金(jīn)融界4月27日消息  顶着“港股白酒第一股”光环的珍酒李(lǐ)渡正式登陆港交所(suǒ)，尴尬(gà)的是开盘(pán)直接暴跌16.82%，全(quán)天颓(tuí)势(shì)尽显，最终收盘(pán)下跌(diē)17.93%，报8.88港元/股，上市第一天(tiān)市(shì)值就缩水(shuǐ)超(chāo)过60亿港元，惨遭开门(mén)黑。

　　私募巨头KKR浮亏超过(guò)22亿港元

　　自2016年金徽酒挂牌(pái)上交所后，至今没有酒(jiǔ)企成功(gōng)上市(shì)，珍酒李渡是近(jìn)7年时间第一只(zhǐ)实现资本上市的(de)白酒(jiǔ)股，目前西凤酒、郎酒、国台等均(jūn)止步(bù)于A股IPO。

　　珍(zhēn)酒李渡(dù)此次在港交所IPO，发售价为每(měi)股10.82港元(yuán)，筹(chóu)资资金(jīn)约50亿港元，公开发(fā)售获超(chāo)购1.94倍，一手中签率(lǜ)100%。值得注意的是，不(bù)知道(dào)是出于何种考虑，此次(cì)珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡并(bìng)没有(yǒu)引(yǐn)入基石投资者。

　　此次IPO之(zhī)前，珍酒李渡(dù)共计引(yǐn)入两轮投资者，分别(bié)是有(yǒu)着(zhe)“华(huá)尔(ěr)街(jiē)之狼”之称(chēng)的私募股(gǔ)权巨头KKR和大中(zhōng)华(huá)网讯。KKR在2021年(nián)11月和2022年5月分别投(tóu)资(zī)3亿(yì)美元(yuán)、5亿美元(yuán)，两次成(chéng)本(běn)分别为1.76美元和1.78美元，即13.82港元和13.97港(gǎng)元(yuán)。相较于珍酒李渡(dù)今日收盘(pán)价(jià)8.88港元(yuán)，这意味着私(sī)募巨头KKR目前浮亏超过22亿(yì)港元。

　　三年时间狂砸15.77亿元广告费

　　公开资料显(xiǎn)示(shì)，珍酒(jiǔ)李渡是一家致力提供以酱(jiàng)香型为主的次(cì)高端白酒产品的中国白酒公司。珍酒李渡(dù)集团旗下包括珍酒、李渡、湘窖及开口笑四大白酒品牌，覆盖(gài)酱香型、浓香型(xíng)、兼香型三大白酒品类(lèi)。

　　招股书(shū)显示，按(àn)2021年收入计算(suàn)，珍酒李渡(dù)是中国(guó)第四大民营(yíng)白酒公司(sī)，以(yǐ)及中国白(bái)酒行业中提供三种(zhǒng)香型(xíng)白酒的第三大公司。2020年到2022年，珍酒李渡归(guī)母净(jìng)利(lì)润为5.2亿(yì)元、10.32亿元、10.3亿(yì)元，利润率为21.7%、20.2%、17.6%。从净利润表现来看，珍酒(jiǔ)李渡的增速在下降。

　　此外，珍酒李渡2020年到2022年的毛利(lì)率分别(bié)为52.2%、53.5%和(hé)55.3%，这与A股白酒公司相(xiāng)比也处于下(xià)风，“股(gǔ)王”贵州(zhōu)茅台2022年的毛利(lì)率超(chāo)过(guò)90%，而腰(yāo)部的(de)今世缘、口(kǒu)子窖等企业毛利(lì)率也超过了70%。

