海通策略认(rèn)为，全A盈利拐点已现(xiàn)，23Q1全A归(guī)母(mǔ)净利润累计同(tóng)比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下滑，利润向(xiàng)下游转移(yí)；中(zhōng)游制(zhì)造盈利增速走(zǒu)弱，TMT降幅收窄，计算机(jī)和传媒表现亮眼；下游消费盈利改(gǎi)善(shàn)幅(fú)度放缓(huǎn)，券商和保险(x1ma等于多少a，1ua等于多少aiǎn)盈利大(dà)增(zēng)。 数字经济(jì)归母净利(lì)单(dān)季同(tóng)比(bǐ)已经开始回升(shēng)，AI和半导体产业盈利有(yǒu)待(dài)改善，其(qí)中(zhōng)受益(yì)于(yú)国产(chǎn)替代(dài)的半导体材料和半(bàn)导体设备维持较高(gāo)增(zēng)速，其中(zhōng)设备盈利(lì)加(jiā)速增(zēng)长(zhǎng)；低碳经济景气度高位回落，新型电网盈利增速持续(xù)提升，主(zhǔ)要受益于储能的快(kuài)速发(fā)展。

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