钠电池(chí)产能规划从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚(zhuàn)1亿(yì)拟撬动54亿乃(nǎi)至94亿投资(zī)，传艺(yì)科技是真跨(kuà)界还(hái)是(shì)奢(shē)望(wàng)，飙涨后又腰斩(zhǎn)的(de)股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以来(lái)，萦(yíng)绕在键盘生(shēng)产商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠电池(chí)。

　　这个热(rè)门(mén)又(yòu)令人遐想的题材搭配公司释放钠电池项目进展(zhǎn)的“积极主动”，在2022年(nián)刺激着传(chuán)艺科技股价迅速(sù)飙涨4倍，甚至(zhì)期间还祭出(chū)“七连(lián)板”和(hé)“五连板”妖股走势。然去年末以(yǐ)来(lái)，抛“利好消息”催涨股价的套路(lù)完全失灵，股价又(yòu)在4个(gè)多月(yuè)时间(jiān)极(jí)速腰斩。即便是3月末(mò)扔出(chū)30亿元(yuán)定(dìng)增预案投(tóu)建年产5.5GWh钠电池项目，传艺(yì)科技也只收获(huò)了短暂(zàn)的上(shàng)涨，而(ér)后再(zài)未掀起(qǐ)波(bō)澜。

　　钛媒(méi)体APP注意(yì)到，股价过山车(chē)式(shì)的涨跌折射的是市场对(duì)传艺科(kē)技高(gāo)调(diào)跨界(jiè)钠电赛道故事的怀(huái)疑：从宣布跨(kuà)界到现在，时间不过(guò)10多月(yuè)，规划产(chǎn)能(néng)已经从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的传(chuán)艺(yì)科技如何撬动54亿(yì)元乃(nǎi)至94亿元的投资成本？巨头环伺、落地产能骤增、锂(lǐ)价持续下行，在愈加(jiā)拥(yōng)挤的赛道上，夸下海(hǎi)口的产能又该如何(hé)消化？过往投资计(jì)划频频“跳票”、实(shí)际(jì)效益与预期天差地(dì)别等“黑历史”在(zài)前，“大跃(yuè)进”的新项目(mù)如(rú)何让人信服？

　　跨界钠电池(chí)，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便与锂离(lí)子电池同(tóng)时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠(nà)能力较(jiào)弱、钠电池能量密度(dù)较(jiào)低(dī)，导致其研发(fā)进度大大落后于(yú)了锂电池(chí)。直到2020年后，随着(zhe)钠电关键技术完成突破以及锂(lǐ)价不断飙升，钠电才作为(wèi)锂电“备胎”之一重回人(rén)们重视。尤其2021年7月，宁德时代(dài)推出第一代钠离子(zi)电(diàn)池(chí)，掀起钠(nà)电风潮，并将风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日中天之际，传艺科技于(yú)去年6月22日晚(wǎn)间高调(diào)宣布入(rù)局(jú)。彼时的公(gōng)告显(xiǎn)示(shì)，公司(sī)拟投(tóu)资3000万元通过全资子公司江(jiāng)苏智纬(wěi)电子科技有限公司（以(yǐ)下简称(chēng)“智纬(wěi)电子”） 同海盈汇鑫企业(yè)、自然人(rén)杨磊(lěi)和(hé)杨崇义合作设立控股孙(sūn)公司江(jiāng)苏(sū)传艺钠电科(kē)技有限公司（公司(sī)持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺科技(jì)旋即涨停，当(dāng)日盘后公司迫不及待召(zhào)开电话会议，向合计(jì)64名分析师(shī)和个人投资者披露跨界钠电的各种细节(jié)。根据规划，传(chuán)艺(yì)科(kē)技钠电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产(chǎn)能2023年投产，二(èr)期(qī)计划新建8GWh的产能(néng)。

　　撂下电话，股(gǔ)价更(gèng)加疯涨。加上6月23日的(de)涨停(tíng)，传艺科技宣(xuān)布跨界后一(yī)口(kǒu)气收出7个涨停板(bǎn)，市值快速(sù)实现翻倍。

