本轮新股(gǔ)中，有(yǒu)不(bù)少(shǎo)风口(kǒu)的(de)企业，但基本面都非(fēi)常(cháng)垃(lā)圾，虽然表面看看似乎(hū)都有亮点，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主要从事半(bàn)导体晶(jīng)圆生(shēng)产代工服(fú)务，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立5年就成长为中国大陆收入第三大、12英寸(cùn)晶圆代工产能第三大的纯(chún)晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成(chéng)电路(lù)产业发展规划及(jí)“芯屏(píng)器合(hé)”的产业发展战略，拟引进国(guó)际知名企(qǐ)业合(hé)作设立晶(jīng)圆代工厂(chǎng)，此后，晶合(hé)集成正(zhèng)式筹(chóu)划建设。成立至今(jīn)，晶合(hé)集成已成为国(guó)内(nèi)面板显示驱动(dòng)芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情后业绩爆发(fā)，利润(rùn)此前一直(zhí)大幅(fú)亏(kuī)损，22年依靠(kào)收(shōu)入和产品价格(gé)上涨利润来到了31.6亿，但23年(nián)开始(shǐ)下游面板行业需求大幅下滑，公司选(xuǎn)择了业(yè)绩最好的时候上市(shì)，此(cǐ)后走(zǒu)下坡路是必然的(de)，23Q1公司首付大幅下(xià)滑(huá)60％，产能大幅闲置后(hòu)利润(rùn)重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科、小综合(hé)的发展模式，形成覆盖(gài)全国(guó)核心区(qū)域的医(yī)疗服务网。服(fú)务病种涵盖神(shén)经(jīng)学(xué)科(kē)各(gè)类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也包括妇(fù)科、儿科、内科、外科、疼痛(tòng)、全科(kē)等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般，民营(yíng)医(yī)院里(lǐ)毛利率(lǜ)算比较(jiào)低(dī)的(de)那一档，未来主要看扩(kuò)张，也要小心政策的影响(xiǎng)，个人感觉比如(rú)几个国企医(yī)院（不论是收入增(zēng)速还是估值(zhí)），不(bù)关(guān)注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯(sī)特是一家拥有(yǒu)高精(jīng)密狭缝(fèng)式涂布模头产品(pǐn)的设计、研发和(hé)生产及涂布(bù)技术产业化整体(tǐ)解决方案能力的高新技术企业(yè)。高精(jīng)密(mì)狭(xiá)缝式涂布模头为锂(lǐ)电池生产涂布机的核心部(bù)件，涂布是继制备正(zhèng)负极浆料完成后的下一(yī)道(dào)工序，是(shì)锂电池生产(chǎn)前段工(gōng)序的核心环节(jié)，目(mù)的是(shì)将正负极浆(jiāng)料均匀地(dì)涂覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广(guǎng)泛(fàn)应用(yòng)于锂离子电(diàn)池涂布、半导体(tǐ)先(xiān)进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢(qīng)燃料电(diàn)池(chí)电极涂布、液晶显示(shì)中的薄膜晶(jīng)体管涂(tú)布等。

　　锂电(diàn)池(chí)产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基(jī)本见顶(dǐng)，下(xià)游需求(qiú)大幅放缓，上游锂(lǐ)矿(kuàng)价格(gé)大幅下滑，且(qiě)公司只是生产过程中很(hěn)小的一块市场，天(tiān)花(huā)板(bǎn)非常低，公(gōng)司未来业绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成(chéng)立于2018年3月，总部(bù)位于浙江绍兴，是一家专注于功(gōng)率、传感和传(chuán)输应用领域，提供模拟芯片及模(mó)块封装(zhuāng)的代工服务的制造商。中芯集(jí)成以晶圆代工为起(qǐ)点，向下延伸到模组(zǔ)封(fēng)装(zhuāng)，为国内(nèi)外客户提供一站(zhàn)式代工解决方案，为功率、传感(gǎn)和传输等(děng)领域(yù)的(de)半导(dǎo)体产品公司提供完(wán)整生产(chǎn)制(zhì)造平(píng)台，支持(chí)客户研发以及大规(guī)模量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯(xīn)国(guó)际关(guān)联企业(yè)，处(chù)于(yú)规(guī)模(mó)扩张阶段(duàn)，但(dàn)由于规模扩(kuò)大太快，折旧研发投(tóu)入初期非常高，因此利(lì)润大幅亏损，好不(bù)容易快熬出(chū)头了(le)（资本支出(chū)高峰(fēng)在(zài)22年结束），公司也预期23年底会转(zhuǎn)为盈(yíng)利，但(dàn)下(xià)游需求在23年大幅放缓(huǎn)，公司面对的压力显然是要(yào)比那(nà)些已经规模(mó)化完成有利润的公司大得多，且(qiě)公司过于依赖中芯国际(jì)，未(wèi)来还有可能(néng)面临同业竞争而收(shōu)回许可的风(fēng)险。IPO募资(zī)高(gāo)达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份(fèn)主要(yào)从事分散染(rǎn)料(liào)及(jí)其滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端(duān)分散染料为主，主要用于(yú)涤纶及其混纺织物(wù)的染色和印(yìn)花(huā)，经分散染料印染加工的化纤(xiān)纺织品，色泽艳(yàn)丽(lì)，耐(nài)洗牢度(dù)优良，用途广泛。其中部分终(zhōng)端应用品牌包(bāo)括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪(dí)达斯(sī)、耐克(kè)、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩(jì)在19年后一路(lù)下滑，22年利润只有19年(nián)的(de)一半都不到，下游服装行业景气(qì)度也一般，不关(guān)注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年，自设立以来(lái)，公司主营业务一直聚焦于(yú)汽车行业营销与后市场服务领(lǐng)域(yù)，为客(kè)户提(tí)供相关软(ruǎn)件(jiàn)产品(pǐn)及服(fú)务。2010年(nián)被用友(yǒu)网络收购后，公司继续独立经营(yíng)上(shàng)述业务。用(yòng)友汽车主要面向汽车行(xíng)业的整车厂、经(jīng)销商(shāng)、服(fú)务(wù)站等客户，提(tí)供营销与后市场(chǎng)服务(wù)领域(yù)的数智(zhì)化解决(jué)方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗(qí)下子(zi)公(gōng)司分拆上(shàng)市，汽车软件(jiàn)服(fú)务，汽车数字化(huà)是(shì)趋势，且随着人均(jūn)保有(yǒu)量的增长(zhǎng)，公司行业前景(jǐng)不算很差，但公司自身技术含量较低，产(chǎn)品以车企(qǐ)营销(xiāo)系统(tǒng)为主，基本(běn)没什么研发，都靠销(xiāo)售，且(qiě)汽车行(xíng)业有明(míng)显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬股份主要从事电(diàn)力工程技(jì)术服务及地理信息技术服务。电力工程技术服务占为什么风流女人看指甲主营业(yè)务收入比(bǐ)重超过80％，是(shì)公司主(zhǔ)要(yào)收入和利(lì)润来源。电力工程技术服务主要系(xì)为电网(wǎng)企(qǐ)业、工商业企业电(diàn)力相关工程提(tí)供规划(huà)咨询、设计(jì)、工程建设(shè)等服务。

