在2015年(nián)之前一直在上(shàng)升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末(mò)下降(jiàng)了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业率则不(bù)能(néng)忽视分母的变动，因为青(qīng)年劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人(rén)口只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个(gè)点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增(zēng)加到500万，仅(jǐn)增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率却从六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。主要原因就是失业率的分(fēn)母在下(xià)降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在此期间(jiān)从5481万(wàn)人(rén)大(dà)幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄(líng)段(duàn)劳动力(lì)数量基(jī)本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体(tǐ)失业率变动的是(shì)失业(yè)人口数量（分子），但决定(dìng)青年(nián)失业率(lǜ)变动的却是青年劳动(dòng)力总量（分(fēn50g是几两 50g是一两吗)母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘于(yú)服(fú)务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　从总量来(lái)看，当前城镇青年就(jiù)业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七(qī)普增(zēng)加约132万。国家统计局(jú)在3月(yuè)就业数据解(jiě)读时(shí)，披露了当前青(qīng)年就业和(hé)失(shī)业人数的基本(běn)情况：“初步测算3月份城(chéng)镇青年9637万人(rén)，没有(yǒu)参与劳动(dòng)力市场的(de)青年6418万人，主体为(wèi)在校学生；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万人，其中就业(yè)人数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与去年基(jī)本持平，今年4月青年失业率比去年同期(qī)高(gāo)2.2个点，青年失业人员比(bǐ)去年同期(qī)多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多(duō)132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前四个(gè)月青年(nián)失业形势好于(yú)去(qù)年同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力总量维持在(zài)3219万(wàn)，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的新增失(shī)业(yè)人口。尽管今年4月青年失(shī)业(yè)率比去(qù)年同期高2.2个点，但(dàn)从新增(zēng)青年失(shī)业人口(kǒu)来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期(qī)为125.5万。从增量来看，今年前(qián)四个月青年失业(yè)形势要(yào)好于去年，这与(yǔ)当前经济逐渐(jiàn)恢复也(yě)有关系。

　　从节(jié)奏来(lái)看，受夏季毕业(yè)影响(xiǎng)，我国青(qīng)年(nián)失业率一般在上(shàng)半年(nián)逐渐提高，7月(yuè)达到峰(fēng)值(zhí)，8月(yuè)开始逐(zhú)步(bù)回落，预(yù)计5-7月青年失业率或(huò)将继(jì)续小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年(nián)失业者是(shì)主(zhǔ)动辞(cí)职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群体。一种观点(diǎn)认为，青年(nián)群体由于工作经验和技能相对不熟练，往往(wǎng)在企业裁员时(shí)首(shǒu)当其冲。但根(gēn)据(jù)月(yuè)度(dù)劳(láo)动力调查数(shù)据(jù)，青年(nián)失业主要原因是主动辞职，被裁员的比例明显低于(yú)35岁(suì)以上群体。根据《2021年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴》，有(yǒu)工作意愿但(dàn)从未工作过(guò)的失业群(qún)体(tǐ)在16-24岁失业人口(kǒu)中(zhōng)占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一比例(lì)最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人群后，剩下的青年(nián)失业人口中，第一(yī)大(dà)失业原(yuán)因(yīn)是(shì)主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭破(pò)产(chǎn)占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从(cóng)高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看，三分(fēn)之二的青年失业(yè)人员(yuán)接(jiē)受过大(dà)学教育。各年龄段(duàn)失业人群中，年龄(líng)越(yuè)低，平均(jūn)受教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大(dà)学教育的(de)，这一比例在其他三个年龄阶段逐(zhú)步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人(rén)口的受教(jiào)育程度也大(dà)致类似，青(qīng)年(nián)人由(yóu)于年(nián)龄限制，接受(shòu)大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业人员(yuán)的受教(jiào)育(yù)程度大幅高(gāo)于(yú)35岁以上。按照接受过大(dà)学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度从低到高

