本周(zhōu)，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产品已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金、工银瑞信北证50成份(fèn)指数(shù)基金和万家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动性问题是制约北交所发(fā)展的首(shǒu)要因(yīn)素，不过随着公募基(jī)金加速布(bù)局(jú)，增量(liàng)资金(jīn)不(bù)断涌入下(xià)，流动性(xìng)问题有(yǒu)望(wàng)持续改(gǎi)善；同时，当前北交所优质公司被显著低估，正是长线(xiàn)资金(jīn)布局的(de)良好机(jī)遇。

　　第二批(pī)北证(zhèng)50指数基金成(chéng)立过(guò)半(bàn)

　　本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列(liè)其(qí)中(zhōng)，英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表根(gēn)据招募(mù)说明书，该基金主要跟踪(zōng)北证50成份(fèn)指数，由于是发起式基(jī)金，认购金额满1000万元即可(kě)成立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品成功获批，工(gōng)银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到(dào)批文。除(chú)博(bó)时基金外(wài)，万家基金的北证50指(zhǐ)数产品也(yě)是(shì)以发起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除(chú)博(bó)时(shí)基金旗下(xià)产(chǎn)品正在发行外，其余3只产(chǎn)品均已(yǐ)成立。其英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表(qí)中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户(hù)有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于5月5日(rì)正(zhèng)式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数(shù)的投资(zī)价值(zhí)，万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交(jiāo)所股票估值(zhí)普遍显著(zhù)低于其他上市板块中业务相(xiāng)关度较(jiào)高的同类股票，具有较大(dà)估值提升空间。随(suí)着市场(chǎng)流动性的增强(qiáng)和创新型中小企业的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截(jié)至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以来回报悉数(shù)为负，其(qí)中年内平均收(shōu)益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来，这些产品(pǐn)开始(shǐ)加速“回血(xuè)”，月内产品(pǐn)均(jūn)获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年(nián)11月发布以来(lái)，该指(zhǐ)数经(jīng)历小幅下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二(èr)季度以(yǐ)来(lái)虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又(yòu)开始持续上涨，且市(shì)场表现居前。截(jié)至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数表现，除红(hóng)利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多(duō)个(gè)指数(shù)基金相(xiāng)继成立，这使得北交所(suǒ)整体(tǐ)流(liú)动性(xìng)有所改(gǎi)善。从中观维度来看，北(běi)交所很多优(yōu)质企业(yè)的估值仍(réng)然(rán)偏低(dī)，预计随(suí)着(zhe)流动性(xìng)逐(zhú)步改善，以及公司业绩持续(xù)释放，北(běi)交所板块(kuài)整体走势有望持续(xù)向好。”北京一大型公(gōng)募(mù)基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，北交所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司业绩(jì)表现来看(kàn)，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四(sì)成的公(gōng)司净(jìng)利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所(suǒ)上市公司(sī)全年共(gòng)实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其中44家公司(sī)增幅(fú)超(chāo)过30％，22家(jiā)公司(sī)净利润超过1亿元，42家(jiā)公司(sī)连续三年实现利润正增长。北交所上市公(gōng)司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基金(jīn)年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大成北(běi)交所两年定开年内收益为负(fù)外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益(yì)基(jī)金(jīn)年内均斩获(huò)正(zhèng)收益。其(qí)中，华(huá)夏北交所创新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两年(nián)定开(kāi)年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉(jiā)实北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在二三位(wèi)。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局良机

　　对(duì)于北交所投资价值，多位业内人(rén)士(shì)认为，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估，不(bù)过正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基(jī)金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场(chǎng)上，制约其(qí)发展的(de)依(yī)然(rán)是市场本(běn)身较(jiào)差的流动性问题，市场制度(dù)性(xìng)差异导致其(qí)与沪(hù)深市场相比，可比公司估值表现差异较大。除了继续(xù)降低投(tóu)资者(zhě)门槛、扩大优质上市企业数量(liàng)外，后续北交(jiāo)所市场有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板(bǎn)通(tōng)道(dào)，从(cóng)而活跃市(shì)场交易(yì)，通(tōng)过沪深市场的(de)引领，提升(shēng)流动性(xìng)，平抑(yì)估(gū)值鸿沟。不(bù)过(guò)，从(cóng)另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所(suǒ)优质公司(sī)被显著(zhù)低估，也(yě)是长线资金布(bù)局的(de)良(liáng)好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏北(běi)交所(suǒ)创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选两年(nián)定开基金(jīn)经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当(dāng)前的位置，对于(yú)北交所的后续表(biǎo)现充满信(xìn)心，信心来(lái)源(yuán)于(yú)四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前(qián)估值已经非常便宜，他(tā)们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值(zhí)在15倍以内，这(zhè)个(gè)估值(zhí)水平(píng)对于具(jù)备专精(jīng)特新特性的中小成长(zhǎng)型企业而言是非常(cháng)具有(yǒu)吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表(biǎo)现来看，他们(men)发现很(hěn)多(duō)北交所公(gōng)司今年以来依然延续了(le)较快的增长速(sù)度，发展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持(chí)续增长进(jìn)一(yī)步消化了估(gū)值。

　　三是从(cóng)政(zhèng)策(cè)来看，去年四季(jì)度以来(lái)北交所(suǒ)出了不少政策利好，包括发布《北京证(zhèng)券交易(yì)所股票做市交易业务细则》和《北(běi)京证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所股(gǔ)票做市交易业(yè)务指引》，下调(diào)部分交(jiāo)易费率，北交所股票将纳入中证、国(guó)证跨(kuà)市(shì)场(chǎng)指数体系，北(běi)证50指数11月份正式上线(xiàn)等政(zhèng)策的密集发布，可以说对这(zhè)个市场是加大了呵(hē)护的力度，政策的暖风对(duì)整(zhěng)个市场构成中长期利好。

　　四(sì)是(shì)北交所目前新挂牌的公司较多(duō)，其中(zhōng)不乏优质的个股，供(gōng)给(gěi)上来了，给他们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可能由(yóu)于(yú)供(gōng)给增加对整个市场的流动性造(zào)成(chéng)一定的扰(rǎo)动(dòng)，但增加优质供给是(shì)市场长(zhǎng)期发(fā)展(zhǎn)的基石，这使(shǐ)得他(tā)们选择优质中(zhōng)小(xiǎo)专精特新企业的(de)难度(dù)是相对降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两年定开基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)张靖(jìng)表示(shì)，北交所作为新(xīn)兴的股票交(jiāo)易(yì)市场，目(mù)前仍处(chù)于(yú)初创期，上市股票数量还不够多，市场(chǎng)关注度(dù)还不(bù)高，整体估值水平相较于沪(hù)深交易(yì)所明(míng)显低估(gū)。随着宏观经(jīng)济触(chù)底回升，和北交所快速发展，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股(gǔ)“中特估”组(zǔ)成部分(fēn)之一(yī)，或有望随(suí)着北交所改革(gé)的(de)不(bù)断推进和(hé)投资者关注度提升(shēng)逐(zhú)渐得到估值体(tǐ)系修复(fù)。从2023年(nián)一季度的公募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪(ní)，部(bù)分专精特新次新(xīn)股及北证50中高权重(zhòng)、低估值公司获增(zēng)持(chí)较多。此外，北(běi)证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未(wèi)来随着北交所改(gǎi)革的(de)不(bù)断推进和投资者(zhě)关(guān)注度提(tí)升，北(běi)交所流(liú)动(dòng)性随之(zhī)改善，这(zhè)些大市值、高权(quán)重、低估值的(de)公司获得(dé)重(zhòng)估可能性较大(dà)。

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