　　导致(zhì)毛(máo)利率的(de)直接原因之一就(jiù)是珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡的“豪横”的广告支出。财报(bào)显示，2020年、2021年及2022年，珍(zhēn)酒李渡销售及经销开支分别为4.03亿(yì)元(yuán)、10.21亿元及13.42亿元，于(yú)同期(qī)分别占公司(sī)总收入(rù)的16.8%、20.0%及22.9%。同(tóng)期，广告开支分(fēn)别为2.42亿(yì)、6.69亿(yì)以(yǐ)及6.66亿，三(sān2197的立方根是多少，216的立方根是多少)年时(shí)间，广告费就砸(zá)了15.77亿元。

　　与(yǔ)此同时，珍酒李渡的存货正在逐步增加。报告(gào)期内，公司存货分别(bié)为(wèi)17.37亿元(yuán)、36.49亿元和51.39亿元，呈逐年(nián)增长趋势(shì)，存(cún)货周转天数分别为517天、414.4天和612.8天。招(zhāo)股书(shū)解释称(chēng)大部分存货为基酒，但(dàn)仍然有不少(shǎo)针对其产(chǎn)销失(shī)衡(héng)的质疑。

　　吴向东曾操盘(pán)金(jīn)六福 身价230亿元

　　低(dī)于行(xíng)业的毛利率和“豪(háo)横(héng)”的(de)广告支(zhī)出，这(zhè)与珍酒李渡(dù)创始(shǐ)人吴向东的操盘手法密切相关(guān)。

　　声名在外的(de)“白(bái)酒教父”——吴向东是2197的立方根是多少，216的立方根是多少一名白(bái)酒(jiǔ)行业的老(lǎo)兵。1969年(nián)，吴(wú)向(xiàng)东(dōng)出生在(zài)湖南醴陵的一个普通农(nóng)村家(jiā)庭，1992年，在湖南省外贸学校(xiào)毕业的(de)吴向(xiàng)东，进入其姐夫傅军旗下(xià)新华联集团(tuán)工作。此后四年(nián)，他升至(zhì)新(xīn)华联集(jí)团董事、董(dǒng)事局(jú)副主席。也是在此，吴向东(dōng)正(zhèng)式开(kāi)启了他的(de)白酒事(shì)业。

　　在傅军的帮助下，吴向东在(zài)1996年拿(ná)下五粮液旗(qí)下川酒王的代(dài)理权，仅一年就将川酒王(wáng)销(xiāo)量做(zuò)到湖(hú)南(nán)第一。川酒王热(rè)销之后，大(dà)量仿冒产品涌现。同时(shí)，白酒市场竞(jìng)争白热(rè)化，下游经销商的日子(zi)越来越(yuè)难(nán)，吴向(xiàng)东想自创白酒品牌。

　　1998年(nián)，吴向东(dōng)与五粮液签订了OEM代工协议，这是他在白(bái)酒业首创(chuàng)了一种(zhǒng)新模式OEM，即(jí)贴牌代工模式，随(suí)后，金六福在这一年诞(dàn)生了。

　　2001年，中国男足冲(chōng)进世(shì)界杯，媒(méi)体将(jiāng)时任男足主教练的米卢誉为(wèi)神奇(qí)教(jiào)练和好运(yùn)福星。深谙(ān)营销(xiāo)的(de)吴向(xiàng)东找来米(mǐ)卢(lú)担任金六福形(xíng)象代言人。米卢穿着唐装，面带微笑地说“中国人的福酒(jiǔ)，金六(liù)福。”很长一段时间，金(jīn)六福的广告投(tóu)放量都(dōu)是全国(guó)第(dì)一。

　　在(zài)吴向(xiàng)东(dōng)的(de)广(guǎng)告轰炸(zhà)下，金六福迅速成为国(guó)民白酒，高峰(fēng)期(qī)一(yī)天能发出57个车皮。

　　2021年，在吴(wú)向东(dōng)的操盘下，贵州酱酒品牌珍(zhēn)酒、江西李渡，以及湖南知名白(bái)酒(jiǔ)品牌湘(xiāng)窖和(hé)开口笑正式合并——珍酒李渡(dù)诞(dàn)生。