　　青年失业人(rén)口(kǒu)的行业与(yǔ)青(qīng)年就业分(fēn)布基本一致。青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)呈现出行业聚(jù)集的特点，主(zhǔ)要集(jí)中在5个(gè)大类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个(gè)行业占(zhàn)全部青年失业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是青年就业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行业(yè)来看，青年失业人口的(de)行(xíng)业分布是由就(jiù)业分布决定的，吸纳就(jiù)业占比较大的(de)行业，往往也贡献了较大规模的(de)失业。因此，在(zài)挖掘青年(nián)失业人口来自何处之前，需要研(yán)究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的结构变化较(jiào)大(dà)，呈现出从制造到服务(wù)、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大量流入服(fú)务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业和电热燃水的生产(chǎn)供应业，这四(sì)个(gè)行业是国民经济(jì)分(fēn)类的农业(yè)和工业。2010年这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年就业比例增加超2个点，其中，教(jiào)育(yù)业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和商务服务(wù)为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和(hé)社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产等其他6个(gè)服务(wù)行(xíng)业吸纳青年(nián)就(jiù)业的比例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育(yù)年限作为维度，青(qīng)年就业从知识(shí)密集(jí)程(chéng)度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业就业人员的(de)受教育(yù)年限，来计算各行业的知识密集程度。有(yǒu)5个行(xíng)业的平均(jūn)受教(jiào)育年限(xiàn)在14年以上(shàng)，依次是(shì)：科学(xué)研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作(zuò)（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业是过去十年(nián)青(qīng)年就业(yè)流入的主要(yào)行业，吸纳青年就业比例的增(zēng)幅均居前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的(de)青年就业(yè)比例变动(dòng)与行业平均(jūn)受教育年限(xiàn)基本一致，即青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行(xíng)业的青(qīng)年失业情况(kuàng)比整体(tǐ)失业更严峻。我们用《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴》中各行业的青(qīng)年失业比例（该行(xíng)业(yè)的(de)青年(nián)失业人数/青年失业总人数），除以各行(xíng)业的(de)青(qīng)年就(jiù)业比例（该(gāi)行业(yè)的青年就业人(rén)数/青年(nián)就业总人数），来作为(wèi)各(gè)行业失业率的近似替代(dài)指(zhǐ)标。以这(zhè)个指(zhǐ)标来看，知识(shí)密集型行(xíng)业(yè)的青年失(shī)业率大多(duō)高于全年龄段失业(yè)率(lǜ)，如信息技术、教育(yù)、科研(yán)服务、公(gōng)共管理等行(xíng)业(yè)，体现在图(tú)11中，都(dōu)位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一(yī)季度青年(nián)失(shī)业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出(chū)现分化。今年(nián)一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行(xíng)业来看(kàn)，批发(fā)零(líng)售业缺口为(wèi)1.5个(gè)点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业(yè)增速均高于疫情前三年均值，这三个行业一季度复苏(sū)情况较好(hǎo)；知识密集程度(dù)更高的房地产业(yè)、租赁和商务服务业(yè)、信(xìn)息技术(shù)服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对(duì)较慢。