　　传(chuán)艺科技日K线图，来源(yuán)：wind

　　有了钠(nà)电消息催涨股(gǔ)价的(de)前车在前，传艺科技开始有意无(wú)意地“主动(dòng)”披露(lù)钠电(diàn)项目(mù)进展，而(ér)公司股价也往往在公告(gào)披露后录得大幅上涨。去年12月5日盘中(zhōng)，公(gōng)司(sī)股价一(yī)度摸(mō)高至54.44元/股，相较于跨(kuà)界钠电(diàn)池前(qián)10元(yuán)/股(gǔ)左右的温吞(tūn)股价，不到半(bàn)年的(de)时间已翻了逾5倍。

　　但(dàn)此(cǐ)后(hòu)，公(gōng)司股(gǔ)价(jià)开始掉头向(xiàng)下，无论其如何发布“利好”消息，股价(jià)也再(zài)难掀大(dà)风(fēng)浪(làng)，反而(ér)随着时间的推移，迅速回落。截至4月(yuè)20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多月时间已(yǐ)经较高点(diǎn)腰斩(zhǎn)。

　　值得(dé)一提的是，由于在2022年6月(yuè)23日盘后，公司迫切召开电话会并在(zài)《投资者关系活动记录表》中对(duì)外发布钠电池业务(wù)未来规划、技术水平(píng)等(děng)涉及公司经营的重大信息，但直至(zhì)2022年7月9日才正式通过《关于对(duì)深圳证券交易所关注(zhù)函回复的(de)公告》补充披(pī)露相关事项，传艺科(kē)技及公司董事长兼总经理邹伟民、时(shí)任董秘许小丽还遭深交所(suǒ)通报批评。

　　产能(néng)“大跃(yuè)进(jìn)”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股(gǔ)价“过山车(chē)”式上下，背后纵(zòng)有游资推波助(zhù)澜，但(dàn)归(guī)根结(jié)底还是(shì)其资(zī)金有限与钠电产能规划“大跃(yuè)进(jìn)”不匹配无法让市场信服(fú)造成的。

　　根据公司定增预(yù)案(àn)，钠(nà)电池二期5.5GWh项(xiàng)目建成后(hòu)，公司(sī)产能将达到10GWh。而根(gēn)据公(gōng)司此前对交易(yì)所回(huí)复函和2023年度定增(zēng)预案(àn)，公司(sī)规划的10GWh钠电(diàn)池项目的(de)投(tóu)资(zī)成本约54亿元。其中，土地购置及厂房成本约4亿元(yuán)，10GWh产能需投入的装修及设备(bèi)成(chéng)本(běn)约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠电(diàn)产能远不止这(zhè)公(gōng)告出来的(de)10GWh。据传艺钠(nà)电官微(wēi)消息(xī)，公司董(dǒng)事长邹(zōu)伟民4月16日在公开(kāi)场合(hé)演讲时提(tí)到，“2022年(nián)7月，公司决定，发挥资金优(yōu)势，投(tóu)资(zī)50亿元，新(xīn)征410亩土(tǔ)地，用30个月的时(shí)间，新上(shàng)钠离子(zi)电(diàn)池(chí)全供应链(liàn)项目(mù)，逐步形成年产3万吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠(nà)离子(zi)电池(chí)、15万吨电解液的生产能力(lì)；2022年10底，中试线已经竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产线已经开始(shǐ)试产试(shì)销，6月底有(yǒu)望批量(liàng)生(shēng)产。”

　　邹伟(wěi)民(mín)公开(kāi)演(yǎn)讲时提(tí)到(dào)的钠电产能(néng)规划(huà)，来源(yuán)：传艺(yì)钠电(diàn)官微

　　若按邹(zōu)伟民的说法(fǎ)，传艺科技在上述的54亿(yì)元(yuán)资金外，还需要更多资金，仅另(lìng)外8GWh钠电池就需要40亿(yì)元的(de)投(tóu)入。

