分(fēn)析人士(shì)称，《暂行规定》施(shī)行后，预计全市(shì)场货币市场基金数(shù)量上将有一(yī)定出清，对基金管理人(rén)的产品体系(xì)结构布局(jú)、调整也提出(chū)了要求。

　　5月16日，《重要货币市场基金监管(guǎn)暂行(xíng)规定》（下称《暂(zàn)行规定(dìng)》）正式实施，从风险管理、人员及系统配置、投资比(bǐ)例、交(jiāo)易行为、规模控制(zhì)、申(shēn)赎管理等多方面对(duì)重(zhòng)要(yào)货币市场基金的基金管理人提出了更为严(yán)格审慎的要求。

　　业(yè)内(nèi)人士指出， 《暂行规定》将提高货币基金(jīn)的风险管理能力和透明度，降低投资风险中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格(xiǎn)。但是，可能会对部分追求高收益的(de)投资者造成一(yī)定影响。此外(wài)，预计全市场货(huò)币(bì)市场基(jī)金数量上将有一定出清，对基金管理人的产品体(tǐ)系(xì)结构布局(jú)、调整也提出了要求(qiú)。

　　哪些基金被纳入

　　《暂(zàn)行规定》指出，重(zhòng)要(yào)货币(bì)市场基金是指因基(jī)金(jīn)资产(chǎn)规模(mó)较大或者投资者(zhě)人数(shù)较多、与其他金融(róng)机(jī)构或者金(jīn)融产(chǎn)品(pǐn)关联性(xìng)较强(qiáng)，如发生重大风险，可能对资本市场和金(jīn)融体系产(chǎn)生(shēng)重大不利影响的货币(bì)市场基(jī)金。

　　哪些基金会被纳入评(píng)估范围？

　　根(gēn)据《暂(zàn)行规定(dìng)》，货币市场基金满足(zú)下列任一条件的，基金管理人应当在10个工作日(rì)内主动向中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)报告：基(jī)金资(zī)产净值连(lián)续20个交易日超过2000亿元；基金(jīn)份额持有人数量连续20个交易日超过(guò)5000万个；中国(guó)证(zhèng)监会认定的符合重要货币市场基(jī)金特征的其他条件。

　　东方(fāng)财(cái)富Choice数据显示，截(jié)至(zhì)2023年一(yī)季(jì)度末，市场上共有天弘余额(é)宝货(huò)币(bì)、易(yì)方达(dá)易理财货币(bì)A、建信嘉薪宝(bǎo)货币A三只基金(jīn)规模超过2000亿(yì)元(yuán)。其中，天弘余(yú)额宝(bǎo)货币规模最大(dà)，达6871.71亿元。

　　从基金(jīn)份额持(chí)有人户数(shù)来看，截至2022年末，天弘(hóng)余额宝(bǎo)货币持有(yǒu)人达7.44亿户，居于首(shǒu)位。

　　有业内人士(shì)对记者表示，《暂行规定》实(shí)施后(hòu)，对于规模超过(guò)2000亿元或者投(tóu)资者数量大于5000万个的货币市场(chǎng)基金，监管要求更加(jiā)严格，基金(jīn)管理人需要增强抗风险能力，并明确风险防控与处置机(jī)制(zhì)。这将促使基金公司更(gèng)加注重风险管理(lǐ)和产品(pǐn)合规性，提高产(chǎn)品的透明度和稳定性，从而(ér)保护(hù)投资者的(de)利益(yì)。

　　国(guó)信(xìn)证(zhèng)券指出(chū)，《暂行规(guī)定》与资管新规一(yī)脉(mài)相承，都是为了提升资管机构的风险管理能力，实现(xiàn)风险分散(sàn)化，防止风险过度集(jí)中、对金融安全产(chǎn)生不利(lì)影响。在提升(shēng)风控水平的(de)前提下，引(yǐn)导(dǎo)高(gāo)收益产品(pǐn)打破刚兑，高安全产品(pǐn)收(shōu)益率回落至与其(qí)风险(xiǎn)相匹配的合理水平。随着资(zī)管(guǎn)新规的逐(zhú)步落(luò)地，回归本源的主动类资管产(chǎn)品(pǐn)迎来发中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格(fā)展良机，财富管理(lǐ)行业(yè)百花齐(qí)放(fàng)。

　　明确附(fù)加监管要求

　　《暂行规定》明确了重要货币市场基金的附(fù)加监管要求，指出基金管理人应当遵循长期稳(wěn)健的经营和投资理(lǐ)念(niàn)，确保(bǎo)自(zì)身(shēn)投(tóu)资研究、人(rén)员配备、系统(tǒng)运营、客户服务(wù)、风险管理与危机(jī)应对等(děng)方面的能力水平(píng)与(yǔ)重要货币市场基(jī)金管理(lǐ)规模相匹配，不得(dé)盲目扩(kuò)张基(jī)金规(guī)模。

　　值得(dé)注意的是，重要货币市场(chǎng)基金的基金经(jīng)理不得(dé)少于2人。在薪酬考(kǎo)核方面，基金管理人的高级(jí)管理(lǐ)人员、基金经理(lǐ)等相(xiāng)关人员的(de)考(kǎo)核评价(jià)、薪酬(chóu)激励等不得直接或者间接与重(zhòng)要货币市场基金的规模相挂(guà)钩。