　　因此从失业率的分(fēn)子端来看，当前青年失业人员增长的(de)症结在(zài)于服务业就(jiù)业复苏的结构不均衡。一(yī)方面(miàn)，随着受教育(yù)水平的(de)整体提高，青(qīng)年就业大(dà)量(liàng)流向知识密集型服务(wù)业(yè)，如教育、信息技术等行(xíng)业(yè)。另一(yī)方面，年初(chū)疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度较低的生(shēng)活性服务(wù)业，而知(zhī)识密集程度较(jiào)高的(de)生(shēng)产(chǎn)性服务业复苏较慢。所以服务(wù)业(yè)就业复(fù)苏(sū)结构分化，带来的青年(nián)失业人口和(hé)25-59岁失业人口的分化。房地产(chǎn)、互联网(wǎng)、教育(yù)[1]等(děng)行业的(de)一季度就业尚未出现明显改善，应(yīng)届生就业(yè)压力大；而(ér)住宿餐饮等(děng)行业就业已(yǐ)经(jīng)出(chū)现回(huí)暖，但对于三分之二接(jiē)受(shòu)过大学教育的青年失业人口而(ér)言，这些行业的就业(yè)吸(xī)纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　青(qīng)年(nián)失业率的分母端是城镇(zhèn)青年劳动力(lì)，主要由青年人口和(hé)劳动参与率决定。2022年我国开(kāi)始步入人口负增长时代(dài)，城镇青年劳动(dòng)力可能将步入(rù)长期(qī)下(xià)降通道，这(zhè)将(jiāng)从分母端推升青年(nián)失业率，或成为疫情后就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　城(chéng)镇青年(nián)劳动力首先取决于城镇青年人(rén)口数量(liàng)，而后(hòu)者来自于两部(bù)分，一是16-24年前的出生人(rén)口，二是乡村到城镇(zhèn)的迁移人口(kǒu)，这(zhè)两部分增量未来都趋于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正好是建国以来的一(yī)轮(lún)“小(xiǎo)婴儿潮(cháo)”时期，年(nián)均出生人(rén)口超2000万(wàn)，其中1987年(nián)出(chū)生人口最高超过2500万，到(dào)90年代开始明(míng)显步入下(xià)降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至(zhì)1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生(shēng)人口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城(chéng)镇的人(rén)口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始(shǐ)逐(zhú)年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但(dàn)2022年只(zhǐ)有650万(wàn)人。预(yù)计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城镇人口(kǒu)数量会(huì)较(jiào)去(qù)年(nián)有明显增(zēng)长，但可(kě)能仍然较难回到十三五期间超2000万的规(guī)模(mó)。当(dāng)前我国(guó)城(chéng)镇(zhèn)化率已经达到65％以(yǐ)上，继(jì)续高速增(zēng)长空(kōng)间有限，从乡村(cūn)到(dào)城镇的迁移人口数量整体将呈现下(xià)降趋(qū)势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参(cān)与率：超预期(qī)下降

　　青年劳动(dòng)参与率有两个特点，一是(shì)低于其他年龄段群体，大部分青年在校，并(bìng)未进(jìn)入劳动市场(chǎng)。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)出(chū)现(xiàn)超(chāo)预期(qī)下降(jiàng)。根据今年3月统(tǒng)计局(jú)披露的青(qīng)年就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿进(jìn)入(rù)劳(láo)动市(shì)场。而2010和(hé)2020年两次人口普查(chá)时(shí)，青年劳(láo)动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动(dòng)参与率的下(xià)降主(zhǔ)要有三方(fāng)面(miàn)原因。

　　一(yī)是16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增(zēng)加493万。2010到2020的(de)十(shí)年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的(de)时间里，该年龄段的(de)在校生增(zēng)加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快于此前十年(nián)增速。

　　50g是几两 50g是一两吗二是(shì)部分(fēn)群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场，在(zài)未来经济和就业(yè)好转后会回到劳动市场。2020年(nián)3月(yuè)，国(guó)家统计局曾在发布会指出当月“就业人(rén)员(yuán)规模(mó)比1月份(fèn)下降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化时，也会影(yǐng)响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会风气(qì)来看，对(duì)学(xué)历的推崇导致本科毕业即进入就业市(shì)场的(de)年轻人减少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发(fā)展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上会(huì)将部分青年人(rén)初(chū)次就业时间(jiān)从16-24岁延迟(chí)到(dào)25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可(kě)能会越(yuè)来越重要(yào)