　　目前，吴(wú)向东实(shí)际控制的金东集团旗下共有华致酒(jiǔ)行(xíng)、华泽酒业集(jí)团（下辖金六福、珍酒等12个酒企）、金东投(tóu)资三个产业板块。涉(shè)足金融、文化旅游、新能(néng)源、互联网(wǎng)、酒(jiǔ)业(yè)等多个产业。

　　靠(kào)卖白酒，吴向东也(yě)一举成为湖南(nán)省株洲市首富。2023年(nián)3月，胡润(rùn)研究院发布《2023胡润全球富豪榜》，吴向东(dōng)以230亿(yì)元人民币(bì)财富位列(liè)榜单(dān)第(dì)955位。

　　白酒还是(shì)会更好(hǎo)生意吗？

　　在前(qián)不久的第108届全(quán)国糖酒商品交易会上，阵阵寒(hán)意从(cóng)会上传来。

　　4月9日，在糖酒会(huì)的(de)相(xiāng)关论坛(tán)上，在酒水行业(yè)颇为(wèi)知名的盛初(chū)咨询董事长王朝成放出“重磅观点”：酒(jiǔ)业整体(tǐ)将长期进入销量负(fù)增长(zhǎng)、收入低增长或0增(zēng)长、利润(rùn)低(dī)增长的内(nèi)卷时(shí)代，并且很可(kě)能刚刚开始。

　　第一，2023年(nián)是行业(yè)的(de)分水(shuǐ)岭(lǐng)，从场景-量价-集中度看趋势，真正的高(gāo)端消费在疫情场景(jǐng)中并没有太受(shòu)影响，次(cì)高端库存仍(réng)未消(xiāo)化，区域酒借助(zhù)消费恢复较快。高(gāo)端的(de)恢(huī)复没有看到更强的动力，仍(réng)然在低位徘徊(huái)，一二(èr)季度上市公司业绩会出现增速放缓和进一步分化(huà)。

　　第(dì)二，从白酒供需-库存周(zhōu)期看趋势(shì)，现在(zài)存在三个矛(máo)盾：一是产区和(hé)供需的矛盾，大产区都(dōu)在扩(kuò)产能(néng)，但销量在下降；二(èr)是名酒企业都(dōu)在向(xiàng)下扩展产品线，和(hé)地方酒厂会(huì)产(chǎn)生矛盾；三是名酒企业渠道(dào)重心下移，和(hé)地(dì)方酒企的渠道有矛盾。

　　其具体表现(xiàn)是：2022年白酒行业销量(liàng)为671万吨，而2016年是1305万吨，行业600万吨消失(shī)的(de)主(zhǔ)要是100块(kuài)钱以(yǐ)下(xià)的价位带，其原因在于城市化(huà)，大部分劳(láo)动人口(kǒu)从农村转移到城市(shì)后，消(xiāo)费(fèi)习惯变了，导致未来升(shēng)级空间基数(shù)变小；超高端从(cóng)5万吨上涨到10万吨(dūn)，次(cì)高端（售价在300-800元）的量至少涨了两倍(bèi)。

　　他给出了一组各价格带白酒节前和节后的终端进货量数据。其中(zhōng)：2000元以上相关产品下降(jiàng)19%，节后上涨12%；800~2000元相关产(chǎn)品下(xià)降15%，节后(hòu)下(xià)降7%；500~800元高线(xiàn)次高端相关(guān)产品节前下(xià)降(jiàng)41%，节后(hòu)下降20%；300~600元次高端价格(gé)节前(qián)下降(jiàng)23%，节后上涨9%；100~300元中高端节前下降4%，节(jié)后上涨12%；100以(yǐ)下中低(dī)端节前(qián)增长7%，节后增长69%。

　　“港股(gǔ)白酒第一股(gǔ)”珍酒李渡未(wèi)来走向何(hé)方让我们拭目(mù)以待。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 2197的立方根是多少，216的立方根是多少