　　在重要货币市场基金的投(tóu)资(zī)运作(zuò)指标(biāo)方面，也需要满足多项要求。例如，持有一家公司发行(xíng)的证券(quàn)市值不得超过基金(jīn)资(zī)产(chǎn)净值的5％；投资于具有(yǒu)基金托管(guǎn)人资格的同一商业(yè)银行发行的(de)金融工具占基金资(zī)产净值的比例(lì)不得(dé)超过15％；主动投资于流动(dòng)性受限资产(chǎn)的规(guī)模(mó)合(hé)计不得超(chāo)过基金资产净值(zhí)的 5％；投资组合的平(píng)均(jūn)剩余期限不得超过90天(tiān)；投资组(zǔ)合的(de)杠杆比例不得超过110％。

　　货币市场基金交(jiāo)易行为(wèi)管理方面，《暂行规定(dìng)》指出，审慎确认(rèn)大额申购申请(qǐng)，避免出现(xiàn)接受单一(yī)投资者申购申请后导致其持有份(fèn)额超过基金总份额5％的情况。

　　而在(zài)风险准备金方面， 基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人(rén)、基金(jīn)托管人每月从(cóng)重要货币市(shì)场基金的管理费、托管费中(zhōng)计提(tí)的风险准备金比例不(bù)得(dé)低(dī)于20％。

　　国(guó)信证券指出，《暂行规(guī)定》是金融防风险的(de)重要举(jǔ)措。部分货币市(shì)场基(jī)金规模(mó)较大、投(tóu)资者数量较多，具有“牵一发而动全身”的重要(yào)影响，当出现(xiàn)风(fēng)险(xiǎn)事(shì)件时，可能会对金融(róng)市场的流动性(xìng)安全产生(shēng)冲(chōng)击。《暂行规定》无论是从考核机制(zhì)，还是从(cóng)投资比例(lì)、久期、可变现资产的限制，都是(shì)为了更高(gāo)流动性考(kǎo)虑，重要货币市(shì)场基金防范流动性风险(xiǎn)的能力将进(jìn)一步提升，将有效防止出现2016年部(bù)分货币市场基金(jīn)类(lèi)似的(de)流(liú)动性风险事件。

　　制(zhì)定(dìng)风险应对预案

　　在重要货币市场基金的风险防控和监督管理(lǐ)机制方面，《暂行规定》也(yě)做(zuò)出(chū)了(le)明(míng)确(què)的规定。

　　《暂(zàn)行规定》指出，基金(jīn)管理人应当综合评估重要货(huò)币市场(chǎng)基金各(gè)类风险的成因、表现(xiàn)及(jí)影响，会同相关市场主体共同制定合理有(yǒu)效的风险应对预案。风(fēng)险应对预(yù)案应当报中国证监会备案(àn)，中(zhōng)国证(zhèng)监会对风险(xiǎn)应对预(yù)案的有效性(xìng)、合理性、可行性(xìng)等(děng)进行评估。

　　重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金发生(shēng)重大风险的，由中国证监会牵(qiān)头相关部门成(chéng)立风险处置小组，督促(cù)基金管理(lǐ)人及相关市(shì)场主体依(yī)据风(fēng)险(xiǎn)应对预案等对重要货币市场基金实(shí)施风险(xiǎn)处置。

　　那么，《暂行(xíng)规定》的实施对于投资者有(yǒu)什么影响？

　　有业内人士(shì)对(duì)记者表示(shì)，《暂行规定》将提高货币基金的风险管(guǎn)理(lǐ)能(néng)力和透明度，降(jiàng)低投资风险。但是，可(kě)能会对部(bù)分(fēn)投资者造成一(yī)定影响，例(lì)如可(kě)能会(huì)对一些(xiē)追(zhuī)求(qiú)高收(shōu)益的投(tóu)资者造成一定(dìng)冲(chōng)击(jī)。此外，新规(guī)可能(néng)会导致一些货(huò)币(bì)基金规模较小的产品退(tuì)出市(shì)场，投资者需要注(zhù)意选择合适的(de)产品(pǐn)。

　　“《暂(zàn)行规定(dìng)》有利于保护(hù)低风险偏好的投资者。相对于其他资管产品，货币市场基金具有着投资者数量庞(páng)大，风险偏好较低的(de)特点。部分规模较(jiào)大的(de)货币规模(mó)基金如(rú)出现(xiàn)风(fēng)险事件，或(huò)将(jiāng)对(duì)社会稳定产生(shēng)不利影响。《暂行规定(dìng)》提升了(le)重要货币市(shì)场基金的资(zī)产安(ān)全要求，有利于保护投(tóu)资者利益。”国(guó)信(xìn)证券表(biǎo)示(shì)。

　　财(cái)信证券(quàn)指出，《暂中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格行规定》施行(xíng)后，货币市场基(jī)金的规范化、标准化、投(tóu)资分散化、安全化程度将有(yǒu)提(tí)升，未(wèi)来是(shì)否(fǒu)在公布的重点货币基(jī)金名(míng)录内(nèi)，可能是投资者选(xuǎn)择考量的潜(qián)在背书因素之一。预计全市场货(huò)币(bì)市(shì)场基金数量上将(jiāng)有(yǒu)一定出清，对基金管理人的产品(pǐn)体系结构布局(jú)、调整(zhěng)也(yě)提出了(le)要(yào)求。

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