　　但现实是(shì)，传艺科(kē)技(jì)主营式微(wēi)，年(nián)赚1亿元的盈利水平显然难(nán)以撬动动辄几(jǐ)十亿的项目。

　　传艺科技主营输入类设备和印(yìn)制电路板(bǎn)（PCB）两(liǎng)大类(lèi)消费电子零(líng)组件(jiàn)，具体包括(kuò)笔(bǐ)记本(běn)/台式机电脑键(jiàn)盘、触控模组和(hé)鼠(shǔ)标等(děng)输(shū)入类(lèi)设备及通讯用板、消费电子、计算(suàn)机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营规模不(bù)断扩大，营收从2017年的6.69亿元起(qǐ)步，逐年(nián)递(dì)增，到2022年达(dá)到19.99亿元(yuán)，翻了近3倍(bèi)。但盈利并未同步，上市当(dāng)年公(gōng)司归母(mǔ)净利(lì)润就下滑(huá)13.60％，只有7776.63万元。之后随(suí)着行业式微，公司盈(yíng)利水平起(qǐ)起(qǐ)伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增(zēng)长了(le)47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到了9000万元，净(jìng)利润增(zēng)长乏力可见一(yī)斑。

　　传艺科技业绩变动(dòng)情况，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶(píng)颈，账上的(de)资金也(yě)并不(bù)宽裕。2022年，公司(sī)经(jīng)营活(huó)动产生的现金流量(liàng)净额4.46亿(yì)元；截至去年(nián)末，公司货币资(zī)金仅2.87亿(yì)元(yuán)，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿(yì)元，应付账款(kuǎn)4.56亿(yì)元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿元以上的资金(jīn)投(tóu)资钠电，钱从哪(nǎ)里来？

　　在(zài)2022年7月(yuè)9日给深(shēn)交所(suǒ)的回函(hán)中，传艺(yì)科技(jì)曾(céng)详细披露过2GWh项(xiàng)目资金来源(yuán)：截至(zhì)2022年5月31日，公司(sī)可用于钠离子(zi)电池项(xiàng)目的自(zì)有资金仅1.61亿元(yuán)，银行授信未使用额度10.27亿元，足(zú)见(jiàn)其(qí)在投资(zī)钠电项目时自有资金(jīn)的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所(suǒ)的回函(hán)

　　很明显(xiǎn)，一开始规划的一期2GWh产能，传艺科技就(jiù)是准备靠银行贷(dài)款解(jiě)决。后一期产(chǎn)能增加到4.5GWh，投资(zī)额增加10亿元左(zuǒ)右，同(tóng)样(yàng)仰仗银(yín)行贷款。今(jīn)年3月30日公司公告称(chēng)，传艺科技及子公司拟向工商银行、农业银行等组成的联合(hé)银团申请不(bù)超过20亿元的项(xiàng)目贷款，用于公司钠电池项目(mù)。根据最新的调研记录，“截至目前，牵头银(yín)行已审批(pī)通过(guò)，参团银行处于正常的审批(pī)流程中。”

　　一期靠(kào)贷款，二期(qī)谋定(dìng)增。今(jīn)年3月30日(rì)，公司披(pī)露《2023年度(dù)向(xiàng)特(tè)定(dìng)对象发行股票预(yù)案》，拟募(mù)资不超过30亿元，其(qí)中的24亿(yì)元拟投入钠(nà)电池制造二期项目，剩余6亿元补流(liú)。

　　根(gēn)据测算，二期5.5GWh项目总(zǒng)投资(zī)额(é)为27.47亿(yì)元，除(chú)了定(dìng)增的24亿元外(wài)，还有(yǒu)3.47亿元(yuán)的缺(quē)口。而为补这(zhè)部分缺口，传艺科(kē)技甚至(zhì)将2020年定(dìng)增(zēng)募投(tóu)资金中的1.75亿元变(biàn)更用于该项目。

　　简单加总便知(zhī)，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资(zī)。至于上述邹伟(wěi)民公开(kāi)演讲(jiǎng)时提到的另外8GWh的(de)项目资金来(lái)源，钛媒体APP向公司求证，但截至发(fā)稿，仍未获回(huí)复。