　　失业人口(kǒu)的(de)增加不能完(wán)全(quán)解释青年失业(yè)率(lǜ)的上升。假如当前青年劳(láo)动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失(shī)业人口增(zēng)加132万至632万人的(de)情况下，对(duì)应青年失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的(de)增加(jiā)只能解释当前青年失业率的一(yī)部分，另一(yī)部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到(dào)2020年(nián)我国人(rén)口已经(jīng)开始负增长，未来青年(nián)失业率的(de)变(biàn)动可能出(chū)现以(yǐ)下三种情况：

　　①青(qīng)年失(shī)业(yè)人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，但失(shī)业人口降幅不(bù)及(jí)劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失业(yè)人口(kǒu)会(huì)随着经济复(fù)苏(sū)而减少，但经济(jì)复苏难以改(gǎi)变失业率的(de)分母下降(jiàng)趋势。青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端可能会越(yuè)来越重要，这(zhè)也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青(qīng)年失(shī)业率的两个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查(chá)失(shī)业率(lǜ)时，有必(bì)要(yào)明(míng)晰这(zhè)一(yī)概念的两个要点：一是调(diào)查失业率是城镇就业范围，并非针对全部就(jiù)业人口，不包(bāo)括(kuò)乡(xiāng)村就业，2022年底我国(guó)城乡(xiāng)就业大约分(fēn)别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未包含在(zài)内(nèi)。因此，许多针对青年失业率(lǜ)的(de)讨论以全国青年人口数量(liàng)为(wèi)出发(fā)点，未区分人口总量与城乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇(piān)报告如无特(tè)别说(shuō)明，各概念均是(shì)指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是(shì)失(shī)业率的分(fēn)母不含没有(yǒu)劳动意(yì)愿的劳(láo)动年龄(líng)人口(kǒu)。按(àn)照统计局(jú)的定义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要求参加社会经济活动(dòng)的人员。包括(kuò)就业(yè)人(rén)员和失业(yè)人员”，因(yīn)此没有就业意(yì)愿的劳动(dòng)年龄(líng)人口(kǒu)不计入劳(láo)动力。根据(jù)《2022年(nián)中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上(shàng)的(de)人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有(yǒu)68％属(shǔ)于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡失(shī)业人口可(kě)能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来自全国月度(dù)劳动力调查(chá)。该(gāi)项调(diào)查(chá)制(zhì)度于2005年正式实施，每年进行(xíng)两次全国劳(láo)动力抽样(yàng)调查(chá)，调查范围为中国大(dà)陆的城(chéng)镇和(hé)乡村，调查对象为(wèi)16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为(wèi)更(gèng)及时(shí)准确反映劳(láo)动(dòng)力(lì)市场变化情况，建立了31个大城市月度劳(láo)动力(lì)调查制度(dù)。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全(quán)国(guó)月(yuè)度劳动力调查正(zhèng)式(shì)在全国(guó)范围内开展，调查范围覆盖全国(guó)所有地级市(shì)。

　　月(yuè)度劳动力(lì)调查样本比(bǐ)例约为(wèi)0.2‰，是(shì)年度(dù)调查的五分之一(yī)左右。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年(nián)度人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年(nián)一次的人(rén)口抽样调查(chá)样(yàng)本比例(lì)为1％。而每(měi)10年一次的(de)人口普(pǔ)查(chá)则在长表(biǎo)部分纳入就(jiù)业调(diào)查，长表抽样比例(lì)是10％左右，因而人口普查的就业数据质(zhì)量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修正，但结构数据仍会存在(zài)差异。50g是几两 50g是一两吗strong>比如2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全(quán)国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次年的(de)年鉴将这一数据修(xiū)正为(wèi)7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但结构(gòu)数据(jù)的(de)差(chà)异仍然存(cún)在。比如《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇(zhèn)制造业就业(yè)人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务(wù)业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及(jí)预期，经(jīng)济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素框架看“疤痕(hén)效(xiào)应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告(gào)发(fā)布机构：德邦(bāng)证(zhèng)券(quàn)股(gǔ)份有限公司