　　电网和(hé)地理信息设(shè)计咨询公司，主要是电力工程(chéng)技术服务收入为(wèi)主(zhǔ)，比较(jiào)依赖(lài)内蒙和浙江地区的国家电网，本(běn)质上(shàng)是工程(chéng)类(lèi)企业，设备施工业(yè)务，所以应收(shōu)款高，坏账多，现金流差，不关(guān)注(zhù)了。

　　为什么风流女人看指甲ng>八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智能手机、物联(lián)网等(děng)领域提供射频(pín)前端的芯片设计公(gōng)司(sī)，主(zhǔ)营业务(wù)为射频前端芯片及模(mó)组的研发、设计(jì)和销售。慧智(zhì)微具备全套(tào)射(shè)频前端芯片设计能力和(hé)集成化模组研(yán)发为什么风流女人看指甲能力，技术体系以(yǐ)功率放(fàng)大(dà)器（PA）的设计能力(lì)为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波(bō)器（IPDFilter）等(děng)射频器件的(de)设计能力，产(chǎn)品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户(hù)提供无线通信射(shè)频前端(duān)发射(shè)模(mó)组、接收模(mó)组等。

　　射频前端芯片模组公(gōng)司，下游主(zhǔ)要(yào)是消费电子，22年业(yè)绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单存货(huò)大幅(fú)增(zēng)长，亏损不(bù)断扩大，主要是大量研发投入，但高研(yán)发下，公司毛利率极低(dī)，远低(dī)于同行业公司，但即便这样(yàng)，估(gū)值却一路上升(shēng)到150亿，在IPO之前(qián)大量(liàng)机构（近40家）参股（未来解禁(jìn)后都会(huì)成为(wèi)抛售(shòu)的主力）。搞不懂这公司的价值在(zài)哪里，但现在风(fēng)口，很可(kě)能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主(zhǔ)要从事防空(kōng)预警雷达研发、生(shēng)产(chǎn)、销售和服(fú)务的(de)国家级高新技术和(hé)专精特新“小巨人”企(qǐ)业。公司产品主要包括雷达及配套(tào)装备，重点供应国(guó)内军方客户和军工集(jí)团(tuán)。成立至今，航天南湖(hú)已成为我国防空(kōng)预警(jǐng)雷达主(zhǔ)要生(shēng)产单位之一(yī)。

　　军(jūn)工雷达企(qǐ)业，21年后业(yè)绩大(dà)幅下滑，22年虽然收入增长较(jiào)快，但利润远没有(yǒu)回到20年，且关联(lián)交(jiāo)易占比越来越(yuè)高，对(duì)于这(zhè)种(zhǒng)客户不透明度极高(gāo)的军(jūn)工企业，实在无(wú)法判断未来的(de)价(jià)值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联网数字化虚拟商品综合服务提供商，主要为移动互联网相关场景客(kè)户提供(gōng)移动互联(lián)网数字化虚(xū)拟商(shāng)品(pǐn)聚(jù)合运营、融合(hé)运(yùn)营(yíng)、分发运营等综合运营服务，为物(wù)联网相关(guān)场(chǎng)景提供物联网流(liú)量(liàng)接入、硬件(jiàn)方(fāng)案、场景应用(yòng)等综合解决(jué)方案及云终端解决方案，并根据客户(hù)需(xū)求(qiú)提供(gōng)定(dìng)制化的运营支撑(chēng)服务及技术服务。一家售卖移动流(liú)量、话费、爱(ài)优芒会(huì)员(yuán)卡等(děng)数字化虚拟商品(pǐn)的综(zōng)合型中间(jiān)商，其主要盈(yíng)利模式是获得购销差(chà)价或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互联网(wǎng)卖流量的公司，主(zhǔ)要是(shì)卖视频(pín)会员和其他(tā)通用流量，业绩过去几年看起来不错，但公(gōng)司现金流越来(lái)越差，且互(hù)联(lián)网流量(liàng)已经见顶，大(dà)互联网公司越来越不依(yī)赖买量来拓(tuò)广业务，感(gǎn)觉(jué)上市就是业绩顶(dǐng)峰。

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