　　锂价暴跌，钠电还有(yǒu)优势吗(ma)？

　　“今(jīn)年销售不低于10亿(yì)元，整个(gè)钠电池(chí)全供应链项目计划到2024年(nián)末全(quán)部竣工投产(chǎn)，达产达效后(hòu)，可实现(xiàn)年销售(shòu)250亿元(yuán)。”若传艺科技的(de)钠电(diàn)项目真如邹伟(wěi)民在近日的(de)演讲(jiǎng)中所(suǒ)言照(zhào)进现实(shí)，几年后公司营收(shōu)将在当前基础上翻十几倍。但近来腰斩的股(gǔ)价显示，市场对这个故事并不再买账，除了资(zī)金实力有限公司外，核心还在其大干快上后(hòu)产能如(rú)何消(xiāo)化的问题。

　　毕竟，在(zài)钠电池商业化元年(nián)的2023年，包括宁(níng)德时代、中科海纳、亿纬锂能(néng)、雅迪等(děng)诸多(duō)巨头在内，已纷纷发(fā)产品、量(liàng)产并(bìng)大(dà)建产能，竞争(zhēng)者初露威胁，赛道已然(rán)开始拥挤。

　　尽管就披(pī)露的参数(shù)和性能来(lái)看(kàn)，传艺钠电的钠电(diàn)池与巨头们(men)不相上下，但宁德时代落地奇瑞车(chē)型、华语(yǔ)新能(néng)源(yuán)配套雅迪极钠(nà)S9等表明，大佬们已经走在前面(miàn)，率先在两轮电(diàn)动(dòng)车和低速电动车领域实现装车应用。而传艺科(kē)技除了在岁末年初公告与中祥航业、江苏新能源、德博新能源签订项目合作或战(zhàn)略(lüè)合作协议(yì)外，并未官宣(xuān)重点客户。

　　每每有投(tóu穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼)资者问(wèn)及客户情况时，公(gōng)司都以“目前订单下游运用覆盖(gài)储能、低速电动车及(jí)电动工具(jù)等(děng)多个领域(yù)”“公司钠离子(zi)电池送样后(hòu)客户的反馈普遍(biàn)较为良好，并已与多名客户签(qiān)订了(le)销售订单”“公(gōng)司已与多家知名两轮电动车品牌开展送样和合作意向洽谈等工作”等进穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼行回复。至于具体的客户名(míng)称和(hé)订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电(diàn)池产能落地正(zhèng)数倍级(jí)增长(zhǎng)。上海钢联(lián)新(xīn)能源(yuán)事业部钠电池分析师汪奇(qí)告(gào)诉钛媒(méi)体(tǐ)APP，2022年钠电(diàn)池项目落地产能有(yǒu)3GWh左右，预计2023年落地产(chǎn)能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新发(fā)布数据则称，到2023年底，预计钠电池产能将增加至21GWh。无(wú)论(lùn)是(shì)哪种预测，今(jīn)年钠电池(chí)落地产(chǎn)能大幅增加(jiā)已(yǐ)可(kě)预见(jiàn)。

　　“参考锂电池行业产能利(lì)用率，钠电(diàn)池(chí)落(luò)地的产(chǎn)能中可以实现(xiàn)装机的(de)在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电池的市(shì)场(chǎng)规模(mó)接近40GWh。前期(qī)用于两轮车的钠(nà)电(diàn)池(chí)不到5％，后面成(chéng)本(běn)降下来才(cái)会(huì)有较大比例的替代。”汪奇(qí)认为，今年钠电池只会小(xiǎo)批量应用到多元化场景(jǐng)。

　　然传艺科技却十分(fēn)自信，其在调研记(jì)录中预测，预计2023年公司实际(jì)出(chū)货量在(zài)2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其(qí)占去了2023年钠(nà)电(diàn)池市场的绝大(dà)部分(fēn)份(fèn)额。

　　来源：传(chuán)艺科技2023年(nián)1月(yuè)9日投资者关系活(huó)动记录(lù)表

　　需要注意的(de)是，沉寂多年(nián)的钠(nà)电(diàn)池(chí)是在此前锂价飙(biāo)涨的背景下作为“替代”而被(bèi)推到台前的，去年(nián)底以来，碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格(gé)持续下(xià)行，4月(yuè)20日电(diàn)碳价格(gé)均价(jià)已(yǐ)经跌(diē)至18万(wàn)元/吨。一时(shí)间，锂价持(chí)续下跌会否(fǒu)影响钠电池商业(yè)化(huà)进(jìn)程的(de)讨论(lùn)甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高(gāo)近日就表示(shì)：“钠(nà)电池(chí)能够(gòu)起到对(duì)锂电池的平(píng)衡作用，平(píng)衡锂价，保证(zhèng)锂资源的(de)供(gōng)应安全，不太可能成为主流(liú)。锂价一(yī)便宜，就(jiù)会让钠(nà)离子(zi)的发展陷入被动。”但他也强调，“钠离子技术一(yī)定要发展，因为(wèi)它(tā)是锂离子电池的一个(gè)有益(yì)的补充。”

　　汪奇称，锂电和(hé)钠(nà)电建(jiàn)设(shè)成本接近，目前(qián)三元(yuán)钠电量产的(de)生产成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离(lí)子电池(chí)性(xìng)能比较(jiào)接近磷酸铁锂电池，高(gāo)能量密度的也(yě)接近三元523电(diàn)池。目前(qián)电(diàn)碳价格(gé)下跌至(zhì)16-18万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)，锂电池成本大幅下降(jiàng)40％以上，所(suǒ)以目(mù)前已经和钠电池成本基(jī)本相当；而由于锂(lǐ)原料价格大(dà)幅下降，目(mù)前铁(tiě)锂和(hé)锰酸锂等电池成本已经(jīng)优于钠电池。今年碳酸锂价格在(zài)20万以下时(shí)，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当(dāng)然(rán)，市场普遍认为钠电池还(hái)有降本的空间(jiān)。兴储世纪总裁助理(lǐ)刘继茂就告诉钛(tài)媒体(tǐ)APP，“待产业链完善后，规(guī)模量(liàng)产后钠离(lí)子电池正、负极材料价格可(kě)降(jiàng)至5万元/吨甚至以下(xià)，钠离(lí)子(zi)电池(chí)的理(lǐ)论BOM成本(běn)将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降(jiàng)价可能，但(dàn)只(zhǐ)要碳酸锂价格高于15万元/吨(dūn)，钠离子电池的成本优(yōu)势就依然存(cún)在，并且(qiě)随着技术不断发(fā)展、产业不断成熟(shú)，钠离子(zi)电(diàn)池的降本空间有望进一步打开，该(gāi)成(chéng)本临界(jiè)点仍(réng)有进(jìn)一(yī)步下探的(de)可能。”

　　汪奇(qí)也称，明(míng)年(nián)钠电(diàn)产(chǎn)业规模化完成后，能(néng)和锂离子电池的(de)成本拉开(kāi)差(chà)距，接近铅酸电(diàn)池的成本。但能量密度的限制，使得(dé)碳(tàn)酸(suān)锂价格在15万以(yǐ)上时，成熟后的钠离子电(diàn)池有一定优(yōu)势；碳酸(suān)锂价格在10万左右及以下时，钠(nà)离子电池在动(dòng)力领域(yù)优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括(kuò)传艺(yì)科技在内(nèi)，诸多(duō)入局钠(nà)电(diàn)池的企业都(dōu)言锂价下跌(diē)无碍钠电(diàn)池商业化进(jìn)程。但(dàn)随着锂价持续下(xià)降，钠(nà)电池利润率下降或也(yě)是必然的(de)。

　　以传艺科技为例，其在1月(yuè)9日的调研记录中(zhōng)曾表示，公司钠电(diàn)池定(dìng)价主要根(gēn)据碳酸锂的价(jià)格，一般(bān)给到(dào)客户(hù)的价(jià)格比磷酸铁(tiě)锂(lǐ)便宜(yí)25-30％，且定价会(huì)随碳酸锂价格波动而波动(dòng)。

　　缺乏长远投资(zī)定(dìng)力 过往项目频频“跳票(piào)”

　　资(zī)金和产能(néng)消化之外，市场(chǎng)还担忧传艺科技项目(mù)投资的(de)定力。

　　尽管公司(sī)对进军钠电(diàn)领域雄心勃(bó)勃，然而钛媒体(tǐ)APP梳理其(qí)过往投资履(lǚ)历(lì)发现，传艺科技在投资上缺乏长(zhǎng)远(yuǎn)定力，临时“跳票”甚至终止募投(tóu)计划可(kě)谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿(yì)元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线(xiàn)路板生产线技(jì)改并扩产项目。然2018年4月公司(sī)就变更(gèng)募资用途(tú)，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用(yòng)于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘生(shēng)产项目，已经使用了7737.67万元募(mù)资的FPC生(shēng)产项(xiàng)目则(zé)被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线(xiàn)路(lù)板(bǎn)生产(chǎn)线技改并扩产项目的实施地点从(cóng)一(yī)厂(chǎng)搬迁至(zhì)二(èr)厂；2021年6月，再将(jiāng)该项目的实施地点(diǎn)变更为重庆市合川区工业园区(qū)核心区高阳(yáng)路(lù)30号，实施主体(tǐ)则从传艺科技变为(wèi)全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再(zài)生(shēng)变。公司(sī)终止实施3D玻璃面板生产项目(mù)（已(yǐ)投入募资7445.13万元(yuán)），并将(jiāng)该项目剩余资金全部投入轻(qīng)薄型(xíng)键(jiàn)盘生产项目的建设，并将后者的产能从(cóng)1600万台(tái)提升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再(zài)融资，定增(zēng)募资6亿元(yuán)，其中(zhōng)的4.20亿(yì)元(yuán)用于年产18万平(píng)方米(mǐ)中高端(duān)印制电路(lù)板建(jiàn)设项目。但(dàn)次年(nián)6月(yuè)，公司将该(gāi)项目中的SMT工序(xù)实施地点由(yóu)江苏省(shěng)高邮(yóu)市经开区凌波路33号(hào)改(gǎi)建至江苏省高邮市经开区(qū)凌波路49号(hào)的(de)闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变(biàn)卦”，又将该项(xiàng)目剩余募资(zī)（已投入募资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更用于投入(rù)“钠离子电池制造二(èr)期(qī)5.5GWh项目(mù)”。

　　频(pín)频(pín)变更募投计(jì)划(huà)的(de)地(dì)点、资金乃(nǎi)至项目(mù)，直接的后(hòu)果就(jiù)是原有的投入(rù)打水飘、投(tóu)资(zī)效率低下以及建成项(xiàng)目实际效益与预计天(tiān)差(chà)地别。

　　根(gēn)据招股书，薄膜(mó)线路板(bǎn)生产线技改并扩产项目建设(shè)期仅12个月，达产年可实现销售收(shōu)入2.24亿元。定期报(bào)告显(xiǎn)示，2018年6月(yuè)30日(rì)，该项目(mù)就已(yǐ)经建成。但2019年-2022年，该(gāi)项目的效益分别仅283.41万元、447.55万(wà穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼n)元、948.94万元和(hé)2599.93万(wàn)元。

　　而根据定增方案(àn)，年(nián)产18万平方米中(zhōng)高端(duān)印制电路板建设项目建设(shè)期也仅12个(gè)月，预计达产(chǎn)年(nián)实(shí)现营收7.48亿元，项目(mù)净利润1.31亿元。然(rán)两年多时间过去(qù)了，截至2022年12月31日(rì)，该项目投资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年(nián)、2022年该项(xiàng)目效益(yì)分别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当初的预(yù)期相(xiāng)去甚(shèn)远(yuǎn)。

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